商業(yè)銀行物流金融風(fēng)險(xiǎn)收益

黑素玲

中小企業(yè)一直在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮重要的作用，但是流動(dòng)資金的匱乏是限制我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的主要原因之一。物流金融作為解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的重要途徑在近些年迅速發(fā)展，逐漸發(fā)揮出其靈活、便捷、適應(yīng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，被越來(lái)越多的企業(yè)所應(yīng)用。它一方面盤(pán)活了中小企業(yè)的運(yùn)作資金，另一方面給商業(yè)銀行和物流企業(yè)提供了一種新型的盈利模式。但是物流金融在我國(guó)的發(fā)展尚不成熟，在一些方面暫未形成標(biāo)準(zhǔn)化的制度和流程，而且物流金融作為一種新型金融模式具有個(gè)性化的特點(diǎn)，需要根據(jù)各筆業(yè)務(wù)具體定制合作協(xié)議，因此我們需要綜合考慮各方面影響物流金融收益的風(fēng)險(xiǎn)因素，建立定性和定量的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，從而使各方可以通過(guò)合理的途徑來(lái)規(guī)避可能的損失。

一 物流金融的特點(diǎn)與供應(yīng)鏈

物流金融的特點(diǎn)。物流金融是指將商業(yè)銀行、融資企業(yè)和物流企業(yè)這三方通過(guò)物流、資金流、和信息流三個(gè)方面有機(jī)聯(lián)系起來(lái)，主要通過(guò)倉(cāng)單質(zhì)押、保兌倉(cāng)和融通倉(cāng)等方式進(jìn)行的一種有形動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款和相關(guān)結(jié)算服務(wù)[1]。物流金融的主體主要包括商業(yè)銀行、物流企業(yè)和融資企業(yè)。

物流金融有著一些與傳統(tǒng)金融共同的特點(diǎn)，如標(biāo)準(zhǔn)化、信息化，同時(shí)作為一種新型的金融模式也具有一些有別于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，如：更關(guān)注質(zhì)押貨物的風(fēng)險(xiǎn)而非公司信用風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)性化、延續(xù)性等。

物流金融與供應(yīng)鏈。物流金融，從宏觀上來(lái)看是一種貫穿于整個(gè)供應(yīng)鏈的金融服務(wù)。以最常見(jiàn)的倉(cāng)單質(zhì)押模式來(lái)看，它的一系列活動(dòng)是供應(yīng)鏈中物流、資金流和信息流這三個(gè)方面的綜合體現(xiàn) ，而供應(yīng)鏈的管理目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)對(duì)這三個(gè)方面的有效規(guī)劃和控制，從而將供應(yīng)鏈上的各個(gè)主體連成一個(gè)網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，形成一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略聯(lián)盟[2]。

所以從供應(yīng)鏈的角度更加全面客觀地對(duì)影響物流金融風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)因素進(jìn)行分析，解決了融資企業(yè)、銀行和物流企業(yè)三方各自根據(jù)自己掌握的信息進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的局限性。

二 供應(yīng)鏈角度的物流金融風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別

“物流”活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素。這里的物流是指供物流金融中的貨物流動(dòng)環(huán)節(jié)，即貨物從制造商到指定的物流企業(yè)倉(cāng)庫(kù)，經(jīng)過(guò)倉(cāng)儲(chǔ)和保管，再運(yùn)輸?shù)椒咒N(xiāo)商處的一系列過(guò)程。其中主要風(fēng)險(xiǎn)包括質(zhì)押貨物本身因素和倉(cāng)儲(chǔ)過(guò)程的因素。該文原載于中國(guó)社會(huì)科學(xué)院文獻(xiàn)信息中心主辦的《環(huán)球市場(chǎng)信息導(dǎo)報(bào)》雜志http：//www.ems86.com總第539期2014年第07期-----轉(zhuǎn)載須注名來(lái)源質(zhì)押貨物本身的風(fēng)險(xiǎn)由以下因素決定：質(zhì)押貨物的品質(zhì)穩(wěn)定性；質(zhì)押貨物價(jià)格穩(wěn)定性；質(zhì)押貨物的變現(xiàn)能力。倉(cāng)儲(chǔ)過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括：倉(cāng)庫(kù)設(shè)備條件；倉(cāng)庫(kù)管理水平；貨物的驗(yàn)收；貨物運(yùn)輸。

“資金流”中的風(fēng)險(xiǎn)因素。物流金融中，資金流的軌跡包括商業(yè)銀行貸款給融資企業(yè)，融資企業(yè)分批歸還貸款給銀行，以及違約情況下物流企業(yè)處置貨物后資金從物流企業(yè)返回銀行[4]。資金流的風(fēng)險(xiǎn)主要包括中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和貨物變現(xiàn)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，其中信用風(fēng)險(xiǎn)因素主要取決于中小企業(yè)和物流企業(yè)的信用狀況、財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景。

“信息流”中的風(fēng)險(xiǎn)因素。信息流是供應(yīng)鏈中十分重要的組成部分，它雖然沒(méi)有實(shí)體承載，卻是整個(gè)供應(yīng)鏈中各個(gè)主體溝通的橋梁 。信息流的安全、準(zhǔn)確是保證物流金融平穩(wěn)健康發(fā)展的重要因素。信息流中可能潛藏的風(fēng)險(xiǎn)包括：中小企業(yè)與物流企業(yè)合謀的風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)和信息傳遞風(fēng)險(xiǎn) 。

三 商業(yè)銀行物流金融風(fēng)險(xiǎn)收益

商業(yè)銀行作為物流金融活動(dòng)中風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者，需要建立起定量評(píng)價(jià)方法，以便在實(shí)際業(yè)務(wù)中客觀的評(píng)價(jià)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，做出是否貸款的決策并且合理定價(jià)。從商業(yè)銀行的具體業(yè)務(wù)來(lái)看，主要風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)在三個(gè)方面，分別是貸款違約風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)成本增加風(fēng)險(xiǎn)和違約損失風(fēng)險(xiǎn)。

具體的來(lái)看，違約風(fēng)險(xiǎn)是指中小企業(yè)由于資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題或者發(fā)生破產(chǎn)、停業(yè)等情況導(dǎo)致無(wú)法償還貸款的風(fēng)險(xiǎn)。它主要來(lái)自于上面分析得出的風(fēng)險(xiǎn)因素中的中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和物流企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)成本增加風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行在項(xiàng)目進(jìn)行前的成本預(yù)算之外增加成本的風(fēng)險(xiǎn)，它主要來(lái)自于：倉(cāng)儲(chǔ)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)。由于倉(cāng)儲(chǔ)的設(shè)備或管理水平不欠缺導(dǎo)致項(xiàng)目成本的增加；合同風(fēng)險(xiǎn)。在簽訂合同時(shí)存在漏洞導(dǎo)致項(xiàng)目成本的增加；信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目活動(dòng)中因信息傳遞出現(xiàn)丟失、延誤等問(wèn)題而發(fā)生的成本增加。違約損失風(fēng)險(xiǎn)是指在中小企業(yè)出現(xiàn)無(wú)法償還貸款的情況下，銀行將質(zhì)押貨物變現(xiàn)的價(jià)格低于預(yù)估價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)，它主要來(lái)自于：質(zhì)押物本身的風(fēng)險(xiǎn)。由于質(zhì)押物的價(jià)格不穩(wěn)定或者品質(zhì)不穩(wěn)定發(fā)生貶值造成的損失。質(zhì)押物變現(xiàn)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，商業(yè)銀行會(huì)委托物流企業(yè)處置質(zhì)押貨物，這時(shí)由于物流企業(yè)操作不當(dāng)或者專(zhuān)業(yè)能力的欠缺導(dǎo)致的損失。中小企業(yè)與物流企業(yè)合謀的風(fēng)險(xiǎn)。如果商業(yè)銀行監(jiān)管不嚴(yán)，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)與物流企業(yè)的合謀行為，一旦中小企業(yè)發(fā)生違約行為，質(zhì)押物的變現(xiàn)值低于估計(jì)值造成的損失 。

商業(yè)銀行對(duì)于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)收益管理的傳統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)包括股權(quán)收益率（ROE）和資產(chǎn)收益率（ROA），而這兩個(gè)指標(biāo)的共同缺陷是沒(méi)有考慮項(xiàng)目的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。西方銀行目前廣泛使用的評(píng)價(jià)指標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資產(chǎn)收益（RAROC），它的主要特點(diǎn)是在傳統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的基礎(chǔ)上加上分析得出的預(yù)期損失，將未來(lái)可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失量化為當(dāng)期成本，從而得出風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資產(chǎn)收益，使收益與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，提高評(píng)價(jià)的合理性 。

總之，中小企業(yè)成長(zhǎng)的過(guò)程中，資金流問(wèn)題一直是影響其發(fā)展的重要一點(diǎn)。因此物流金融業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，對(duì)于其風(fēng)險(xiǎn)的研究也越來(lái)越受到企業(yè)的關(guān)注。建立有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)機(jī)制可以降低從業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

（作者單位：龍江銀行齊齊哈爾分行）