一人多戶(hù)加劇傭金戰(zhàn)

“十一”之后，每位股民將可開(kāi)設(shè)多個(gè)股票賬戶(hù)。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》綜合報(bào)道

醞釀近兩年之久的統(tǒng)一證券賬戶(hù)平臺(tái)終將于“十一”期間上線。與之相配套，中國(guó)證券登記結(jié)算公司8月24日公布新版《證券賬戶(hù)管理規(guī)則（修訂版）》，明確放開(kāi)一人一戶(hù)限制，大幅降低投資者開(kāi)戶(hù)費(fèi)和市場(chǎng)成本。這有望增加A股市場(chǎng)的開(kāi)戶(hù)吸引力。

逐步放開(kāi)“一人一戶(hù)”限制對(duì)投資者意味著什么呢？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是目前滬深兩張股東卡，以后將合并為一個(gè)號(hào)碼，同時(shí)現(xiàn)在要想換券商的話，上海股東卡是要銷(xiāo)戶(hù)的（深圳可以多個(gè)券商開(kāi)戶(hù)），今后就用不著了，如此一來(lái)轉(zhuǎn)換券商自然方便不少。

多數(shù)人不愿再開(kāi)戶(hù)

“以前想換個(gè)券商營(yíng)業(yè)部難如登天，雖然沒(méi)有明確阻止，但總是找些借口拖延時(shí)間，以后一旦發(fā)現(xiàn)原來(lái)的券商服務(wù)不到位、傭金太高，就直接和另外一家聯(lián)系，可以輕松換合作對(duì)象 ?！彪S著一人多戶(hù)政策出臺(tái)之后，類(lèi)似這種想法的股民就可夢(mèng)想成真了。

然而，據(jù)長(zhǎng)江證券交易員馮小姐介紹，目前大部分股民只是開(kāi)單邊戶(hù)，可能等到“十一”后由于惰性或操作慣性，嫌再開(kāi)戶(hù)較為繁瑣而選擇按兵不動(dòng)。

據(jù)了解，調(diào)整之后，滬深A(yù)股賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)費(fèi)用將設(shè)定為40元，比現(xiàn)有的90元下降幅度超過(guò)55%。中國(guó)結(jié)算公司副總經(jīng)濟(jì)師戴文桂說(shuō)，證券賬戶(hù)整合之后，中國(guó)結(jié)算只保留一套開(kāi)戶(hù)系統(tǒng)，滬深兩市的賬戶(hù)信息將會(huì)遷移到統(tǒng)一賬戶(hù)平臺(tái)，這樣將大幅降低券商的運(yùn)行成本。

除此之外，根據(jù)新規(guī)則，由開(kāi)戶(hù)代理機(jī)構(gòu)本地保存賬戶(hù)業(yè)務(wù)原始憑證和電子化憑證，不再要求向中國(guó)結(jié)算報(bào)送。中國(guó)結(jié)算將統(tǒng)一制定賬戶(hù)業(yè)務(wù)憑證電子化標(biāo)準(zhǔn)和管理要求。取消電子化憑證報(bào)送將進(jìn)一步節(jié)省市場(chǎng)成本。

毫無(wú)疑問(wèn)，建立股市一碼通體系，將為中國(guó)資本市場(chǎng)打造統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的“高速公路”，加速中國(guó)資本市場(chǎng)的改革發(fā)展。同時(shí)，采用統(tǒng)一賬戶(hù)管理有利于簡(jiǎn)化投資者操作流程、節(jié)約市場(chǎng)成本等。

實(shí)際上，近一段時(shí)間以來(lái)，A股賬戶(hù)新增開(kāi)戶(hù)數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。截至8月底兩市A股開(kāi)戶(hù)15.155萬(wàn)戶(hù)，創(chuàng)4個(gè)多月來(lái)的新高。此外，期內(nèi)持倉(cāng)A股賬戶(hù)數(shù)為5257.61萬(wàn)戶(hù)，也是自今年5月下旬以來(lái)該數(shù)據(jù)首次出現(xiàn)環(huán)比回升。

券商競(jìng)爭(zhēng)加劇

隨著新規(guī)“一人一戶(hù)”的放開(kāi)，券商之間的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)不可避免地加劇，部分傭金高的區(qū)域性券商受到的波及比較大，對(duì)大型券商則機(jī)遇挑戰(zhàn)并存。

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄在其微博中解釋稱(chēng)，準(zhǔn)備放開(kāi)的一人一戶(hù)限制是正在推進(jìn)的證券賬戶(hù)整合工作的一部分，每位投資者將擁有一個(gè)總賬戶(hù)和若干子賬戶(hù)。一碼通總賬戶(hù)下的子賬戶(hù)包括A股賬戶(hù)、B股賬戶(hù)、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)賬戶(hù)、封閉式基金賬戶(hù)、開(kāi)放式基金賬戶(hù)以及根據(jù)業(yè)務(wù)需要設(shè)立的其他證券賬戶(hù)。本次改革利于監(jiān)管與規(guī)范，也利于投資者操作。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，投資者開(kāi)戶(hù)、轉(zhuǎn)戶(hù)限制的放開(kāi)，對(duì)券商的主要產(chǎn)生三方面的影響。第一點(diǎn)，當(dāng)賬戶(hù)不再是障礙之時(shí)，投資者歷史上首次擁有了挑選不同券商服務(wù)的選擇權(quán)，各大券商之間的客戶(hù)流動(dòng)障礙將會(huì)被打破。這項(xiàng)看似很小的改變，卻可以直接加速證券行業(yè)優(yōu)勝劣汰，促使券商千方百計(jì)設(shè)法留住新老客戶(hù)，并能夠提高證券從業(yè)人員的服務(wù)水準(zhǔn)。第二點(diǎn)，放開(kāi)一人一戶(hù)限制，將迫使券商資源重新整合，如券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受此影響或?qū)⒚媾R洗牌格局。第三點(diǎn)，將加速券商和互聯(lián)網(wǎng)的融合速度，互聯(lián)網(wǎng)金融因此將迎來(lái)一波強(qiáng)勁的發(fā)展機(jī)遇。

國(guó)泰君安研報(bào)表示，受益于“一人多戶(hù)”，投資者在不同券商間的遷徙能力將提升。投資者可以在不同券商間開(kāi)立賬戶(hù)，而不用注銷(xiāo)之前券商賬戶(hù)；同時(shí)對(duì)現(xiàn)有券商的傭金議價(jià)能力提升。預(yù)計(jì)下半年券商爭(zhēng)搶客戶(hù)的競(jìng)爭(zhēng)將加劇，傭金率、用戶(hù)體驗(yàn)、渠道服務(wù)等將成為客戶(hù)選擇券商的關(guān)鍵?！耙淮a通”將加速行業(yè)傭金下滑，對(duì)行業(yè)影響中性偏空，并將改變行業(yè)格局。預(yù)計(jì)券商間經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加強(qiáng)：通過(guò)與騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作，傭金率低廉的互聯(lián)網(wǎng)券商市場(chǎng)份額有望迅速提升。

“國(guó)金證券等互聯(lián)網(wǎng)券商收益較大”，大同證券首席策略分析師胡曉輝分析指出，該政策導(dǎo)致客戶(hù)可以開(kāi)多個(gè)賬戶(hù)，這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)券商來(lái)說(shuō)優(yōu)勢(shì)明顯，目前不少大型券商也在積極布局互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

傭金率或下滑20%

多數(shù)券商人士認(rèn)為，解禁的最大受益者是互聯(lián)網(wǎng)券商。今年2月，國(guó)金證券與騰訊合作，推出首只互聯(lián)網(wǎng)證券服務(wù)產(chǎn)品傭金寶，以萬(wàn)分之二點(diǎn)五的傭金和閑資理財(cái)，迅速得到市場(chǎng)關(guān)注。國(guó)金證券相關(guān)人員表示，當(dāng)時(shí)由于轉(zhuǎn)戶(hù)股民需到原券商撤銷(xiāo)滬市A股指定交易，多數(shù)轉(zhuǎn)戶(hù)股民被原開(kāi)戶(hù)券商拒絕，但“十一”之后，老股民轉(zhuǎn)戶(hù)將不再被阻擋。

長(zhǎng)江證券的分析師梁尚藝分析，沖擊最大的可能是傭金率相對(duì)較高的區(qū)域性券商，“解禁后，他們的區(qū)域性壟斷優(yōu)勢(shì)將很難存在?！蹦壳埃蟛糠秩虃蚪鹁S持在萬(wàn)分之八，“傭金戰(zhàn)打了多年，該降的都降了，沒(méi)太大空間?！绷荷兴囌f(shuō)。

中金公司研究員杜麗娟認(rèn)為，解禁將大幅降低客戶(hù)轉(zhuǎn)移成本，但存量賬戶(hù)內(nèi)資金轉(zhuǎn)移的便捷性仍受制于上交所指定交易。規(guī)則改變將會(huì)加劇對(duì)股市增量資金的爭(zhēng)奪，新型互聯(lián)網(wǎng)券商的競(jìng)爭(zhēng)力增加，將加劇傭金率的競(jìng)爭(zhēng)。上半年行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率下滑10%左右，暫時(shí)維持全年行業(yè)傭金率下滑20%的預(yù)判。

某券商人士指出，一人一戶(hù)放開(kāi)可能沖擊最大的還是區(qū)域性券商，例如，西部證券、山西證券、太平洋證券、東北證券等區(qū)域性券商，這些券商傭金率相對(duì)也比較高。一人一戶(hù)放開(kāi)，這些券商的區(qū)域性壟斷優(yōu)勢(shì)將很難存在。

目前券商都在向財(cái)富管理這塊轉(zhuǎn)型，股民在營(yíng)業(yè)部的操作不再局限于股票的操作，而是營(yíng)業(yè)部針對(duì)不同客戶(hù)的需求提供相關(guān)的解決方案及產(chǎn)品。比如：客戶(hù)缺錢(qián)或者錢(qián)多了該怎么辦？銀行不能解決的，營(yíng)業(yè)部通過(guò)資管或者其他方式來(lái)解決。endprint