利率市場化改革對商業(yè)銀行的影響及對策分析

沈連祥

摘要:利率市場化改革，即資金價格的市場化定價，是市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用的前提和基礎，也是金融市場發(fā)展的必然趨勢。本文首先分析了我國利率市場化改革的推進歷程和發(fā)展趨勢，指出了利率市場化對商業(yè)銀行在盈利模式、風險管理、金融脫媒等方面造成的沖擊和影響，并從提升創(chuàng)新能力、調整經(jīng)營策略、加強利率風險管理、強化人才培養(yǎng)等角度提出了對策建議。

關鍵詞:利率市場化改革商業(yè)銀行對策建議

長期以來，我國的利率都是由政府或中央銀行進行直接管制，其決策權由金融機構根據(jù)自身的資金情況和對市場動向的判斷進行自主調節(jié)。然而，隨著改革的不斷深入、我國市場經(jīng)濟體制的不斷成熟和完善，由政府和中央銀行主導的金融機構存貸款利率形成機制已經(jīng)不能滿足形勢發(fā)展的需要，利率的市場化改革已經(jīng)迫在眉睫。

利率的市場化改革，即資金價格的市場化定價，就是指中央銀行放開對利率的管制，將利率的決定權交給金融市場，由金融市場資金供求雙方根據(jù)資金供求狀況等因素自主決定利率的過程。利率的市場化改革，一方面是市場在資源優(yōu)化配置中發(fā)揮決定性作用的前提和基礎；另一方面，作為中國經(jīng)濟、金融體制改革的重要組成部分，利率市場化也是金融市場不斷發(fā)展的必然趨勢。

一、我國利率市場化改革的推進歷程和發(fā)展趨勢

我國的利率市場化改革的思路形成于1993年，十四屆三中全會《關于金融體制改革的決定》中首次明確提出了我國利率改革的長遠目標：即建立市場資金供求為基礎，以央行基準利率為調控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率管理體系。我國利率市場化采取“漸進式”模式，按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的思路穩(wěn)步推進。

1996年6月1日，央行首次放開了銀行間同業(yè)拆借利率，這個被視為利率市場化突破口的舉措標志著我國利率市場化改革工程正式啟動。1997年，銀行間債券回購利率也得以放開；1998年和1999年，央行連續(xù)三次擴大金融機構貸款利率浮動幅度；2000年，央行放開了外幣貸款利率和300萬美元以上的大額外幣存款利率；2004年，央行決定再次擴大金融機構貸款利率的浮動區(qū)間；2004年10月，貸款利率上浮取消封頂，下浮幅度擴大為基準利率的0.9倍。從2012年開始，我國利率市場化的步伐明顯加快，頻繁密集的推出多項舉措。先是兩次擴大利率浮動區(qū)間，又于2013年7月20日全面放開對金融機構貸款利率的管制，并初步建立貸款利率市場化報價機制。2013年12月2日，央行出臺了《關于金融支持上海自由貿(mào)易試驗區(qū)建設的意見》，將上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)符合條件的金融機構納入優(yōu)先發(fā)行大額可轉讓存單（CD）的機構范圍，實現(xiàn)了CD業(yè)務的先試先行。至此，我國利率市場化改革已經(jīng)步入最后階段，只差存款利率市場化這最后一步。

在2014年3月召開的十二屆全國人大二次會議上，中國人民銀行行長周小川就“金融改革與發(fā)展”的相關問題提出存款利率的放開是利率市場化中的最后一步，并且很可能在最近一兩年就能夠實現(xiàn)。因此，全面放開存款利率將是利率市場化改革的必然趨勢。目前，我國部分地區(qū)商業(yè)銀行存款利率已在原基準利率基礎上浮10%，作為實現(xiàn)真正意義利率市場化的前奏。

利率市場化從政府層面已經(jīng)歷了風雨歷程，邁出一步非常艱難，稍有不慎會對銀行生存帶來巨大沖擊。而商業(yè)銀行在此之前，為了適應改革需要，對利潤形成結構進行了技術調整，一方面對利息形成，在利率上浮后再追求利潤最大化，通過收取咨詢服務費、財務費等，列入中間業(yè)務收入；一方面大力發(fā)展理財產(chǎn)品，增加收益渠道。多元的收益模式，為即將到來的利率市場化打下了基礎。

二、利率市場化對我國商業(yè)銀行的沖擊和影響

在金融市場中，利率是一個重要的核心變量，與商業(yè)銀行的經(jīng)營行為和經(jīng)營策略息息相關。而利率市場化改革則從根本上改變了以中央銀行基準利率為基礎的利率體制，使得金融機構和客戶協(xié)商定價的空間進一步擴大，這必然會給商業(yè)銀行新的發(fā)展機遇，同時也給商業(yè)銀行的盈利模式和行業(yè)發(fā)展造成沖擊和影響。

銀行存貸利差收窄，商業(yè)盈利模式受到直接沖擊。長期以來，我國存貸利率受到中央銀行的嚴格管制，存貸利差長期穩(wěn)定在3%左右?；谶@種由官方確定并嚴格監(jiān)管的資金價格形成機制，商業(yè)銀行僅依靠“吃利差”、“攬大戶”的經(jīng)營模式，通過貸款擴張就可以獲取高額“法定”利差利潤。據(jù)統(tǒng)計，我國五大國有商業(yè)銀行利息凈收入占營業(yè)收入的比例均達到70%以上，如浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等股份制銀行更是達到了90%以上。利率市場化后，利差保護成為過去式，銀行的同業(yè)競爭加劇，存貸利差收窄成為必然結果，這會對以往過度依賴于“利差保護”和“壟斷經(jīng)營”的商業(yè)銀行盈利模式受到巨大沖擊。

風險偏好提升，銀行風險管控的難度進一步加大。受到息差和凈利潤增速下降帶來的壓力，商業(yè)銀行會通過加快規(guī)模擴張、提升高風險資產(chǎn)占比等方式來穩(wěn)固利潤增速，從而導致商業(yè)銀行的風險偏好進一步提升。首先，利率放開后，受到利率波動的影響，商業(yè)銀行的利率定價和對風險管理難度空前加大，存款貸款如何定價，期限如何確定，都要綜合考慮宏觀經(jīng)濟形勢、資金流動性充裕狀況、利率市場競爭狀況等多種因素，同時利率波動的加劇，也將使商業(yè)銀行面臨很多的不確定性；其次，為了滿足業(yè)務拓展、利潤增長的需要，商業(yè)銀行不可避免的要選擇部分高風險客戶，即信貸市場的逆向選擇風險，這必然會導致信用風險管理難度加大；第三，在利率市場化條件下，居民的儲蓄行為、銀行客戶的信貸行為都會對利率變化越來越敏感，這將進一步增加商業(yè)銀行頭寸管理的難度。

金融脫媒化加速，銀行的中介地位受到影響。傳統(tǒng)意義上，銀行是金融中介，通過在社會上吸收居民存款來占有投資信息，在對資源在時間和空間上進行配置，以解決供需雙方的資金不平衡問題。根據(jù)相關數(shù)據(jù)，我國通過銀行作為中介進行的間接融資占到整個社會融資總量的80%以上。而在利率市場化條件下，資金供給將繞開商業(yè)銀行體系，通過股票、私募基金、企業(yè)債券等直接融資方式，直接輸送給資金需求方和融資者，完成資金的體外循環(huán)。這些直接融資工具的發(fā)展會導致商業(yè)銀行作為金融中介的重要地位相對降低，銀行資本性“脫媒效應”將更加顯著。

銀行間基于業(yè)務和區(qū)域的同質化競爭將愈演愈烈。從本質上分析，銀行同業(yè)競爭主要是業(yè)務和區(qū)域的同質化競爭。一方面，在業(yè)務拓展過程中，同質化趨勢沒有發(fā)生根本改變，在銀行業(yè)務經(jīng)營綜合化推進中，同行業(yè)競爭逐步升級。另一方面，利率市場化改革使銀行的區(qū)域布局呈現(xiàn)趨同的趨勢，“大型銀行國際化、股份制銀行全國化、城商銀行區(qū)域化、信用社聯(lián)合化”的趨勢愈發(fā)明朗，行業(yè)競爭將愈演愈烈，整個銀行業(yè)將在競爭中“重新洗牌”。

商業(yè)銀行實施普惠金融履行社會責任帶來影響。國家對貧困地區(qū)金融支持力度逐步加大，為全面實現(xiàn)小康社會目標掃清障礙，體現(xiàn)在民族地區(qū)商業(yè)銀行以現(xiàn)行貸款基準利率優(yōu)惠2.88%發(fā)放給民貿(mào)民品企業(yè)，由中央財政補給商業(yè)銀行。盡管各級政府建立了激勵機制，調動商業(yè)銀行積極性，但按此操作后，商業(yè)銀行支持仍不盡人意。原因是占用信用規(guī)模，不能形成利益最大化，管理行在對下級機構考核時，這一因素沒有考慮其中，少數(shù)商業(yè)銀行鋌而走險，違規(guī)操作，企業(yè)得到實惠很少。利率市場化后，國家普惠金融政策能否繼續(xù)還未出臺相關政策，商業(yè)銀行的支持力度會大大減弱。

三、我國商業(yè)銀行應對利率市場化改革的對策建議

從美、日、韓等國家的改革經(jīng)驗來看，利率市場化前后，商業(yè)銀行利差一般要經(jīng)歷先降低后升高最后逐漸趨于穩(wěn)定的發(fā)展周期。盡管有些中小銀行在行業(yè)“重新洗牌”中遭遇困境和破產(chǎn)倒閉的情況比比皆是，但是利率市場化是銀行業(yè)獲得了更大的自主定價空間，激發(fā)商業(yè)銀行轉危為機的創(chuàng)新意識和動力，通過改善管理、深挖潛力、調整策略、強化創(chuàng)新等方式經(jīng)受住了利率市場化的考驗，并獲得了長足的進步和發(fā)展。

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提升金融創(chuàng)新能力，開拓新的業(yè)務渠道。在應對利率市場化的過程中，提升金融創(chuàng)新能力是銀行戰(zhàn)略方向調整的關鍵。在金融脫媒的大趨勢下，要通過資產(chǎn)業(yè)務創(chuàng)新、負債產(chǎn)品創(chuàng)新、中間業(yè)務及交易業(yè)務創(chuàng)新等方式，把提升金融創(chuàng)新能力切實落實產(chǎn)品線和金融工具創(chuàng)新上。其中，貸款業(yè)務創(chuàng)新包括信貸資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)出售、并購貸款、供應鏈金融以及應收賬款抵押貸款等業(yè)務；負債產(chǎn)品創(chuàng)新包括CD業(yè)務、存款賬戶附加功能、理財業(yè)務負債化等業(yè)務；中間業(yè)務及交易業(yè)務創(chuàng)新包括代收付、POS、移動支付、手機銀行、財務顧問、IPO、發(fā)債、并購、貿(mào)易金融等業(yè)務。這些新的業(yè)務渠道的開拓既可以為企業(yè)、個人提供更加豐富多樣的服務，也可以用來規(guī)避自身風險，增加利潤收入。

積極調整經(jīng)營策略，向差異化、特色化轉型。國際經(jīng)驗表明，將自身資源稟賦與市場需求結合起來，集中優(yōu)勢資源打造優(yōu)勢業(yè)務，實現(xiàn)差異化、特色化經(jīng)營，是商業(yè)銀行轉型的根本途徑。對商業(yè)銀行而言，要徹底破除競爭同質化的障礙，從傳統(tǒng)“大而全”的發(fā)展模式向“專、精、強”轉變，根據(jù)自身的資源稟賦實施差異化、特色化經(jīng)營戰(zhàn)略。如錨定零售業(yè)務、縣域業(yè)務和特色資金業(yè)務，持續(xù)鞏固細分市場競爭優(yōu)勢，做出特色業(yè)務品牌；發(fā)揮大型銀行多網(wǎng)點的優(yōu)勢，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈金融，做好服務轉型，強化客戶滲透，實現(xiàn)大、中、小的多層次發(fā)展。

完善利率風險管理機制。利率市場化條件下，利率波動頻繁、幅度提升，使得利率風險管理成為商業(yè)銀行的風險管理核心內(nèi)容。因此，商業(yè)銀行要完善以利率風險管理為核心的風險管理體系。結合國際成功經(jīng)驗，商業(yè)銀行要建立專門的利率風險管理部門，建立適合我國國情的利率風險管理系統(tǒng)，提升對利率風險的識別、度量、處置、管理和對沖能力。

加強自身定價能力建設。在金融脫媒加速的趨勢下，商業(yè)銀行首先應高度重視定價能力建設，并把定價能力作為自身的核心競爭力進行鞏固和加強。其次，商業(yè)銀行要將定價管理與信貸管理、風險管理、資本管理聯(lián)動起來，針對產(chǎn)品類型、客戶類型和風險類型進行多維度細分，建立差異化、多維度、多目標的定價管理體系。最后，還要在定價過程中引入需求彈性、消費者敏感性、渠道等其他因素，提高定價的市場適應性。

加強金融人才隊伍建設，儲備和培養(yǎng)專業(yè)化人才。應對商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境的巨變，加強金融人才隊伍建設是關鍵。因此，商業(yè)銀行要對金融人才的培養(yǎng)工作引起高度重視，通過專題培訓、學術交流、進修深造、引進等方式，加緊對利率定價、金融風險管理、利率風險控制技術、衍生金融工具等方面人才的培養(yǎng)和儲備，全面提升金融人才隊伍的業(yè)務素質，為迎接利率市場化改革做好充分準備。

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