市場(chǎng)迎新行情有所顯現(xiàn) 信達(dá)誤判“反彈可能終止”

策略師看市準(zhǔn)確度周評(píng)（6月9日～6月13日）本周（6月9日-13日）基本面上，5月份物價(jià)溫和走高，顯示需求向好，加上IPO重啟靴子落地、央行定向降準(zhǔn)等積極因素，市場(chǎng)做多情緒升溫。從盤(pán)面來(lái)看，迎新行情有所顯現(xiàn)，但面對(duì)一千多億限售股的解禁和未來(lái)新股發(fā)行所需的申購(gòu)資金，市場(chǎng)資金面仍然面臨較大壓力，大盤(pán)上攻動(dòng)能不足，多空雙方在2000點(diǎn)關(guān)口的拉鋸局面并未有明顯結(jié)束跡象。受此影響，目前市場(chǎng)上還是以短期熱點(diǎn)題材炒作為主。由于近期新股發(fā)行的影響下，市場(chǎng)可能開(kāi)始二級(jí)市場(chǎng)的炒作，投資者不妨關(guān)注即將上市的新股，同時(shí)，可繼續(xù)關(guān)注受政策利好扶持的行業(yè)和受消息刺激的題材、概念股，把握相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

本周策略師看市預(yù)判中，浙商證券水準(zhǔn)較高，準(zhǔn)確預(yù)言了將向上走出波段揚(yáng)升行情。信達(dá)證券則有失水準(zhǔn)，過(guò)于悲觀地認(rèn)為“反彈可能終止”。

策略師看市要點(diǎn)及邏輯（6月9日～6月13日）

樂(lè)觀派

浙商證券

傾向于市場(chǎng)向上走出波段揚(yáng)升行情

策略分析師：張延兵

看市要點(diǎn)

近期還會(huì)有不少數(shù)據(jù)公布將釋放經(jīng)濟(jì)回暖的信息，預(yù)期不斷出現(xiàn)的利好消息將助推股指突破窄幅震蕩的格局。

主要邏輯

近期60 日均線成為壓制大盤(pán)反彈的主要壓力所在，而市場(chǎng)反復(fù)下探確認(rèn)了2000 點(diǎn)附近區(qū)域的較強(qiáng)支撐，狹小的箱體震蕩已經(jīng)維持近一個(gè)月，多空暫時(shí)動(dòng)態(tài)平衡即將打破，我們?nèi)詢(xún)A向于市場(chǎng)向上走出波段揚(yáng)升行情。

中間派

東北證券

對(duì)A股不悲觀

策略分析師：余承

看市要點(diǎn)

IPO和世界杯魔咒、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，滬指2000點(diǎn)或?qū)?huì)反復(fù)考驗(yàn)，我們堅(jiān)持認(rèn)為2000點(diǎn)一帶機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

主要邏輯

當(dāng)前6月錢(qián)荒概率降低，并且各項(xiàng)財(cái)稅等支持政策跟隨，我國(guó)外貿(mào)數(shù)據(jù)已經(jīng)有所改善，A股跌跌不“羞”的境況，或有所改善。考慮到各種改善預(yù)期因素，對(duì)A股不悲觀，建議適度把握脈沖行情的機(jī)會(huì)。創(chuàng)業(yè)板站穩(wěn)1350點(diǎn)后，如果放量突破則有望繼續(xù)上攻到1400點(diǎn)一帶，極限位置1440點(diǎn)。

德邦證券

股市靜待方向

策略分析師：張海東

看市要點(diǎn)

目前經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，大類(lèi)資產(chǎn)債券的表現(xiàn)最好，股市仍然需等待。

主要邏輯

經(jīng)濟(jì)低位企穩(wěn)，主要受外需改善，而內(nèi)需依然偏弱，房地產(chǎn)是未來(lái)最大的風(fēng)險(xiǎn)，微刺激對(duì)經(jīng)濟(jì)回升力度有限，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)短期企穩(wěn)而長(zhǎng)期乏力。操作策略，回避高估值板塊和個(gè)股，看好低估值的銀行和地產(chǎn)股，還有看好教育醫(yī)療、食品飲料和休閑服務(wù)等服務(wù)消費(fèi)類(lèi)。

國(guó)聯(lián)證券

A股再陷僵局

策略分析師：陳曉

看市要點(diǎn)

我們?nèi)匀徽J(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)明顯改善，經(jīng)濟(jì)下行的壓力并未改變。但從市場(chǎng)角度而言短期或仍以震蕩反彈為主。

主要邏輯

政策放松的預(yù)期沒(méi)有改變，近期出臺(tái)的央行再貸款、定向降準(zhǔn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)等政策一定程度上改善了市場(chǎng)情緒。在市場(chǎng)配置上，雖然創(chuàng)業(yè)板有可能繼續(xù)維持反彈趨勢(shì)，但短期積累的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)較大，投資者需適當(dāng)保持謹(jǐn)慎。今年的主題是改革與轉(zhuǎn)型，建議投資者近期逢低關(guān)注事件性驅(qū)動(dòng)的國(guó)防軍工、轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的新能源汽車(chē)、穩(wěn)增長(zhǎng)的鐵路基建等相關(guān)板塊的反彈機(jī)會(huì)。

悲觀派

信達(dá)證券

反彈可能終止

策略分析師：王小軍

看市要點(diǎn)

5月19日以來(lái)的反彈可能終止，創(chuàng)業(yè)板面臨再次調(diào)整的壓力，建議降低倉(cāng)位，配置銀行、地產(chǎn)等低估值行業(yè)，醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)和餐飲旅游等防御性行業(yè)，京津冀一體化等可能存在政策刺激的主題性投資。

主要邏輯

IPO重啟后發(fā)行價(jià)受到抑制將導(dǎo)致“打新”熱情高漲，網(wǎng)上、網(wǎng)下超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)比之前更高，凍結(jié)的資金更多，A股資金面臨脈沖式?jīng)_擊。5月19日以來(lái)，14個(gè)交易日創(chuàng)業(yè)板反彈幅度接近12%，主板反彈動(dòng)力漸次減弱將導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板失去繼續(xù)上行的條件。

機(jī)構(gòu)對(duì)后市的預(yù)判（6月16日～6月20日）

民生證券：股票市場(chǎng)仍缺乏系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，有底無(wú)高度。經(jīng)濟(jì)向下有政策和外需托底，很難爆發(fā)類(lèi)似錢(qián)荒的脈沖式風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)擔(dān)心的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而向上有宏觀經(jīng)濟(jì)周期以及微觀企業(yè)盈利下行的拖累，增長(zhǎng)彈性將相比去年進(jìn)一步下降，全年基本持平。對(duì)市場(chǎng)而言，這種平滑的新常態(tài)意味著大盤(pán)難有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，快進(jìn)快出的主題投資仍是主線。

申銀萬(wàn)國(guó)：近期一系列政策動(dòng)向顯示穩(wěn)增長(zhǎng)仍將加碼，IPO重啟，其一靴子終于落地，發(fā)行節(jié)奏明確，有消除不確定性效果。市場(chǎng)環(huán)境改善，重心有望繼續(xù)上移，但需要量能持續(xù)放大，短線2050點(diǎn)上方有阻力，建議波段操作。

銀河證券：PMI數(shù)據(jù)持續(xù)回升，出口數(shù)據(jù)也轉(zhuǎn)正，顯示經(jīng)濟(jì)狀況在改善，5月份CPI同比上漲2.5%，通脹壓力仍然不大。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)情緒將逐漸改善，維持股指震蕩回升的判斷。

首創(chuàng)證券：短期來(lái)看，IPO重啟靴子落地，不確定性趨于明朗。市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩企穩(wěn)、重心小幅上移的格局。但是市場(chǎng)運(yùn)行的節(jié)奏以及力度仍需要觀察量能配合的情況。