策略師擂臺

市場恐慌新股開閘 唯有開源證券提醒“2100強(qiáng)阻力”

本周（6月16日-20日）財政部發(fā)布數(shù)據(jù)稱，2014年1-5月全國國有及國有控股企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)保持增長，但營業(yè)總收入增幅繼續(xù)放緩，營業(yè)總成本增幅連續(xù)三個月高于營業(yè)總收入增幅。32家中央管理企業(yè)和十三個省份的地方國有企業(yè)利潤負(fù)增長，四個省份的地方國有企業(yè)今年以來仍未擺脫虧損。企業(yè)基本面數(shù)據(jù)的惡化，加上季末對“錢荒”的擔(dān)憂，以及IPO抽血的壓力（截至6月19日已有511家企業(yè)發(fā)布了預(yù)披露或預(yù)披露更新信息），本周較為罕見地走出了單邊大幅下跌行情，市場再次考驗2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口支撐。

本周策略師看市預(yù)判中，大部分券商過于樂觀地相信“微刺激”政策對股市的向好力度，德邦證券、中原證券、愛建證券均有失水準(zhǔn)，誤判新一輪反彈行情“呼之欲出”。開源證券水準(zhǔn)較高，比較客觀地判斷后續(xù)反彈有很大不確定性，建議投資者“邊走邊看”。

中原證券

新的一輪反彈行情已呼之欲出

策略分析師：張剛

看市要點(diǎn)

隨著上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)聯(lián)手突破半年線，預(yù)示著新的一輪反彈行情已呼之欲出。預(yù)計上證綜指本周有望挑戰(zhàn)2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有望挑戰(zhàn)1400點(diǎn)，其間可能仍有反復(fù)，但中期上揚(yáng)的格局不會輕易改變。

主要邏輯

由于政策累加效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，投資者的做多熱情日趨高漲。5月份信貸數(shù)據(jù)大幅超出市場預(yù)期，亦令投資者對于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的預(yù)期再度升溫，進(jìn)一步推動了投資者進(jìn)場做多的熱情。創(chuàng)業(yè)板市場在文化傳媒、軟件服務(wù)等權(quán)重板塊的帶動下持續(xù)上揚(yáng)，一輪新的反彈行情已呼之欲出。

德邦證券

出擊反彈

策略分析師：張海東

看市要點(diǎn)

雖然牛市仍難以看到明顯的信號，反彈還是可以期待，我們認(rèn)為6月和7月是反彈的最佳時機(jī)。

主要邏輯

基本面出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)回暖，流動性偏松，資金利率延續(xù)下行，新股IPO利空也已落地，海外經(jīng)濟(jì)形勢較好拉動國內(nèi)出口，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險暫時緩解。操作策略，看好政策扶持的汽車股，等待下半年的銷售旺季，還有長期看好的教育醫(yī)療、食品飲料和休閑服務(wù)等服務(wù)消費(fèi)類，以及低估值的銀行和地產(chǎn)股也可關(guān)注。

愛建證券

股指進(jìn)入上箱體區(qū)間運(yùn)行

策略分析師：侯英民

看市要點(diǎn)

從技術(shù)面分析，上周股指突破箱體中軸位2050，預(yù)示股指進(jìn)入2050-2150 的上箱體區(qū)間。

主要邏輯

管理層前期推出一系列微刺激政策，終于在5 月的信貸數(shù)據(jù)中得到積極響應(yīng)，可見政策的累積效應(yīng)開始發(fā)揮作用。IPO 重啟市場的迎新行情提前反應(yīng)，以新興產(chǎn)業(yè)為代表的小市值個股明顯活躍，產(chǎn)生了一定的贏利效應(yīng)并有效提升了市場人氣。

東北證券

IPO靴子落地，謹(jǐn)慎看漲

策略分析師：余承

看市要點(diǎn)

我們堅持認(rèn)為2000點(diǎn)一帶機(jī)會大于風(fēng)險。建議適度把握脈沖行情的機(jī)會。

主要邏輯

短期如果持續(xù)放量有望進(jìn)一步上攻，市場有脈沖上攻2150點(diǎn)的潛力。這在A股沒有被納入MSCI指數(shù)的情況下，難能可貴。但6月18日開始有陸續(xù)10只股票開始申購，仍建議投資者理性投資。

開源證券

2100 點(diǎn)上方有較強(qiáng)阻力

策略分析師：田渭東

看市要點(diǎn)

從技術(shù)角度，2100 點(diǎn)至2150 點(diǎn)有較強(qiáng)阻力。面對反彈，后續(xù)有較大不確定性，投資者還應(yīng)邊走邊看。

主要邏輯

短線反彈雖有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)、IPO 融資金額低于預(yù)期等利好支持，但主要是緩解市場憂慮，穩(wěn)定市場預(yù)期的作用，似乎不足以構(gòu)成轉(zhuǎn)折性利好。同時，從資金流向看，本周市場回穩(wěn)主要還是存量資金的博弈，增量資金的流入并不明顯。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長模式無以為繼的情況下，將發(fā)展新的經(jīng)濟(jì)模式，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級?？梢栽谝恍?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中選擇成長性比較明確的股票來持有。

機(jī)構(gòu)對后市的預(yù)判

海通證券：5月經(jīng)濟(jì)在微刺激下有所改善，通過加快財政支出進(jìn)度和信貸融資的反彈，推高了基建投資增速，從而對沖了地產(chǎn)投資下行。中觀數(shù)據(jù)也像梅雨天氣一樣，半陰半晴：乘用車、服裝和鋼鐵等弱改善，而地產(chǎn)持續(xù)低迷，家電、水泥等惡化。當(dāng)期的微刺激仍很難對沖下半年經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險。

申銀萬國：經(jīng)濟(jì)預(yù)期適度回升，形成并不強(qiáng)勁的向上動力，推力有限，中觀尚無強(qiáng)勁信號，市場預(yù)期尚未大幅提升。且新股發(fā)行在即，短期可能受到量能制約，2100點(diǎn)阻力較大，建議波段操作。

銀河證券：基建投資逆周期上行，預(yù)計三季度基建投資增速將繼續(xù)保持在高位，關(guān)鍵發(fā)力點(diǎn)在于水利、電力以及高鐵建設(shè)上。沿著這條線索，尋找相關(guān)主題性機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注核能核電、水利水電以及高鐵相關(guān)主題機(jī)會。

平安證券：市場大概率上仍將緩慢抬升。經(jīng)濟(jì)回落至“底線”背景下的破與不破預(yù)期的博弈，短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩解近憂，市場不確定性下降意味著風(fēng)險溢價的回落，價值內(nèi)因邊際上的小幅改善有助于市場的反彈。但指數(shù)震蕩筑底格局尚未發(fā)生變化。