產(chǎn)業(yè)集群視角下的天津市中小企業(yè)融資創(chuàng)新分析

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（天津市中小外貿(mào)企業(yè)融資擔保中心天津300040天津濱海旅游區(qū)投資控股有限公司天津300480）

產(chǎn)業(yè)集群是指在某一特定領域中，大量產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切的企業(yè)以及相關支撐機構在空間上聚集，通過協(xié)同作用，形成強勁、持續(xù)競爭優(yōu)勢的現(xiàn)象。目前產(chǎn)業(yè)集群已成為天津市經(jīng)濟發(fā)展的一大特色，為地方經(jīng)濟發(fā)展提供了重要的引擎動力，在天津經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用。其是否健康、持續(xù)發(fā)展直接影響天津經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，而其能否健康、可持續(xù)性發(fā)展關鍵在于解決困擾產(chǎn)業(yè)集群中各中小企業(yè)發(fā)展的融資難問題，在于中小企業(yè)集群融資模式的發(fā)展和創(chuàng)新。

一、中小企業(yè)集群融資優(yōu)勢分析

（一）集群內(nèi)的中小企業(yè)具有地理位置上的優(yōu)越性，使他們有更多的機會接近供應商和客戶。集群中的企業(yè)之間在生產(chǎn)上的相關性有助于形成多條產(chǎn)業(yè)鏈，甚至是錯綜復雜的網(wǎng)狀關系。這種緊密的聯(lián)系為中小企業(yè)利用商業(yè)信用提供了天然的優(yōu)越條件。此外，由于在集群內(nèi)部從事相似生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)較多，形成激烈的競爭，供應商與客戶為了在競爭中取得優(yōu)勢，會積極地為中小企業(yè)提供商業(yè)信用。

（二）集群內(nèi)的商業(yè)信用融資增加了信息的對稱性。在非集群條件下，由于信息不對稱導致交易無法正常進行的現(xiàn)象比比皆是，產(chǎn)業(yè)集群有助于增加買賣雙方信息的對稱性。具體表現(xiàn)在：首先，減少了供應商和客戶事前的逆向選擇。在集群內(nèi)由于眾多企業(yè)圍繞某一產(chǎn)品系列發(fā)展，產(chǎn)業(yè)特性明確，而且由于地理位置接近，供應商和客戶都對企業(yè)的狀況比較了解，從而減少了逆向選擇，增加了中小企業(yè)使用商業(yè)信用的機會。其次，有助于克服中小企業(yè)事后的道德風險。集群內(nèi)中小企業(yè)具有地域的 “根植性”，他們依賴于專業(yè)化市場、協(xié)作配套商和熟悉的客戶，離不開這個具有產(chǎn)業(yè)文化背景和制度環(huán)境的區(qū)域，因此他們在使用了商業(yè)信用后一般都會按照合同約定履行自己應盡的義務，從而克服了事后的道德風險。

（三）降低了金融機構的交易成本。集群內(nèi)中小企業(yè)融資具有明顯的成本優(yōu)勢，這主要體現(xiàn)在，與單個中小企業(yè)融資相比，一方面金融機構可以比較容易以較低的成本獲取集群內(nèi)企業(yè)的信息，而且金融機構對同一類型的企業(yè)貸款，可以減少大量重復的信息采集和處理費用，這樣降低了單筆信貸交易成本；另一方面，金融機構可以對集群內(nèi)同一行業(yè)的多家企業(yè)貸款，獲得規(guī)模經(jīng)濟效應，這就降低了金融機構的交易成本。

二、天津市產(chǎn)業(yè)集群中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。2012年，天津市社會融資規(guī)模為4 440億元，同比多增1 306億元。其中，銀行體系本外幣各項貸款、表外信托貸款、委托貸款和銀行承兌匯票等融資3 770億元，同比多增943億元；企業(yè)債券和股票等直接融資560億元，同比多增343億元；非銀行金融機構融資110億元，同比多增20億元。2012年，天津市企業(yè)通過債券市場直接融資量增長迅速，全年凈融資535億元，約為上年融資量的3倍；發(fā)債品種日益豐富，增加了公司債、資產(chǎn)支持票據(jù)、集合票據(jù)和中小企業(yè)私募債，全年合計凈融資37億元，占全部企業(yè)債券融資的7%。全市中小微企業(yè)貸款余額達到7 347.1億元，比年初增加1 093.8億元，增加額占全部企業(yè)貸款增加額的61.5%。

截止到2012年底，天津市共有各類中小企業(yè)17.9萬戶，同比增長37%。其中限額以上中小企業(yè)1.5萬家，實現(xiàn)營業(yè)收入1.7萬億元。全市中小企業(yè)創(chuàng)造了全市60%以上的利稅、70%以上的增加值和80%以上的就業(yè)崗位。雖然天津市中小企業(yè)已成為推動天津市經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要力量，但融資難問題也同樣成為制約天津市中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

（二）產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)狀。近年來天津工業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展一直保持著良性發(fā)展的趨勢，企業(yè)集聚和產(chǎn)業(yè)集群作為一種新型的艦隊經(jīng)濟，成為帶動天津市工業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)定、健康、持續(xù)發(fā)展的新動力。到2015年，天津?qū)⒅攸c打造17個特色產(chǎn)業(yè)集群，主要集中在裝備制造業(yè)、汽車產(chǎn)業(yè)等領域。同時，濱海新區(qū)將爭取在三到五年內(nèi)，建成電子、汽車、石化、裝備、食品五個千億級產(chǎn)業(yè)集群。

三、產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資存在的主要問題

（一）融資渠道單一，銀行融資占主導。有數(shù)據(jù)顯示，絕大多數(shù)企業(yè)無法通過資本市場實現(xiàn)融資，融資渠道以銀行為主，而信息不對稱導致銀行對中小企業(yè)出現(xiàn)“惜貸”；也有的中小企業(yè)希望通過私人資金來解決資金難的問題，然而私人資金的供給與龐大的中小企業(yè)資金需求相比顯得微不足道。天津市中小企業(yè)各渠道的融資比重為：銀行貸款占近70%，私人資金占近30%，典當行、風險投資及其他只占很小比例。

（二）集群企業(yè)與商業(yè)銀行的互動關系有待改善。在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)，商業(yè)銀行多圍繞產(chǎn)業(yè)集群的核心企業(yè)開展業(yè)務，而產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)只是少數(shù)。針對集群內(nèi)中小企業(yè)的融資需求特點，商業(yè)銀行創(chuàng)新實施一些金融產(chǎn)品、政策還有待進一步加強，比如需要開發(fā)一些適合中小企業(yè)貸款“頻、少、急”特點的新產(chǎn)品；需要創(chuàng)新拓展圍繞核心企業(yè)的上下游配套企業(yè)提供的業(yè)務服務等。集群區(qū)域內(nèi)銀企之間的互動關系有待改善，主要表現(xiàn)在很多商業(yè)銀行習慣于舊的經(jīng)營觀念，很少主動了解客戶的需求，特別對于中小企業(yè)客戶的需求缺乏主動溝通、了解的意識，造成銀行出現(xiàn)“相對資本富余”，而集群內(nèi)中小企業(yè)又很難獲得急需的資金。

（三）中小企業(yè)的貸款擔保問題。在金融市場發(fā)育不完善，金融機構風險自我約束較差的情況下，銀行貸款大多是抵押、質(zhì)押方式的貸款，信用貸款非常少見。中小企業(yè)自身可抵押物少，抵押物折扣率高，僅靠自身獲得銀行貸款難度可想而知。然而，在天津市目前的金融體系中，專門為中小企業(yè)提供擔保的服務機構不多，中小企業(yè)信用擔保制度不健全，擔保機構資金來源缺乏，擔?；鹋c銀行運作存在一定矛盾，中小企業(yè)難以充分運用擔保機構提供的優(yōu)勢解決資金問題。

（四）集群內(nèi)專門服務于中小企業(yè)的非銀行金融機構發(fā)展不足。近幾年，隨著政府相關政策的引導和鼓勵，集群內(nèi)專門服務于中小企業(yè)的金融機構有了進一步發(fā)展，無論從數(shù)量上還是服務功能上都有了很大提高。但是非銀行金融機構發(fā)展仍相對滯后，如典當行、擔保公司、小額貸款公司等難以滿足中小企業(yè)融資需求，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中介服務和公共產(chǎn)品還很缺乏，風險投資機構不足。

四、解決集群內(nèi)中小企業(yè)融資問題的對策

（一）健全產(chǎn)業(yè)集群組織體系，提升產(chǎn)業(yè)的集群化發(fā)展優(yōu)勢。要對目前具有集群化發(fā)展的產(chǎn)業(yè)進行全面梳理，按照產(chǎn)業(yè)集群的特點，分步驟地健全產(chǎn)業(yè)集群組織體系，首先對已經(jīng)處于產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展形態(tài)的部分進行改造，然后推動產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)園區(qū)實行集群化轉(zhuǎn)變。主要的工作是針對單個產(chǎn)業(yè)集群的實際情況，推動行業(yè)組織（商會、協(xié)會等）的建立和實行高效運作，同時確保有相應的金融服務機構、中介服務機構（信息、教育培訓、研究開發(fā)等）和政府專門機構為產(chǎn)業(yè)集群服務，提升產(chǎn)業(yè)集群組織機構系統(tǒng)性，并在此基礎上健全組織機構與集群內(nèi)中小企業(yè)之間的互動機制，形成產(chǎn)業(yè)集群緊密有效的組織系統(tǒng)。

（二）大力利用資本市場，發(fā)行企業(yè)集合債券。集合債券是企業(yè)債券的一種形式，具有成本低、規(guī)模大、期限長、信用增值等方面的優(yōu)勢。天津市產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)大量優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)由于缺少抵押物和有效擔保措施，仍面臨融資渠道少、方式單一、成本高等難題。發(fā)行集合債券融資，不僅能夠有效降低中小企業(yè)的融資成本，為其提供長期資金來源，改善企業(yè)的公司治理，更重要的是有利于探索政府支持中小企業(yè)發(fā)展的新模式，開辟新路徑，把政府對中小企業(yè)的支持政策落到實處。中小企業(yè)集合債與一般企業(yè)債券的區(qū)別見表1。

表1 中小企業(yè)集合債和一般企業(yè)債券的比較

（三）加快發(fā)展面向中小企業(yè)的金融機構。面對集群內(nèi)中小金融機構數(shù)量嚴重不足的狀況，要積極、穩(wěn)妥地發(fā)展定位為中小企業(yè)、微小企業(yè)服務的區(qū)域性股份制商業(yè)銀行及其他中小金融機構。比如，大力發(fā)展小額貸款公司，以滿足包括小企業(yè)在內(nèi)的小額信貸需求；著力發(fā)展區(qū)域性、村鎮(zhèn)性有民間機構合作性質(zhì)的非股份制金融機構，因為，類似社區(qū)銀行等機構才能真正了解小微企業(yè)的經(jīng)營狀況，才能提供與其真實融資需求相匹配的金融服務。此外，還要加快民間資本進入金融領域的步伐，如鼓勵民間資本作為主要發(fā)起人或參與設立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等金融機構和信用擔保公司；允許民間資本控股中小金融機構等。

（四）啟動信用評價，破解中小企業(yè)融資難。企業(yè)信用評價是對企業(yè)遵紀守法、履行社會承諾及對金融機構償還貸款能力的綜合評價，根本目的是通過制訂和實施一套科學、適用的信用評價指標體系和行業(yè)信用標準，規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營行為，加強行業(yè)自律和社會監(jiān)督，推動行業(yè)市場誠信體系建設。從產(chǎn)業(yè)集群整體的視角看，信用評價較容易實現(xiàn)，評級結(jié)果也比單一企業(yè)具有穩(wěn)定性。產(chǎn)業(yè)集群信用評價等級高，外部投資者會認為該群體對企業(yè)信用行為的控制作用有效，因此會減少貸款附加條件，更可能提供符合企業(yè)融資要求的貸款，對于集群內(nèi)中小企業(yè)而言，將分享集群高評級的好處，獲得較多的融資額。

（五）提高中小企業(yè)經(jīng)營管理水平、完善內(nèi)部財務管理制度。集群內(nèi)中小企業(yè)要充分利用集群優(yōu)勢，整合產(chǎn)業(yè)價值鏈，加強集群中企業(yè)的分工協(xié)作，不為短期利益所誘惑，制定長期發(fā)展戰(zhàn)略并付諸實踐。制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略，提高創(chuàng)新能力，培育特色產(chǎn)品，不斷增強市場競爭力和市場占有率。此外，集群內(nèi)的中小企業(yè)要注重內(nèi)部管理，規(guī)范財務制度，保證信息披露真實可靠，創(chuàng)造良好的貸款條件，提高自身的信用水平，通過增強守信度來爭取更多的融資機會。