攜手十年路，并肩再起航

中國(guó)銀行：

農(nóng)發(fā)行債券發(fā)行規(guī)模的迅速擴(kuò)大，不僅大大拓寬了農(nóng)發(fā)行的融資渠道，降低了融資成本，更為銀行間市場(chǎng)提供了新的具有主權(quán)信用的投資品種，成為各類(lèi)投資者特別是商業(yè)銀行最重要的投資品種之一。

隨著發(fā)債規(guī)模的擴(kuò)張，農(nóng)發(fā)行不僅打造了完整的收益率曲線(xiàn)，滿(mǎn)足了各類(lèi)投資者的不同偏好，更不斷創(chuàng)新，推出了各類(lèi)浮息債、含權(quán)債等創(chuàng)新品種，豐富了投資者的投資工具，推動(dòng)了銀行間市場(chǎng)的持續(xù)創(chuàng)新。同時(shí)，農(nóng)發(fā)行堅(jiān)持貼近市場(chǎng)，始終按照市場(chǎng)需求安排發(fā)行，通過(guò)增發(fā)等多種手段提升農(nóng)發(fā)債流動(dòng)性，使農(nóng)發(fā)債成為銀行間市場(chǎng)的重要做市品種，并成為其他債券發(fā)行的重要定價(jià)基準(zhǔn)。隨著商業(yè)銀行開(kāi)啟市場(chǎng)化融資，農(nóng)發(fā)行市場(chǎng)化發(fā)行的成功經(jīng)驗(yàn)必將為商業(yè)銀行提供定價(jià)指導(dǎo)與經(jīng)驗(yàn)參考。

十年來(lái)，中國(guó)銀行大力支持農(nóng)發(fā)行市場(chǎng)化融資業(yè)務(wù)，不僅在一級(jí)市場(chǎng)積極認(rèn)購(gòu)新發(fā)債券，也在二級(jí)市場(chǎng)續(xù)作了大量農(nóng)發(fā)債交易，為提升農(nóng)發(fā)債流動(dòng)性做出了貢獻(xiàn)。在離岸市場(chǎng)，中行也積極支持農(nóng)發(fā)行的債券發(fā)行工作。2012年1月，農(nóng)發(fā)行宣布首次在港發(fā)行人民幣債券，中國(guó)銀行（香港）有限公司作為主承銷(xiāo)商之一，協(xié)助農(nóng)發(fā)行順利完成簿記建檔。

面對(duì)日新月異的金融環(huán)境，中行將繼續(xù)大力支持農(nóng)發(fā)行的債券發(fā)行工作，在債券業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)等各方面與農(nóng)發(fā)行開(kāi)展全面合作，攜手并肩，共鑄輝煌！

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行金融市場(chǎng)部：

農(nóng)發(fā)債的發(fā)行經(jīng)歷了我國(guó)債券市場(chǎng)的三個(gè)周期，目睹了需求驟減的寒冬，也親歷了一債難求的火爆；遭遇過(guò)2013年近6%的高成本，也見(jiàn)證過(guò)2005年近2%的低水位。農(nóng)發(fā)行始終堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，不斷改善發(fā)行工作，狠抓產(chǎn)品創(chuàng)新，在市場(chǎng)化融資道路上不斷前行。

農(nóng)發(fā)行十年來(lái)堅(jiān)持市場(chǎng)化發(fā)行方式，通過(guò)不斷改進(jìn)承銷(xiāo)團(tuán)成員考核方式、完善招標(biāo)辦法、調(diào)整招標(biāo)要素來(lái)提高發(fā)行效率。農(nóng)發(fā)行始終重視與投資者的溝通，了解市場(chǎng)需求，及時(shí)調(diào)整債券發(fā)行策略，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。去年下半年，農(nóng)發(fā)行通過(guò)縮短發(fā)行期限、降低單支債券發(fā)行規(guī)模等手段來(lái)降低發(fā)債風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，應(yīng)投資者的需求，完善了承銷(xiāo)商考核評(píng)價(jià)體系，對(duì)承銷(xiāo)量突出的機(jī)構(gòu)給予一定的政策傾斜，并將債券承銷(xiāo)和資金支持相結(jié)合，在回饋投資者的同時(shí)也充分調(diào)動(dòng)了承銷(xiāo)團(tuán)成員的積極性，從而保證了發(fā)債計(jì)劃的圓滿(mǎn)完成。

由于定位相似、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，農(nóng)發(fā)行和郵儲(chǔ)銀行還有很多合作空間可供拓展。未來(lái)郵儲(chǔ)銀行愿與農(nóng)發(fā)行在債券業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)、信貸合作、代理結(jié)算等多個(gè)業(yè)務(wù)層面協(xié)同發(fā)展、互惠共贏，為我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展做好金融服務(wù)。

興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心：

十年來(lái)，農(nóng)發(fā)行積極與金融機(jī)構(gòu)加深溝通交流，開(kāi)展各項(xiàng)領(lǐng)域合作，確立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，同時(shí)依托自身國(guó)家主權(quán)信用資質(zhì)的條件，樹(shù)立了良好的發(fā)行人形象。目前，農(nóng)發(fā)債無(wú)論從流動(dòng)性、機(jī)構(gòu)認(rèn)可度還是影響力來(lái)看，都位列市場(chǎng)頂尖行列。

從農(nóng)發(fā)行采用市場(chǎng)化形式融資開(kāi)始，受貨幣政策周期影響，中國(guó)金融市場(chǎng)經(jīng)歷了幾次較劇烈的波動(dòng)。在市場(chǎng)行情疲軟，利率處于高點(diǎn)的環(huán)境下，農(nóng)發(fā)行通常以適當(dāng)縮短債券發(fā)行期限，降低負(fù)債久期的方式減小發(fā)行難度，降低融資成本；而在利率處于相對(duì)低位時(shí)，則趨向拉長(zhǎng)新債發(fā)行期限，鎖定較低的資金成本，同時(shí)與投資者溝通，積極研究推出了1年定存浮息債、3個(gè)月Shibor浮息債和回購(gòu)利率浮息債等掛鉤市場(chǎng)利率的債券品種，滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的需求，目前這類(lèi)浮息債與利率互換相配合的組合已經(jīng)成為市場(chǎng)上的一種主流策略。

糧食安全及農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)始終是中央關(guān)心的頭等大事，未來(lái)農(nóng)發(fā)行在中國(guó)債券市場(chǎng)上的融資需求也將繼續(xù)擴(kuò)大。興業(yè)銀行愿意繼續(xù)積極參與到農(nóng)發(fā)債的投資交易中，為我國(guó)發(fā)展直接融資，降低企業(yè)融資成本，支持三農(nóng)建設(shè)做出積極貢獻(xiàn)。值此發(fā)債十周年之際也衷心祝愿農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)發(fā)展日新月異，再創(chuàng)輝煌。

渣打銀行：

渣打銀行親歷了中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行香港人民幣債券的發(fā)行歷程：農(nóng)發(fā)行香港人民幣債券從2012年1月發(fā)行第一期開(kāi)始，到目前已發(fā)行了四期，總額達(dá)到110億元人民幣，農(nóng)發(fā)行已成為香港人民幣債券市場(chǎng)最重要的發(fā)行體之一。

在過(guò)去三年的發(fā)債歷程中，農(nóng)發(fā)行尊重市場(chǎng)、適應(yīng)市場(chǎng)，采用了符合國(guó)際債券發(fā)行基準(zhǔn)的監(jiān)管條例S規(guī)則制作債券發(fā)行文件。為讓眾多的投資者能夠深入了解農(nóng)發(fā)行，理解農(nóng)發(fā)行在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要地位，從而獲得理想的債券定價(jià)，從2012年初首次發(fā)行境外人民幣債券開(kāi)始，農(nóng)發(fā)行就堅(jiān)持進(jìn)行債券路演，包括在香港、新加坡、臺(tái)灣和中東地區(qū)與投資者進(jìn)行一對(duì)一的會(huì)面，以及舉辦大型的投資者午餐會(huì)等，達(dá)到了與投資者充分溝通，樹(shù)立農(nóng)發(fā)行債券品牌的效果。農(nóng)發(fā)行過(guò)去四期香港人民幣債券的成功發(fā)行，將農(nóng)發(fā)行的融資渠道拓展到海外，豐富了農(nóng)發(fā)行的融資來(lái)源。經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)的淬煉，農(nóng)發(fā)行已經(jīng)積累了豐富的境外債券發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)的境外市場(chǎng)融資做好了準(zhǔn)備。

隨著境外人民幣存款量不斷增加和境內(nèi)發(fā)行體的增多，境外人民幣債券市場(chǎng)的深度和廣度也在不斷提升擴(kuò)大，境外債券市場(chǎng)將面臨更大的發(fā)展機(jī)遇。同樣，隨著農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，未來(lái)農(nóng)發(fā)行在境外債券市場(chǎng)的融資需求有望進(jìn)一步增長(zhǎng)，在條件允許的情況下，農(nóng)發(fā)行可以考慮將香港以外的地區(qū)作為債券主發(fā)行地，并考慮進(jìn)行美元債券的發(fā)行，以進(jìn)一步拓寬融資渠道，降低融資成本，繼續(xù)強(qiáng)化農(nóng)發(fā)行債券的品牌形象。渣打銀行也愿意一如既往地積極參與農(nóng)發(fā)行境外債券的發(fā)行，為農(nóng)發(fā)行的業(yè)務(wù)發(fā)展提供支持，也為中國(guó)金融機(jī)構(gòu)境外融資市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展做出積極的貢獻(xiàn)。

南京銀行：

農(nóng)發(fā)行適時(shí)根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整債券發(fā)行策略，特別是今年以來(lái)，通過(guò)少量多發(fā)這一靈活的發(fā)債形式，提高發(fā)行頻率，增加單只債券的存量，為一、二級(jí)市場(chǎng)的定價(jià)提供了參考，受到廣大投資者的歡迎。

南京銀行承銷(xiāo)農(nóng)發(fā)行債券已經(jīng)走過(guò)了一個(gè)十年，未來(lái)還將走過(guò)更多的十年，在利率市場(chǎng)化和金融脫媒進(jìn)程不斷推進(jìn)的過(guò)程中，債券市場(chǎng)將面臨更加復(fù)雜、嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與金融環(huán)境。我行將一如既往支持農(nóng)發(fā)行發(fā)債工作，積極總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，不斷深化拓展同業(yè)間的合作，為客戶(hù)提供更加優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)！最后，農(nóng)發(fā)行發(fā)債工作起點(diǎn)十年，榮耀十年，祝未來(lái)農(nóng)發(fā)行發(fā)債工作越來(lái)越好， 更加輝煌！

北京農(nóng)商銀行：

2004年7月2日，農(nóng)發(fā)行通過(guò)市場(chǎng)招標(biāo)方式成功發(fā)行了第一期金融債券，邁出了市場(chǎng)化籌資里程碑式的一步。十年來(lái)，農(nóng)發(fā)行政策性金融債券的發(fā)行取得了一個(gè)又一個(gè)的突破，發(fā)行規(guī)模逐年擴(kuò)大、發(fā)行品種與方式不斷創(chuàng)新和完善、市場(chǎng)影響力不斷提升，為投資人提供了豐富的資產(chǎn)管理工具。

多年來(lái)，北京農(nóng)商銀行與中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行攜手合作，共同肩負(fù)建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、深化金融改革、加強(qiáng)“三農(nóng)”工作的重要使命，不斷探索，開(kāi)拓進(jìn)取，與市場(chǎng)同步完善，與“三農(nóng)”共同發(fā)展，雙方利用各自互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)在多領(lǐng)域開(kāi)展多元合作，共同為服務(wù)首都新農(nóng)村建設(shè)添磚加瓦。

隨著全面深化改革的深入，城鄉(xiāng)發(fā)展一體化體制機(jī)制的健全，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)體系的構(gòu)建，農(nóng)民將被賦予更多的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，涉農(nóng)金融服務(wù)必將大有可為，本行與農(nóng)發(fā)行的發(fā)展必將進(jìn)入新的階段。

順德農(nóng)商銀行：

中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行通過(guò)市場(chǎng)化方式籌集資金，不僅讓自己擺脫了單純依靠再貸款提供資金來(lái)源的被動(dòng)局面，更讓無(wú)數(shù)市場(chǎng)參與者得益于農(nóng)發(fā)行的不斷創(chuàng)新，促使自身得到快速成長(zhǎng)。

多年來(lái)，順德農(nóng)商銀行與農(nóng)發(fā)行保持密切聯(lián)系，形成了農(nóng)發(fā)債券承銷(xiāo)、農(nóng)發(fā)債券配置、資金拆借、票據(jù)資產(chǎn)交易等各項(xiàng)業(yè)務(wù)的多維度合作模式，可以說(shuō)，順德農(nóng)商行的進(jìn)步與農(nóng)發(fā)行的發(fā)展密不可分。

農(nóng)發(fā)行在市場(chǎng)上的優(yōu)秀口碑源于對(duì)其每個(gè)市場(chǎng)成員負(fù)責(zé)任的態(tài)度。農(nóng)發(fā)行對(duì)每一只債券執(zhí)行嚴(yán)格的還本付息制度，從未因此造成任何不良影響，在投資者中樹(shù)立了良好的形象。另外，在市場(chǎng)資金利率波動(dòng)幅度較大，可能影響發(fā)債計(jì)劃的關(guān)鍵時(shí)刻，農(nóng)發(fā)行從不因成本上行而修改發(fā)行時(shí)間或期限，在市場(chǎng)中表現(xiàn)出高度的責(zé)任感。

順德農(nóng)商行在業(yè)務(wù)發(fā)展中，長(zhǎng)期獲得農(nóng)發(fā)行的線(xiàn)上資金支持，有效緩解了流動(dòng)性壓力，為資產(chǎn)配置和業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了有利的保證。我行通過(guò)積極購(gòu)買(mǎi)農(nóng)發(fā)債券，支持農(nóng)業(yè)融資，同時(shí)兼顧投資產(chǎn)品的穩(wěn)定性、流動(dòng)性等各方面要求，實(shí)現(xiàn)了可觀的利息收入。此外，通過(guò)使用優(yōu)秀資質(zhì)的農(nóng)發(fā)債作為質(zhì)押品進(jìn)行融資交易，我們也進(jìn)一步提升了全行的收益空間。

我們滿(mǎn)懷對(duì)未來(lái)的信心，希冀與農(nóng)發(fā)行共同攜手，續(xù)寫(xiě)中國(guó)資本市場(chǎng)輝煌的新篇。

責(zé)任編輯：孫惠玲 劉穎