淺析集團公司財務(wù)分析

倪棟強

摘要：財務(wù)分析的目的，在于通過深度剖析財務(wù)報表，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營背后存在的風(fēng)險與問題、找出增加公司價值的真正驅(qū)動因素，改善管理并最終提升公司價值。對于多元化發(fā)展、子公司眾多的集團公司而言，由于行業(yè)核算特征迥異、管理級次多，如何滿足不同管理層的需求，及時、準確、真實的提供高質(zhì)量的財務(wù)分析并不是一件容易的事情。本文結(jié)合龍巖工貿(mào)發(fā)展集團有限公司實例，對如何做好集團公司財務(wù)分析進行初步探討。

關(guān)鍵詞：集團公司 財務(wù)分析 管理層需求

集團公司管理鏈條較長，管理級次多；多元化發(fā)展的集團公司，行業(yè)特征迥異，會計核算具有行業(yè)特色。對于大型集團公司，如何滿足各方面對財務(wù)信息的需求，及時、準確、真實、完整地提供高質(zhì)量的財務(wù)分析報告，擺在財務(wù)人員面前的挑戰(zhàn)。本文擬從龍巖工貿(mào)發(fā)展集團有限公司（以下簡稱工發(fā)集團）為例進行初步探討。

工發(fā)集團于2009年8月重組設(shè)立，是集產(chǎn)業(yè)投資、籌融資、股權(quán)管理、資本運營等功能于一體的產(chǎn)業(yè)類國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司?，F(xiàn)擁有10家全資企業(yè)、2家控股企業(yè)、8家參股企業(yè)。業(yè)務(wù)涉及投資板塊、機械板塊、旅游板塊、礦業(yè)板塊、能源板塊等。

一、集團公司財務(wù)分析的特點

集團公司由集團總部和下屬企業(yè)構(gòu)成，集團總部是實施決策的單位，它的一項重要職能就是資金投資和資產(chǎn)分配；下屬企業(yè)為經(jīng)濟實體，負責(zé)經(jīng)營管理工作。財務(wù)分析報告的制定應(yīng)與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相吻合，財務(wù)分析報告應(yīng)體現(xiàn)集團公司價值創(chuàng)造情況、風(fēng)險規(guī)避情況和資源配備情況；而財務(wù)分析報告也應(yīng)如實反映集團公司在價值創(chuàng)造、資金流通和戰(zhàn)略實現(xiàn)等工作中的策略。

二、集團公司財務(wù)分析方面存在的問題：

集團公司部份所屬企業(yè)財務(wù)人員的素質(zhì)不夠高，不適應(yīng)企業(yè)財務(wù)分析工作的要求。財務(wù)人員不僅要掌握財務(wù)分析的知識和方法，對企業(yè)各項業(yè)務(wù)活動有全面了解，具備財務(wù)分析的基本能力外，還要具有較寬的知識面。有些財務(wù)人員素質(zhì)不高，缺少搞好財務(wù)分析的能力；有的不深入實際，只是坐在辦公室里搞財務(wù)分析；還有些財務(wù)人員缺乏財務(wù)分析報告寫作功底，不能熟練的運用專門技術(shù)對復(fù)雜的財務(wù)活動及其成果進行分類解剖分析，出具的分析報告不嚴謹，或前后矛盾，或不能自圓其說。這必然影響財務(wù)分析工作的開展和分析質(zhì)量的提高。

集團公司部份所屬企業(yè)對財務(wù)分析的作用認識不夠，分析的目的不明確。集團公司一些所屬企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)和財務(wù)負責(zé)人對財務(wù)分析不夠重視，沒有認識到財務(wù)分析是企業(yè)經(jīng)營管理的重要方法，從而不善于通過財務(wù)分析來全面加強企業(yè)經(jīng)營管理，影響了財務(wù)分析的開展及其作用的發(fā)揮。在財務(wù)分析的目的上，往往也不是為了加強企業(yè)管理，提高管理水平，而是認為滿足集團公司的需要。致使這些企業(yè)財務(wù)分析或多或少帶有應(yīng)付成份，即使用指標計算出，也沒有作深入的分析。如：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)低，該指標低說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，利用效果好，但該指標異常偏低，是否年末銷售大量減少；大量的現(xiàn)金銷貨等；在進行分析時應(yīng)掌握內(nèi)部信息分析出該指標異常的原因。

重盈利不重現(xiàn)金流量。目前盈利能力往往作為財務(wù)分析的重點，集團公司領(lǐng)導(dǎo)層也將所屬企業(yè)的盈利能力的確認程度作為決策和考核的重要依據(jù)。這勢必影響分析結(jié)論及相關(guān)財務(wù)決策的正確性，因為即使再高的利潤率也可能難以使企業(yè)維持長久運轉(zhuǎn)。而創(chuàng)現(xiàn)能力應(yīng)作為企業(yè)財務(wù)分析的新重點，集團公司領(lǐng)導(dǎo)層通過對現(xiàn)金流量動態(tài)過程的分析，可以將生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金、成本、利潤等綜合起來評價，為企業(yè)內(nèi)部決策提供信息。由于現(xiàn)金流量自身的客觀性，在此基礎(chǔ)上計算的財務(wù)指標，能剔除某些影響利潤的人力因素，從而更為全面地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

目前財務(wù)分析的基本依據(jù)是財務(wù)報表，但財務(wù)報表信息存在著局限性。如：財務(wù)報表本身不能提供關(guān)于企業(yè)未來發(fā)展狀況的信息；財務(wù)報表未能反映重要的非財務(wù)信息，財務(wù)報表提供的主要是財務(wù)信息，但某些非財務(wù)信息，如企業(yè)的管理水準，員工素質(zhì)，團隊精神，勞動生產(chǎn)率，行業(yè)竟爭優(yōu)勢等，這些信息對企業(yè)未來的判斷同樣至關(guān)重要。

三、對集團公司的財務(wù)分析的實證研究

工發(fā)集團財務(wù)分析工作體系由集團總部財務(wù)分析體系加集團各所屬企業(yè)財務(wù)分析綜合而成，財務(wù)分析周期為一個季度一次。各所屬企業(yè)和集團總部分析框架保持一致。集團財務(wù)分析框架主要包括十大部份：第一、國資委考核財務(wù)指標完成情況；第二、主要經(jīng)濟指標完成情況，包括集團合并營業(yè)收入完成情況、集團合并利潤總額完成情況、集團合并凈利潤完成情況等；第三、營業(yè)收入分析，先對集團合并營業(yè)收入進行總括分析，再分企業(yè)對營業(yè)收入情況進行分析；第四、成本費用分析，包括營業(yè)成本、營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用、工資總額預(yù)算執(zhí)行情況分析等；第五、投資收益分析；第六、利潤分析，包括產(chǎn)品銷售毛利率情況、主要產(chǎn)品或業(yè)務(wù)利潤貢獻情況分析、利潤總額分析、凈利潤分析；第七、現(xiàn)金流量分析；第八、主要財務(wù)指標分析，包括營運能力分析、償債能力分析、獲利能力分析等；第九、稅收繳納情況；第十、存在的問題及措施。

目前，工發(fā)集團所屬企業(yè)大部份存在重會計核算，輕財務(wù)分析現(xiàn)象。財務(wù)分析人員素質(zhì)不夠高，財務(wù)分析只注重單獨的指標分析，指標體系不完整，缺乏綜合分析，不能整體上對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進行綜合評價，不能通過綜合分析找出指標間的聯(lián)系，從而發(fā)現(xiàn)指標背后所隱藏的問題?，F(xiàn)金流量分析缺乏系統(tǒng)全面的分析，不能從更真實的收付實現(xiàn)的角度反應(yīng)和評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。

四、如何做好集團公司財務(wù)分析

（一）提高集團所屬企業(yè)財務(wù)分析人員的素質(zhì)，以適應(yīng)財務(wù)分析工作的要求

集團合并財務(wù)分析是根據(jù)各所屬企業(yè)的分析報告，加工、提煉、合并而成。如果所屬企業(yè)的財務(wù)分析寫的不好，勢必影響到集團合并的財務(wù)分析。集團財務(wù)中心應(yīng)會同人力資源部門建立財務(wù)分析人員培訓(xùn)體系，提高集團所屬企業(yè)財務(wù)分析人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)。既要注重培養(yǎng)其基本的財務(wù)分析能力，以及對內(nèi)及對外報表等財務(wù)分析數(shù)據(jù)來源合理修正的能力，也要注重培養(yǎng)其綜合分析能力，充分發(fā)揮財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營管理中的作用。endprint

（二）提高對財務(wù)分析重要性的認識

首先集團所屬企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要把財務(wù)分析作為企業(yè)經(jīng)營管理的重要方法和手段來認識，在企業(yè)中建立科學(xué)的財務(wù)分析制度，并通過分析不斷提高企業(yè)管理水平。其次，財務(wù)管理人員要認識到搞好財務(wù)分析是發(fā)揮財務(wù)管理在企業(yè)管理中作用的重要途徑，要努力搞好財務(wù)分析，不斷提高分析質(zhì)量，為改善經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟效益提供科學(xué)可靠的依據(jù)。

（三）加強企業(yè)現(xiàn)金流量情況的分析

許多企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機不是因為缺乏盈利能力，而是因為現(xiàn)金的短缺造成企業(yè)信用的喪失。因此進行財務(wù)分析時應(yīng)從以“利潤”為中心轉(zhuǎn)向以“現(xiàn)金流量”為中心。分析營運資本投資和利息支付前的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，檢查企業(yè)是否能夠通過其經(jīng)營活動產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量；分析營運資本投資后、利息支付前的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，評價企業(yè)的營運資本管理是否有效率；分析營運資本投資和利息支付后的現(xiàn)金流量，評價企業(yè)是否能夠滿足其利息支付義務(wù)；分析外部融資活動之后的現(xiàn)金凈流量，用于評價企業(yè)的籌資政策。利用這些指標的逐年變化的信息，將為我們評價企業(yè)現(xiàn)金流量的動態(tài)穩(wěn)定性，提供許多有價值的信息。

（四） 綜合考慮非財務(wù)信息

應(yīng)從注重財務(wù)信息擴展到財務(wù)信息與非財務(wù)信息并重。進行財務(wù)分析時，必須全面、系統(tǒng)地收集表內(nèi)、表外各種相關(guān)分析資料，同時關(guān)注財務(wù)因素與非財務(wù)信息、有利因素與不利因素、主觀因素與客觀因素等，而不能僅僅局限于企業(yè)財務(wù)報表本身。

五、結(jié)束語

集團公司的財務(wù)分析系統(tǒng)并非只反映各項財務(wù)指標，還能發(fā)現(xiàn)集團公司經(jīng)營活動中的問題。集團公司的財務(wù)分析對于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層來說，具有明顯的引導(dǎo)作用，它有利于集團公司領(lǐng)導(dǎo)層掌控全局，使領(lǐng)導(dǎo)層在進行策略的制定時有據(jù)可依，起到了明顯的參謀作用。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層可通過財務(wù)分析報告制定出正確的戰(zhàn)略決策，使其符合集團公司本身的特點?？偠灾?，集團公司財務(wù)分析工作是不容忽視的，它對于集團公司穩(wěn)定、高效的發(fā)展具有不可或缺的作用。相信在不久的未來，集團公司的全體員工和領(lǐng)導(dǎo)層會高度重視財務(wù)分析工作，并在財務(wù)分析報告的“引導(dǎo)”下，實現(xiàn)社會效益和經(jīng)濟效益的雙豐收。

參考文獻：

[1]趙文琴.集團公司財務(wù)分析體系建設(shè)構(gòu)想[J].中國外資（上半月） ，2013，（11）：42-43

[2]尤紅.淺議集團公司財務(wù)報表分析--以MB集團為例[J].中國經(jīng)貿(mào) ，2013，（14）：140-141

[3]郭凡.試論集團公司如何實施對子公司的財務(wù)控制[J].管理學(xué)家，2012，（13）：506

[4]簡道兵.企業(yè)財務(wù)分析體系的構(gòu)建與完善[J].決策與信息（下旬刊），2013，（6）：189-190endprint