電網(wǎng)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)探討

馬思遠(yuǎn)　許詠芳

摘要：因電網(wǎng)資產(chǎn)的系統(tǒng)連接性，單一的電網(wǎng)工程項(xiàng)目很難計(jì)量其收益，電網(wǎng)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)具有一定的難度，因此有必要探討切實(shí)可行的經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)的方法。本文通過(guò)分析比較目前的電網(wǎng)工程項(xiàng)目評(píng)價(jià)的方法的優(yōu)點(diǎn)和局限性，根據(jù)電網(wǎng)工程項(xiàng)目的特點(diǎn)，在現(xiàn)有評(píng)價(jià)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，探討提出其他切實(shí)可行的補(bǔ)充評(píng)價(jià)方法。

關(guān)鍵詞：電網(wǎng)工程項(xiàng)目 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià) 評(píng)價(jià)方法

一、電網(wǎng)工程項(xiàng)目開(kāi)展經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)的目的和意義

項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)是對(duì)工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行計(jì)算、分析、論證，并提出結(jié)論性意見(jiàn)的全過(guò)程。是工程項(xiàng)目可行性研究工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容，也是最終可行性研究報(bào)告的一個(gè)重要組成部分。工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)包括企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，前者是從企業(yè)的角度進(jìn)行企業(yè)盈利分析，后者是從整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的角度進(jìn)行國(guó)家盈利分析，本文僅從企業(yè)的角度來(lái)研究探討電網(wǎng)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)。

在電網(wǎng)工程項(xiàng)目的評(píng)價(jià)中，財(cái)務(wù)部門對(duì)經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)是其中非常重要的內(nèi)容，為項(xiàng)目投資決策、預(yù)算管理提供充分依據(jù)，有利于對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)管理和監(jiān)督，從而提高工程投資的經(jīng)濟(jì)效益和管理水平。

目前工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)的理論和方法比較成熟，有系統(tǒng)的項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)及體系，但電網(wǎng)工程項(xiàng)目具有自身的特點(diǎn)，電網(wǎng)投資項(xiàng)目所形成的資產(chǎn)都是大電網(wǎng)的組成部分，通過(guò)與其他新建資產(chǎn)以及現(xiàn)有資產(chǎn)的協(xié)同創(chuàng)造了電網(wǎng)企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益，要想準(zhǔn)確、科學(xué)衡量某一資產(chǎn)、某一項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益是很困難的，而單一資產(chǎn)效益又是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)?；陔娋W(wǎng)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)的必要性和單一資產(chǎn)收益難計(jì)量性，探索電網(wǎng)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)的方法，探索研究財(cái)務(wù)如何更好地對(duì)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行評(píng)價(jià)。

二、電網(wǎng)工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的發(fā)展歷程

1998年以前，國(guó)家只對(duì)電源項(xiàng)目有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)辦法及規(guī)定，而電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目沒(méi)有對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)辦法，這主要是因?yàn)槲覈?guó)以前電力部門政企不分、廠網(wǎng)不分和用電緊張?jiān)斐傻模鲆暳穗娋W(wǎng)工程的經(jīng)濟(jì)效益分析。

1998年至2004年，隨著大規(guī)模城網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)改造的實(shí)施，為滿足電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告的編制和報(bào)批，原電力工業(yè)部制定了《電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)暫行方法以》，結(jié)合93版《城市電力網(wǎng)規(guī)劃設(shè)計(jì)導(dǎo)則》，兩份文件成為這些年電網(wǎng)規(guī)劃項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的依據(jù)。該經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)辦法主要從電力市場(chǎng)的實(shí)際出發(fā)，以電網(wǎng)的整體經(jīng)濟(jì)效益為中心，重點(diǎn)分析項(xiàng)目投產(chǎn)后對(duì)電網(wǎng)平均銷售電價(jià)的影響及電價(jià)的承受能力，如果項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不可行，采用電費(fèi)加價(jià)的辦法使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)到行業(yè)基準(zhǔn)收益率。工作的目的是作為項(xiàng)目法人向電價(jià)主管部門申報(bào)、批準(zhǔn)的參考依據(jù)。

2004年12月，國(guó)網(wǎng)公司第一次提出“建設(shè)以特高壓為核心的堅(jiān)強(qiáng)國(guó)家電網(wǎng)”的目標(biāo)以來(lái)，電網(wǎng)正逐步向高電壓、大電網(wǎng)發(fā)展，電網(wǎng)工程項(xiàng)目逐步采用常規(guī)的項(xiàng)目評(píng)價(jià)理論來(lái)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，常用的項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法有盈利能力評(píng)價(jià)、償債能力評(píng)價(jià)及可持續(xù)能力評(píng)價(jià)和不確定性分析。

電網(wǎng)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)存在一定的局限性，一是由于一直以來(lái)電網(wǎng)公司將電網(wǎng)工程項(xiàng)目的安全性和可靠性放在第一位，電網(wǎng)工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益處于從屬地位，所以電網(wǎng)工程項(xiàng)目建設(shè)的目的是出于電網(wǎng)安全性的考慮，相關(guān)的經(jīng)濟(jì)效益不高；二是電力是一種帶有公共產(chǎn)品性質(zhì)的商品，是一種準(zhǔn)公共產(chǎn)品，有巨大的外部效果，如促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提高人民生活水平等，但這些外部效果很難量化為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的成本和收益；三是輸變電網(wǎng)絡(luò)的連接性使得衡量單一電網(wǎng)工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益存在較大難度，由于很多電網(wǎng)工程項(xiàng)目不獨(dú)立產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，而是由多個(gè)電網(wǎng)工程項(xiàng)目共同產(chǎn)生的，很難對(duì)其自身產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)價(jià)。

三、目前評(píng)價(jià)方法的比較分析

我們通過(guò)對(duì)電網(wǎng)大規(guī)模發(fā)展初期和目前的評(píng)價(jià)方法進(jìn)行比較分析，了解各評(píng)價(jià)方法的局限性。

（一）電網(wǎng)大規(guī)模發(fā)展初期主要采用電費(fèi)加價(jià)法

該經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)辦法主要從電力市場(chǎng)的實(shí)際出發(fā)，以電網(wǎng)的整體經(jīng)濟(jì)效益為中心，重點(diǎn)分析項(xiàng)目投資后對(duì)電網(wǎng)平均銷售電價(jià)的影響及電價(jià)的承受能力，如果項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不可行，采用電費(fèi)加價(jià)的辦法使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)到行業(yè)基準(zhǔn)收益率。工作的目的是作為項(xiàng)目法人向電價(jià)主管部門申報(bào)、批準(zhǔn)電價(jià)的參考依據(jù)。

1、優(yōu)點(diǎn)

在城網(wǎng)改造中應(yīng)用電費(fèi)加價(jià)法對(duì)城網(wǎng)改造工程進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，計(jì)算城網(wǎng)改造后電網(wǎng)銷售電價(jià)加價(jià)水平，對(duì)銷售電價(jià)加價(jià)起到一定的指導(dǎo)作用。如果財(cái)務(wù)指標(biāo)較差，低于全社會(huì)的平均收益水平，可向政府主管部門提出合適的電價(jià)加價(jià)，以確保電網(wǎng)企業(yè)自我發(fā)展的能力，這也是電網(wǎng)發(fā)展初期進(jìn)行電網(wǎng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的目的所在。對(duì)于城網(wǎng)改造這樣大規(guī)模的集中投資，因此采用銷售電價(jià)加價(jià)的辦法是合理的、可行的。

2、局限性

但在普通的輸變電工程可行性研究中，采用電價(jià)加價(jià)的方法卻遇到一些問(wèn)題。這是因?yàn)殡娋W(wǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)在實(shí)際工作當(dāng)中不可能對(duì)每一個(gè)建設(shè)工程申請(qǐng)電費(fèi)加價(jià)，政府物價(jià)部門也不可能因?yàn)榻ㄔO(shè)一個(gè)輸變電工程而對(duì)售電價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，因此計(jì)算的結(jié)果沒(méi)有實(shí)際意義。

電費(fèi)加價(jià)法評(píng)價(jià)方法也將對(duì)電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)形象造成不利影響，使公眾誤認(rèn)為電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)建設(shè)輸變電工程的收益是通過(guò)電價(jià)加價(jià)得到的，而不是通過(guò)銷售電量、降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本、降低工程造價(jià)、開(kāi)拓電力市場(chǎng)得到的。

隨著電價(jià)改革的逐步到位，及用戶對(duì)電力銷售價(jià)格的預(yù)期水平是不變的或逐步降低的，電力價(jià)格的上漲空間將越來(lái)越小。

（二）目前常規(guī)評(píng)價(jià)方法

目前常規(guī)評(píng)價(jià)方法主要是對(duì)新建電網(wǎng)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，即從項(xiàng)目的角度出發(fā)，考察本項(xiàng)目的盈利能力、償債能力、可持續(xù)能力和項(xiàng)目的不確定性分析等。

（1）盈利能力指標(biāo)是反映項(xiàng)目在建成后財(cái)務(wù)盈利能力和價(jià)值創(chuàng)造能力的指標(biāo)。主要通過(guò)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、靜態(tài)回收期、總投資收益率等指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的盈利能力。一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，說(shuō)明項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的，否則不可行；當(dāng)內(nèi)部收益率大于或等于行業(yè)資本收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的；當(dāng)靜態(tài)投資回收期小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的，否則不可行；若總投資收益率大于行業(yè)平均總投資收益率，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的，否則不可行。endprint

（2）償債能力指標(biāo)是反映工程項(xiàng)目建設(shè)期和運(yùn)行期債務(wù)清償能力的指標(biāo)，主要通過(guò)償債備付率、利息備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的償債能力。

一般來(lái)說(shuō)償債備付率大于1，就說(shuō)明該項(xiàng)目具有償債能力，該指標(biāo)越高，說(shuō)明項(xiàng)目的償債能力越強(qiáng)；否則，如果該指標(biāo)小于1，則說(shuō)明項(xiàng)目無(wú)力償還到期債務(wù)；該指標(biāo)越低，償債能力越差。

利息備付率越高，表明該項(xiàng)目的利息償付的保障程度越高。

資產(chǎn)負(fù)債率小于50%，說(shuō)明該項(xiàng)目有良好的償債能力。

流動(dòng)比率，一般認(rèn)為，合理的最低流動(dòng)比率是2。

（3）可持續(xù)能力主要通過(guò)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可持續(xù)能力，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率越大表明項(xiàng)目的持續(xù)能力越好。

（4）不確定性分析，電網(wǎng)項(xiàng)目評(píng)價(jià)所需的電量、電價(jià)以及各年運(yùn)行成本等數(shù)據(jù)大多是基于對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效果具有不確定性，通過(guò)盈虧平衡分析分析，以判斷不確定性因素對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)效果產(chǎn)生的影響。盈虧平衡點(diǎn)越低表明項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力就越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)；反之，項(xiàng)目達(dá)到預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的可能性就越小。

一般在項(xiàng)目評(píng)價(jià)過(guò)程中，是綜合應(yīng)用盈利能力、償債能力、可持續(xù)能力等指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，其中盈利能力是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)的核心內(nèi)容，其核心思想是：一個(gè)項(xiàng)目，只有當(dāng)其產(chǎn)生的效益（不論受益者是誰(shuí)）大于其投入的成本時(shí)才被認(rèn)為是可行的。

優(yōu)點(diǎn)。上述各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)理論、計(jì)算方法和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)都比較成熟，具有系統(tǒng)的理論和方法，能夠全面綜合評(píng)價(jià)工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。

局限性。指標(biāo)計(jì)算受限于業(yè)務(wù)參數(shù)的準(zhǔn)確性，因電網(wǎng)資產(chǎn)整體性，輸變電網(wǎng)絡(luò)的連接性使得衡量單一電網(wǎng)工程項(xiàng)目在實(shí)際操作中較難。在實(shí)際操作中，計(jì)算預(yù)測(cè)收入指標(biāo)需要預(yù)測(cè)的電量數(shù)據(jù)和該資產(chǎn)對(duì)應(yīng)電價(jià)數(shù)據(jù)，電量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)部門通過(guò)資產(chǎn)的技術(shù)參數(shù)基本能可靠計(jì)量，但我們很難給定一項(xiàng)資產(chǎn)在計(jì)算預(yù)測(cè)收入所需要的電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，所以導(dǎo)致收入預(yù)測(cè)的不準(zhǔn)確性，最終導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果的不準(zhǔn)確性

其次電網(wǎng)建設(shè)通常具有一定的超前性，在社會(huì)對(duì)電力的需求未達(dá)到現(xiàn)狀電網(wǎng)的極限供電水平時(shí)，就需要預(yù)測(cè)未來(lái)電力需求，規(guī)劃電網(wǎng)并開(kāi)始投資建設(shè)。因此，新投資項(xiàng)目可能不會(huì)立即增加售電收入，也就不會(huì)馬上提高電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的收益，考慮到資金的時(shí)間價(jià)值，這樣的投資項(xiàng)目將需要較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)收加投資，取得盈利，所以電網(wǎng)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性指標(biāo)可能達(dá)不到預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)。

四、其他評(píng)價(jià)思路和方法探討

通過(guò)分析目前評(píng)價(jià)方法，鑒于上述評(píng)價(jià)指標(biāo)在實(shí)際工作中的困難和局限性，結(jié)合電網(wǎng)工程項(xiàng)目的實(shí)際情況，探索實(shí)用易操作的綜合評(píng)價(jià)思路和方法，提出從項(xiàng)目的投入成本分析和在資產(chǎn)全壽命周期內(nèi)分析本次投入的經(jīng)濟(jì)性二個(gè)思路，具體探討如下：

（一）項(xiàng)目投入成本是否具有比較優(yōu)勢(shì)

從項(xiàng)目的投入成本分析，通過(guò)與類似可比已實(shí)施項(xiàng)目來(lái)對(duì)比，判斷新建項(xiàng)目是否具有成本比較優(yōu)勢(shì)，從而是否具有經(jīng)濟(jì)性。

我們提出該方法思路是采用市場(chǎng)比較法的理念，將新建項(xiàng)目與類似可比已實(shí)施項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，是否經(jīng)濟(jì)。這一理念的應(yīng)用是基于已實(shí)施單項(xiàng)資產(chǎn)具有經(jīng)濟(jì)性，目前公司電網(wǎng)資產(chǎn)作為一個(gè)整體是具有盈利能力，是可持續(xù)發(fā)展的，單項(xiàng)資產(chǎn)作為電網(wǎng)整體資產(chǎn)的一部分發(fā)揮著作用，所以已實(shí)施單項(xiàng)資產(chǎn)是合理的，具有經(jīng)濟(jì)性。

比如與類似可比已實(shí)施項(xiàng)目投資成本進(jìn)行對(duì)比，或與基建標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行對(duì)比，項(xiàng)目投資成本是否具有相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)。

（二）本次項(xiàng)目投入在資產(chǎn)全壽命周期內(nèi)分析是否相對(duì)經(jīng)濟(jì)

應(yīng)用資產(chǎn)全壽命周期管理的理念，將建設(shè)和運(yùn)行階段進(jìn)行通盤考慮，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)全壽命周期成本最低為目標(biāo)，尋找一次投入與運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用二者之間的最佳結(jié)合點(diǎn)，從而改變割裂二者關(guān)系、片面追求一次投資最低的做法，有效地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)全壽命周期各個(gè)階段的銜接。

具體通過(guò)測(cè)算同一項(xiàng)目多方案的初始投入成本和后續(xù)運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用，采用相同的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，比選多方案的折現(xiàn)值相比經(jīng)濟(jì)的方案。

五、電網(wǎng)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)探討的結(jié)論

通過(guò)上述探討，我們認(rèn)為在目前輸配電價(jià)市場(chǎng)價(jià)格不清晰的情況下，特別是目前還不具備輸配電價(jià)的形成機(jī)制和傳導(dǎo)機(jī)制計(jì)算方法的情況下，可以先從項(xiàng)目投入成本是否具有比較優(yōu)勢(shì)來(lái)開(kāi)展項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)，同時(shí)以項(xiàng)目盈利能力指標(biāo)和本次項(xiàng)目投入在資產(chǎn)全壽命周期內(nèi)是否相對(duì)經(jīng)濟(jì)為輔助評(píng)價(jià)方式，綜合評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。

隨著電力用戶與發(fā)電企業(yè)直接交易試點(diǎn)推進(jìn)，通過(guò)競(jìng)價(jià)上網(wǎng)形成合理的輸配電市場(chǎng)價(jià)格后，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)應(yīng)以項(xiàng)目的盈利能力、償債能力、可持續(xù)能力和項(xiàng)目的不確定性分析為主要評(píng)價(jià)方式，同時(shí)以項(xiàng)目投入成本是否具有比較優(yōu)勢(shì)和本次項(xiàng)目投入在資產(chǎn)全壽命周期內(nèi)是否相對(duì)經(jīng)濟(jì)為輔助評(píng)價(jià)方式，綜合評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。

隨著電力改革的進(jìn)行，電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重視，電網(wǎng)工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性分析在電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目決策中的影響越來(lái)越大，經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法也不斷進(jìn)步，越來(lái)越深入地反映建設(shè)項(xiàng)目投資后企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際狀況。

參考文獻(xiàn)：

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