從支付寶到余額寶

《馬云的真實(shí)世界》

作者：魏昕

出版社：人民日?qǐng)?bào)出版社

書號(hào)：978-7-5115-2782-0

定價(jià)：39.80元

2012年9月，阿里巴巴最終宣布對(duì)雅虎76億美元的股份回購(gòu)計(jì)劃全部完成。馬云隨即表態(tài)：“股份回購(gòu)計(jì)劃的完成，讓公司的股份結(jié)構(gòu)更加健康，也意味著阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段?！?/p>

隨著“支付寶”和阿里巴巴股權(quán)結(jié)構(gòu)的死結(jié)被徹底打開，人們猛然醒悟，當(dāng)初那個(gè)“雅虎酋長(zhǎng)”送到阿里巴巴“風(fēng)清揚(yáng)”手上的10億美元，竟驚人地變成了140億美元的回報(bào)。

這意味著，雅虎2005年的投入經(jīng)過(guò)7年后，就獲得了高達(dá)14倍的巨額回報(bào)。

140億美元的數(shù)字，不僅震驚了無(wú)數(shù)中國(guó)人，更吸引了美國(guó)華爾街的高度關(guān)注。人們紛紛猜測(cè)，7年前當(dāng)雅虎CEO楊致遠(yuǎn)宣布投資阿里巴巴10億美元的時(shí)候，他或許更多考慮的是借力；但當(dāng)阿里巴巴一天天實(shí)現(xiàn)著自己加速成長(zhǎng)的時(shí)候，不管是楊致遠(yuǎn)還是雅虎管理層，似乎都或多或少地存在著更為廣泛的盤算。

而今，實(shí)至名歸的阿里巴巴教父馬云，也開始了更為廣泛的盤算。他用告一段落式的心情總結(jié)說(shuō)：“過(guò)去七年，非常感謝雅虎對(duì)我們的支持，我們也非常高興能為包括雅虎在內(nèi)的阿里巴巴集團(tuán)股東創(chuàng)造豐厚的回報(bào)。我期待與雅虎在未來(lái)有更多的合作?！?/p>

隨后的馬云，便如同本書第一章中講述的那樣，從阿里巴巴高調(diào)隱退又以菜鳥網(wǎng)絡(luò)快速?gòu)?fù)出。

而在2014年的春末夏初，盤算近兩年之后，阿里巴巴終于傳出消息——阿里巴巴今天決定啟動(dòng)在美國(guó)的上市事宜，以使公司更加透明、更加國(guó)際化，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)阿里巴巴的長(zhǎng)期愿景和理想。

一個(gè)月后的5月7日，阿里巴巴向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了招股說(shuō)明書（IPO），擬在紐約證券交易所或納斯達(dá)克全球市場(chǎng)掛牌。

“阿里巴巴的長(zhǎng)期愿景和理想”，顯然就是馬云藏于內(nèi)心的愿景和理想，也是那個(gè)挖不走的團(tuán)隊(duì)的愿景和理想。

阿里巴巴決定赴美上市的消息，既令國(guó)人興奮，也讓不少人扼腕嘆息。

興奮者紛紛預(yù)測(cè)，阿里巴巴或?qū)⒊蔀槭飞献畲笠?guī)模IPO，馬云團(tuán)隊(duì)必將真正打開童話般的“財(cái)富寶藏”。而扼腕嘆息者則理性分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛赴國(guó)外上市，中國(guó)A股投資者何時(shí)才能有緣本土創(chuàng)新企業(yè)的高成長(zhǎng)收益？

目前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)傳統(tǒng)的三大門戶——新浪、搜狐、網(wǎng)易，現(xiàn)在的三巨頭——阿里巴巴、騰訊、百度，未來(lái)的三小巨頭——京東、小米、奇虎360等，都沒(méi)有在國(guó)內(nèi)上市，多數(shù)在美上市或者計(jì)劃在美上市。

其中的騰訊雖然沒(méi)有登陸美股，但也早已委身香港股市。難怪一位業(yè)內(nèi)權(quán)威者，在感嘆中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高度全球化的同時(shí)，卻又不得不坦承“國(guó)內(nèi)金融體系的短板”。

如他所說(shuō)：“目前，國(guó)內(nèi)無(wú)論是主板還是創(chuàng)業(yè)板，上市標(biāo)準(zhǔn)還都比較傳統(tǒng)。凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)等指標(biāo)都是按照傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)設(shè)定的。新興產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)階段，凈資產(chǎn)往往達(dá)不到傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，連續(xù)盈利要求也較難滿足。這是我們上市標(biāo)準(zhǔn)中的缺陷，對(duì)待高新產(chǎn)業(yè)缺乏包容性?！?/p>

而新華網(wǎng)的一篇文章甚至直指：“國(guó)內(nèi)IPO需要排隊(duì)，還不一定排得到?！?/p>

嘆息者自然可以理解，筆者或多或少也有著這樣的心理反應(yīng)。

事實(shí)上，無(wú)論是內(nèi)地、香港，還是歐美資本市場(chǎng)，都會(huì)希望阿里巴巴這樣的公司來(lái)上市。因?yàn)樵隈R云團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，阿里巴巴用自己10多年的成長(zhǎng)向國(guó)內(nèi)外宣示了自己確實(shí)是家好公司，已經(jīng)并將繼續(xù)深刻地改變?nèi)藗兊纳詈退季S。所以阿里巴巴無(wú)論到哪兒上市，都會(huì)成為當(dāng)?shù)刭Y本市場(chǎng)的一大盛事。

果然，在無(wú)數(shù)國(guó)人或興奮或嘆息的時(shí)候，太平洋那邊的兩大交易所——紐交所、納斯達(dá)克已經(jīng)掀起了阿里巴巴的爭(zhēng)奪之戰(zhàn)。

早在2013年10月，當(dāng)阿里巴巴香港上市計(jì)劃遇阻的消息傳出后，納斯達(dá)克首席執(zhí)行官鮑勃·格雷菲爾德就表態(tài)：“我們尊敬阿里巴巴，如果他們能夠在納斯達(dá)克市場(chǎng)上市，很顯然是我們的榮幸。”

而據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》披露，2013年10月下旬，美國(guó)兩大交易所都已經(jīng)向阿里巴巴確認(rèn)，將接受阿里巴巴的“合伙人制度”。

所謂的阿里巴巴“合伙人制度”，被輿論認(rèn)為是其香港上市計(jì)劃遇阻的根本原因。

然而，親手創(chuàng)建并鍛造了阿里巴巴的馬云，內(nèi)心對(duì)“合伙人制度”的情結(jié)，是其他任何一個(gè)人都無(wú)法真正理解的。其間蘊(yùn)涵的特殊而又深遠(yuǎn)的意義，只有用心讀完本書的人或許才能真正懂得。

2013年11月19日，馬云在東京接受了日本媒體的專訪。

在談到輿論關(guān)注的阿里巴巴因“合伙人制度”在香港上市受阻一事時(shí)，馬云以真正教父的語(yǔ)調(diào)這樣表示：

“我選擇證券市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)和條件是，首先要認(rèn)同阿里巴巴這個(gè)文化，第二必須對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)有把握，第三是滿足阿里巴巴最基本的條件，就是要認(rèn)同阿里巴巴的CEO。阿里巴巴的CEO必須是在阿里巴巴工作5年以上的合伙人。合伙人制度是我們?nèi)ト魏蔚胤蕉疾荒芨淖兊?。這一條就像美國(guó)總統(tǒng)必須是美國(guó)人一樣，這是不能討論的?！?/p>

其實(shí)，從阿里巴巴B2B香港上市到撤市，再到2013年開始的阿里巴巴整體赴港上市計(jì)劃，馬云和阿里巴巴都經(jīng)過(guò)了兩年的潛心積累和調(diào)整。當(dāng)香港上市出現(xiàn)被動(dòng)局面后，馬云反倒覺(jué)得有了足夠的時(shí)間靜下心來(lái)認(rèn)認(rèn)真真地思考。

“畢竟對(duì)于阿里巴巴來(lái)講，我們不是一個(gè)兩三年的公司，我們還要做一百年，所以在哪里上市對(duì)我們來(lái)說(shuō)非常重要。我們希望去的地方，原則有一條，當(dāng)?shù)匾獨(dú)g迎我們，我們也要以當(dāng)?shù)貫轵湴??！瘪R云如此強(qiáng)調(diào)。

在阿里巴巴向美提交的IPO文件中宣布，將融資10億美元。不過(guò)，所有業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，這只是用于承銷商計(jì)算承銷費(fèi)的一個(gè)暫定數(shù)字，預(yù)計(jì)阿里巴巴將到實(shí)際上市的不久前才會(huì)公布發(fā)行多少股股份。

而根據(jù)美國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)披露的數(shù)據(jù)，目前阿里巴巴的市值估計(jì)為1680億美元，高于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中95%的公司。由此，阿里巴巴將成為繼谷歌之后最具價(jià)值的互聯(lián)網(wǎng)公司。同時(shí)，阿里巴巴計(jì)劃在IPO中出售12%的股份。這意味著阿里巴巴的IPO融資總額將會(huì)達(dá)到200億美元左右，高于2008年Visa196.5億美元的IPO融資規(guī)模。

而伴隨著可能的巨大融資規(guī)模，阿里巴巴的IPO承銷費(fèi)亦將相當(dāng)可觀。于是，消息剛一宣布，華爾街眾多著名投行即被吸引到了阿里巴巴上市團(tuán)隊(duì)之中。

一些好事者據(jù)此開始了新預(yù)測(cè)。

根據(jù)阿里巴巴招股書披露，阿里巴巴對(duì)自己的估值約為1090億美元，如果將一些股權(quán)薪酬和部分優(yōu)先股轉(zhuǎn)換計(jì)算在內(nèi)，估值將達(dá)到1160億美元。而華爾街的不少分析則認(rèn)為，阿里巴巴的估值預(yù)期在1360億美元至2450億美元不等。這其中，馬云占有阿里巴巴8.9%的股份。

所以，如果按照1360億美元計(jì)算，馬云的身價(jià)可達(dá)121億美元，與當(dāng)前國(guó)內(nèi)首富王健林相差無(wú)幾；而如果按照2450億美元計(jì)算，馬云身價(jià)則會(huì)高達(dá)218億美元，登頂中國(guó)首富。

其實(shí)對(duì)于這樣的預(yù)測(cè)，馬云早在2013年11月接受國(guó)際媒體專訪時(shí)就似乎有意回應(yīng)過(guò)：“關(guān)于上市要募集多少資金的問(wèn)題，我不太清楚，因?yàn)槲也皇秦?fù)責(zé)財(cái)務(wù)的。我們現(xiàn)在思考的并不是阿里巴巴需要從證券市場(chǎng)募集多少資金，而是我們希望更多的人參與到阿里巴巴的未來(lái)?？隙ㄊ且粋€(gè)大數(shù)目，但是具體多少錢，我本人不太關(guān)注。你最好去問(wèn)財(cái)務(wù)方面的人?！?/p>

馬云這樣的表態(tài)，讓筆者又不禁想起了央視2013年度“中國(guó)年度經(jīng)濟(jì)人物”頒布現(xiàn)場(chǎng)的一幕。

應(yīng)主持人要求，馬云與首富王健林展開了臨時(shí)小辯論。開始前，馬云如此調(diào)侃起了王健林：我這一輩子估計(jì)成不了首富，你是中國(guó)擁有財(cái)富最多的人，但我是中國(guó)擁有消費(fèi)者最多的人！