交通銀行或“先行先試” 混合所有制改革

劉永剛

銀行業(yè)掀起了國企混合所有制改革的序幕。

7月28日晚間，交通銀行（601328.SH，下稱“交行”）發(fā)布公告稱，目前正高度關(guān)注國家在混合所有制經(jīng)濟(jì)以及金融體制改革等方面的要求，正在積極研究深化混合所有制改革、完善公司內(nèi)部治理機(jī)制的可行方案，以此推動(dòng)公司改革的深化。

消息一出，7月29日交行一字漲停，并帶動(dòng)銀行板塊大漲。交行金融研究中相關(guān)人士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，他們正在參與研究交行關(guān)于混合所有制發(fā)展的相關(guān)方案。但目前不方便透露相關(guān)研究話題，可以密切關(guān)注半年報(bào)，待半年報(bào)發(fā)布后，公司高管可以回答相關(guān)問題。

7月中旬，國資委已確定在國家開發(fā)投資公司、中糧集團(tuán)等6家公司開展改革試點(diǎn)，其中重要內(nèi)容就是中央企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)。銀行進(jìn)行混合所有制改革，預(yù)計(jì)也會(huì)成為大勢(shì)所趨。

多位受訪人士表示，盡管從股權(quán)上看多數(shù)銀行已經(jīng)多元化，但混合所有制改革會(huì)對(duì)高管、員工激勵(lì)等商業(yè)銀行市場(chǎng)化改革起到不小作用。

為什么是交行？

現(xiàn)在看來，交行混合所有制改革早已現(xiàn)端倪。

交行董事長(zhǎng)牛錫明于5月20日在上海就曾公開表示，“目前銀行業(yè)雖已有混合所有制之名，但尚未達(dá)到混合所有制之實(shí)，離充分市場(chǎng)化、商業(yè)化的現(xiàn)代商業(yè)銀行運(yùn)行機(jī)制尚有差距?！?/p>

他透露，交行作為上市銀行，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上已均衡化與多元化，具有混合所有制經(jīng)濟(jì)特征，下一步將深化混合所有制改革試點(diǎn)，不會(huì)造成國有資產(chǎn)流失。保留外資銀行股份則有利于商業(yè)銀行的對(duì)外開放水平。

作為國有大型商業(yè)銀行，這一度被視為國有銀行高層首度對(duì)混合所有制改革表態(tài)，交行對(duì)試點(diǎn)混合所有制改革的意愿已很明顯。

對(duì)于混合所有制改革的設(shè)想，牛錫明曾展望：“要完善股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高管層的公司治理，形成董事會(huì)與管理層相對(duì)獨(dú)立運(yùn)作、互相制衡的機(jī)制，讓董事會(huì)在戰(zhàn)略管理、高管人員管理、薪酬管理和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)揮主要作用?！?/p>

而在今年全國“兩會(huì)”上，另一家國有大行——中國銀行（下稱“中行”）監(jiān)事、全國政協(xié)委員梅興保就在提案中建議，可選擇兩家大型銀行和一家大型保險(xiǎn)公司、一家國有控股的券商深化試點(diǎn)混合所有制。

梅興保認(rèn)為，雖然國有大型銀行從股權(quán)形式上均為國有股、外資股、民營資本組成的混合所有制，但國有股獨(dú)大的問題仍然突出，真正的混合所有制的運(yùn)行機(jī)制尚需做實(shí)。

當(dāng)前，各大金融機(jī)構(gòu)尤其是大型商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績(jī)很好，股價(jià)卻低位徘徊，這是引進(jìn)社會(huì)資本、深化混合所有制改革較好的時(shí)間窗口。

7月14日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，聽取部分中央企業(yè)、地方國企和民營企業(yè)負(fù)責(zé)人的看法和建議，約見了6位來自外貿(mào)、建筑、金融、家電、農(nóng)資、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)家。作為金融領(lǐng)域的唯一代表，交行董事長(zhǎng)牛錫明位列其中。

據(jù)當(dāng)日央視《新聞聯(lián)播》稱，李克強(qiáng)指出，面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)紛繁復(fù)雜、全球競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的局面，企業(yè)不能坐等觀望，而要搶抓機(jī)遇、敢闖敢試、主動(dòng)轉(zhuǎn)型。當(dāng)前一些企業(yè)逆勢(shì)增長(zhǎng)，充分說明抓緊促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)才是擺脫困境的根本出路。

在外界看來，搶抓機(jī)遇、主動(dòng)轉(zhuǎn)型和交行目前的“心態(tài)”非常切合。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，和工、農(nóng)、中、建四家國有大行相比，交行股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，并以較大股權(quán)比例引入了外資，初步具備了混合所有制的特征。交行一季報(bào)顯示，截至2014年3月末，財(cái)政部持有交行共計(jì)26.53%的股份，為第一大股東。同時(shí)，匯豐銀行持有交行18.70%的股份，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)（社?；穑┏钟薪恍?.42%的股份。

“另一方面，它的總體資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)工、農(nóng)、中、建這些大行來講，要小一些，所以通過交通銀行做混合所有制試點(diǎn)工作，符合風(fēng)險(xiǎn)可控，而且操作性比較強(qiáng)的原則?！惫镉卤硎尽?/p>

如何“迎考”

在外界看來，雖然交行擁有了進(jìn)行混合所有制改革的良好基礎(chǔ)，但要真正成為混合所有制企業(yè)則還有很多地方需要完善。

在北京金融衍生品研究院首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員趙慶明看來，在公司治理上商業(yè)銀行普遍存在董事會(huì)決策功能不足、內(nèi)部制衡機(jī)制不夠健全等問題。而在外部環(huán)境方面，商業(yè)銀行面臨利率市場(chǎng)化、互聯(lián)網(wǎng)金融崛起等深刻變化，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日益激烈。

此前，交行董事長(zhǎng)牛錫明提出深化銀行混合所有制改革應(yīng)堅(jiān)持的原則與思路，包括堅(jiān)持國有控股地位，保持股權(quán)結(jié)構(gòu)均衡，深化公司治理機(jī)制，更好發(fā)揮董事會(huì)的作用等。分析人士稱，交行目前已經(jīng)是股份制商業(yè)銀行，所以不一定會(huì)馬上涉及股東變化，但不排除未來會(huì)進(jìn)一步引入新的股東，以進(jìn)一步完善現(xiàn)代企業(yè)制度管理。

但中金公司分析師認(rèn)為，預(yù)期交行的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化并不會(huì)有太大改變，包括高管、員工激勵(lì)在內(nèi)的市場(chǎng)化改革才是最大看點(diǎn)。

正如外界所預(yù)期的那樣，交行在為“迎考”混合所有制的過程中，一直在做積極準(zhǔn)備。

今年3月份，牛錫明曾表示，交行將以事業(yè)部制為突破口，釋放改革紅利，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)極。“我們相信中國的銀行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到了事業(yè)部制改革的階段?！迸ｅa明說，交行將把事業(yè)部制作為轉(zhuǎn)變發(fā)展模式的主攻方向，并以此帶動(dòng)管理體制的全方位創(chuàng)新，努力為交行轉(zhuǎn)型發(fā)展注入新的動(dòng)力。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》從接近交行人士處獲悉，交行此番組織架構(gòu)改革決心不小，要把利潤(rùn)中心建成真正的事業(yè)部?？傂薪鹑谑袌?chǎng)、貴金屬、離岸金融、票據(jù)業(yè)務(wù)中心已正式掛牌，接下來交行將在明確目標(biāo)、責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一的基礎(chǔ)上，盡快實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)、管理、費(fèi)用、工資、核算真正獨(dú)立。

大同證券分析師付永翀認(rèn)為，從交行的表態(tài)來看，公司進(jìn)一步深化混合所有制改革已達(dá)成共識(shí)，接下來其他銀行也會(huì)加快混合所有制改革的腳步，其中比較典型的是華夏銀行?！傲硗猓袊y行境外的資產(chǎn)相對(duì)比較多，未來發(fā)展混合所有制的預(yù)期比較強(qiáng)?！辈贿^，上述猜測(cè)并未得到中國銀行和華夏銀行的證實(shí)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也認(rèn)為，下一個(gè)試點(diǎn)是誰目前還不好說，“很可能是交行先行先試，等積累經(jīng)驗(yàn)之后再到其他商業(yè)銀行?！?/p>