馬云為何投資恒大

許一力

阿里巴巴對(duì)于廣州恒大的12億巨額注資牽動(dòng)整個(gè)輿論，馬云作為中國(guó)當(dāng)代最成功的企業(yè)家之一，何以將重金投入跟自己以前的買(mǎi)賣(mài)不沾邊的恒大足球？馬云投資恒大，究竟看好什么？

當(dāng)今的恒大足球穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)頂級(jí)俱樂(lè)部的位置是當(dāng)之無(wú)愧的，然而僅僅如此還不夠。阿里的投資需要回報(bào)，宣傳和長(zhǎng)期收入上的回報(bào)不符合馬云一貫大開(kāi)大合的投資方式。很多人忽略了恒大可能帶給阿里幾乎可以說(shuō)是獨(dú)一無(wú)二的“一朝暴富”的機(jī)會(huì)——足球上市。

阿里的投資會(huì)不會(huì)就是在賭恒大的上市？這樣的猜測(cè)是有可能的。當(dāng)年馬云也曾有過(guò)跨界投資的歷史，并且戰(zhàn)績(jī)輝煌。2006年開(kāi)始，馬云陸續(xù)花費(fèi)935.24萬(wàn)元，在華誼兄弟上市前累計(jì)持股1382.4萬(wàn)股。四年后2010年華誼上市，馬云勁賺85倍，減持獲利達(dá)到3.76億，這其中還不包括仍然持有的股份。可以猜測(cè)，阿里投資恒大足球很重要甚至最重要的一個(gè)目的，就在于看好其上市前景。只是恒大足球有沒(méi)有可能上市呢？

事實(shí)上，中國(guó)足球一直不乏上市的沖動(dòng)。幾年前，先后有吉林亞泰、北京國(guó)安、重慶力帆等俱樂(lè)部冒出過(guò)上市的念想，無(wú)奈當(dāng)時(shí)的政策環(huán)境，以及俱樂(lè)部的規(guī)范化運(yùn)作都有待加強(qiáng)。更重要的是，以那個(gè)時(shí)候中國(guó)足球的整體環(huán)境和成績(jī)水平來(lái)說(shuō)，上市無(wú)異于作死。

但恒大在亞冠的奪魁可就不一樣了，這次奪冠將這一中國(guó)足球長(zhǎng)期欠缺的因素弭平。在商業(yè)運(yùn)作上，恒大足球的成功，已經(jīng)可以作為現(xiàn)代商業(yè)的典范?，F(xiàn)如今，足球產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不是前幾年那種燒錢(qián)的場(chǎng)所。從目前來(lái)看，許家印2010年1億元購(gòu)得廣州足球俱樂(lè)部全部股權(quán)之后的第四年，阿里巴巴12億元入股，占50%的股權(quán)，這意味著恒大足球的身價(jià)已經(jīng)達(dá)到24億之巨，4年翻24倍，這種成長(zhǎng)速度是超過(guò)許家印原本起家的地產(chǎn)行業(yè)的。更不用說(shuō)恒大足球給恒大地產(chǎn)帶來(lái)的無(wú)可衡量的潛在價(jià)值。舉個(gè)例子，恒大奪冠后，恒大地產(chǎn)在信托圈的融資成本低了很多，完全同萬(wàn)科這樣的一線(xiàn)公司平起平坐。恒大的品牌就是保證，而其他地產(chǎn)公司現(xiàn)在想融資都難。

2012年，著名媒體《Branddirectory》公布了全球俱樂(lè)部的價(jià)值榜單，廣州恒大首次進(jìn)入榜單，甚至超過(guò)勒沃庫(kù)森、拉齊奧等不少歐洲豪門(mén)俱樂(lè)部，是惟一上榜的亞洲球隊(duì)?？梢?jiàn)恒大的實(shí)力和俱樂(lè)部本身的良性運(yùn)作模式可圈可點(diǎn)。

而許家印本身也不避諱地表示過(guò)未來(lái)恒大足球上市的愿望。在足球領(lǐng)域，恒大無(wú)可爭(zhēng)議是最接近上市門(mén)檻的國(guó)內(nèi)俱樂(lè)部。不僅因?yàn)槠渖虡I(yè)成功，更因其帶有濃厚的政治色彩。在數(shù)百家企業(yè)排隊(duì)上市的情況下，馬云會(huì)傻到砸一筆巨資進(jìn)去排大隊(duì)？事實(shí)上，以近年來(lái)國(guó)家對(duì)于足球的重視程度，如果恒大足球滿(mǎn)足了上市條件，作為中國(guó)足球產(chǎn)業(yè)的新星和可能帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)形成巨大變局的關(guān)鍵，獲得一路綠燈的放行，不是沒(méi)有可能。

之所以這么說(shuō)，實(shí)際上也是看好足球上市對(duì)于中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)作用。許家印和馬云不斷稀釋股份，目的就是要把恒大足球?qū)ｉT(mén)獨(dú)立做到上市。這一點(diǎn)對(duì)于整個(gè)中國(guó)足球產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)意義重大。目前資本市場(chǎng)并不缺乏沾有足球概念的上市公司，然而過(guò)往母公司上市的，其旗下的足球俱樂(lè)部都是以不良資產(chǎn)身份存在，如果恒大足球獨(dú)立上市，就意味著中國(guó)足球?qū)⒄竭~入資本運(yùn)作模式。

到時(shí)候，大量的球迷成為股東、股東成為球迷，俱樂(lè)部在資本導(dǎo)向下的商業(yè)化、專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作，球賽與股價(jià)掛鉤下的高度公開(kāi)監(jiān)管，以及目前中國(guó)所缺少的賽事轉(zhuǎn)播權(quán)收入等領(lǐng)域都會(huì)在資本的介入下迎來(lái)實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)?？梢哉f(shuō)，我們看到歐洲足球整體實(shí)力的強(qiáng)悍，恰恰是源于其俱樂(lè)部資本運(yùn)作模式的成功（盡管目前上市比例不大，但早期的歐洲俱樂(lè)部基本上都有過(guò)上市歷程）。如果真的成型，將是中國(guó)足球的一次蛻變。

這筆買(mǎi)賣(mài)，對(duì)于馬云、對(duì)于許家印、對(duì)于中國(guó)足球來(lái)說(shuō)，都很劃算。endprint