馬云為何投資恒大

許一力

阿里巴巴對于廣州恒大的12億巨額注資牽動整個輿論，馬云作為中國當(dāng)代最成功的企業(yè)家之一，何以將重金投入跟自己以前的買賣不沾邊的恒大足球？馬云投資恒大，究竟看好什么？

當(dāng)今的恒大足球穩(wěn)坐國內(nèi)頂級俱樂部的位置是當(dāng)之無愧的，然而僅僅如此還不夠。阿里的投資需要回報，宣傳和長期收入上的回報不符合馬云一貫大開大合的投資方式。很多人忽略了恒大可能帶給阿里幾乎可以說是獨一無二的“一朝暴富”的機(jī)會——足球上市。

阿里的投資會不會就是在賭恒大的上市？這樣的猜測是有可能的。當(dāng)年馬云也曾有過跨界投資的歷史，并且戰(zhàn)績輝煌。2006年開始，馬云陸續(xù)花費935.24萬元，在華誼兄弟上市前累計持股1382.4萬股。四年后2010年華誼上市，馬云勁賺85倍，減持獲利達(dá)到3.76億，這其中還不包括仍然持有的股份?？梢圆聹y，阿里投資恒大足球很重要甚至最重要的一個目的，就在于看好其上市前景。只是恒大足球有沒有可能上市呢？

事實上，中國足球一直不乏上市的沖動。幾年前，先后有吉林亞泰、北京國安、重慶力帆等俱樂部冒出過上市的念想，無奈當(dāng)時的政策環(huán)境，以及俱樂部的規(guī)范化運作都有待加強(qiáng)。更重要的是，以那個時候中國足球的整體環(huán)境和成績水平來說，上市無異于作死。

但恒大在亞冠的奪魁可就不一樣了，這次奪冠將這一中國足球長期欠缺的因素弭平。在商業(yè)運作上，恒大足球的成功，已經(jīng)可以作為現(xiàn)代商業(yè)的典范?，F(xiàn)如今，足球產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不是前幾年那種燒錢的場所。從目前來看，許家印2010年1億元購得廣州足球俱樂部全部股權(quán)之后的第四年，阿里巴巴12億元入股，占50%的股權(quán)，這意味著恒大足球的身價已經(jīng)達(dá)到24億之巨，4年翻24倍，這種成長速度是超過許家印原本起家的地產(chǎn)行業(yè)的。更不用說恒大足球給恒大地產(chǎn)帶來的無可衡量的潛在價值。舉個例子，恒大奪冠后，恒大地產(chǎn)在信托圈的融資成本低了很多，完全同萬科這樣的一線公司平起平坐。恒大的品牌就是保證，而其他地產(chǎn)公司現(xiàn)在想融資都難。

2012年，著名媒體《Branddirectory》公布了全球俱樂部的價值榜單，廣州恒大首次進(jìn)入榜單，甚至超過勒沃庫森、拉齊奧等不少歐洲豪門俱樂部，是惟一上榜的亞洲球隊?？梢姾愦蟮膶嵙途銟凡勘旧淼牧夹赃\作模式可圈可點。

而許家印本身也不避諱地表示過未來恒大足球上市的愿望。在足球領(lǐng)域，恒大無可爭議是最接近上市門檻的國內(nèi)俱樂部。不僅因為其商業(yè)成功，更因其帶有濃厚的政治色彩。在數(shù)百家企業(yè)排隊上市的情況下，馬云會傻到砸一筆巨資進(jìn)去排大隊？事實上，以近年來國家對于足球的重視程度，如果恒大足球滿足了上市條件，作為中國足球產(chǎn)業(yè)的新星和可能帶動整個產(chǎn)業(yè)形成巨大變局的關(guān)鍵，獲得一路綠燈的放行，不是沒有可能。

之所以這么說，實際上也是看好足球上市對于中國體育產(chǎn)業(yè)的推動作用。許家印和馬云不斷稀釋股份，目的就是要把恒大足球?qū)ｉT獨立做到上市。這一點對于整個中國足球產(chǎn)業(yè)來說意義重大。目前資本市場并不缺乏沾有足球概念的上市公司，然而過往母公司上市的，其旗下的足球俱樂部都是以不良資產(chǎn)身份存在，如果恒大足球獨立上市，就意味著中國足球?qū)⒄竭~入資本運作模式。

到時候，大量的球迷成為股東、股東成為球迷，俱樂部在資本導(dǎo)向下的商業(yè)化、專業(yè)化運作，球賽與股價掛鉤下的高度公開監(jiān)管，以及目前中國所缺少的賽事轉(zhuǎn)播權(quán)收入等領(lǐng)域都會在資本的介入下迎來實質(zhì)性的推進(jìn)。可以說，我們看到歐洲足球整體實力的強(qiáng)悍，恰恰是源于其俱樂部資本運作模式的成功（盡管目前上市比例不大，但早期的歐洲俱樂部基本上都有過上市歷程）。如果真的成型，將是中國足球的一次蛻變。

這筆買賣，對于馬云、對于許家印、對于中國足球來說，都很劃算。endprint