業(yè)績復(fù)蘇明顯 券商上半年利潤普增

楊陽

來自中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對證券公司2014年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)顯示，117家證券公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤323.49億元，109家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占證券公司總數(shù)的93.16%。

另從已發(fā)布上半年業(yè)績快報(bào)和業(yè)績預(yù)告的券商情況來看，除宏源證券（000562）受自營業(yè)務(wù)影響出現(xiàn)小幅下滑外，其他9家券商上半年業(yè)績均出現(xiàn)不同程度的增長，其中國元證券（000728）實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.07億元，同比增長105.24%；方正證券（601901）凈利潤預(yù)增70%-100%。

有分析人士指出，從今年上半年的情況來看，券商業(yè)績復(fù)蘇明顯。未來3-5年將是證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，有諸多利好消息的推動(dòng)下，證券板塊將走出強(qiáng)勢反彈的行情。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展、創(chuàng)新業(yè)務(wù)目標(biāo)明確的大中型券商值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

行業(yè)復(fù)蘇明顯

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)日前對證券公司2014年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，117家證券公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入930.3億元，各主營業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含交易單元席位租賃）321.03億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入109.47億元、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入22.10億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入8.20億元、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入47.03億元、證券投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）269.89億元、融資融券業(yè)務(wù)利息收入163.34億元，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤323.49億元，109家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占證券公司總數(shù)的93.16%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年6月30日，117家證券公司總資產(chǎn)為2.45萬億元，凈資產(chǎn)為8104.88億元，凈資本為5676.30億元，客戶資金余額（含信用交易代理買賣證券款）6461.82億元，托管證券市值16.36萬億元，受托管理資金本金總額6.82萬億元。

這其中上市券商表現(xiàn)不俗。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至7月11日，共有5家券商發(fā)布了上半年業(yè)績快報(bào)，另有5家發(fā)布確定的業(yè)績預(yù)告，除宏源證券業(yè)績下滑外，其他均取得同比增長。

宏源證券表示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.47億元，同比減少11.59%；歸屬于母公司股東的凈利潤7.34億元，同比減少12.15%；基本每股收益0.18元/股，同比減少14.29%。指標(biāo)下降主要是由于市場環(huán)境影響，公司自營業(yè)務(wù)業(yè)績下滑所致。

業(yè)績增長較大的券商主要有：國元證券實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.07億元，同比增長105.24%。公司稱，面對較為困難的市場環(huán)境，公司加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型步伐，加大創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入力度，取得較好效益，其中自營業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)、投行、資管以及子公司的收入均有大幅提高，但經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入則由于競爭加劇和傭金率降低而同比下降。此外，方正證券預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長70%-100%；國金證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長110%-120%；東吳證券（601555）凈利潤預(yù)增70%；興業(yè)證券（601377）凈利潤預(yù)增40%-50%。

強(qiáng)勢反彈行情可期

從券商“中考”捷報(bào)頻傳來看，全行業(yè)業(yè)績復(fù)蘇明顯。事實(shí)上，早在1季度這一復(fù)蘇跡象已經(jīng)出現(xiàn)。1季度時(shí)，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤就出現(xiàn)出同比增長11.92%。表現(xiàn)最出色的投行業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)的收入分別同比增長139.8%和127.2%。

目前，整個(gè)券商行業(yè)面臨較好的發(fā)展機(jī)遇：一是新國九條帶來政策改革紅利。5月9日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》（新“國九條”），它從經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局的高度，對新時(shí)期資本市場改革、開放、發(fā)展和監(jiān)管等方面進(jìn)行了統(tǒng)籌規(guī)劃和總體部署，將有力推動(dòng)資源優(yōu)化配置，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；二是中國證券業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要奠定戰(zhàn)略目標(biāo)。根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體規(guī)劃和行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，預(yù)計(jì)到2020 年：資本市場融資額占社會(huì)融資總額的比重達(dá)到25%；證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)在金融業(yè)中占比達(dá)到6%；證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理客戶資產(chǎn)占城鄉(xiāng)居民總收入之比達(dá)到55%。目前，我們有市值世界第三的股票市場，余額世界第五的債券市場，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)力正在不斷增強(qiáng)，證券公司在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、加快產(chǎn)業(yè)升級、落實(shí)國家創(chuàng)新戰(zhàn)略方面將發(fā)揮越來越重要的作用。

有分析人士指出，未來3-5年將是證券行業(yè)跨越式發(fā)展的轉(zhuǎn)型期。金融改革將為券商提供一個(gè)優(yōu)秀的發(fā)展平臺，新三板、場外市場、創(chuàng)新式衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等等，都將為券商提供非常好的發(fā)展機(jī)遇。而在市場環(huán)境整體轉(zhuǎn)好的基礎(chǔ)上，券商ROE有望整體步入上升新周期。在諸多利好消息的推動(dòng)下，證券行業(yè)板塊正在走出強(qiáng)勢反彈的行情。華融證券推薦傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，創(chuàng)新業(yè)務(wù)目標(biāo)明確的大中型券商。其推薦坐鎮(zhèn)西南邊陲、展現(xiàn)創(chuàng)新實(shí)力的西南證券，以及創(chuàng)新表現(xiàn)出色、區(qū)域性優(yōu)勢明顯的國元證券。