基金觀點薈萃：長信、國富、申萬菱信、前海開源

長信基金：

二線藍(lán)籌或是下半年機會

近期央行正式實施年內(nèi)第二次定向降準(zhǔn)，降準(zhǔn)銀行范圍超出此前市場預(yù)期，表明政府“維穩(wěn)”意愿強烈。大盤方面，成長股分化已到臨界，即便成長性很好的個股，由于其稀缺性市場也已給予很高估值，從最基本定價角度來看，其凈資產(chǎn)收益率水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于藍(lán)籌，成長股估值缺陷越來越明顯。

長信基金認(rèn)為，第四季度，中等市值的二線藍(lán)籌股票或有所表現(xiàn)，如汽車行業(yè)中尚未進行改革的企業(yè)，此前由于體制問題毛利率比較低，體制改革下會釋放巨大活力。機會在于有成長空間的二線藍(lán)籌，特別是具有一定資金、技術(shù)、品牌等行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢的公司，具體可多關(guān)注TMT和軍工行業(yè)。

國富基金：

下半年注重主題投資

經(jīng)濟尚在筑底初期，正在“穩(wěn)增長的復(fù)蘇”與“通縮下的蕭條”之間反復(fù)搖擺，短期無趨勢，長期仍有下行壓力。目前來看，成長的方向不變，主題投資優(yōu)于傳統(tǒng)成長股。藍(lán)籌啟動的基礎(chǔ)條件已經(jīng)具備，但仍需等待長期資金入場。

國海富蘭克林認(rèn)為，在流動性尚可，成長股遭遇業(yè)績驗證，以及存量博弈的格局下，結(jié)構(gòu)性行情自然指向“主題投資”?！爸黝}投資”是對經(jīng)濟體中前瞻性、結(jié)構(gòu)性和系統(tǒng)性的變化所引起的行業(yè)演變而帶來的投資機會，區(qū)別于短期的概念與題材炒作。以年度的觀點看，信息安全、區(qū)域經(jīng)濟和國企改革等，值得長期跟蹤研究。

申萬菱信：

軍工板有長期投資價值

軍工股面臨三大機會：一是軍工企業(yè)改制，二是軍工企業(yè)提升證券化率，三是國家政策利好。研究所改制是目前軍工企業(yè)改制的關(guān)注重點，從事業(yè)單位向企業(yè)制轉(zhuǎn)變，有關(guān)部門會出臺相關(guān)的股權(quán)激勵、股權(quán)多樣化改制方案，而這些措施會提升軍工集團的經(jīng)營效率和業(yè)績。

申萬菱信認(rèn)為，軍工企業(yè)還需要資產(chǎn)證券化提升提高已有上市公司的投資價值。目前各大軍工集團均在穩(wěn)步推進，但證券化率仍然較低，總體僅30%左右，未來還有很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。另外，由于國家正在進行武器裝備升級，軍事電子與衛(wèi)星航天領(lǐng)域發(fā)展速度較快，預(yù)計未來國防預(yù)算將會有所傾斜，重點發(fā)展領(lǐng)域會有較大的資金支持。

前海開源：

海洋主題涌現(xiàn)投資機會

近年來，國家高度重視海洋戰(zhàn)略經(jīng)濟建設(shè)，“十二五”規(guī)劃將海洋經(jīng)濟提到國家戰(zhàn)略高度，黨的十八大作出建設(shè)海洋強國的重要戰(zhàn)略部署。統(tǒng)計顯示，2012年中國海洋產(chǎn)業(yè)占GDP的比重僅為9.6%，明顯低于美國海洋產(chǎn)業(yè)51%的占比以及發(fā)達國家10%-20%的平均水平。中國海洋產(chǎn)業(yè)占GDP的比重，預(yù)計2020年將超過15%。

前海開源認(rèn)為，軍工、衛(wèi)星導(dǎo)航、油氣開發(fā)、海工裝備、計算機、電子、生物醫(yī)藥等高端產(chǎn)業(yè)都代表著未來海洋經(jīng)濟發(fā)展的主要方向，是國家持續(xù)重點扶持的新興產(chǎn)業(yè)，在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的帶動下，海洋主題產(chǎn)業(yè)有望涌現(xiàn)出許多投資機會，中國海洋經(jīng)濟存在巨大發(fā)展空間。