小心“糖衣炮彈”買外幣理財產(chǎn)品別只看收益

孫曉宇

“一年期開放式美元理財產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率4.15%?！笨吹竭@一條理財產(chǎn)品信息，劉女士才注意到，曾被看成是“雞肋”的各類外幣理財產(chǎn)品，收益近期節(jié)節(jié)攀升。

近日，由于人民幣不斷貶值，外幣理財產(chǎn)品再受熱捧，收益甚至比去年同期收益率高出一倍多。因此，最近去銀行把人民幣換成外幣來理財?shù)娜艘苍龆嗔恕?/p>

對于近期的外幣理財產(chǎn)品收益率增高，嘉豐瑞德理財師表示，不少投資者為分散風(fēng)險，便考慮購買一些外幣理財產(chǎn)品，這種投資策略值得提倡。但是，也要警惕外幣理財高收益的“糖衣炮彈”。

外幣理財產(chǎn)品收益率攀升

2013年，外幣理財產(chǎn)品發(fā)行量出現(xiàn)萎縮，總發(fā)行量同比下降26.6%，平均每月發(fā)行142款。根據(jù)銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，隨著人民幣的持續(xù)貶值，外幣理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量基本呈現(xiàn)逐月走高的勢頭，有望走出發(fā)行的低谷。

從今年1月起至5月，分別為100款、88款、134款、163款和160款。1-5月平均每月發(fā)行129款，雖然仍低于2013年平均水平，但4-5月已開始超過去年平均水平。

在1月至5月，發(fā)行量前三位的幣種分別是美元329款、澳元103款、港幣96款。澳元和港幣理財產(chǎn)品月度發(fā)行量穩(wěn)定在20款左右，變化并不大。但2月下旬以來，人民幣兌美元出現(xiàn)明顯貶值趨勢后，美元理財產(chǎn)品發(fā)行量的增長就非常迅猛。

美元理財產(chǎn)品在3月的發(fā)行量比2月增長近一倍，且4-5月仍保持95-98款的單月發(fā)行量。而2013年，美元產(chǎn)品平均每月僅發(fā)60款。

主流產(chǎn)品在收益率方面，2013年美元理財產(chǎn)品收益率平均為1.83%，但是據(jù)統(tǒng)計，今年以來美元理財產(chǎn)品在3.13%至3.74%的區(qū)間波動，平均為3.37%。

另外，澳元理財產(chǎn)品今年以來則呈現(xiàn)收益率不斷上升趨勢，從2月底的3.58%上升至6月初的5.07%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年2.93%的平均表現(xiàn)。

美聯(lián)儲退出QE或是推手

對于外匯理財產(chǎn)品之所以再度活躍，諸多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為與近期外匯市場的波動密切相關(guān)。今年以來，美聯(lián)儲逐步退出第三輪量化寬松政策，使得美元等貨幣出現(xiàn)升值預(yù)期，美元資產(chǎn)成為資本追逐的對象，并由此帶動相關(guān)產(chǎn)品的預(yù)期收益率上漲。

“今年春節(jié)過后，國內(nèi)市場的資金面較為寬松，資金價格也開始下行。這導(dǎo)致了國內(nèi)外市場的利差收窄、資金套利空間減小，最終驅(qū)使一部分海外投機(jī)資金流出。”某股份制銀行外匯分析師表示，美聯(lián)儲持續(xù)削減QE規(guī)模，使得市場對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期加強(qiáng)，也令部分新興市場國家的貨幣匯率大幅貶值?！半m然之前一段時間，人民幣兌美元匯率的大幅貶值是央行所樂見的，但部分海外投資者應(yīng)該已經(jīng)意識到人民幣單邊升值的時代已經(jīng)一去不復(fù)返了，一部分風(fēng)險偏好發(fā)生改變的海外投資者，可能更愿意將資金投向發(fā)達(dá)的成熟市場。”

資金回流海外市場的同時，美元資產(chǎn)也正被越來越多的人所認(rèn)可?！懊缆?lián)儲退出QE政策，意味著美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇正處于進(jìn)行時，雖然加息的時間窗口尚未到來，但美元漸趨走強(qiáng)已成為大概率事件?！迸d業(yè)銀行資金營運(yùn)中心資深分析師蔣舒表示。

切莫一味追求高收益

外幣理財產(chǎn)品收益率再度回暖，是否表示著此前市場上的高收益王者已快要回歸了呢？

回顧歷史可以發(fā)現(xiàn)，此前的市場上，以澳元為代表的外幣理財產(chǎn)品一直是銀行理財市場上的高收益產(chǎn)品代名詞。2013年以來，隨著此前澳洲央行不斷降息，以及國內(nèi)市場上資金面的日趨緊張，人民幣理財產(chǎn)品的收益率逐漸漲高，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品加入“高收益之戰(zhàn)”，這才最終奠定了人民幣投資產(chǎn)品的高收益地位。

“但現(xiàn)在我們并不提倡投資者進(jìn)行換匯，并用來投資美元、澳元等外幣理財產(chǎn)品?！蹦成虡I(yè)銀行產(chǎn)品經(jīng)理表示，從基本面上看，2014年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢仍然不會改變，新興市場則面臨著資金外流的風(fēng)險與沖擊。因此，美元資產(chǎn)等海外市場的投資標(biāo)的未來確實會有不錯的收益?！暗菑哪壳皝砜矗私ㄗh部分高端客戶因為資產(chǎn)配置的需求，可以分散一部分資產(chǎn)到美股、海外地產(chǎn)等相關(guān)的投資項中，普通客戶若沒有用匯的需求，建議不要盲目換匯投資。”

據(jù)某銀行理財經(jīng)理介紹，購買外幣理財產(chǎn)品，最大的不確定風(fēng)險是匯率風(fēng)險，客戶在投資外幣理財?shù)倪^程中，會因匯率的變動而遭受損失。假設(shè)一款3個月的美元產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為4%，而到期時美元兌人民幣匯率下跌1%，那么這款產(chǎn)品到期實際年化收益率則為4%+（-1%×4）=0，即沒有收益。所以，不懂匯率的投資者盡量不要購買。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，目前市場上發(fā)行的外幣理財產(chǎn)品，無論是流動性還是收益率，都暫時無法與人民幣理財產(chǎn)品相媲美?！翱紤]到匯率風(fēng)險等因素，普通投資者目前還是以投資人民幣理財產(chǎn)品為好。如果投資者真的看好美元等外幣資產(chǎn)，家中也有留學(xué)、出國旅行等用匯需求，則可以通過投資QDII和外幣理財產(chǎn)品的方式，進(jìn)行相關(guān)投資?！?/p>

TIPS留心外幣理財高收益的三大風(fēng)險

No.1匯率走勢的不確定風(fēng)險

購買外幣理財產(chǎn)品，最大的不確定風(fēng)險就是匯率風(fēng)險。匯率風(fēng)險就是指外匯風(fēng)險，客戶在投資外幣理財?shù)倪^程中，因匯率的變動而遭受損失的可能性。特別是一些跨幣種結(jié)構(gòu)性外匯理財產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)設(shè)計復(fù)雜，涉及到多種幣種之間的兌換，幣種匯兌的時間錯配，就極易引發(fā)匯率風(fēng)險。所以，嘉豐瑞德理財師認(rèn)為，要是對匯率不懂的人，盡量不要購買外匯理財產(chǎn)品。

No.2收益率的不確定風(fēng)險

雖然近期外幣理財產(chǎn)品的收益率飆漲，但大多數(shù)外匯理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率也僅是預(yù)計值，并非預(yù)期多少，最終就能拿多少收益。投資者不僅要看清外幣理財產(chǎn)品的說明書，了解清楚你的本金是否能保障，還要了解與之掛鉤的金融工具的情況，以此來判斷此產(chǎn)品收益實現(xiàn)的可能性究竟有多大。

No.3市場波動的不確定風(fēng)險

所謂市場波動風(fēng)險，主要是看外幣理財產(chǎn)品所掛鉤的金融工具的市場情況，如果產(chǎn)品直接掛鉤幣種，那么要注意匯率市場的波動情況；如果是掛鉤黃金指數(shù)等外幣理財產(chǎn)品，那就要注意黃金市場的波動情況?，F(xiàn)今這種產(chǎn)品投資風(fēng)險較大，因為黃金市場的波動幅度較大，投資者無法正確判斷產(chǎn)品收益究竟能實現(xiàn)多少。這就是市場波動帶來的不確定風(fēng)險。