養(yǎng)老保障體制改革背景下中小企業(yè)年金財務運營模式創(chuàng)新設(shè)計

吳思

摘要：我國中小企業(yè)年金呈現(xiàn)出覆蓋面小，推行緩慢的總體態(tài)勢。本文通過分析現(xiàn)實條件中的制約因素，探討了解決這一問題的途徑與方法，以求推進年金制度的完善，解決日趨嚴峻的養(yǎng)老問題。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)年金 ESOP信托基金模式 養(yǎng)老問題

一、中小企業(yè)年金發(fā)展受阻的原因分析

（一）基本養(yǎng)老保險的比例過高，抑制“第二支柱”的發(fā)展

第一支柱提供的養(yǎng)老保障水平過高從而削弱了企業(yè)建立年金的必要性。在較高的國家基本養(yǎng)老保險繳費壓力下多數(shù)中小企業(yè)已無力發(fā)展自己的年金計劃。

（二）財務成本較高

企業(yè)年金計入了企業(yè)成本，且這部分成本不能全部在稅前扣除。如果企業(yè)提取年金比例超過稅收優(yōu)惠比例，負擔就會進一步加深。

（三）受托模式中存在的問題與風險

首先，受托人在雙層代理關(guān)系中具有核心地位，但是在中小企業(yè)的實際中往往會出現(xiàn)職能缺位現(xiàn)象。其次在實踐中存在著管理者同時行使委托人和受托人的職責的情形，這就導致了委托人、受托人之間的相互牽制機制的失效，就為管理者提供了舞弊的機會。

二、創(chuàng)新方案設(shè)計—— “ESOP信托基金”模式

我國的中小企業(yè)覆蓋面廣，類型眾多。對于處在創(chuàng)業(yè)階段、急需良好的管理人、技術(shù)人員作為創(chuàng)業(yè)支撐的中小企業(yè)，以及知識密集型、需要核心知識團隊的中小企業(yè)，將以激勵為主要目的的“ESOP信托基金”模式作為一種創(chuàng)新設(shè)計，具體操作流程：

（一）成立、設(shè)置或委托ESOP信托基金會

ESOP信托基金會是一個可以控制企業(yè)股份的獨立合法實體，它掌握著年金計劃的所有資產(chǎn)，并負責基金的管理運作和員工股份購買。其受托管理人可以由銀行或信托公司擔任?；饡ㄟ^購買企業(yè)股份的資金向本企業(yè)投生產(chǎn)性資金周轉(zhuǎn)（實際以股份換取現(xiàn)金流），隨后企業(yè)繳費給ESOP信托基金，并在被后者用于償還銀行債務時，這部分資金才被償還。

（二）融資和償還貸款

1、公司提供擔保，ESOP信托基金會出面，以實行ESOP為名向銀行等金融機構(gòu)貸款

國家應對實行ESOP與年金計劃相結(jié)合的中小企業(yè)提供相應的鼓勵政策，如出臺相關(guān)規(guī)定調(diào)節(jié)降低信托基金會向銀行等金融機構(gòu)的借款利率，放寬實行ESOP與年金計劃相結(jié)合的企業(yè)的貸款條件。

2、ESOP信托基金會運用貸款購買本企業(yè)的股份

這部分股份放置在暫時賬戶中并鎖定，購買股份置于暫時賬戶至貸款還清前的這一段時期稱為鎖定期。在鎖定期間，暫時賬戶由ESOP信托基金會進行管理。同時這部分股份也作為企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)貸款的擔保品。在鎖定期間內(nèi)，暫時賬戶中股份每年的紅利用來償還銀行等金融機構(gòu)的貸款本金和利息，國家可以對這部分紅利給予免稅或減稅稅收政策。同時，企業(yè)也要從員工當期工資中按比例扣除一部分資金用于歸還銀行等金融機構(gòu)的貸款本金和利息。

三、員工確定未來分發(fā)的股份份額并分發(fā)

在股份的分發(fā)上應重點體現(xiàn)激勵的作用。股權(quán)作為對公司所有權(quán)并據(jù)以獲得分紅的憑據(jù)，員工退休后享有的這種權(quán)利，可以為其提供較高的養(yǎng)老保障。為體現(xiàn)激勵性質(zhì)，下面提出以綜合系數(shù)法作為股份分發(fā)方法的設(shè)計：

（1）首先將員工按工齡層次分段，并制定每一個年齡段內(nèi)的股份分發(fā)額，采用超額累進股份分發(fā)模式。

設(shè)企業(yè)依據(jù)工齡為員工分配的股份比例占ESOP信托基金所擁有企業(yè)股份總額的X，可以得到：

[X=][m （Y

m+a*（Y-p） （p≤Y≤q）

m+a*q+b*（Y-q） （Y.>q）]

注：m為企業(yè)為向員工分發(fā)股份數(shù)額占ESOP信托基金擁有企業(yè)股份總額比例的基值，即工齡為0時也應得到的那部分股份數(shù)額；

p、q為股份分發(fā)工齡分界點；

Y為員工的工齡；

a、b為不同的工齡段所對應的中小企業(yè)股份分發(fā)數(shù)額占比。

（2）將員工按崗位類別分段，并對員工在工作崗位上的工作績效進行合理有效的評估。

設(shè)企業(yè)依據(jù)工作崗位和員工工作績效，中小企業(yè)向員工分發(fā)股份數(shù)額為Z元。

Z=w*v

注：v為根據(jù)工作崗位和員工工作績效綜合確定的中小企業(yè)向員工分發(fā)股份數(shù)額占ESOP信托基金所擁有企業(yè)股份總額的比例；

w為ESOP信托基金所擁有企業(yè)股份總額。

企業(yè)向員工分發(fā)股份數(shù)額為：Q=X+Z

四、投票權(quán)利

已經(jīng)分配到股份的員工以個人名義行使表決權(quán)，未分配到員工手中的股份，由信托基金會代為行使表決權(quán)。

五、分紅及利益分配

一般來說，信托基金會利用紅利和員工工資償還完貸款后，會將股份分發(fā)至員工個人賬戶。為了體現(xiàn)養(yǎng)老性質(zhì)，股份被分配到員工的個人賬戶上后，應有一個封閉期。封閉期為股份被分配到員工個人賬戶起至員工退休或離職后止。員工在退休或離職之前不得領(lǐng)取個人賬戶中股份的紅利，而是等到退休或離職后，一次性領(lǐng)取封閉期期間積累的所有紅利。員工離職或退休后，便可正常領(lǐng)取以后年度的股份分紅，以此縮小員工退休前與退休后工資的差距。同時若員工中途離職或退休后因為某種原因不愿持有企業(yè)股份，可由企業(yè)對這部份股份按照當期公允價值進行回購。