全方位把握新股機(jī)會(huì)

孫宏廷

上證指數(shù)依舊在1970-2170點(diǎn)年初的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，還是沒看出有突破的跡象，成交量的萎縮導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)上證的關(guān)注度始終沒法上來(lái)。我們看到增量資金都在創(chuàng)業(yè)板里面，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)小幅上揚(yáng)，但成交量已經(jīng)比前期有了大幅度的提高，前期低的時(shí)候只有150億左右，現(xiàn)在已經(jīng)有300億的量能了。所以，如果現(xiàn)在堅(jiān)持在炒作第一線的，應(yīng)該多關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股。題材方面，我們還是看好泛科技股的表現(xiàn)，如智能手機(jī)的產(chǎn)業(yè)鏈，新能源產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)口軟件替代，文化傳媒和生物科技等?？傊叽笮屡d產(chǎn)業(yè)中都會(huì)有機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于精選標(biāo)的。問題就來(lái)了，兩市這么多股票，如何選擇能夠獨(dú)立于大盤走強(qiáng)的股票是一門學(xué)問，需要花大量的精力去研究和實(shí)踐。

研究資本市場(chǎng)這些年來(lái)，越來(lái)越感覺國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，最有意思和最令人流連忘返的就在以下兩個(gè)地方：一個(gè)是并購(gòu)重組，包括以前流行的借殼重組，現(xiàn)在流行的增發(fā)收購(gòu)，另外一個(gè)是新股發(fā)行制度的改革，新股的發(fā)行和上市。從業(yè)這些年，我們不斷看到新股發(fā)行制度在變化，也不斷有一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)投資者的博弈，管理層和投資者的博弈。對(duì)新股的認(rèn)識(shí)始終處于一個(gè)逐步上升的過(guò)程中，尤其是這兩年國(guó)內(nèi)新股停發(fā)階段，美股的新股上市和港股的新股上市，都被資金爆炒，從中可以看出，有一批資金是專門做新股套利的，海外活躍的資金，也有國(guó)內(nèi)出海的身影。筆者創(chuàng)作的在網(wǎng)絡(luò)上被轉(zhuǎn)載最多的就兩個(gè)PPT文件，一個(gè)是《如何閱讀研究報(bào)告》，另外一個(gè)就是《新股的申購(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)炒作》，以后可以多說(shuō)一些新股的內(nèi)容。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)新股要重新發(fā)了，而且過(guò)渡到常態(tài)化發(fā)行，相信部分資金會(huì)回來(lái)，繼續(xù)參與新股投資。

新股改革始終是民間議論最多的地方，自從1月份新股重啟以來(lái)，又有了新的問題。老股轉(zhuǎn)讓，這是赤裸的套現(xiàn)啊，于是有人看不下去了，現(xiàn)在對(duì)老股轉(zhuǎn)讓有了嚴(yán)格的限制。以前可以超募資金，于是13年那些手上有錢的都開始并購(gòu)，現(xiàn)在超募又有了限制，有很多要求。以前不能募集資金來(lái)償付銀行貸款，補(bǔ)充流動(dòng)資金等，現(xiàn)在又開始允許一定的額度來(lái)完成上述兩項(xiàng)指標(biāo)。于是出現(xiàn)一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象，就是：新股募集資金的調(diào)整。為什么？因?yàn)槟愕陌l(fā)行市盈率不能超過(guò)行業(yè)平均，否則要解釋，而發(fā)行股數(shù)你也沒法調(diào)整，那么唯一可以調(diào)整的就是募集資金。大家都想多要點(diǎn)錢，于是行業(yè)好的，如環(huán)?？萍嫉?，募集資金可以向上調(diào)整。行業(yè)不行的，就只能往下調(diào)了。和我們關(guān)系密切的是網(wǎng)上打新股，原來(lái)只要有1天的市值，現(xiàn)在要發(fā)行前20個(gè)交易日的平均市值，而每周都有新股發(fā)行，那么股票要一直放著了。說(shuō)了這么多，到底要不要參加打新呢？當(dāng)然要！而且要積極參與。