城市商業(yè)銀行資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式研究

盧鑫

摘要：隨著金融危機(jī)的發(fā)生，全球商業(yè)銀行競(jìng)爭進(jìn)一步加劇。國外商業(yè)銀行加快運(yùn)用管理會(huì)計(jì)進(jìn)行銀行的數(shù)據(jù)化管理。我國城市商業(yè)銀行也已經(jīng)意識(shí)到了管理會(huì)計(jì)的重要性。作為管理會(huì)計(jì)的重要組成部分。資金轉(zhuǎn)移定價(jià)可以幫助銀行建立一個(gè)公平、一致的資金轉(zhuǎn)移計(jì)價(jià)體系，并協(xié)助銀行進(jìn)行內(nèi)部業(yè)務(wù)部門和“司庫”之間的資金交易。然而，如何將資金轉(zhuǎn)移定價(jià)運(yùn)用到銀行中是一個(gè)重大的問題。本文結(jié)合國內(nèi)城市商業(yè)銀行的實(shí)際，提出了適合城市商業(yè)銀行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)方法。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；商業(yè)銀行；資金轉(zhuǎn)移

1.資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的概念

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（Fund Transfer Pricing，簡稱FTP）可以幫助銀行建立一個(gè)公平、一致的資金轉(zhuǎn)移計(jì)價(jià)體系，并協(xié)助銀行進(jìn)行內(nèi)部業(yè)務(wù)部門和“司庫”之間的資金交易。資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的應(yīng)用使正確衡量業(yè)務(wù)活動(dòng)的凈利息收入變?yōu)榭赡?。與此同時(shí)，它將利率風(fēng)險(xiǎn)從業(yè)務(wù)部門中剝離出來，集中在一個(gè)獨(dú)立的部門進(jìn)行管理，這樣可以保護(hù)業(yè)務(wù)部門業(yè)績不受利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的影響?！八編臁卑缪葜粋€(gè)內(nèi)部市場(chǎng)制造者的角色，從資金提供者（存款部門）處“買入”資金，并將其“賣給”資金使用者（貸款部門）。

2.資金轉(zhuǎn)移定價(jià)目標(biāo)

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的目標(biāo)包括：

（1）將利率風(fēng)險(xiǎn)從業(yè)務(wù)部門剝離出來，并集中在單獨(dú)的報(bào)告中心進(jìn)行管理。

利率風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該從存、貸款業(yè)務(wù)部門中分離出來，這樣，利率風(fēng)險(xiǎn)可以進(jìn)行集中管理和報(bào)告，降低利率風(fēng)險(xiǎn)管理的成本?？傂屑泄芾砝曙L(fēng)險(xiǎn)的另外一個(gè)好處是，讓業(yè)務(wù)部門可以把精力放在那些他們可以控制的風(fēng)險(xiǎn)因素之上（例如信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等）。

（2）內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)對(duì)存、貸款產(chǎn)品的盈利性提供了一個(gè)準(zhǔn)確的衡量標(biāo)準(zhǔn)，使得存款、貸款各自的凈利差能夠被清楚的分開，從而能夠讓銀行清晰的了解資產(chǎn)和負(fù)債的盈利情況。

（3）通過分析產(chǎn)品和工具層面的資金成本，增強(qiáng)銀行的定價(jià)能力，提高盈利性。

明確地說，無論資產(chǎn)產(chǎn)品還是負(fù)債產(chǎn)品，都應(yīng)該基于資金機(jī)會(huì)成本、運(yùn)營成本以及其他間接成本進(jìn)行定價(jià)。只有通過實(shí)施資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系，才能正確衡量這些產(chǎn)品的盈利性。此外，資金轉(zhuǎn)移定價(jià)可以將凈利息邊際利潤分解到它的主要風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成上，并將這些風(fēng)險(xiǎn)在產(chǎn)品和工具層面進(jìn)行分解、衡量和分析。下圖舉例說明了資金轉(zhuǎn)移定價(jià)怎樣將風(fēng)險(xiǎn)分解到不同的組當(dāng)中。

3.資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的流程

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表上的所有項(xiàng)目都設(shè)定了一個(gè)轉(zhuǎn)移價(jià)格，并使用一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)、雙向進(jìn)入的方法對(duì)每一筆資金交易計(jì)算資金成本或收入。當(dāng)興業(yè)銀行所有業(yè)務(wù)部門的資金交易聚集在司庫發(fā)生沖銷時(shí)，資金轉(zhuǎn)移成本和資金轉(zhuǎn)移收入合計(jì)應(yīng)該為零。

從本質(zhì)上來說，一個(gè)集中的司庫可以被當(dāng)作一個(gè)內(nèi)部資金市場(chǎng)制造者的角色來看待，從吸收負(fù)債的業(yè)務(wù)部門（存款提供者）處“購買”資金，并將這些資金“出售”給需要融資的那些資產(chǎn)拓展部門（貸款需要者）。業(yè)務(wù)部門和司庫之間的資金使用轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行交易。也就是說，司庫使用與資產(chǎn)和負(fù)債的重定價(jià)特征相稱的轉(zhuǎn)移價(jià)格買入和賣出資金，因此每一筆交易都是匹配融資的。通過這個(gè)流程，利率缺口風(fēng)險(xiǎn)的影響被集中在司庫，業(yè)務(wù)部門只需要處理信用風(fēng)險(xiǎn)等與業(yè)務(wù)直接相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

資產(chǎn)業(yè)務(wù)拓展部門的邊際凈利息收入反應(yīng)了他們?cè)谫Y產(chǎn)負(fù)債表上對(duì)客戶收取的實(shí)際利率和他們付給司庫的資金成本間的差額。另一方面，負(fù)債業(yè)務(wù)拓展部門的邊際凈利息收入是他們從司庫獲得的資金價(jià)格和他們?cè)谫Y產(chǎn)負(fù)債表上付給客戶的實(shí)際利率間的差額。司庫的凈利息收入反應(yīng)了從業(yè)務(wù)部門接受資金的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)成本和付給其他業(yè)務(wù)部門的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)收入的凈值。

4.資金轉(zhuǎn)移定價(jià)方法

轉(zhuǎn)移定價(jià)的方法有許多，但是不論哪種方法，都可以歸屬于以下兩種：

①自上而下的組合層面轉(zhuǎn)移定價(jià)

②自下而上的交易層面轉(zhuǎn)移定價(jià)

這兩種方法的理論基礎(chǔ)都是一致的，即都是盡量按照產(chǎn)品（或科目）的久期進(jìn)行轉(zhuǎn)移定價(jià)。

交易層面轉(zhuǎn)移定價(jià)是指根據(jù)合同期限針對(duì)每一個(gè)單筆交易進(jìn)行定價(jià)。但一些無期限的產(chǎn)品（通常是一些存款產(chǎn)品），不能由交易層次進(jìn)行轉(zhuǎn)移定價(jià)；另外有些產(chǎn)品只能在組合層面上才能真正捕捉到客戶的總體行為模式。因此，本文認(rèn)為城市商業(yè)銀行應(yīng)用自上而下的組合層面的轉(zhuǎn)移定價(jià)。

4.1組合轉(zhuǎn)移定價(jià)法簡介

一些無期限產(chǎn)品，往往體現(xiàn)在活期存款產(chǎn)品中，不能由賬戶層次進(jìn)行轉(zhuǎn)移定價(jià)。這些產(chǎn)品只能在組合層面上才能真正捕捉到其客戶的行為模式以及產(chǎn)品余額的波動(dòng)特性。主要表現(xiàn)如下：

①各單個(gè)賬戶行為之間會(huì)有抵消情況發(fā)生

②賬戶層面的穩(wěn)定利差不能保證組合層面的穩(wěn)定利差

③賬戶越多，沉淀性越高

針對(duì)這種情況，一些轉(zhuǎn)移定價(jià)方法，將會(huì)去找出這些組合賬戶的余額沉淀部分和波動(dòng)部分，也就是盡量去計(jì)算出這些組合賬戶的的沉淀性比例。沉淀的部分應(yīng)以一個(gè)比較長的久期來轉(zhuǎn)移定價(jià)；波動(dòng)的部分應(yīng)用一個(gè)較短的久期來轉(zhuǎn)移定價(jià)。組合轉(zhuǎn)移定價(jià)法通常有以下幾種方法。

（1）移動(dòng)平均法

移動(dòng)平均法是總賬項(xiàng)目最常用的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法，通常在這個(gè)層面上的產(chǎn)品/工具的數(shù)據(jù)不可獲得或產(chǎn)品沒有一個(gè)固定的到期日。

轉(zhuǎn)移價(jià)格可以被定義為一個(gè)在收益率曲線期限上的一個(gè)指定利率的移動(dòng)平均，并且時(shí)間周期是滾動(dòng)進(jìn)行的。例如，一項(xiàng)固定資產(chǎn)可以使用3年期利率的三個(gè)月移動(dòng)平均進(jìn)行轉(zhuǎn)移定價(jià)，這意味著將基于90天內(nèi)的3年期利率的移動(dòng)平均進(jìn)行轉(zhuǎn)移定價(jià)。

（2）現(xiàn)金流法

在這個(gè)方法中，轉(zhuǎn)移價(jià)格可以被定義為一個(gè)在起始時(shí)間轉(zhuǎn)移定價(jià)曲線上的所有點(diǎn)的加權(quán)平均，在每一個(gè)時(shí)期的轉(zhuǎn)移價(jià)格是每一筆現(xiàn)金流所對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)移價(jià)格的加權(quán)平均值，其中，權(quán)重是每筆現(xiàn)金流的現(xiàn)值。

這個(gè)方法比直接期限法更精確，因?yàn)樗紤]了分期償還/現(xiàn)金流事實(shí)上減少了產(chǎn)品的久期（一個(gè)30年的每月分期償還貸款很可能存續(xù)期比實(shí)際的30年合同到期日短得多）。但是這種方法對(duì)數(shù)據(jù)的要求非常高。

4.2特殊成本說明

在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的框架里，有兩種特殊成本-流動(dòng)性成本和監(jiān)管成本，是需要特別說明的。

（1）流動(dòng)性成本

流動(dòng)性成本可以被理解成因?yàn)樾枰钟辛鲃?dòng)性資產(chǎn)來滿足監(jiān)管要求和應(yīng)付客戶正常提款需求而產(chǎn)生的成本。流動(dòng)性資產(chǎn)范圍一般包括以下的兩種：

①政府債券

②持有的現(xiàn)金

幾乎所有銀行資金部都會(huì)持有一些政府債券來滿足銀行的流動(dòng)性需求（區(qū)分為流動(dòng)性目的持有的政府債券和為交易/投資目的持有的政府債券）。這些政府債券的收益同銀行融資的邊際成本（內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)成本）相比較，會(huì)產(chǎn)生一個(gè)負(fù)收益，這個(gè)負(fù)收益就是我們所說的政府債券所帶來的流動(dòng)性成本。用數(shù)學(xué)公式表示為：

流動(dòng)性成本 = 銀行借款的邊際成本 – 流動(dòng)性資產(chǎn)收益

例如，興業(yè)銀行所持有的一個(gè)3年期政府債券，收益率是3%，通過期限匹配所進(jìn)行的3年期資金轉(zhuǎn)移定價(jià)利率為4%，則此3年期政府債券的流動(dòng)性成本為1%。

銀行持有的現(xiàn)金，通常是存款的一定比例，來滿足日?，F(xiàn)金需求。日常持有的現(xiàn)金所產(chǎn)生的流動(dòng)性成本，因?yàn)闆]有一個(gè)期限，所以是比較難以量化的。業(yè)界通常的做法是對(duì)持有的現(xiàn)金余額進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)哪些部分是沉淀部分（核心），哪些部分是波動(dòng)部分（非核心），然后通過根據(jù)沉淀和波動(dòng)部分，分別用不同的利率來計(jì)算資金轉(zhuǎn)移定價(jià)成本。因?yàn)楝F(xiàn)金不產(chǎn)生收入，因此所產(chǎn)生的負(fù)利差，即為持有現(xiàn)金的流動(dòng)性成本。

（2）監(jiān)管成本

準(zhǔn)備金成本也是我們所說的監(jiān)管成本，是銀行因?yàn)殚_展存貸業(yè)務(wù)而被銀行監(jiān)管部門所規(guī)定必需存放在央行的保證金。該成本是銀行開展業(yè)務(wù)所必需承受的成本，以存放央行（央行一級(jí)準(zhǔn)備金）所得的利息收入和銀行本身融資的邊際成本所產(chǎn)生的負(fù)收益來表示。

4.3處理方式

雖然流動(dòng)性成本和監(jiān)管成本一致被認(rèn)為是銀行因經(jīng)營業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的成本，但是業(yè)界在處理這兩種分成本時(shí)卻并沒有統(tǒng)一的做法。國外有些銀行認(rèn)為這部分成本就如同其他經(jīng)營成本一樣，應(yīng)該完全反映在產(chǎn)品利潤中。在全成本分?jǐn)偪蚣芾?，這部分成本同其它的成本費(fèi)用分?jǐn)偡绞綉?yīng)該是一致的，即都要分?jǐn)偟綑C(jī)構(gòu)和產(chǎn)品上，這樣才能使不同的業(yè)務(wù)線和分行對(duì)這項(xiàng)成本負(fù)責(zé)。

如果進(jìn)行分?jǐn)偅紫茹y行要決定哪些銀行的產(chǎn)品該作為這兩種成本的接受對(duì)象。對(duì)于流動(dòng)性成本，銀行需要決定什么期限的存款產(chǎn)品幫助銀行提供了流動(dòng)性；其次，決定是否只有那些沒有提供流動(dòng)性的存款接受流動(dòng)性成本的分?jǐn)?，還是所有其它產(chǎn)品都要接受流動(dòng)性成本的分?jǐn)偂?/p>

類似的，對(duì)于監(jiān)管成本分?jǐn)倎碚f，成本可以同時(shí)分?jǐn)偟剿幸虮O(jiān)管要求而存放準(zhǔn)備金的存款，也可以分?jǐn)偟姐y行的所有產(chǎn)品。后者的理由是因?yàn)橘J款的發(fā)放是由存款支持的。

5.小結(jié)

本文借鑒現(xiàn)有的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的運(yùn)用方法，結(jié)合城市商業(yè)銀行的實(shí)際情況，提出了適合城市商業(yè)銀行的基本資金轉(zhuǎn)移定價(jià)方法。但是由于沒有進(jìn)行案例論證，其有效性有待進(jìn)一步論證。（作者單位：東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

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