擁抱未來

【主題闡釋】

我們?yōu)槭裁搓P(guān)注技術(shù)？

演講嘉賓：劉旗輝，商界傳媒集團(tuán)董事長(zhǎng)

最佳商業(yè)模式峰會(huì)今年已經(jīng)是第九屆了，在過去的幾屆當(dāng)中，我們對(duì)很多話題，像回歸實(shí)業(yè)、善的商業(yè)價(jià)值等，都做了一些探討。我們今年的年度主題是“擁抱未來——新技術(shù)·新生態(tài)·新模式”，我想就這個(gè)主題談一些簡(jiǎn)單的看法。

《商界評(píng)論》作為一本推動(dòng)中國(guó)企業(yè)商業(yè)模式進(jìn)化的雜志，首次將技術(shù)放在最高的位置，我們深知：新技術(shù)的商業(yè)化運(yùn)用將改變舊有的商業(yè)生態(tài)，構(gòu)建新的商業(yè)模式。

這個(gè)世界在以不可思議的速度發(fā)生著變化。

過去十年，以IT技術(shù)為代表的技術(shù)創(chuàng)新，深刻改變了我們的生活方式，手機(jī)智能化、交易電子化、儲(chǔ)存云端化。以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算為代表的新技術(shù)革命正在把我們帶入一個(gè)高度數(shù)字化、高度互聯(lián)的時(shí)代。

而過去一年，又發(fā)生了什么？

曾經(jīng)叱咤手機(jī)業(yè)多年的摩托羅拉和諾基亞分別被 Google 和微軟收購；具有硅谷基因的 Tesla 電動(dòng)車迅速崛起，開始搶奪傳統(tǒng)汽車公司的地盤；互聯(lián)網(wǎng)公司大舉進(jìn)入金融業(yè)，阿里巴巴的余額寶、百度的百發(fā)理財(cái)攪動(dòng)金融業(yè)。

這一澎湃洶涌的技術(shù)浪潮不僅變革了技術(shù)行業(yè)本身，同時(shí)正在引發(fā)其他產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的重構(gòu)，整個(gè)商業(yè)乃至社會(huì)的邏輯和規(guī)則正在被重新改寫。對(duì)大多數(shù)傳統(tǒng)企業(yè)來說，他們才剛剛學(xué)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)式思考，又要面對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的新課程。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)讓互聯(lián)網(wǎng)成為了真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)，每個(gè)人、每個(gè)設(shè)備都可以以一個(gè)單獨(dú)個(gè)體的形態(tài)，隨時(shí)隨地接入網(wǎng)絡(luò)，一切都被連起來了，離線的世界變成了在線的世界。

新技術(shù)催化新生態(tài)，新生態(tài)醞釀新模式。未來的商業(yè)生態(tài)是怎樣的局面？現(xiàn)在尚難定論，但可以根據(jù)現(xiàn)有技術(shù)手段去描繪未來商業(yè)生態(tài)的特征。

無論是線上線下融合、泛渠道零售、電子商務(wù)、O2O，還是大數(shù)據(jù)等新技術(shù)，無非是讓廠家與消費(fèi)者的中間環(huán)節(jié)被縮減，銷售模式正趨向直銷，產(chǎn)品不需要反復(fù)輾轉(zhuǎn)才能送達(dá)消費(fèi)者手中。在新興技術(shù)的基礎(chǔ)上，企業(yè)大規(guī)模的按需定制開始變得可能。

在過去，企業(yè)與消費(fèi)者只有類似調(diào)研問卷、座談會(huì)這樣的交流方式。現(xiàn)在借助各種網(wǎng)絡(luò)UGC平臺(tái)和大數(shù)據(jù)手段，消費(fèi)者的個(gè)人形象正越來越清晰，而不再是以偏概全的抽樣數(shù)據(jù)。這要求企業(yè)也必須變得個(gè)性鮮活起來。

新趨勢(shì)帶來的不是挑戰(zhàn)和危險(xiǎn)，而是機(jī)遇和創(chuàng)造。正如本次峰會(huì)所討論的話題“互聯(lián)網(wǎng)思維改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”、“金融服務(wù)創(chuàng)新與未來”等，盡管電子商務(wù)沖擊了傳統(tǒng)零售，也讓整個(gè)零售市場(chǎng)飛速增長(zhǎng)；盡管互聯(lián)網(wǎng)正在顛覆傳統(tǒng)金融業(yè)，然而也促進(jìn)金融業(yè)開始改造。

當(dāng)然，企業(yè)在利用先進(jìn)技術(shù)改造原有模式的同時(shí)，我們要注重商業(yè)生態(tài)的構(gòu)建。

什么是商業(yè)生態(tài)？商業(yè)生態(tài)是一種人與自然和諧發(fā)展的商業(yè)共榮圈。理論上講一個(gè)區(qū)域的商業(yè)發(fā)展都有其自身的規(guī)律，在發(fā)展的過程中最終的目的是追求人與自然、人與商業(yè)、業(yè)態(tài)與業(yè)態(tài)、業(yè)態(tài)與其他人文商業(yè)環(huán)境等之間的和諧，最終達(dá)到生態(tài)的平衡。我們今天說的新生態(tài)，主要立足在“新”上面，新在哪里？我想它一定是遵循某種商業(yè)規(guī)律，尊重人性化的需求，尊重等價(jià)交換的市場(chǎng)原則，否則企業(yè)自身所處的生態(tài)也一定會(huì)陷入無窮盡的減法之中。

回到初心，擁抱未來。一個(gè)全新時(shí)代正在發(fā)端，起點(diǎn)就在現(xiàn)在。

【趨勢(shì)預(yù)判】

2014經(jīng)濟(jì)大勢(shì)

演講嘉賓：何 帆，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng)

談?wù)撈髽I(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新，必定與經(jīng)濟(jì)大環(huán)境相關(guān)，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境諸如貨幣政策、行業(yè)走勢(shì)等都會(huì)對(duì)企業(yè)的決策產(chǎn)生重要影響。今天與大家交流，我主要想講三點(diǎn)。

三中全會(huì)中的利好消息

第一是十八屆三中全會(huì)，它的意義堪比十一屆三中全會(huì)，因?yàn)樵谖磥硎?，中?guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)都會(huì)發(fā)生非常大的變化。

十八屆三中全會(huì)，講到民營(yíng)體制改革的時(shí)候，里面講到公有制財(cái)產(chǎn)權(quán)不可侵犯，非公有制經(jīng)濟(jì)財(cái)產(chǎn)權(quán)同樣不可侵犯。這句話對(duì)民營(yíng)企業(yè)家來說是一個(gè)好消息。

在講到國(guó)有企業(yè)改革的時(shí)候，國(guó)家有另一種新的思路，就是我們現(xiàn)在要建立國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)公司。這個(gè)像什么呢？像新加坡的淡馬錫模式一樣，原來我們的國(guó)有企業(yè)實(shí)際上并不是國(guó)家的，是部門企業(yè)、行業(yè)企業(yè)、獨(dú)立王國(guó)，現(xiàn)在，政府不會(huì)再去搞像中石化、中國(guó)電信這樣的企業(yè)了。那做什么呢？類似于一個(gè)投資基金，如果你做得好，政府就增加對(duì)你的投資，如果你做得不好，就減少對(duì)你的投資。政府可能投資一些錢，像母基金一樣，也可能邀請(qǐng)其他的資金參與，共同創(chuàng)造一個(gè)完美的所謂混合經(jīng)濟(jì)所有制。

這是個(gè)好消息，包括壟斷的行業(yè)，也都要改革，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)允許進(jìn)入到特許經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域。政府的職能要全面調(diào)整，以后要鼓勵(lì)采購社會(huì)服務(wù)，企業(yè)家們現(xiàn)在不是擔(dān)心出口不行了嗎，在國(guó)內(nèi)銷售也很麻煩嗎？如果按照十八屆三中全會(huì)清單上列出來的這些改革，那以后政府可能會(huì)是一個(gè)很大的買家，如果你能夠急政府之所急，想政府之所想，能夠幫忙完成它所關(guān)心的很多事情，提供公共服務(wù)，解決生態(tài)、環(huán)保的問題，它會(huì)把訂單給你。

另外像財(cái)稅體制改革，會(huì)改變中央和地方財(cái)權(quán)和事權(quán)的劃分，所以再過10年、15年，中央政府和地方政府的職能和行為也會(huì)跟現(xiàn)在有很大不一樣。包括里面談到的城鄉(xiāng)一體化，尤其是農(nóng)民土地權(quán)，包括承包地的使用權(quán)、承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、抵押權(quán)、擔(dān)保權(quán)，農(nóng)民宅基地的權(quán)利，農(nóng)村集體建設(shè)用地，要把更多財(cái)產(chǎn)權(quán)賦予農(nóng)民，這會(huì)給中國(guó)的農(nóng)業(yè)、城市化帶來很大的影響。如果按照這個(gè)改革發(fā)展下去，中國(guó)會(huì)突然出現(xiàn)一批新興的消費(fèi)群體。

2014年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)穩(wěn)中略緩

第二點(diǎn)，想告訴大家，2014年不要心慌，剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，基本上已經(jīng)把2014年宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)子定了，個(gè)人估計(jì)，2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大概還在7.5%左右。我們可以看到，拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三架馬車中，只有投資可能略有調(diào)整，國(guó)家現(xiàn)在要對(duì)產(chǎn)能過剩進(jìn)一步調(diào)節(jié)，產(chǎn)能過?？赡軙?huì)影響投資下降。但是與此同時(shí)我們要提供一些公共服務(wù)，要進(jìn)行城市化、新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展，所以在另外一些方面的投資會(huì)增加。盡管中國(guó)現(xiàn)在的財(cái)政政策還叫積極的財(cái)政政策，但是積極的內(nèi)容有所不同，更多會(huì)從地方政府搞基礎(chǔ)設(shè)施、搞房地產(chǎn)，變成中央政府為民生埋單。

另外從消費(fèi)來看，我們的消費(fèi)一直沒有下降，是一個(gè)緩慢增長(zhǎng)的過程。出口如果不出意外，估計(jì)比2013年的形勢(shì)會(huì)略有好轉(zhuǎn)。

從貨幣政策來看，還是比較穩(wěn)健的，貨幣政策現(xiàn)在絕對(duì)不會(huì)說再往里面放水，刺激經(jīng)濟(jì)，因?yàn)楝F(xiàn)在政府最關(guān)心的是要預(yù)防出現(xiàn)區(qū)域性或者是系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。我們講的影子銀行和地方債的問題，盡管現(xiàn)在還沒到爆發(fā)的時(shí)候，但是現(xiàn)在中央已經(jīng)對(duì)這個(gè)問題格外關(guān)注，說明中央是下定決心要把這個(gè)定時(shí)炸彈在沒有爆炸之前拆了。

“中國(guó)創(chuàng)新”的人力優(yōu)勢(shì)

第三句話，想跟大家講的就是，對(duì)創(chuàng)新大家千萬不要禮讓，一定要奮勇當(dāng)先。在我們可見的未來，一定會(huì)出現(xiàn)一場(chǎng)新的技術(shù)革命，而這場(chǎng)新的技術(shù)革命，以我個(gè)人保守的理解，至少會(huì)有一半出現(xiàn)在中國(guó)。中國(guó)雖然不一定會(huì)出現(xiàn)像谷歌、蘋果這樣的企業(yè)，但是我們也不要妄自菲薄，我們有自己的優(yōu)勢(shì)。

第一個(gè)方面，我們可以做勞動(dòng)力密集型的創(chuàng)新?，F(xiàn)在的創(chuàng)新是什么呢？是把一個(gè)大的木頭拆分了交給不同的工程師和科學(xué)家去做，一個(gè)華為的工程師可能比不過一個(gè)谷歌的工程師，但是群體的力量是強(qiáng)大的，我們一個(gè)潛在的優(yōu)勢(shì)就是，勞動(dòng)力密集型的技術(shù)創(chuàng)新，沒有人敢跟我們抗衡。

第二個(gè)很可能出現(xiàn)在中國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新，我把它叫做市場(chǎng)引入式的創(chuàng)新，為什么呢？因?yàn)橹袊?guó)有這么大的市場(chǎng)，只有中國(guó)的市場(chǎng)有這么大的容量和梯次，在中西部地區(qū)相對(duì)來說收入比較低，但是人口非常多，消費(fèi)總量會(huì)非常大，所以不同的技術(shù)都可以找到適宜的市場(chǎng)。

以高鐵為例。高鐵的技術(shù)原來是德國(guó)的，是日本的，為什么中國(guó)能夠把它發(fā)展得這么好呢？因?yàn)橹挥兄袊?guó)有這么大的市場(chǎng)。我們講到新經(jīng)濟(jì)、新生態(tài)，有很多技術(shù)到最后不得不來到中國(guó)?；ヂ?lián)網(wǎng)在中國(guó)發(fā)展得很好，因?yàn)橹袊?guó)的網(wǎng)民最多，包括很多新能源的技術(shù)，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的技術(shù)，治理霧霾的技術(shù)，以后一定是中國(guó)領(lǐng)先的，因?yàn)闆]有哪個(gè)國(guó)家像中國(guó)一樣有這么龐大的市場(chǎng)。

我們現(xiàn)在創(chuàng)新的主題是什么？其實(shí)就是混搭，就是把已經(jīng)存在的東西用新的方式重新組合起來。最典型的手機(jī)不就是混搭嗎？往手機(jī)上裝一個(gè)攝像頭就變成照相機(jī)了，生產(chǎn)數(shù)碼相機(jī)的企業(yè)哪里想到最后把他們滅了的是手機(jī)?；齑钗覀?cè)缇蜁?huì)了，后來被國(guó)外的管理學(xué)家們一忽悠，我們就忘了。創(chuàng)新就是不拘一格，中國(guó)人的基因里面就是不守規(guī)矩，不守規(guī)矩就是對(duì)的，突破原有定式，這樣的新模式才可能會(huì)生存下來。

這是一個(gè)創(chuàng)新的時(shí)代，這是一個(gè)向前看的時(shí)代，大家千萬要把眼光放得長(zhǎng)遠(yuǎn)，我們現(xiàn)在應(yīng)該關(guān)心的問題不是2014年的工作問題，2014年能不能賺錢不重要，會(huì)發(fā)生什么事情不重要，重要的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)政治在未來10年、20年會(huì)出現(xiàn)巨大的變化。

【熱點(diǎn)解讀】

互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊與顛覆

演講嘉賓：謝 平，中投公司副總經(jīng)理

戰(zhàn)鼓雷動(dòng)，狼煙四起

現(xiàn)在正規(guī)的銀行都在與互聯(lián)網(wǎng)金融融合，這里比較有意思，商業(yè)銀行都想搭建自己的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。民生銀行搞得比較大，想搞民生電商的平臺(tái)；保險(xiǎn)業(yè)就不用說了，現(xiàn)在三馬保險(xiǎn)正式成立，保監(jiān)會(huì)也給執(zhí)照了；交通銀行的董事長(zhǎng)說“我以后實(shí)體的網(wǎng)點(diǎn)就不批了，就準(zhǔn)備往互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)”；證券業(yè)的證券非現(xiàn)場(chǎng)開戶，作為法定程序已經(jīng)被允許了，原來是面對(duì)面簽字的；國(guó)泰君安拿到了央行開戶的支付；最近有一堆基金公司在淘寶網(wǎng)上賣基金。

現(xiàn)在IT企業(yè)都在做互聯(lián)網(wǎng)金融，最典型的是阿里巴巴的阿里金融、阿里小貸。京東正式推出了京東互聯(lián)網(wǎng)金融，百度也搞，新浪、騰訊、國(guó)美、蘇寧都推出了自己的平臺(tái)，自己的網(wǎng)絡(luò)，在自己的社區(qū)直接推金融產(chǎn)品，目前來講是可以的。

三大移動(dòng)商，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信，人民銀行都給了他們第三方支付的牌照，這個(gè)是很可怕的。將來中國(guó)移動(dòng)手機(jī)完全支付，很多人身邊就沒有銀行卡了，一張手機(jī)卡就可以完全替代了。

現(xiàn)在金融有兩種模式，一種是銀行模式，一種是資本市場(chǎng)模式。資本市場(chǎng)模式就是直接融資，通過上交所進(jìn)行股票交易；而銀行模式，就是典型的工商銀行存款貸款支付。在我看來，互聯(lián)網(wǎng)金融既不走銀行模式，也不走資本市場(chǎng)上交所模式，它有可能是所有的存款人和借款人，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)直接交易的模式。理論界我屬于顛覆論的，我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是可以跟銀行金融、資本市場(chǎng)融資并列的第三種金融模式。我相信人類未來通過互聯(lián)網(wǎng)走直接金融的模式，不需要資本市場(chǎng)，也不需要銀行。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，有可能做到這一點(diǎn)。

傳統(tǒng)金融模式的互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)，典型的就是手機(jī)網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券公司、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司，這沒有什么意思。第二種商業(yè)模式，現(xiàn)在看到的是移動(dòng)支付和第三方支付。第三方支付在中國(guó)的典型就是支付寶。我們現(xiàn)在的支付模式是銀行的模式，每個(gè)人都在商業(yè)銀行開戶，商業(yè)銀行在中央銀行開戶，解決銀行之間的跨行清算，而支付寶顛覆了這個(gè)模式。有一些公司給員工發(fā)工資直接打到支付寶，員工用支付寶支付，然后轉(zhuǎn)賬到別人的支付寶，這樣就在銀行體系之外構(gòu)成了支付體系。微信5.0支付也是這個(gè)模式。

第三方支付未來的發(fā)展，有可能在銀行支付系統(tǒng)之外創(chuàng)造一個(gè)新的支付系統(tǒng)。銀行卡沒有了，大家都是手機(jī)支付，POS機(jī)沒有了，都被二維碼替代，我估計(jì)用不了幾年就實(shí)現(xiàn)了。

互聯(lián)網(wǎng)金融的幾種模式

互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)對(duì)未來的金融業(yè)產(chǎn)生很大的顛覆。

有一點(diǎn)非?？膳?，那就是互聯(lián)網(wǎng)貨幣。大家都知道比特幣。不管人類現(xiàn)在怎樣支付，怎么買賣商品，我們所有的交易，都必須用中央銀行的貨幣，這樣才形成一個(gè)定價(jià)，形成一個(gè)價(jià)格組成。但是網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)商品，數(shù)據(jù)商品的消費(fèi)函數(shù)和購買，人類發(fā)明了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的，不是一個(gè)集中發(fā)行體制的貨幣，典型的就是比特幣，這是顛覆性的。

人類的貨幣體系，除了央行集中發(fā)行的信用貨幣，像美元、人民幣之外，又出現(xiàn)雙邊的，沒有集中發(fā)行的，私人貨幣的互聯(lián)網(wǎng)貨幣，而且大家都認(rèn)可，認(rèn)為這個(gè)貨幣可以作為交易媒介，可以作為商品定價(jià)的基礎(chǔ)。除了比特幣之外還有別的貨幣用起來，完全非央行控制，這種趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)了。

還有一個(gè)顛覆性的，就是大數(shù)據(jù)的資信和網(wǎng)絡(luò)貸款，看企業(yè)的行為數(shù)據(jù)就可以算出企業(yè)的可能違約概率，在這個(gè)基礎(chǔ)上給它放款，P2P就是典型。這樣就顛覆了我們放款的基本原理，不是根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上可能產(chǎn)生的還款能力，而是基于其行為數(shù)據(jù)判斷這個(gè)企業(yè)的還款能力。所有淘寶網(wǎng)上的商戶，阿里小貸根據(jù)它過去的數(shù)據(jù)，電腦自動(dòng)生成商戶的資信，給它透支額度，所有的商戶可以根據(jù)透支額度隨時(shí)貸款，按天計(jì)息。大數(shù)據(jù)的保險(xiǎn)也是這樣的，將來保險(xiǎn)差別的定價(jià)，完全可以根據(jù)你行為的數(shù)據(jù)。

比如說，現(xiàn)在的車險(xiǎn)是根據(jù)你去年的事故概率決定你今年的費(fèi)率，事故多費(fèi)率高，過去事故少，費(fèi)率低，大家覺得這種定價(jià)很先進(jìn)了?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式，可以根據(jù)這個(gè)人所有大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)，愛不愛喝酒，是不是需要送小孩上幼兒園，你的公司是干什么的，你是不是經(jīng)常加班，是不是經(jīng)常睡不著覺，是不是有高血壓，這些數(shù)據(jù)匯集在一起，給出這個(gè)人有可能出事故的概率，然后給出保險(xiǎn)的費(fèi)率。這種模式完全顛覆了既有保險(xiǎn)費(fèi)率的模式，現(xiàn)在已經(jīng)開始了。

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，也是互聯(lián)網(wǎng)金融的模式。在網(wǎng)上，你說我需要十萬塊錢的融資。這個(gè)人說我可以給你錢，10萬元利率10%，那個(gè)人說給你5萬元，利率8%，這樣網(wǎng)絡(luò)就把貸款和需求解決了。為什么能解決？假設(shè)借貸人知道這個(gè)人的違約概率，信用體系就慢慢建立了。

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款解決債權(quán)，眾籌融資就是解決股權(quán)問題。你有好的項(xiàng)目，好的電影劇本，在網(wǎng)上融資，誰愿意入股，告訴他你的錢是有風(fēng)險(xiǎn)的，將來賺來錢可以分，賺不來錢就拉倒。最典型的就是小額風(fēng)險(xiǎn)投資通過眾籌模式解決了，美國(guó)已經(jīng)規(guī)定這種模式是合法的。

大數(shù)據(jù)在證券投資中的應(yīng)用，這個(gè)應(yīng)用非常廣泛?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，尤其是人類的搜索引擎，云計(jì)算使人類收集了大量的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)在證券投資當(dāng)中發(fā)揮很大的作用，而且現(xiàn)在它對(duì)股價(jià)的預(yù)期非常有用。

互聯(lián)網(wǎng)金融這些模式，跟現(xiàn)在我們傳統(tǒng)的銀行模式、IPO模式和上交所資本市場(chǎng)的模式不一樣。用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)顛覆金融業(yè)的做法是可能的。金融業(yè)是典型的純數(shù)據(jù)化的，因?yàn)闆]有物流支持，沒有任何實(shí)體。你理解一下金融的概念，金融就是數(shù)據(jù)，所有金融產(chǎn)品就是數(shù)據(jù)的不同組合，這樣就容易理解了。

互聯(lián)網(wǎng)金融的涵蓋，就是用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的精神，從傳統(tǒng)銀行、證券、保險(xiǎn)、交易所，金融業(yè)態(tài)過渡到一般金融體系所有金融交易和組織形式。將來互聯(lián)網(wǎng)金融能發(fā)展成什么形式，不取決于金融的發(fā)展，而是取決于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展。而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能發(fā)展成什么形式？我們不知道。

互聯(lián)網(wǎng)金融的七大顛覆

第一，我們理解互聯(lián)網(wǎng)金融的時(shí)候一定要理解互聯(lián)網(wǎng)精神。理解互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)鍵，支付清算，超級(jí)支付系統(tǒng)和個(gè)體移動(dòng)支付系統(tǒng)的統(tǒng)一?；ヂ?lián)網(wǎng)金融將對(duì)原有支付系統(tǒng)進(jìn)行顛覆。從微觀來看沒有信用卡，手機(jī)取代一切貨幣；從抽象來看，如果這個(gè)國(guó)家，每個(gè)人，每個(gè)企業(yè)，都可以直接在央行通過網(wǎng)銀開戶，就沒有必要在商業(yè)銀行開戶了。央行的支付系統(tǒng)能允許13億人，兩億企業(yè)直接開戶，因?yàn)檫@只是電腦技術(shù)問題，操作起來很容易的。但我們一定要理解人類的支付系統(tǒng)是可以變化的。

第二，所有的金融產(chǎn)品和支付掛鉤，這個(gè)怎么理解呢？余額寶很好理解。貨幣，金融產(chǎn)品和現(xiàn)金，當(dāng)你支付的時(shí)候是貨幣，不支付的時(shí)候就是金融產(chǎn)品。每一秒鐘，這個(gè)東西在余額寶上，都可以有利息，都可以分得紅利。人類可以把支付與金融產(chǎn)品，與投資完全聯(lián)系起來，這是理解的關(guān)鍵?，F(xiàn)在余額寶做到了這點(diǎn)，所以利息每年是6%，等于是現(xiàn)鈔的利息6%。

第三，大數(shù)據(jù)信息下的處理風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。人類以后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，完全是大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。你假設(shè)可以知道這個(gè)人的所有金融數(shù)據(jù)、所有信息的話，知道他喝酒，知道他的基因組，知道他的細(xì)胞，知道他過去干過什么壞事，干過什么好事，你就可以給出動(dòng)態(tài)違約概率。這個(gè)作為一個(gè)模型是可以做出來的。

第四，假設(shè)整個(gè)金融市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)化，這樣的話教育成本極低，而基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融市場(chǎng)效率就非常高了?，F(xiàn)在我們大量金融市場(chǎng)的教育就是信息不對(duì)稱，大量信息不對(duì)稱引起教育成本非常高。金融系統(tǒng)每年付的工資1.4萬億元，盈利1.2萬億元，每年稅收1萬多億元。如果3.6萬億元的交易成本沒有了，你想金融市場(chǎng)的效率有多高？假設(shè)互聯(lián)網(wǎng)支持了金融市場(chǎng)，完全互聯(lián)網(wǎng)化的話，完全是供求方和需求方直接交易，交易成本會(huì)減少很多。

第五，互聯(lián)網(wǎng)期限匹配、數(shù)量匹配自動(dòng)解決。通過IT技術(shù)自動(dòng)尋找，搜索引擎的極端發(fā)達(dá)，就可以解決資金的期限匹配和數(shù)量匹配。

第六，互聯(lián)網(wǎng)金融可以使實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)品相結(jié)合，交易可能性區(qū)間無限擴(kuò)大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融有可能模糊了金融與非金融的界限?，F(xiàn)在有很多IT就做金融產(chǎn)品，銀監(jiān)會(huì)沒辦法管，不知道做的是不是金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融可以把金融、非金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)模糊。這樣人類的生產(chǎn)可能性邊界或者交易可能性邊界就會(huì)無限擴(kuò)大，本來交易有時(shí)空界限，互聯(lián)網(wǎng)打通以后，交易可能性邊界擴(kuò)大了，效率就提高了。

最后一點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融的核心，產(chǎn)品的簡(jiǎn)單化，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖簡(jiǎn)單化，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求減少?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，很多金融產(chǎn)品變成app，掛在網(wǎng)上，自動(dòng)下載、對(duì)沖。目前金融學(xué)界和經(jīng)濟(jì)學(xué)界分析互聯(lián)網(wǎng)的理論，基本上是夠用的。金融的核心沒有變。比如說期限匹配，不確定下的資源配置、時(shí)空配置，這些是不會(huì)變的。這里面有幾個(gè)要點(diǎn)，就是我們講的支付問題資金股權(quán)細(xì)化、激勵(lì)機(jī)制，這些問題都可以解決。特別是我們股權(quán)、債權(quán)、保險(xiǎn)、信托這些產(chǎn)品的契約形式都可以不變，都可以在互聯(lián)網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)，監(jiān)管理論也可以不變?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融該不該監(jiān)管還在爭(zhēng)議當(dāng)中，但是前提不會(huì)變，只不過是將來的方法怎么尋找的問題。

互聯(lián)網(wǎng)精神沖擊金融精神

互聯(lián)網(wǎng)金融將對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生多大影響，這取決于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展。金融界的人以為這個(gè)沒什么，不害怕，那是因?yàn)樗麄儾恢阑ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)會(huì)發(fā)展到什么樣。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們的想象力。移動(dòng)設(shè)備、大數(shù)據(jù)、搜索網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算，這是目前看見的。將來還有多少互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是看不到的，這些技術(shù)的突破，有可能影響人們對(duì)金融的理解。

傳統(tǒng)金融界人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)只是我的工具，有可能金融是互聯(lián)網(wǎng)的工具。降低金融交易成本和信息不對(duì)稱的程度，提高金融資源配置效率，改變金融交易的組織形式，提高金融風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。資金供求直接交易透明。這些都是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)金融業(yè)有可能產(chǎn)生的巨大影響。

因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)精神跟金融精神是不一樣的。互聯(lián)網(wǎng)精神就是開放、共享、去中心化、平等、選擇、普惠、民主。金融業(yè)就是精英，神秘化，制造信息不對(duì)稱，然后賺錢。典型的模式就是這樣的，沃頓商學(xué)院畢業(yè)，在華爾街做投行，做PE等，這些都是基于信息的不對(duì)稱及金融業(yè)的專業(yè)知識(shí)。而互聯(lián)網(wǎng)金融把這些都打通了，金融業(yè)的分工和專業(yè)化會(huì)淡化，就像如今在蘋果商店下載軟件一樣，你不一定懂軟件技術(shù)，將來很多人不一定懂金融，但是照樣可以用非常復(fù)雜的金融工具，因?yàn)殡娔X自動(dòng)做成了，網(wǎng)上自由下載。所以說互聯(lián)網(wǎng)金融，對(duì)普惠、金融民主，未來的作用非常大。很多人把自己的錢從銀行轉(zhuǎn)出來投到余額寶，他們說簡(jiǎn)單，每天有利息，這樣的話，工行、建行就會(huì)著急的。

互聯(lián)網(wǎng)金融興起的宏觀背景是這樣的，首先是互聯(lián)網(wǎng)對(duì)許多不需要物流的行業(yè)產(chǎn)生顛覆性的影響；第二，整個(gè)社會(huì)走向數(shù)字化，為互聯(lián)網(wǎng)金融奠定了基礎(chǔ)，因?yàn)樯鐣?huì)信息數(shù)據(jù)化了；第三，實(shí)體經(jīng)濟(jì)積累大量的數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)工具；第四，正規(guī)金融一直以來都沒有找到為小微企業(yè)、三農(nóng)及民間融資的辦法。因?yàn)槭艿揭?guī)模限制等的影響，所以這塊市場(chǎng)就空出來了，利率管制，IPO管制，銀行、證券、保險(xiǎn)、基金業(yè)務(wù)的管制。這些東西慢慢就把這些金融產(chǎn)品推向了互聯(lián)網(wǎng)金融，而且互聯(lián)網(wǎng)金融一下推出來以后，監(jiān)管當(dāng)局也不知道怎么管了，也沒有辦法監(jiān)管了，所以就發(fā)展起來了。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展得特別快，也有這個(gè)宏觀背景的原因。

誰來進(jìn)行金融監(jiān)管

談到互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，現(xiàn)在沒有任何規(guī)定，沒有任何文件，但是已經(jīng)有一些動(dòng)態(tài)了。

首先是第三方支付。第三方支付，中央銀行是發(fā)牌照的，不允許隨便做，現(xiàn)在發(fā)了200多張牌照，真正的是97個(gè)，發(fā)卡的是100多個(gè)。

其次是以網(wǎng)絡(luò)形式存在，不依托物理網(wǎng)點(diǎn)的小貸公司，中央銀行有規(guī)定，這種公司目前不管，物理網(wǎng)點(diǎn)不允許，你在網(wǎng)上怎么做屬于互聯(lián)網(wǎng)金融，但不允許線下做?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣有嚴(yán)格的規(guī)定，中國(guó)不接受比特幣。網(wǎng)絡(luò)貸款，不允許有線下。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是平臺(tái)模式，不承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)，P2P的平臺(tái)不需要監(jiān)管，主要是消費(fèi)者保護(hù)。

P2P有紅線不能非法集資存款。美國(guó)對(duì)P2P監(jiān)管了。借貸人每個(gè)月償還多少，就向持有票據(jù)的人轉(zhuǎn)換多少。美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)P2P的監(jiān)管主要是信息披露，不管P2P本身的運(yùn)營(yíng)情況，在發(fā)行說明書不斷更新的每一筆票據(jù)信息，將來萬一出現(xiàn)什么事都可以監(jiān)管。我這個(gè)平臺(tái)要提供充分的數(shù)據(jù)保留。萬一出現(xiàn)詐騙，打官司我可以提供充分的數(shù)據(jù)。從這個(gè)角度來保護(hù)P2P平臺(tái)的消費(fèi)者利益。

美國(guó)有個(gè)做得最好的P2P貸款平臺(tái)，最近準(zhǔn)備上市，20億美元。如果中國(guó)將來做出這種模式的話，就比較有意思了。小額貸款，P2P解決了。大額的融資，現(xiàn)在企業(yè)發(fā)債股票解決了，銀行在這個(gè)中間就比較微妙了。中國(guó)有非常發(fā)達(dá)的銀行間債券市場(chǎng)，大的企業(yè)都可以在平臺(tái)發(fā)企業(yè)債券。小企業(yè)可以發(fā)集合債券，因?yàn)槟莻€(gè)利率比貸款利率低得多。我們國(guó)家現(xiàn)在P2P的特殊性是什么？個(gè)人征信不發(fā)達(dá)，需要大量的線下推廣和盡職調(diào)查。老百姓實(shí)現(xiàn)剛性兌付，沒有擔(dān)保很難吸引投資者。P2P平臺(tái)要承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。

央行規(guī)定了，直接信貸可以，但是不允許資金池。什么是資金池？就是把錢放在資金池，然后貸給他們，這樣是不允許的?，F(xiàn)在最后需要研究的問題是，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)貨幣的影響。一旦人類真的出現(xiàn)了完全獨(dú)立于法定貨幣之外的，而且大家在網(wǎng)上都愿意接受的貨幣，那貨幣政策怎么辦，貨幣統(tǒng)計(jì)怎么辦，貨幣價(jià)格怎么辦？每個(gè)人每個(gè)家庭消費(fèi)函數(shù)中網(wǎng)絡(luò)商品占的比重一定大的時(shí)候怎么辦？

大數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)金融的應(yīng)用越來越多了。現(xiàn)在出現(xiàn)好多數(shù)據(jù)分析公司。簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)賣給銀行或者保險(xiǎn)公司，復(fù)雜的幫銀行或者保險(xiǎn)公司做數(shù)據(jù)模型，數(shù)據(jù)分析人才是金融業(yè)最缺的人才。

最后就是農(nóng)村金融的發(fā)展。手機(jī)銀行，農(nóng)村的網(wǎng)點(diǎn)少，利用互聯(lián)網(wǎng)金融替代手機(jī)銀行，做到農(nóng)村金融的全面覆蓋。還有就是眾籌基金的發(fā)展。最后還有消費(fèi)者保護(hù)、監(jiān)管套利等互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的問題，。金融監(jiān)管問題上有協(xié)調(diào)機(jī)制，其中一個(gè)協(xié)調(diào)機(jī)制就是怎么對(duì)付互聯(lián)網(wǎng)金融。目前我們還沒有看見一個(gè)監(jiān)管的辦法，但是我知道有調(diào)研小組正在調(diào)研。