構(gòu)建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”能源金融一體化研究

高超張然

(新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，新疆烏魯木齊830002)

一、引言

能源和金融是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會(huì)兩大核心問題，能源是經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可缺少的動(dòng)力，金融是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)手段(GurleyShaw，1960)。作為資本密集型行業(yè)，能源的勘探和開發(fā)利用需要巨額資金支持。而且能源的勘探與技術(shù)研發(fā)具有高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的特征，因而能源領(lǐng)域?qū)鹑诘男枨笫且?guī)模大、渠道廣、機(jī)制活。在能源金融互動(dòng)發(fā)展的過程中，能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)了金融業(yè)的創(chuàng)新與合作，同時(shí)也產(chǎn)生了多元化的金融服務(wù)需求。林伯強(qiáng)(2011)認(rèn)為，能源金融是一種新的金融形態(tài)，是國(guó)際能源市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)相互滲透與融合的產(chǎn)物。通過對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體和能源生產(chǎn)國(guó)的能源戰(zhàn)略及其演變過程的分析可以發(fā)現(xiàn)，能源金融是國(guó)家戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分。佘升翔、馬超群(2007)從能源虛擬金融和能源實(shí)體金融兩方面出發(fā)，認(rèn)為能源虛擬金融是指能源市場(chǎng)主體在能源商品期貨、期權(quán)市場(chǎng)、國(guó)際貨幣市場(chǎng)以及與能源相關(guān)的資本市場(chǎng)上進(jìn)行能源實(shí)物、期貨、期權(quán)、債券、匯率、利率、股票以及相關(guān)衍生品等金融資產(chǎn)的套期保值、組合投資或投機(jī)交易。能源實(shí)體金融是指能源產(chǎn)權(quán)主體、效率市場(chǎng)和傳統(tǒng)金融市場(chǎng)通過有機(jī)聯(lián)絡(luò)，利用金融市場(chǎng)的融資、監(jiān)督、價(jià)格、退出機(jī)制，培育、發(fā)展和壯大能源產(chǎn)業(yè)。

“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”位于歐亞大陸中心腹地，東臨充滿活力的亞太經(jīng)濟(jì)圈，西系發(fā)達(dá)的歐洲經(jīng)濟(jì)圈，具有豐富的自然資源、礦產(chǎn)資源、能源資源、土地資源和寶貴的旅游資源，被稱為21世紀(jì)的戰(zhàn)略能源和資源基地，是“世界上最長(zhǎng)、最具有發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)大走廊”。2013年9月7日，國(guó)家主席習(xí)近平在哈薩克斯坦納扎爾巴耶夫大學(xué)演講時(shí)，提出了共同建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的戰(zhàn)略構(gòu)想:“這是一項(xiàng)造福沿途各國(guó)人民的大事業(yè)。我們可以從以下幾個(gè)方面先做起來，以點(diǎn)帶面，從線到片，逐步形成區(qū)域的大合作。第一加強(qiáng)政策溝通，第二加強(qiáng)道路聯(lián)通，第三加強(qiáng)貿(mào)易暢通，第四加強(qiáng)貨幣流通，第五加強(qiáng)民心相通?！?/p>

二、構(gòu)建能源金融一體化的重要意義

能源行業(yè)作為資本密集型行業(yè)，其發(fā)展需要持續(xù)性的、大規(guī)模的資金作支持。從辯證關(guān)系來看，能源與金融互為依托，相互促進(jìn)。能源合作為金融發(fā)展提供空間，金融發(fā)展為能源合作提供支持。二者的良性互動(dòng)和協(xié)調(diào)發(fā)展將有助于提高各自發(fā)展成效，助力“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”發(fā)展。

“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的建設(shè)，已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大重要戰(zhàn)略，同中亞國(guó)家的能源合作既是亮點(diǎn)，更是重點(diǎn)。廣泛而深刻的能源合作必然要求有先進(jìn)的金融體系相匹配，客觀上需要能源金融市場(chǎng)體系對(duì)能源合作提供全方位、多樣化的金融服務(wù)。

(一)有助于推動(dòng)金融深化，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展

能源金融市場(chǎng)體系的構(gòu)建對(duì)深化能源合作、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定團(tuán)結(jié)、加強(qiáng)國(guó)家能源安全以及推進(jìn)人民幣國(guó)際化、提高能源定價(jià)話語權(quán)有著深刻影響。能源金融能為能源資源的勘探、開發(fā)、運(yùn)輸、產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供專項(xiàng)資金支持，彌補(bǔ)資金缺口，為能源合作輸入源源不斷的動(dòng)力?！敖z綢之路經(jīng)濟(jì)帶”地區(qū)經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展水平不高，長(zhǎng)期以來存在著金融抑制現(xiàn)象。表現(xiàn)在金融對(duì)能源發(fā)展支持不足，能源投資存在龐大的資金缺口;能源產(chǎn)業(yè)融資渠道狹窄，融資方式單一，主要依賴于銀行貸款和財(cái)政支持，很少涉及到股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)。金融抑制會(huì)阻礙“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”地區(qū)的能源合作和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，構(gòu)建能源金融市場(chǎng)體系則是推動(dòng)金融深化的必然路徑選擇。能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)有利于帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)水平和人民生活水平的提高，從而促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定和民族團(tuán)結(jié)。

(二)有助于維護(hù)我國(guó)能源安全穩(wěn)定

2013年9月，中國(guó)已超過美國(guó)成為世界上第一大石油消費(fèi)國(guó)。由于在國(guó)際能源市場(chǎng)上缺乏定價(jià)能力，中國(guó)在國(guó)際能源價(jià)格波動(dòng)中遭受了慘痛代價(jià)。而且我國(guó)石油進(jìn)口大部分來自中東地區(qū)，要途徑霍爾木茲海峽、馬六甲海峽的海運(yùn)咽喉。這些地區(qū)長(zhǎng)年以來是大國(guó)的博弈之地，地區(qū)形勢(shì)不穩(wěn)定，能源運(yùn)輸時(shí)間長(zhǎng)、成本高且安全性得不到保障?！敖z綢之路經(jīng)濟(jì)帶”能源金融一體化有助于進(jìn)一步深化能源合作，穩(wěn)定能源供給，保障我國(guó)能源安全;尤其是如石油期貨、天然氣期權(quán)等能源期貨期權(quán)市場(chǎng)的開辟，給能源企業(yè)提供了化解風(fēng)險(xiǎn)的渠道。利用金融衍生產(chǎn)品可以幫助能源企業(yè)通過套期保值等手段合理規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮能源期權(quán)期貨套期保值、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的功能。

(三)有助于促進(jìn)人民幣國(guó)際化

能源金融體系的建立有助于促進(jìn)人民幣國(guó)際化，提升人民幣的國(guó)際地位，增加我國(guó)在能源市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)和話語權(quán)。從世界范圍來言，目前大宗能源商品多以美元標(biāo)價(jià)，能源的進(jìn)出口仍以美元結(jié)算為主。導(dǎo)致我國(guó)在能源合作中要承受較高的匯兌成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)。而能源金融市場(chǎng)體系的構(gòu)建則有利于擴(kuò)大人民幣的結(jié)算范圍，尤其是和鄰近的中亞國(guó)家的結(jié)算將更加便捷。有助于“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”各方降低匯兌成本，規(guī)避美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，提高我國(guó)在能源市場(chǎng)上的話語權(quán)和影響力。

三、構(gòu)建能源金融一體化的對(duì)策建議

據(jù)國(guó)際能源署(IEA)預(yù)測(cè)，2001—2030年中國(guó)能源部門的投資約需2.3萬億美元。我國(guó)現(xiàn)有的金融體系已很難滿足能源產(chǎn)業(yè)對(duì)資本的巨大需求。由此，構(gòu)建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”能源金融一體化任重道遠(yuǎn)且迫在眉睫。

(一)定期舉行能源金融峰會(huì)，建立合作互利組織

能源金融合作離不開各國(guó)政府的大力支持和共同推進(jìn)，可以定期舉辦地區(qū)能源金融峰會(huì)，建立一個(gè)多方參與、平等協(xié)商的能源金融合作組織。隨著“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”各國(guó)經(jīng)貿(mào)合作的日益深化和雙方高層交流機(jī)制的完善，我國(guó)將進(jìn)一步推動(dòng)相關(guān)各國(guó)開展交流與合作。通過建立對(duì)話機(jī)制、合作機(jī)制和爭(zhēng)端解決機(jī)制，有效解決能源政策、能源合作、資金籌措、投資戰(zhàn)略、關(guān)稅物流、經(jīng)貿(mào)往來和貨幣互換等一系列問題。切實(shí)提高能源合作效率，落實(shí)能源開發(fā)項(xiàng)目，促進(jìn)能源合作。

(二)加快能源領(lǐng)域的人民幣國(guó)際化進(jìn)程

目前我國(guó)已與哈薩克斯坦、吉爾吉斯坦、塔吉克斯坦等國(guó)家簽訂了在經(jīng)常項(xiàng)目上貨幣自由兌換的協(xié)定，但是在實(shí)際的跨境結(jié)算中人民幣數(shù)額極少，大宗能源商品的結(jié)算仍以美元為主。我國(guó)要和更多的國(guó)家建立貨幣互換機(jī)制，擴(kuò)大人民幣的結(jié)算范圍，推進(jìn)直接投資的人民幣結(jié)算。對(duì)于和我國(guó)能源交易額較大的國(guó)家，要在充分協(xié)商的基礎(chǔ)上，設(shè)立境外的銀行分支機(jī)構(gòu)，為人民幣的結(jié)算提供便利條件。

(三)加強(qiáng)能源金融創(chuàng)新，豐富能源金融產(chǎn)品

在融資方面，可以由國(guó)家出資，設(shè)立專門為能源產(chǎn)業(yè)貸款的能源銀行。另外設(shè)立能源投資基金，如能源企業(yè)和國(guó)家財(cái)政合資設(shè)立能源開發(fā)基金、能源風(fēng)險(xiǎn)投資基金、石油基金等，專門用于絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶能源產(chǎn)業(yè)的開發(fā)和投資。在資本市場(chǎng)上適時(shí)推出以能源產(chǎn)業(yè)未來收益為保證的證券化產(chǎn)品。在防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面，應(yīng)建立原油、成品油、天然氣期貨期權(quán)交易所，為能源企業(yè)提供規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、保障能源供應(yīng)的平臺(tái)，為能源金融的發(fā)展提供多樣化、多層次的金融支持。

(四)打造烏魯木齊“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶能源金融中心

新疆作為我國(guó)西北地區(qū)重要的能源基地、新歐亞大陸橋的重要平臺(tái)和向西開放的橋頭堡，承擔(dān)了我國(guó)與中亞貿(mào)易50%的份額，而烏魯木齊是全疆政治、經(jīng)濟(jì)、文化和金融中心。而經(jīng)濟(jì)帶其他國(guó)家和地區(qū)整體處于發(fā)展中國(guó)家水平，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，金融體系落后。僅有哈薩克斯坦的阿拉木圖金融實(shí)力和烏魯木齊相當(dāng)。目前新疆已有超過15家銀行具備辦理跨境人民幣業(yè)務(wù)資格，跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的境外服務(wù)區(qū)域已拓展到包括中亞5國(guó)在內(nèi)的18個(gè)國(guó)家和地區(qū)，結(jié)算業(yè)務(wù)量達(dá)188.69億元，吉爾吉斯斯坦、巴基斯坦、塔吉克斯坦等國(guó)13家銀行在新疆轄區(qū)銀行開立了人民幣同業(yè)往來賬戶。新疆是中國(guó)唯一允許開展人民幣外商直接投資試點(diǎn)省區(qū)，已經(jīng)初步具備了成立“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”區(qū)域金融中心的條件。且新疆正值跨越式發(fā)展時(shí)期，有中東部地區(qū)19個(gè)省市的對(duì)口支援，其中不乏北上廣深金融資源充裕的省市，可以廣泛利用中東部地區(qū)的金融資源，全力打造“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”區(qū)域能源金融中心。由政府推動(dòng)、市場(chǎng)主導(dǎo)、多方參與。在金融政策和能源戰(zhàn)略上給予一定的傾斜，在資金、人才、土地、稅收、外貿(mào)等方面予以支持，形成疊加效應(yīng)。最終建立起立足新疆、輻射西北、面向經(jīng)濟(jì)帶的區(qū)域能源金融中心，帶動(dòng)整個(gè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”能源金融合作的跨越式發(fā)展。

［1］林伯強(qiáng) .能源金融［M］.清華大學(xué)出版社，2011.

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［3］中國(guó)人民銀行烏魯木齊中心支行課題組.新疆跨境貿(mào)易與投資人民幣結(jié)算若干問題分析［J］.金融發(fā)展評(píng)論，2010(12).

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