風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范

左文軍

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有越來越重要的位置。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，有助于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面健康發(fā)展，全面建設(shè)小康社會(huì)。本文首先介紹了風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)概述，在理論研究基礎(chǔ)之上，對(duì)籌資、投資及資金退出風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，最后，提出防范風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資 投資行業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范

經(jīng)濟(jì)學(xué)中，高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高收益。風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)也是企業(yè)，他們也要在成本最低的情況下，追求利潤(rùn)的最大化。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資需要做的是在收益與風(fēng)險(xiǎn)上尋求平衡，即把資金投入到高新技術(shù)或者是產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域，這樣既有助于高新技術(shù)成果盡快商品化，同時(shí)也有助于風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)獲取高利潤(rùn)。

但是，投資行業(yè)在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，在籌資、投資對(duì)象選擇及資金退出的過程中，存在著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。那么這些風(fēng)險(xiǎn)存在的原因是什么呢？怎么樣才能有效的預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呢？

1 風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)

風(fēng)險(xiǎn)投資起源于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的美國(guó)。隨著投資者越來越青睞于有著高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的新興產(chǎn)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)也逐漸的發(fā)展完善起來。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的領(lǐng)域多數(shù)為高新技術(shù)或者是產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域，因此，有成功的可能，也有失敗的可能。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資家、技術(shù)專家級(jí)投資者而言，他們是一種合作的關(guān)系，在經(jīng)濟(jì)上，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

總的說來，風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程包括以下四個(gè)階段：一是融資階段。作為進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的第一步，充裕的資金是最基礎(chǔ)的保障，因此，如何進(jìn)行融資，解決好投資者和管理人的利益分配及項(xiàng)目資金的管理是非常重要的。第二個(gè)階段是投資階段。在進(jìn)行了一定的融資后，有了一定的資金基礎(chǔ)。這樣的情況下，需要做的是對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研和分析，選擇有具有發(fā)展?jié)摿熬薮笫找婊貓?bào)的高新技術(shù)行業(yè)進(jìn)行投資。第三個(gè)階段是經(jīng)營(yíng)管理階段。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)看重的項(xiàng)目進(jìn)行投資后，風(fēng)險(xiǎn)投資家與該企業(yè)是一種合作的關(guān)系，在經(jīng)濟(jì)上，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。因此，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作管理。最后是資金退出階段。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資并取得一定的收益以后，要在合適的時(shí)候以利潤(rùn)最大化的方式退出。

2 風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

2.1 融資風(fēng)險(xiǎn)

融資風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)進(jìn)行投資運(yùn)作的第一階段。風(fēng)險(xiǎn)投資的領(lǐng)域多數(shù)為高新技術(shù)或者是產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域，成功與失敗的可能性都很大。成功的話，擁有高額的資金收益，失敗的話也要風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。這樣的投資伴隨著高收益的同時(shí)，也有著很高的風(fēng)險(xiǎn)，因此很難從銀行或者資本市場(chǎng)進(jìn)行資金的籌集。風(fēng)險(xiǎn)投資的籌資方式，一般是通過股權(quán)募集、或者是吸收直接投資來籌集風(fēng)險(xiǎn)投資的資金。這樣的情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資要多多的考慮資金供給的成本，即融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在投資和管理階段，主要包括對(duì)投資項(xiàng)目評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)、投資決策的風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)于投資項(xiàng)目評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)管理者各自能力不同，工作背景不同，對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷不一，再加上風(fēng)險(xiǎn)投資的技術(shù)性較強(qiáng)，投資項(xiàng)目的不確定性，由此帶來了投資項(xiàng)目評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于投資決策方面的風(fēng)險(xiǎn)，涉及的因素較多，包括投資項(xiàng)目的商業(yè)規(guī)劃、管理者團(tuán)隊(duì)的能力、項(xiàng)目可行性分析、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策分析等。財(cái)務(wù)監(jiān)控制度就是要求企業(yè)的會(huì)計(jì)人員按照一定的法律、法規(guī)對(duì)該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在財(cái)務(wù)賬目上表達(dá)準(zhǔn)確的信息。但是，由于我國(guó)的財(cái)務(wù)監(jiān)督制度存在著一定的漏洞和不足，所以企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)監(jiān)督難以發(fā)揮實(shí)效，為投資產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展造成了障礙。

2.3 資本退出風(fēng)險(xiǎn)

資本退出風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作最后一個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)投資以后，在投資成功并獲得了一定的收益后，怎么樣將資金進(jìn)行安全退出或者是更高利益的退出是最后一個(gè)階段，總的說來，一共有四種方式：收購(gòu)、兼并、股權(quán)回購(gòu)和清算。這四種資本退出方式分別適用于企業(yè)發(fā)展的不同狀態(tài)，通過不同的方式的選擇，降低資本退出造成的損失。

3 風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策

3.1 深入調(diào)研分析，降低融資風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資多數(shù)為高新技術(shù)或者是產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域。面對(duì)新研發(fā)的產(chǎn)品或者是技術(shù)，投資公司要通過調(diào)研，深入分析該產(chǎn)品的市場(chǎng)前景和潛在消費(fèi)量。隨著生活水平的提高，人們?cè)絹碓蕉嚓P(guān)注的是健康、綠色、環(huán)保和便捷。在這樣的情況下，符合人們新理念的產(chǎn)品要更有市場(chǎng)。其次，對(duì)于產(chǎn)品的潛在消費(fèi)群體進(jìn)行調(diào)研和分析，針對(duì)不同的消費(fèi)群體進(jìn)行不同的市場(chǎng)營(yíng)銷。再次，要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，新產(chǎn)品的上市要符合市場(chǎng)空白。簡(jiǎn)而言之即確保風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目具有較強(qiáng)的收益率。最后進(jìn)行融資的時(shí)候，在正當(dāng)合法方式的基礎(chǔ)上，選擇較為安全可靠的資本進(jìn)行融資。

3.2 多措并舉，降低經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

3.2.1 提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

首先要在企業(yè)內(nèi)部形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的氛圍。以企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表為數(shù)據(jù)依據(jù)，進(jìn)行償債能力、資產(chǎn)運(yùn)行能力和盈利能力進(jìn)行分析。其中償債能力包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。通過流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，體現(xiàn)企業(yè)的短期償債能力。通過長(zhǎng)期負(fù)債與總資產(chǎn)和權(quán)益資本的比例關(guān)系，體現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和發(fā)展前景。資產(chǎn)運(yùn)用效率分析主要是通過流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)，來分析企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)用能力。盈利能力分析通過主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值變化，了解一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

3.2.2 提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員素質(zhì)

一是提高會(huì)計(jì)人員的專業(yè)技能。重視對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)人員的培訓(xùn)和繼續(xù)教育，對(duì)會(huì)計(jì)人員從嚴(yán)考核、從嚴(yán)要求，提高會(huì)計(jì)人員的業(yè)務(wù)水平。同時(shí)在企業(yè)內(nèi)部建立嚴(yán)格的獎(jiǎng)懲機(jī)制。對(duì)于業(yè)務(wù)熟練知識(shí)扎實(shí)的會(huì)計(jì)人員給予獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)于工作中不斷出錯(cuò)的會(huì)計(jì)人員則進(jìn)行一定的懲罰，以此來激勵(lì)會(huì)計(jì)從業(yè)人員不斷的提高自身的素質(zhì)和水平。二是要加強(qiáng)企業(yè)負(fù)責(zé)人的責(zé)任意識(shí)。企業(yè)負(fù)責(zé)人要有較高的和較強(qiáng)的法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不僅要懂得業(yè)務(wù)知識(shí)，還應(yīng)具備參與管理、決策、進(jìn)行分析的能力，以適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的需求，全面提高會(huì)計(jì)工作的水平。

3.2.3 加強(qiáng)監(jiān)督檢查

首先要將會(huì)計(jì)監(jiān)督落實(shí)到基層，放在會(huì)計(jì)工作的首要位置。不僅讓會(huì)計(jì)人員知道，更是要企業(yè)的負(fù)責(zé)人重視起來。從而幫助企業(yè)負(fù)責(zé)人正確認(rèn)識(shí)會(huì)計(jì)監(jiān)督的重要地位，使違法違紀(jì)行為遏制在會(huì)計(jì)工作初始階段。其次，要讓企業(yè)負(fù)責(zé)人明確會(huì)計(jì)工作以及數(shù)據(jù)信息的真實(shí)性，自己也是需要履行職責(zé)的，轉(zhuǎn)變他們只是抓生產(chǎn)和利潤(rùn)的管理信念。最后，企業(yè)負(fù)責(zé)人要對(duì)企業(yè)的內(nèi)部會(huì)計(jì)信息進(jìn)行適時(shí)監(jiān)督檢查。

3.3 加強(qiáng)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，降低資金退出風(fēng)險(xiǎn)

一是要建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制，在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的同時(shí)，注意企業(yè)其他相關(guān)信息的披露，結(jié)合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的相關(guān)政策信息等，對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展方向進(jìn)行預(yù)測(cè)。二是要聯(lián)系企業(yè)壽命周期、產(chǎn)品壽命周期等情況進(jìn)行分析，綜合考慮國(guó)家宏觀政策、國(guó)際國(guó)內(nèi)政治氣候、所處行業(yè)的變化情況等方面的因素等，真實(shí)反映企業(yè)的綜合發(fā)展能力。三是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資的主要目的，即在回收資本時(shí)套取高額利潤(rùn)，而并不是參與企業(yè)的分紅。因此，要在合適的階段選擇有利的資金退出方式，從而降低資金的退出風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)投資獲得高利潤(rùn)的目的。

4 結(jié)論

隨著科技信息的飛速發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得越來越激烈。風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)如果想立足長(zhǎng)久發(fā)展，需要更加注重效率，注重降低和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過程的四個(gè)階段決定它所遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要分為：融資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)和資金退出風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)，要深入調(diào)研分析，對(duì)高科技技術(shù)現(xiàn)實(shí)化的產(chǎn)品進(jìn)行銷量的市場(chǎng)分析，對(duì)于能夠填補(bǔ)市場(chǎng)空白，有潛在消費(fèi)人群的高新技術(shù)項(xiàng)目，可以作為風(fēng)險(xiǎn)投資的選擇。對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理方面的風(fēng)險(xiǎn)，則要進(jìn)行多措并舉了。提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員素質(zhì)以及增強(qiáng)監(jiān)督檢查。最后，要想達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)投資的最終目的，要進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)測(cè)，在合適的時(shí)間選擇利潤(rùn)最大化的方式將資金退出，也就是降低資金退出風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)投資行業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，形式將會(huì)更加多元化、內(nèi)容將豐富化、對(duì)企業(yè)的決策支撐將會(huì)更加科學(xué)化，對(duì)企業(yè)發(fā)展的作用將會(huì)更加重要化。

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