股市大鱷?第一季（11）

付榮華

“久旱逢甘霖，他鄉(xiāng)遇故知。洞房花燭夜，金榜題名時。”這是《四喜》篇中，古人概括的人生四大喜事。賀新距離洞房花燭還差得遠，但是能夠跟自己喜歡類型的美女吃飯看電影，總還是一件快意的事；金榜題名時早已是過去時，如今他已將在大學(xué)學(xué)到的金融學(xué)知識運用到投資上面，并且獲利不菲。

那天看完電影后，已經(jīng)晚上十點多。周婷玲住的地方距離京基100不遠，賀新想要開車送她回去，周婷玲堅持說不用，于是跟她一起步行送她到樓下。

“感謝賀總的美食和電影”，周婷玲說，“不過，最讓人驚喜的還是賀總陪我走這么遠的路?！?/p>

賀新?lián)]了揮手跟她道晚安，看著她的笑臉消失在門后面，想起自己剛到深圳打拼時曾經(jīng)也無數(shù)次在深夜送徐露回家。即便在徐露的家人知道后，不大同意他們在一起，兩人的關(guān)系還保持了一段時間。只是兩人只能在距離她家比較遠的轉(zhuǎn)角處擁抱，道晚安。

直到一輛汽車鳴笛駛過，賀新才從回憶中緩過神來，一看手表已將近十一點。盡管他經(jīng)常熬夜做研究，但是極少會十一點鐘還沒有歸家的時候。用黃志偉的話說，戀愛中的人不僅智商會降為零，而且時間的敏感度也會大幅的降低。時間的敏感度降低可能利于在持股期間保持較好的心態(tài)，但是如果智商會降為零那可就大大的不妙了。

除了出于工作原因，賀新已經(jīng)有很長的時間沒有跟異性單獨約會過了，這讓他有點不一樣的感覺，但是要說戀愛還為時尚早。當(dāng)下，他最關(guān)心的還是投資的收益，雖然獲得美好的愛情也是人生巨大的收獲。

上證指數(shù)的反彈在2080一帶遇到強阻力，在烯碳新材漲停的當(dāng)日即短期反彈見頂縮量下跌，盤中一度跌破2050點，當(dāng)時市場不少聲音認為這是短期的一個支撐位。賀新判斷，短期內(nèi)上證指數(shù)有望在2050一帶盤整，爾后震蕩下行，構(gòu)筑一個底部。

由于無法償付“11超日債”到期的8980萬的利息，3月4日，*ST超日（002506）經(jīng)歷了最為跌宕的一天，當(dāng)晚，“11超日債”因無力償還8980萬債息，宣布違約，成為我國債市第一個違約案例，讓“中國式”剛性兌付的最核心領(lǐng)域“公募債務(wù)零違約”在這一天徹底成為歷史?？紤]到當(dāng)前，國內(nèi)企業(yè)融資成本普遍較高，“超日債”違約事件引發(fā)了市場對其他諸如*ST華銳（601558）等債市違約，進而誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)憂。當(dāng)晚，賀新的微信朋友圈里幾乎被這件事情刷屏，公募和私募界的同仁都在熱烈的討論這件引發(fā)資本市場強震的事件后續(xù)會有多少次余震，樂觀派和悲觀派勢均力敵。

賀新比較傾向于樂觀派，正如地產(chǎn)泡沫喊了這么多年也沒有破滅一樣，在中國整個大的政治經(jīng)濟環(huán)境下，區(qū)域性的崩潰不會影響全局的狀況，“超日債”引發(fā)的風(fēng)險完全可控。一直以來，公募債券市場的隱性剛性兌付預(yù)期使得投資者將收益率置于首位，債券自身的信用風(fēng)險被選擇性地忽視，這使得市場監(jiān)管者與承銷商、評級機構(gòu)等中介機構(gòu)都承擔(dān)著隱性剛性兌付各種壓力，這種信用風(fēng)險的綁架扭曲了市場參與者的心態(tài)，大大弱化了市場信用風(fēng)險定價能力，從長遠來看，“超日債”事件反而有望豐富債券市場種類與信用衍生品市場發(fā)展，從而拓寬企業(yè)直接融資的途徑與促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

當(dāng)然，事件引發(fā)的短期風(fēng)險也是不容忽視的?！俺諅边`約事件出現(xiàn)后，除了*ST華銳受到市場強烈關(guān)注外，烯碳新材也在一些人的關(guān)注之中。與周婷玲吃飯時，她便提到未來中國企業(yè)債券市場將面臨更多的違約風(fēng)險，烯碳新材也存在現(xiàn)金流有限及還債壓力較大的問題，公司未來的信用變化值得關(guān)注，這也是她自己對公司如此了解卻沒有買入其股票的原因。

賀新認為盡管市場利空因素較多，無力支撐大盤繼續(xù)向上，但烯碳新材3月4日漲停當(dāng)日，截至收盤仍有大筆買單封死漲停板，足見主力十分之強勢。烯碳新材正從房地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)過渡為碳新材料類產(chǎn)業(yè)，公司資產(chǎn)負債率在50%左右，其公司預(yù)計2013年的凈利潤將同比增長50%左右。在整體弱勢的環(huán)境下，資金蜂擁到熱點題材股上進行炒作，烯碳新材短期無憂。炒作固然只是炒概念，但只要它能夠持續(xù)一段時間就可以賺到錢。

賀新也知道，烯碳新材中的石墨烯概念真的只是一個概念，公司轉(zhuǎn)型到碳新材料類產(chǎn)業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的業(yè)績也還是一個問號，但對從事短線和概念炒作的賀新來說，他最關(guān)心的不是公司能否賺到錢，他只要自己賺到錢就行了。

繼3月7日上證指數(shù)收出一根十字星的K線，3月10日午盤即一路走低，直接砸穿2000點心理點關(guān)口，當(dāng)天大跌2.86%，市場一片慘綠，諸多投資者將其稱之為黑色星期一。一些小散見大事不妙，趕緊撤退。

賀新堅信在IPO即將再度開閘的關(guān)口，為了營造良好的市場氛圍，管理層定然不會讓上證指數(shù)大幅下挫。

“藍籌股已經(jīng)這么低的價位了，還能跌到哪里去”，在投研會議上，他這么對屬下說，“我相信這能給我們提供一個較為安全的大環(huán)境，但是我們暫時不買藍籌股”。

早在前一個交易日，賀新便在在收盤前半小時連續(xù)加倉烯碳新材。在連續(xù)四連陽后，該股收陰，相比其他題材股的跌幅可謂少之又少，且成交量急劇萎縮。大盤暴跌之日，該股依然縮量下跌，留下一根上影線，從分時圖上看，主力力挺并借市場恐慌洗盤的意圖十分明顯。基于這樣的判斷，賀新在繼續(xù)加大資金買入，靜待主力再度進攻，向上拉抬股價。

大跌之后，大盤果然止跌企穩(wěn)，烯碳新材強勢上攻。