小企業(yè)融資難的癥結(jié)及化解之道

郭綱

眾所周知，小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的作用不可替代，不單是因?yàn)樾∑髽I(yè)數(shù)量龐大、在企業(yè)法人機(jī)構(gòu)中占據(jù)了絕對(duì)多數(shù)，更是由于小企業(yè)創(chuàng)造了大量的就業(yè)崗位和稅收利潤。

國家統(tǒng)計(jì)局新近公布的一季度GDP同比增長7.4%。這個(gè)增速雖然符合市場預(yù)期，但已創(chuàng)下六個(gè)季度新低。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速的放緩，小企業(yè)發(fā)展所面臨的嚴(yán)峻形勢與實(shí)際困難會(huì)更多。

今年以來，不斷有在一線工作的各方面人士從不同的角度反映一個(gè)同樣的問題——小企業(yè)發(fā)展面臨困難，小企業(yè)的融資難度在加大、融資成本在上升、虧損面在擴(kuò)大。

每每遇到國家信貸收緊，首先受到?jīng)_擊甚至遭受毀滅性打擊的往往是小企業(yè)。如何從根本上構(gòu)筑通暢與穩(wěn)定的融資渠道，成為長期困擾小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)現(xiàn)實(shí)難題。

小企業(yè)融資難

源于信貸資源稀缺

銀行信貸規(guī)模受存貸比限制；銀行向小企業(yè)放貸的成本與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于大中型企業(yè)要高；在政府的職能范圍內(nèi)，撮合銀行與小企業(yè)合作的能力也有限。這些原因共同導(dǎo)致小企業(yè)融資難。

小企業(yè)向銀行融資何以成為一個(gè)久攻不克的難題？對(duì)于銀行而言，有其苦衷：一方面，銀行信貸規(guī)模受存貸比限制，有限的信貸資源供給總是無法滿足龐大的現(xiàn)實(shí)需求。另一方面，銀行向小企業(yè)放貸的成本與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于大中型企業(yè)（更不用說有政府背景的國有企業(yè)）而言往往更高。

與大中型企業(yè)相比，小企業(yè)的劣勢是明顯的：規(guī)模小、資產(chǎn)少，內(nèi)部治理和抗風(fēng)險(xiǎn)的能力弱，銀行向其放貸時(shí)信息不對(duì)稱又不具規(guī)模經(jīng)濟(jì)，無力還貸時(shí)政府出面協(xié)調(diào)與救助的概率低等。

在銀行信貸資源供不應(yīng)求，在股東回報(bào)率、貸款不良率對(duì)于銀行尤其是已經(jīng)上市銀行的約束力不斷增強(qiáng)，以及在金融監(jiān)管部門對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理要求日趨嚴(yán)格的情況下，銀行優(yōu)先向相對(duì)而言風(fēng)險(xiǎn)小、收益高的大中型企業(yè)配置信貸資源自然是天經(jīng)地義、無可厚非的。

換個(gè)角度講，這也從一個(gè)側(cè)面回答了為什么多年來政府對(duì)發(fā)展小企業(yè)的重視程度如此之高、出臺(tái)的政策舉措如此之多，但實(shí)際成效卻總是那么不能令人滿意的問題。也就是說，政府的職能范圍、對(duì)撮合銀行與小企業(yè)合作的能力是有限的，有形之手終究替代不了無形之手。

說到底，無論是銀行還是小企業(yè)，它們作為市場利益主體都有其自身的利益訴求，只要銀行信貸資源稀缺，只要小企業(yè)相對(duì)于大中型企業(yè)的劣勢得不到明顯改善（包括政府對(duì)待不同企業(yè)無力償付銀行貸款時(shí)往往多救助大戶而少救助小戶的不公平做法得不到改變），那么，小企業(yè)向銀行融資難的問題必定客觀存在并將持續(xù)下去。

化解融資難

要堅(jiān)持多管齊下

化解小企業(yè)融資難的問題，應(yīng)著力做到三點(diǎn)：一是，政府設(shè)置且必須能切實(shí)執(zhí)行、相對(duì)略高的小企業(yè)貸款不良率容忍度指標(biāo)；二是，地方政府可建立覆蓋所在地區(qū)所有小企業(yè)信貸融資的風(fēng)險(xiǎn)資金池；三是，政府要促進(jìn)小額貸款公司、融資租賃公司等專業(yè)性類金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。

有效化解小企業(yè)融資難題的路徑需要綜合設(shè)計(jì)，應(yīng)該堅(jiān)持多管齊下?；疽c(diǎn)如下：

首先，路徑方案設(shè)計(jì)上必須堅(jiān)持創(chuàng)新、效率、公平的原則。

創(chuàng)新，意即擯棄過時(shí)的觀念和低效的做法。其中包括要改變政府自覺不自覺地在銀企之間亂點(diǎn)鴛鴦譜、“拉郎配”、充當(dāng)“和事佬”等不符合公平競爭、自主選擇、“自由戀愛”等市場法則的做法。

效率，意為信貸資源的配置，必須真正讓市場發(fā)揮決定性作用，堅(jiān)決避免不必要非理性的政府行政性直接干預(yù)。

公平，意指政府應(yīng)在充分尊重銀行等金融機(jī)構(gòu)、小企業(yè)市場主體地位的前提下，著力發(fā)揮對(duì)“市場失靈”的彌補(bǔ)作用，為緩解小企業(yè)融資難配置普惠性的“公共產(chǎn)品”。

其次，信貸資源供應(yīng)主體構(gòu)建上要鼓勵(lì)創(chuàng)新，形成專業(yè)化的多元主體格局。在繼續(xù)挖掘銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小企業(yè)信貸資源投放潛力的同時(shí)，重點(diǎn)鼓勵(lì)并大力支持更加契合小企業(yè)發(fā)展的各種專業(yè)性類金融機(jī)構(gòu)（如小額貸款公司、融資租賃公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司等）的創(chuàng)新發(fā)展。

近年來的實(shí)踐表明，這些專業(yè)性類金融機(jī)構(gòu)在解決至少是有效緩解廣大小企業(yè)的融資難題方面，已經(jīng)開始并將繼續(xù)發(fā)揮出越來越大、不可低估、難以替代的積極作用。

第三，政府在制度安排和風(fēng)險(xiǎn)管控上要配套跟進(jìn)，理性支撐。政府與企業(yè)按職責(zé)定位各司其職。企業(yè)（包括各類金融機(jī)構(gòu)、廣大小企業(yè)）按照市場規(guī)則，公平競爭，自由發(fā)展。政府從促進(jìn)企業(yè)發(fā)展、維護(hù)秩序穩(wěn)定等方面出發(fā)，提出風(fēng)險(xiǎn)管控要求、做出相應(yīng)制度安排。

就化解小企業(yè)融資難的問題，應(yīng)著力做到以下幾點(diǎn)：

一是，政府（包括政府金融監(jiān)管主管部門）可以在頂層明確設(shè)置并且必須能切實(shí)執(zhí)行、相對(duì)略高的小企業(yè)貸款不良率容忍度指標(biāo)，政府以此引導(dǎo)而非強(qiáng)制銀行向小企業(yè)放貸，以示對(duì)小企業(yè)這一市場競爭弱勢群體的人性化關(guān)愛和理性化扶持。

二是，地方政府可以因地制宜地建立具有一定規(guī)模并且規(guī)范運(yùn)作、覆蓋所在地區(qū)所有小企業(yè)信貸融資的風(fēng)險(xiǎn)資金池。這個(gè)資金池具有“公共產(chǎn)品”的特點(diǎn)，其功能在于為所有小企業(yè)融資增信，各類金融機(jī)構(gòu)可以較好地對(duì)沖其向小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)，有效消除小企業(yè)與大中型企業(yè)在競爭信貸資源方面的先天劣勢。

三是，政府對(duì)于在融資市場行業(yè)細(xì)分中產(chǎn)生、與銀行錯(cuò)位發(fā)展、在小企業(yè)融資中發(fā)揮骨干作用的小額貸款公司、融資租賃公司等專業(yè)性類金融機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)分類指導(dǎo)和行業(yè)管理，采取風(fēng)險(xiǎn)管控與政策扶持并重的策略。對(duì)于達(dá)到一定規(guī)模且運(yùn)行規(guī)范穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)，應(yīng)該通過適當(dāng)提高其向信貸市場、資本市場融資的杠桿率，允許其稅前提取壞賬準(zhǔn)備金等規(guī)范渠道和理性做法支持其健康發(fā)展，為根本性緩解小企業(yè)融資難題奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

化解小企業(yè)融資難題是一個(gè)不可能一蹴而就的系統(tǒng)性工程，以上這些要點(diǎn)并非是充分條件，但至少是必要條件。即便如此，也仍然需要政府部門、各類金融機(jī)構(gòu)、整個(gè)小企業(yè)群體的有機(jī)配合與共同努力。

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（作者系蘇州工業(yè)園區(qū)財(cái)政局局長）endprint