景順長(zhǎng)城2013年股基賺錢76億元

常陽(yáng)

景順長(zhǎng)城旗下股基規(guī)模位于第6，在賺錢榜上卻勇奪亞軍，體現(xiàn)公司旗下基金整體賺錢能力不俗，基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)中高手如云

景順長(zhǎng)城是基金公司中2013年最大贏家之一，旗下13只股基（主動(dòng)操作類的股票型、混合型），合計(jì)賺錢76.17億元。雖然股基規(guī)模在全部基金公司中位列第六，但在《投資者報(bào)》“基金公司賺錢榜”中位居賺錢總額亞軍，股票投資實(shí)力彰顯無(wú)遺。其中景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)及內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)基金、景順長(zhǎng)城鼎益三只基金賺錢均超過(guò)10億，基金經(jīng)理?xiàng)铢i、王鵬輝、張繼榮三人《投資者報(bào)》“基金經(jīng)理賺錢榜”中分列亞軍、第4名、第13名，是當(dāng)之無(wú)愧能賺錢的“金耙子”。

內(nèi)需雙雄適時(shí)減倉(cāng)更會(huì)輪動(dòng)

景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)及內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)基金，由王鵬輝、楊鵬共同管理。景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)是景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)的復(fù)制基金，名副其實(shí)的兄弟倆。雙鵬基金經(jīng)理也合作多年了。這是2013年市場(chǎng)上非常風(fēng)光的兩只基金，從凈值上看，內(nèi)需增長(zhǎng)在528只同類基金中排名第7，內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)排名第8。賺錢效果上看，內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)在2013年賺得22.57億元，是全市場(chǎng)最賺錢的基金。

兩只基金的特征是，不僅凈值增長(zhǎng)快，賺錢多，而且規(guī)模也不小，這就更不容易。

景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)去年初規(guī)模是27億元，是一只規(guī)模相對(duì)適中基金。內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)38億元，相對(duì)于規(guī)模兩三億的基金，基金經(jīng)理就不能只把目光盯在創(chuàng)業(yè)板的小股票上了。3億元規(guī)?；穑梢耘渲檬畮字恍」善?，像景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)這樣十倍體量的基金，即使按照集中配置原則，也需買入上百只股票，難度自然增加很多。實(shí)際情況是，2013年中報(bào)時(shí)，該基金持股34只，2013年底時(shí)，持股增加至83只，可見操作難度遠(yuǎn)非小基金可比。

在持股數(shù)量增加的同時(shí)，內(nèi)需增長(zhǎng)2013年全年股票倉(cāng)位各季度呈下降態(tài)勢(shì)，分別是95%、89%、89%、79%，第二季度內(nèi)首次賣出股票，基金經(jīng)理的確看對(duì)了二季度市場(chǎng)跌幅較大，進(jìn)行果斷減倉(cāng)，將前期的利潤(rùn)變成真金白銀收入囊中。大盤第四季度繼續(xù)下跌，這只基金又將倉(cāng)位由89%減少到79%，下降了10個(gè)百分點(diǎn)，又一次成功鎖定利潤(rùn)。

不僅會(huì)適時(shí)減倉(cāng)，內(nèi)需增長(zhǎng)還會(huì)在不同市場(chǎng)間交叉尋找機(jī)會(huì)，通過(guò)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)格輪換來(lái)賺錢，并非全部押注于某一板塊，且選股不流于概念，強(qiáng)調(diào)行業(yè)景氣度、市場(chǎng)地位、公司基本面等，對(duì)本輪行情中雞犬升天類的品種保持距離。這樣的基金，適合于“全天候”生存，應(yīng)該會(huì)走的更遠(yuǎn)更穩(wěn)。

從全部持股來(lái)看，2013年二季度末時(shí)，該基金減持滬深主板，增持中小板和創(chuàng)業(yè)板。持有中小板倉(cāng)位增加7%達(dá)35%、創(chuàng)業(yè)板增加6%達(dá)27%，減持的滬深兩市主板資金，向中小板、創(chuàng)業(yè)板傾斜。其后的第三季度，中小板指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)10個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板跑贏25個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明基金經(jīng)理是適時(shí)而動(dòng)的。

從各季度重倉(cāng)股的更迭也可以看出基金經(jīng)理把“好鋼用在刀刃上”，獲利股票在高點(diǎn)賣出，把資金騰挪到更有潛力的股票上。事實(shí)上，賺錢榜上突出的基金經(jīng)理，大多是靠投資智慧而不是靠投資教條立足于市場(chǎng)。

其中，基金經(jīng)理?xiàng)铢i還管理著景順長(zhǎng)城中小盤，2013年賺錢2.87億元，兩者相加，助推他奪得2013年基金經(jīng)理賺錢榜亞軍。

景順長(zhǎng)城鼎益也是一個(gè)賺錢大戶，2013年共賺10.8億元，賺錢貢獻(xiàn)值僅次于內(nèi)需增長(zhǎng)。這只基金由張繼榮管理，2013年底時(shí)規(guī)模48億元，是一只中型基金。張繼榮對(duì)重倉(cāng)股挑選有著同樣不錯(cuò)的眼光。

基金經(jīng)理風(fēng)格多樣化

會(huì)賺錢有人愛，群眾的眼睛是雪亮的。能夠?yàn)槌钟腥速嵉藉X，投資人自然愿意將資金更多地交付其管理，內(nèi)需增長(zhǎng)規(guī)模從年初10億份增加到年末21億份，增加了一倍。內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)從46億份增加到83億份，增加80%。新增加的份額，多數(shù)是中小投資者的申購(gòu)，可視作群眾給賺錢基金經(jīng)理和基金公司的投票。

股票投資可謂景順長(zhǎng)城的強(qiáng)項(xiàng)，多年來(lái)該公司崇尚基金經(jīng)理風(fēng)格多樣化。能適應(yīng)任何市場(chǎng)風(fēng)格的基金經(jīng)理鳳毛麟角，但如果一個(gè)團(tuán)隊(duì)中基金經(jīng)理們風(fēng)格差異化且風(fēng)格清晰，那么這個(gè)團(tuán)隊(duì)中每年都會(huì)產(chǎn)生出類拔萃的基金經(jīng)理及產(chǎn)品。前提是，投資風(fēng)格的塑造是有效且不漂移的。景順長(zhǎng)城基金近年來(lái)對(duì)投研平臺(tái)的打造其中很重要的一項(xiàng)工作是培養(yǎng)投資人才并使其形成不同的投資風(fēng)格。

目前景順長(zhǎng)城已經(jīng)擁有一個(gè)強(qiáng)大的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，截至2013年12月31日，這些基金經(jīng)理平均從業(yè)年限近10年，而他們加入景順長(zhǎng)城基金的年限平均下來(lái)是5.3年，人員結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。公司鼓勵(lì)這些基金經(jīng)理形成適合自己的投資風(fēng)格，并對(duì)風(fēng)格的穩(wěn)定性做定期的回顧和改進(jìn)。

每個(gè)季度投資部會(huì)做回顧，檢驗(yàn)每位基金經(jīng)理的投資理念與之前是否一致，操作是否符合理念。而有潛力的研究員也會(huì)被分批送往香港接受培訓(xùn)，在國(guó)際大資產(chǎn)管理集團(tuán)接受投資流程和研究方法方面的熏陶。

這樣的機(jī)制有助于基金經(jīng)理形成差異化風(fēng)格，并在實(shí)際投資中逐漸穩(wěn)定自己的風(fēng)格。在多年的實(shí)踐中，景順長(zhǎng)城旗下已經(jīng)形成不同風(fēng)格、特色鮮明的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)。投資總監(jiān)王鵬輝擅長(zhǎng)成長(zhǎng)股投資，投資決策富有前瞻性，靈活思變，他認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中將涌現(xiàn)出越來(lái)越多的成長(zhǎng)型公司，為成長(zhǎng)股投資提供沃土。2012年的冠軍基金經(jīng)理余廣的投資風(fēng)格則偏價(jià)值，以實(shí)業(yè)投資人的眼光自下而上挑選上市公司，追求長(zhǎng)期投資回報(bào)，淡化行業(yè)配置淡化市場(chǎng)波動(dòng)?；鸾?jīng)理陳嘉平在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的把握很有心得，選股注重估值與成長(zhǎng)的平衡。

在業(yè)績(jī)考核方面，盡管有短、中、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核，兩年、三年期排名所占的比重更大，強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期持續(xù)性。這樣的考核機(jī)制鼓勵(lì)基金經(jīng)理在投資時(shí)要有長(zhǎng)線眼光和勤勉盡職心態(tài)。