2014年中國銀行業(yè)改革的重點和難點

盡管十八屆三中全會文件中金融改革沒有如其他行業(yè)那樣給市場帶來更多的驚喜，但不可否認，金融改革仍然是2014年中國深化體制改革的重點與難點，而中國銀行業(yè)的改革更是國內(nèi)金融改革的重點與難點。

就當前中國金融體制特征來看有兩大基本特征。一是以銀行業(yè)為主導(dǎo)，銀行業(yè)的資產(chǎn)及融資所占整個金融體系比重都在80%以上。而以銀行為主導(dǎo)的金融體系，五大國有銀行又占銀行業(yè)的絕對優(yōu)勢。二是政府仍然對金融業(yè)實行嚴格的價格管制與規(guī)模管制。在這種情況下，計劃經(jīng)濟思想對金融市場仍然有影響，這就可能無法對金融資源進行有效配置。而要按照三中全會提出的要讓市場在資源配置中起決定性的作用，就得改革當前計劃性的銀行體制，建立起有效的市場定價機制，造就能夠自主經(jīng)營、獨自承擔經(jīng)營風險的銀行主體，形成有效的市場競爭機制。只有這樣，才能保證金融資源優(yōu)化配置及降低整個金融體系之風險。

有效的市場定價機制確立，最為重要的是利率市場化問題。而利率市場化，隨著2013年貸款利率全面放開、貸款基礎(chǔ)利率報價機制確立及同業(yè)存單市場建立，中國利率市場化的程度已經(jīng)很高了，但是正因為對銀行有嚴重的成本約束的存款利率沒有放開，從而使得當前中國金融市場的價格機制仍然扭曲，它是目前銀行體系“金融脫媒”嚴重、影子銀行盛行、貨幣市場期限結(jié)構(gòu)嚴重錯配、互聯(lián)網(wǎng)金融快速成長、融資結(jié)構(gòu)不合理、房地產(chǎn)泡沫嚴重等問題的根源。所以，存款利率上限放開和基準利率轉(zhuǎn)型問題是2014年銀行改革的重點。但這兩個方面還得有一個過程，需要條件成熟。

銀行業(yè)改革的重點是有效的市場競爭機制如何建立的問題，分為五個方面。

一是有效的市場規(guī)則如何來設(shè)定。無論是產(chǎn)權(quán)制度、合約安排，還是對弱勢投資者利益保護等都有一個制度規(guī)定的問題。因為，在市場經(jīng)濟運行的過程中，制度對市場當然是重要的，但制度的重要性更重要的是表現(xiàn)為其制度的質(zhì)量，表現(xiàn)為所設(shè)定的制度能夠平衡市場當事人的利益關(guān)系，表現(xiàn)為所設(shè)定的制度對財富創(chuàng)造起到正向的激勵與約束的作用。因此，正如三中全會所表明，制度設(shè)定既可從上到下，也可以從下到上。但無論采取哪種方式，都得通過公共決策的方式來進行，這樣才能平衡好不同當事人之間的利益關(guān)系，才能讓所制定的銀行改革的政策更具有可操作性。

當然，制度規(guī)則的設(shè)定還在于對政府職能重新界定。即在一個新的經(jīng)濟條件下，在金融市場中政府應(yīng)該做什么？正如三中全會所指出的，市場在對資源配置起決定性作用的過程中，政府對金融市場提供一個公平公正的交易平臺、要保證金融市場的信息公開透明、要規(guī)范市場之秩序并保證市場有效運作等，同時，政府還得針對市場中資源配置沒有覆蓋的地方，通過政策性金融，讓弱勢群體也能夠受益于金融市場發(fā)展及經(jīng)濟繁榮，即普惠金融。

二是有效的市場競爭機制如何確立。在市場競爭中，當然是價格機制有效運作最為重要。但同時，銀行市場準入與退出制度確立同樣十分重要。我們可以看到，由于中國金融市場是由計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌而來，因此，以往的市場準入更多的是有利于國有資本。無論是銀行，還是股市及保險，國有所有權(quán)所占市場比重仍然是絕對優(yōu)勢。在這種情況下，政府不僅過度強調(diào)對銀行市場各種管制，也不斷地向銀行業(yè)注入更多的政策性資源及對銀行市場承擔隱性擔保。這樣，國內(nèi)銀行企業(yè)可以獲得過高利潤卻不要承擔風險，銀行市場優(yōu)勝劣汰的競爭也不曾出現(xiàn)。因此2014年的銀行改革不僅允許民營資本進入銀行業(yè)，而且也要完善銀行機構(gòu)退出機制。通過有效的市場競爭，優(yōu)勝劣汰，優(yōu)質(zhì)的銀行機構(gòu)可以良性發(fā)展，讓那些經(jīng)營無效率的銀行退出市場。

三是對于國內(nèi)金融市場，由于是由計劃經(jīng)濟演進而來、由于是政府隱性擔保，所以信用過度擴張直到近幾年才出現(xiàn)，在信用擴張不大的情況下，金融危機發(fā)生概率當然小。但是，隨著近幾年信用過度擴張，潛在的巨大風險正在增加。針對這些可能的危機，銀行體制改革將建立存款保險制度和銀行業(yè)市場化退出機制。這就意味著國內(nèi)銀行市場競爭方式將發(fā)生根本性變化，以往國內(nèi)商業(yè)銀行拼規(guī)模的競爭方式將結(jié)束，商業(yè)銀行在成本約束條件下從根本上提升其風險定價能力，不過，當前國內(nèi)銀行市場的風險有多高，還得慎重評估。這里既有現(xiàn)有的監(jiān)管標準能夠識別風險的問題，也有經(jīng)濟逆周期時的金融風險有多大如何評估的問題。

四是銀行業(yè)的對內(nèi)開放，允許民間資本進入銀行業(yè)，同樣是今年銀行業(yè)改革的大事。但是，民間資本進入銀行業(yè)是否會攪起國內(nèi)銀行業(yè)的一池春水，應(yīng)該是相當不確定的。因為，就目前國內(nèi)銀行市場來說，它已經(jīng)是一個完全競爭的市場。新的銀行進入當然不是不可以，但是這些新進入者想快速擴張市場份額幾乎是不可能的。再加上，這些民間資本進入銀行的嚴格的審批準入，更是限制新進入者的市場擴張。不過，銀行業(yè)對內(nèi)開放則預(yù)示著新的市場競爭機制將形成，銀行業(yè)的行為將改變。比如存款保險制度建立就是為這種有效競爭創(chuàng)造條件。銀行業(yè)的退出機制也會隨之形成。

五是進一步加大銀行業(yè)改革開放步伐。關(guān)于金融內(nèi)外開放，特別是跨境資本雙向流動，周小川的解讀是遠遠超出市場預(yù)期的。這將為中國金融市場形成有效的競爭創(chuàng)造更多的條件。因為，中國金融市場大門進一步打開，在全球貨幣政策全面量化寬松條件下，泛濫的流動性會讓更多的海外資金進入中國市場。而這些資金進入中國市場所帶來的影響不可低估。同時，為中國企業(yè)及個人資金走出國門提供便利，不僅有利于國內(nèi)資產(chǎn)的全球配置，也可能對全球不少市場帶來巨大的沖擊，并導(dǎo)致這些地方資產(chǎn)價格劇烈波動。但是當美國QE退出市場后，這個市場會發(fā)生什么樣的變化，就目前的情況來看是相當不確定的。

還有，銀行業(yè)的對內(nèi)開放還得面對網(wǎng)絡(luò)金融快速崛起對其造成的沖擊與影響?？梢哉f，隨著移動網(wǎng)絡(luò)的快速發(fā)展，2014年的網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展不可低估。這既帶來了機會也可能增長風險。

（作者系中國社科院金融研究所研究員）