投資就是人生

日前，第三屆長江國弘論壇在滬舉行，如何抓住互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展機遇及應(yīng)對種種挑戰(zhàn)，是本次論壇主題。其間，筆者與上海長江國弘投資管理有限公司首席合伙人李春義小坐，傾聽他的投資哲學(xué)。

我們投什么

《滬港經(jīng)濟》記者：你做股權(quán)投資這一行很久了吧？

李春義：我做這一行是2006年開始，到現(xiàn)在差不多有八年。

《滬港經(jīng)濟》記者：這八年，對你來說最大的收獲是什么？

李春義：收獲是多方面的。從行業(yè)的角度，最大的收獲是對投資的理解，對企業(yè)的理解，對風(fēng)險的理解，這些都比之前沒有涉足時更深。此外，還有對人生的理解——我們這個行當(dāng)，主要是和企業(yè)打交道，這些企業(yè)不管大小都很優(yōu)秀，在合作中，可以親歷他們面對種種困境，抓住一線生機，絕處逢生的過程——我受用良多。

《滬港經(jīng)濟》記者：有那么多項目需要評估，一年下來究竟能看多少個項目？

李春義：以去年為例，看過的項目接近200個，但投的項目也還不到5%。

《滬港經(jīng)濟》記者：怎么選擇？

李春義：這是一個關(guān)于項目評估的問題了。選一個項目有很多要素，但從我的角度來說，最主要的是兩點：事和人。也可以倒過來說：人和事。

《滬港經(jīng)濟》記者：哪個在前？

李春義：如果從重要性來講，人在前，事在后。

《滬港經(jīng)濟》記者：也就是說先看人，指企業(yè)的leader還是整個團隊？

李春義：主要是leader。但為什么還要倒過來說呢？優(yōu)秀的人很多，所以，所做的事必須是我可以理解的，是我的投資方向的，是可以持續(xù)的。在這個基礎(chǔ)上我們才去找人，這就把效率提高了。不是我們熟悉領(lǐng)域的事，人再好也不太會投。

《滬港經(jīng)濟》記者：哪些領(lǐng)域不會碰？比如馬云，不碰游戲，他覺得有悖道德——這是他的原則，但是騰訊就很愿意。

李春義：你這個問題很有意思。你提出了兩個概念，第一類像信仰，覺得對公眾價值有悖的不做；另一類牽扯到我們的認知。對我們來說，第一類是肯定的。如果一個企業(yè)不能給消費者創(chuàng)造正面價值，我們就不做；第二類基于我們的識辨能力，一個基金總有自身的優(yōu)勢，擅長投什么和不擅長投什么。一直以來，我們注重三個方面，一是健康領(lǐng)域——醫(yī)藥，包括中藥西藥、醫(yī)療器械等；醫(yī)療服務(wù)，包括體檢、醫(yī)院、早期疾病的篩查、特色診療等；還有保健品、特殊食品等，我們過去投了很多，將來還會一如既往；二是消費領(lǐng)域，包括衣食住行的傳統(tǒng)消費與文化娛樂的精神類消費；三是節(jié)能環(huán)保，改革開放30年發(fā)展，中國損失最大的就是環(huán)境能源。

互聯(lián)網(wǎng)思維

《滬港經(jīng)濟》記者：互聯(lián)網(wǎng)時代一些新的模式出現(xiàn)，對你尋找項目有沒有大的幫助？

李春義：有非常大的幫助。我們現(xiàn)在談互聯(lián)網(wǎng)思維，不同的人有不同的理解?；ヂ?lián)網(wǎng)時代已經(jīng)改變了我們的生活，對每個企業(yè)都產(chǎn)生了影響，無法回避。雖然互聯(lián)網(wǎng)目前尚沒有對某些傳統(tǒng)企業(yè)的經(jīng)營模式產(chǎn)生根本性影響，但這類企業(yè)的當(dāng)家人，的確需要把傳統(tǒng)思維轉(zhuǎn)變成互聯(lián)網(wǎng)思維方式，順應(yīng)時代的變遷。

這個時代是一個互聯(lián)網(wǎng)時代，如果我們投資的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，不能運用信息技術(shù)的手段來提升管理，為客戶提供更好的服務(wù)，我們基本不予考慮。互聯(lián)網(wǎng)時代很重要的一個特征，是用戶需求的交互性——彼此之間更了解。過去沒有互聯(lián)網(wǎng)，用戶需求沒有渠道來更好地表達，企業(yè)也沒有更好的技術(shù)手段把用戶的需求梳理得更清楚?；ヂ?lián)網(wǎng)時代解決了這樣的問題，讓需求清晰地表現(xiàn)出來，通過微博、微信把主張表達出來，這時候，企業(yè)就可以利用這些數(shù)據(jù)，把握住個性化需求。

《滬港經(jīng)濟》記者：在你看來，怎么把沉睡的數(shù)據(jù)激活？

李春義：過去企業(yè)經(jīng)營遵循的是二八法則，互聯(lián)網(wǎng)時代產(chǎn)生了長尾效應(yīng)。打個比方，通過大數(shù)據(jù)分析，可以找出40歲這個年齡段的女士很多個性化的需求，從而也就創(chuàng)造了多個細分化的市場。把這些客戶做好，就找到了你的盈利模式。由此可見，投資不是簡單的沙里淘金，別人都認為這個行業(yè)只要火眼金睛就行了，那是把它想得太簡單。很多時候，投資的項目最初根本不是一塊金子，只是半成品，但經(jīng)過我們的努力，攜手合作，也許它就變得完美了。將來的投資，越來越多會變成這樣的。

最大阻礙

《滬港經(jīng)濟》記者：能否說說你把一個半成品變成金子的過程？

李春義：我們的基本措施是，第一，找好人，leader要具備基本品質(zhì)，能帶好一群人；第二，找到他的強項，通過合作彌補他的短板，幫助企業(yè)成長得更快。

《滬港經(jīng)濟》記者：這種磨合里，最大的阻礙是什么？

李春義：還是人。人的思維非常豐富，有他自己的世界觀和看待事物的視角，有些企業(yè)看上去很美，但是leader沒有辦法和你溝通，他認為你只要給我錢，其他什么都不要管，你就是個投資人。對這樣的一種思維，我們擔(dān)心的是什么？就怕環(huán)境變了，他還是刻舟求劍，怕他不能溝通、不能交流、不能優(yōu)化，這種企業(yè)再好我們也不會去投資。

還有，一開始覺得他是“好人”，磨合的時候竟判若兩人，這也是風(fēng)險所在。所以，投資者必須具備透過表象識人心的能力。我們怎么判斷“好人”？第一，我們會看，他和員工的關(guān)系好不好，員工快樂還是不快樂。從員工的精神狀態(tài)，可以感受到一個企業(yè)是不是有好的文化；第二，我們會看，他的品質(zhì)是不是高尚。

《滬港經(jīng)濟》記者：何為高尚？

李春義：高尚與否的評判標(biāo)準就是益己和利他。比如，做企業(yè)是為社會提供某種價值——你看那些大企業(yè)家，一定是個忘我的人，對自己的事想得不會太多，而是給多數(shù)人創(chuàng)造價值。我討厭自私的企業(yè)，那些永遠把自己的利益放在最上面的人，很難為他人創(chuàng)造更大的利益。

《滬港經(jīng)濟》記者：剛才說到?jīng)_突，和leader發(fā)生沖突的時候，是他聽你還是你聽他？

李春義：發(fā)生沖突的時候，我們雙方都要想明白，為什么會發(fā)生，是不是看到了沖突的本質(zhì)；更重要的是，兩者之間一定要找到最佳方案，不是個人利益最大化，而是企業(yè)的利益最大化。投資人有投資人的利益，企業(yè)家有企業(yè)家的利益，那么，我們能不能共同站在企業(yè)的層面上，從企業(yè)的角度權(quán)衡利弊，這個問題就不是問題了。

《滬港經(jīng)濟》記者：我有個朋友是做投行的，他說有種情況我不會投，比如，這個老板出出進進都有個非常貌美的女秘書。

李春義：呵呵，有個漂亮秘書總比丑陋的要好。我理解這句話的意思，他是要投那些沉得下心的企業(yè)家。如果一個老板追求表面的東西，是有問題的。職業(yè)的投資機構(gòu)會從現(xiàn)象去看一些本質(zhì)的東西，我們在投一個企業(yè)的時候可以去了解，他是怎么想的，規(guī)劃是什么，過去做過什么——在外部環(huán)境相對平穩(wěn)的時期，過去可以代表未來；在今天，過去已經(jīng)不能代表未來，一切都變得太快了，如果不能及時變更思路，可能會越走越窄。我們這個行當(dāng)最大的挑戰(zhàn)就在這里，所有東西都是運動的。比如競爭對手，“老二”在市場上原本與你相差50%，但一年后找到了一種好的盈利模式，頃刻間你變“老二”了。投資要看環(huán)境，要看競爭對手以及整個產(chǎn)業(yè)鏈。投資，要在變動中找到不變的東西。

企業(yè)家精神

《滬港經(jīng)濟》記者：在變動的情況下，怎樣把控風(fēng)險？

李春義：風(fēng)險識別和管控能力是最重要的。風(fēng)險識別能力就是你能看到風(fēng)險，能預(yù)測未來，這個要求很高。當(dāng)然，什么是風(fēng)險，不同人的理解不同，但是識別需要能力。風(fēng)險的識別來源于你的敬業(yè)，來源于你的知識結(jié)構(gòu)，來源于你的經(jīng)驗——你吃過虧沒有。

《滬港經(jīng)濟》記者：有沒有失過手？

李春義：有，但具體例子我在這里就不談了。當(dāng)然，風(fēng)險識別只是投資的一個方面。由于企業(yè)和環(huán)境都在變，依靠企業(yè)家的一己之力，很難應(yīng)對未來環(huán)境變化。為什么要找投資人？投資人帶來的不光是錢，還有智慧，還有資源。把這些嫁接到企業(yè)里，能幫助企業(yè)做得更好。

《滬港經(jīng)濟》記者：你有沒有焦慮的時候？

李春義：有，焦慮是常態(tài)。做一個基金，沒有錢的時候，錢是我們的焦慮；找到投資人了，項目是我們的焦慮；項目雖不錯，還是要焦慮，直到上市了，退出去了，但下一輪焦慮又開始了。因為做企業(yè)是一個可持續(xù)的事業(yè)，所以焦慮就永遠沒有結(jié)束的時候。其實，這也是企業(yè)家精神的一部分，很多企業(yè)領(lǐng)袖，把一生交給企業(yè)，多少次焦慮，多少個不眠，但是他們就好這一口兒，永不放棄——這是非常重要的企業(yè)家精神。企業(yè)家就得有這股勁兒——執(zhí)著，堅定，樂此不疲，對個人的東西看得很淡。

《滬港經(jīng)濟》記者：在那么多的投資項目里，有沒有最得意的？

李春義：單從投資回報角度來說，投華錄百納超過十倍的投資回報，應(yīng)該是令人滿意的案例。但是，從未來投資事業(yè)可持續(xù)的角度來看，沒有最好，只有更好，要學(xué)會把過去都忘了，重新開始，那是因為環(huán)境變了，過去的成功無法復(fù)制。

投資哲學(xué)

《滬港經(jīng)濟》記者：每個月在天上飛多久？

李春義：三分之一以上。投的錢越多，企業(yè)的事越多，我們找項目，參與行業(yè)交流，必要的社交也要去。

《滬港經(jīng)濟》記者：哪個時間段是最放松的時候？

李春義：在飛機上。沒有電話，沒有網(wǎng)絡(luò)，沒人干擾，封閉的空間很安靜。我既不會睡覺，也不會塞上耳機聽音樂， 我只是坐著，什么都不想，內(nèi)心無比安靜——我非常享受這個過程。

《滬港經(jīng)濟》記者：你的投資哲學(xué)是什么？

李春義：利而不害。我的理解是，利是商人必須的，但不能建立在對別人有害的基礎(chǔ)上，要追求共贏。企業(yè)上市，能創(chuàng)造價值，每投資一個這樣的企業(yè)，通過我們的勞動為股東創(chuàng)造價值，也給我們帶來回報，這是一種非常和諧的生態(tài)。如果只想著賺快錢，就會被弄得心神不寧。

《滬港經(jīng)濟》記者：我對有些創(chuàng)業(yè)者很擔(dān)心，沒見過很多錢，一旦拿到投資后，從一個“好人”變成了一個“不怎么好的人”。

李春義：這和貧富沒關(guān)系，人有境界高低，一些人有利他的情懷，一些人卻沒有。

《滬港經(jīng)濟》記者：你找的人，都要講“仁”這個字。

李春義：沒錯?？縿趧觿?chuàng)造價值，這是我們的投資哲學(xué)，有了這樣的企業(yè)文化，我們的團隊才愿意幫助它。

《滬港經(jīng)濟》記者：孔子說“君子不器”，你怎樣理解這句話？

李春義：人的性格，要像水一樣能夠吸納、包容。我覺得，企業(yè)家要具備五個基本素質(zhì)：第一，理性。一個優(yōu)秀的企業(yè)家應(yīng)該善于思考和邏輯思辨，要知道自己的長處，也知道自己能力的邊界，還要具備自我克制的能力。第二，有擔(dān)當(dāng)。簡單講就是有膽量，不怕失敗，有勇氣承擔(dān)各種責(zé)任。第三，執(zhí)著。做企業(yè)像是跑馬拉松，需要耐力和毅力?？倳媾R著各種困難和挑戰(zhàn)，沒有一份堅持是很難修成正果的。第四，包容。要有胸懷和氣度，尊重個性和文化的差異。第五，分享。能夠讓團隊乃至社會分享企業(yè)的勝利成果。與此相適應(yīng)，我們也應(yīng)該注重考查創(chuàng)業(yè)者的五項能力：戰(zhàn)略規(guī)劃能力、整合資源能力、平衡能力、授權(quán)能力和應(yīng)變能力。我認為，當(dāng)今的企業(yè)生存環(huán)境，以上五種能力對打造企業(yè)的核心競爭力至關(guān)重要。

《滬港經(jīng)濟》記者：你熱愛這份工作嗎？

李春義：非常熱愛，雖然有壓力也很辛苦，但也給了我無數(shù)樂趣。

《滬港經(jīng)濟》記者：樂趣何在？

李春義：每天和不同的人打交道，人生寬度很大，有的人一輩子做一件事，我卻并非如此，許多事雖然不是親力親為，但都會有機會參與，而且被迫不斷思考、學(xué)習(xí)。人生的喜怒哀樂，在我們這個行業(yè)幾乎每天都在發(fā)生。

投資，就是人生。