試論支付結(jié)算中的流動性管理

作為我國經(jīng)濟(jì)金融的重要基礎(chǔ)設(shè)施之一，支付清算系統(tǒng)對經(jīng)濟(jì)金融和社會發(fā)展的促進(jìn)作用日益顯現(xiàn)。隨著經(jīng)濟(jì)金融改革的逐步深化，如何提升支付系統(tǒng)流動性管理水平已成為商業(yè)銀行經(jīng)營管理共同關(guān)注的重點。

當(dāng)前支付結(jié)算流動性管理的現(xiàn)狀

（一）銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資金清算賬戶體系

目前，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展日常業(yè)務(wù)至少需要三部分清算賬戶：一是在人民銀行城市處理中心開立的清算賬戶，用以滿足大小額支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)資金清算需要，可設(shè)定各銀行省級分行的透支限額、開啟自動質(zhì)押等功能；二是在當(dāng)?shù)厝嗣胥y行開立備付金賬戶，以滿足日常調(diào)繳資金和同城票據(jù)交換業(yè)務(wù)資金清算需要；三是商業(yè)銀行為滿足系統(tǒng)內(nèi)資金清算需要，從下而上建立的多級資金清算賬戶體系。

（二）現(xiàn)行支付結(jié)算流動性管理的主要手段

一代支付系統(tǒng)的主要流動性管理措施，一是自動質(zhì)押融資機(jī)制和日間透支功能，用以增強(qiáng)日間流動性；二是針對清算賬戶存款日終余額不足的情況，設(shè)置清算窗口時間，商業(yè)銀行可以通過向上級行申請調(diào)撥、同業(yè)拆借、國債回購等方式籌措資金，窗口關(guān)閉前未籌足資金將排隊等待支付指令作退回處理；三是對不能返回的同城票據(jù)交換資金清算軋差，人民銀行提供高額罰息貸款彌補(bǔ)賬戶頭寸。目前，處于試運行狀態(tài)的二代支付系統(tǒng)在一代支付系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，拓展完善為12項流動性風(fēng)險管理功能可分為四類。一是由人民銀行向參與者提供的融資功能；二是由不同參與者互相提供的融資功能；三是通過優(yōu)化業(yè)務(wù)處理機(jī)制，緩解參與者流動性不足的問題；四是賬戶余額信息管理功能。

支付結(jié)算流動性管理存在的主要問題

（一）商業(yè)銀行壓縮備付金，增加清算頭寸管理難度

商業(yè)銀行的主要職能是吸收存款，發(fā)放貸款，對資金的來源與運用、成本與效益有著天然的利益追逐。由于備付金利率低，商業(yè)銀行擠壓資金頭寸，把資金投放于其他高息資產(chǎn)，容易產(chǎn)生支付體系流動性風(fēng)險。

（二）銀行清算賬戶獨立性強(qiáng)，資金流動性監(jiān)測困難

目前，商業(yè)銀行根據(jù)業(yè)務(wù)需要在當(dāng)?shù)厝嗣胥y行開立各類賬戶。支付系統(tǒng)國家處理中心（NPC）以各銀行清算賬戶為對象，對資金進(jìn)行集中清算。但由于央行會計集中核算系統(tǒng)（ABS）只集中到地市一級，因此，作為支付系統(tǒng)直接參與者的商業(yè)銀行，只能進(jìn)行清算賬戶余額查詢，無法實時查詢其在央行所有賬戶的余額；不能根據(jù)清算需要自動調(diào)配資金，不利于流動性整合和集約化管理，加大了流動性管理成本，減少了總體收益。人民銀行也無法實時獲取所有銀行機(jī)構(gòu)的流動性情況。

（三）資金流通渠道不暢，快速融資受阻

當(dāng)商業(yè)銀行清算賬戶頭寸不足時，按照《大額支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)處理辦法》規(guī)定的途徑籌措資金，在實際操作中有諸多阻礙。一是通過再貸款、再貼現(xiàn)方式籌措資金要求多，耗時長，手續(xù)復(fù)雜，在清算窗口關(guān)閉之前很難辦理到位；二是各銀行的上級行對下級行在頭寸匡算、資金調(diào)度等方面都有具體要求，迫于壓力，下級行往往采取同業(yè)拆借方式調(diào)劑資金，增加了流動性管理成本；三是自下而上調(diào)撥資金的渠道可行性不高，因為下級行備付金額度不會很大，又要保證同城清算的正常進(jìn)行，可調(diào)度的頭寸實際上很小。

強(qiáng)化支付結(jié)算流動性管理的建議

首先，創(chuàng)新清算賬戶管理方式，提高系統(tǒng)內(nèi)資金流動性管理。一是盡快實現(xiàn)商業(yè)銀行總行一點接入清算模式，實現(xiàn)商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)共享資金頭寸；二是保留目前商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)分設(shè)在當(dāng)?shù)厝嗣胥y行的清算賬戶，開發(fā)應(yīng)用現(xiàn)金管理功能，支持商業(yè)銀行各級賬戶資金的實時或定期歸集，強(qiáng)化商業(yè)銀行總行集中管理資金頭寸的能力，實現(xiàn)商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)資金靈活調(diào)動，互相調(diào)劑。

其次，優(yōu)化大小額支付系統(tǒng)的清算制度安排，為銀行資金清算提供融資便利。一是改革小額支付系統(tǒng)預(yù)先圈存資金做法，對小額支付業(yè)務(wù)采用延遲凈額結(jié)算，將授信、抵押、擔(dān)保等多種手段作為圈存資金的主要來源，代替?zhèn)涓督鸬恼加?。同時將大小額支付系統(tǒng)向?qū)崟r凈額結(jié)算過渡，公用資金頭寸，優(yōu)化算法提高清算資金使用效率；二是設(shè)置同業(yè)拆借和高額罰息貸款的標(biāo)準(zhǔn)化合約，啟用高額罰息貸款功能，增加同業(yè)拆借模塊，根據(jù)業(yè)務(wù)需要提供小時、日間、隔日融資便利，預(yù)設(shè)融資出發(fā)條件，實現(xiàn)融資業(yè)務(wù)的自動化處理。

再次，加強(qiáng)銀行清算賬戶資金監(jiān)測，及時彌補(bǔ)頭寸不足。各銀行應(yīng)設(shè)置專人專崗，實時監(jiān)測清算頭寸變動情況，合理運用支付系統(tǒng)提供的功能，建立清算頭寸預(yù)警制度，設(shè)定清算預(yù)警線，加大銀行流動性監(jiān)測力度，有針對性地加強(qiáng)關(guān)鍵時點的監(jiān)測，提高資金監(jiān)測效率。一是加大大額支付業(yè)務(wù)截止前一個小時的頭寸監(jiān)測頻率，防止因此時間段內(nèi)出現(xiàn)頭寸不足造成清算窗口開啟；二是加大小額軋差凈額清算時間的流動性監(jiān)測，防止在小額軋差凈額清算必須當(dāng)日彌補(bǔ)頭寸不足的剛性要求下，籌措資金不足造成清算窗口在預(yù)定時間內(nèi)則無法關(guān)閉。

最后，開放自動質(zhì)押融資權(quán)限，降低銀行分支機(jī)構(gòu)流動性管理成本。應(yīng)借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗，進(jìn)一步完善支付系統(tǒng)流動性管理機(jī)制，為商業(yè)銀行提供更多的融資便利。目前，應(yīng)大力推動自動質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的發(fā)展，開放各銀行分支機(jī)構(gòu)的融資權(quán)限，適當(dāng)降低自動質(zhì)押日間融資利率，借助經(jīng)濟(jì)手段引導(dǎo)商業(yè)銀行主動啟用自動質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，防范支付清算風(fēng)險，提高業(yè)務(wù)處理效率，達(dá)到降低資金運營成本的目的。