項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理

項(xiàng)目投資是企業(yè)為了內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利進(jìn)行和不斷發(fā)展壯大而進(jìn)行的長(zhǎng)期投資，一般是屬于直接投資。項(xiàng)目投資更多地體現(xiàn)為建筑工程和設(shè)施安裝等固定資產(chǎn)的建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目投資作為一次性的投資活動(dòng)，必然會(huì)有明確的起點(diǎn)和終點(diǎn)，而且其過程呈現(xiàn)出明顯的階段性活動(dòng)特征，所以項(xiàng)目投資具有周期性特征。項(xiàng)目投資管理的對(duì)象就是投資項(xiàng)目周期全過程。有效管理的實(shí)現(xiàn)在很大程度上取決于對(duì)項(xiàng)目周期特征和規(guī)律的正確認(rèn)識(shí)和把握。項(xiàng)目周期性特征對(duì)項(xiàng)目管理具有多種意義。項(xiàng)目投資周期的全過程都伴隨著投資風(fēng)險(xiǎn)的存在，如何正確認(rèn)識(shí)、評(píng)價(jià)和管理項(xiàng)目投資各階段的風(fēng)險(xiǎn)就成為項(xiàng)目投資的重要工作。

前期的風(fēng)險(xiǎn)管理措施

項(xiàng)目在進(jìn)入投資建設(shè)之前首先要經(jīng)過決策、籌資和概預(yù)算的審查等環(huán)節(jié)，不同的環(huán)節(jié)都會(huì)有不同的投資風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目的投資前實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，可以將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽狀態(tài)，避免或減輕風(fēng)險(xiǎn)損失。

1、項(xiàng)目決策環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理

項(xiàng)目決策是選擇和決定投資行為方案的過程，是對(duì)擬建工程項(xiàng)目的必要性和可行性進(jìn)行技術(shù)論證，對(duì)不同建設(shè)方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)技術(shù)比較及做出判斷和決定的過程。正確決策是合理確定與控制項(xiàng)目投資的前提。正確的決策取決于決策的科學(xué)性，特別是大型項(xiàng)目的投資決策具有高度的復(fù)雜性和系統(tǒng)性，其成敗影響面大，投資風(fēng)險(xiǎn)也比較大。

由于面臨戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)以及其他如引進(jìn)技術(shù)水平風(fēng)險(xiǎn)等多重風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)項(xiàng)目要做出正確的預(yù)測(cè)和分析，必須充分考慮抵御風(fēng)險(xiǎn)的有效措施，其中最重要、最常用的手段就是投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)技術(shù)論證。在對(duì)投資方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)技術(shù)論證時(shí)，根據(jù)投資方案之間的關(guān)系，可以分為單一方案風(fēng)險(xiǎn)決策分析、多方案的風(fēng)險(xiǎn)決策分析和多階段的風(fēng)險(xiǎn)決策分析，不同的風(fēng)險(xiǎn)決策分析可以采用不同的分析方法。

2、項(xiàng)目籌資環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理

資金籌集被視為項(xiàng)目投資運(yùn)作的“血液”，是利益和風(fēng)險(xiǎn)聚集的焦點(diǎn)。在項(xiàng)目籌資環(huán)節(jié)。需要通過內(nèi)部籌資和外部融資相結(jié)合，短期與長(zhǎng)期資金的使用規(guī)劃，合理確定、安排資金的使用量，節(jié)約資金使用成本，提高資金使用的效率，從而有效地控制籌資成本，進(jìn)而控制投資項(xiàng)目的總投資量。

由于籌資環(huán)節(jié)容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資金運(yùn)作，所以關(guān)注各種籌資方式的選擇和金融工具的運(yùn)用和資金使用計(jì)劃，使籌資成本和使用成本降到最低。

3、項(xiàng)目概預(yù)算審查環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理

要加強(qiáng)投資項(xiàng)目的投資控制就離不開概預(yù)算審查。概算是指根據(jù)初步設(shè)計(jì)或擴(kuò)大初步設(shè)計(jì)圖紙、概算定額或概算指標(biāo)、各項(xiàng)費(fèi)用定額或取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)地區(qū)自然、經(jīng)濟(jì)技術(shù)和設(shè)備、材料預(yù)算價(jià)格等資料，編制和確定的工程項(xiàng)目從籌建到竣工交付使用的全部費(fèi)用文件。審查概算的目的在于：合理分配投資資金、加強(qiáng)投資計(jì)劃管理、合理確定和有效控制項(xiàng)目投資；促進(jìn)設(shè)計(jì)的技術(shù)先進(jìn)性和合理性的結(jié)合；核定工程項(xiàng)目的投資規(guī)模，可以將總控制做到準(zhǔn)確、完整；為項(xiàng)目投資資金落實(shí)提供可靠的依據(jù)，提高投資項(xiàng)目的投資效益。

預(yù)算是指根據(jù)施工圖設(shè)計(jì)圖紙、現(xiàn)行預(yù)算定額、費(fèi)用定額以及地區(qū)設(shè)備、材料、人工、施工機(jī)械等預(yù)算價(jià)格編制和確定的建筑安裝工程的投資文件。施工圖預(yù)算是控制工程投資的重要環(huán)節(jié)。審查預(yù)算是控制施工圖設(shè)計(jì)不突破概算的重要措施，因?yàn)轭A(yù)算是編制和調(diào)整工程項(xiàng)目投資計(jì)劃的依據(jù)，是編制標(biāo)底的依據(jù)，也是承包方投標(biāo)報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)，是確定合同價(jià)款的基礎(chǔ)。

企業(yè)通過加強(qiáng)對(duì)投資概預(yù)算的審查，可以確保概預(yù)算的準(zhǔn)確性、完整性，防止任意擴(kuò)大投資規(guī)?；虺霈F(xiàn)漏項(xiàng)，從而減少投資缺口，避免故意壓低概算投資，最后造成實(shí)際投資大幅度突破概算，進(jìn)而減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

執(zhí)行期的風(fēng)險(xiǎn)管理措施

項(xiàng)目投資執(zhí)行期是實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目目標(biāo)最重要的關(guān)鍵階段，也是實(shí)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理十分關(guān)鍵的時(shí)期。在這一階段無論是項(xiàng)目的合同談判簽約、工程設(shè)計(jì)、施工安裝，還是試運(yùn)行和竣工驗(yàn)收，項(xiàng)目都會(huì)面臨著經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等諸多問題。這一時(shí)期只有實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，才能使項(xiàng)目獲得更多的安全保障。

在項(xiàng)目投資執(zhí)行期，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是管理風(fēng)險(xiǎn)常用的技術(shù)手段，而工程保險(xiǎn)和工程擔(dān)保又是轉(zhuǎn)移項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的常用方法。

1、工程保險(xiǎn)

工程保險(xiǎn)是指項(xiàng)目所有者和承包商為了工程項(xiàng)目的順利實(shí)施，向保險(xiǎn)公司支付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)公司根據(jù)合同約定對(duì)在工程建設(shè)中可能產(chǎn)生的財(cái)產(chǎn)和人身傷害承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任。工程保險(xiǎn)一般分為強(qiáng)制性保險(xiǎn)和自愿保險(xiǎn)兩種。

在工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，強(qiáng)制性的工程保險(xiǎn)主要有：建筑工程一切險(xiǎn)、安裝工程一切險(xiǎn)、社會(huì)保險(xiǎn)、機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)等等。而國(guó)際上涉及工程自愿保險(xiǎn)的有：國(guó)際貨物運(yùn)輸險(xiǎn)、境內(nèi)貨物運(yùn)輸險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)等等。

2、工程擔(dān)保

工程擔(dān)保是指擔(dān)保人應(yīng)工程合同一方的要求向另一方做出的書面承諾。工程擔(dān)保是工程風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施又一重要手段，它能有效地保障工程建設(shè)的順利進(jìn)行。常見的工程擔(dān)保有：投標(biāo)擔(dān)保、履約擔(dān)保、預(yù)付款擔(dān)保和維修擔(dān)保。除此之外還有反擔(dān)保、付款擔(dān)保、分包擔(dān)保和完工擔(dān)保等。

運(yùn)行期的風(fēng)險(xiǎn)管理措施

投資項(xiàng)目進(jìn)入生產(chǎn)運(yùn)行期，意味著影響項(xiàng)目的不確定性因素已經(jīng)大為減少，投資風(fēng)險(xiǎn)在逐漸減弱。但并不是說這一時(shí)期項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)就沒有了，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的成本管理、質(zhì)量管理同樣關(guān)系到項(xiàng)目的成敗。因此，項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)行期的風(fēng)險(xiǎn)管理主要體現(xiàn)在成本管理和質(zhì)量管理上，同時(shí)要在適當(dāng)?shù)臅r(shí)期進(jìn)行項(xiàng)目后的評(píng)價(jià)，總結(jié)項(xiàng)目投資的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，提出改進(jìn)和補(bǔ)救措施，提高項(xiàng)目的后續(xù)實(shí)施和管理水平。

1、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期的成本管理

項(xiàng)目在生產(chǎn)期進(jìn)行有效的成本管理，可以實(shí)現(xiàn)降低成本、增加效益和提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。倒推成本、零庫存管理和零基礎(chǔ)預(yù)算都是近年來被普遍認(rèn)可的成本管理方法，企業(yè)可以結(jié)合項(xiàng)目的具體行業(yè)特點(diǎn)選擇實(shí)施。⑴倒推成本是一種生產(chǎn)成本實(shí)行動(dòng)態(tài)倒推管理的方法，它按市場(chǎng)能夠接受的產(chǎn)品價(jià)格和目標(biāo)利潤(rùn)，算出倒推成本費(fèi)用指標(biāo)，層層分解到車間班組，節(jié)獎(jiǎng)罰超，一年調(diào)整一次，不斷挖潛，從而保證單位生產(chǎn)成本及物耗的不斷下降。⑵零庫存管理通常是指根據(jù)最新市場(chǎng)狀況制定銷售計(jì)劃，采購(gòu)材料后直接進(jìn)入車間，產(chǎn)品生產(chǎn)完工后直接銷售，減少或消除庫存費(fèi)用，使庫存占用成本達(dá)到最低。同時(shí)可以充分利用現(xiàn)有的期貨，鎖定材料價(jià)格、交貨地點(diǎn)和交貨時(shí)間，從而減少庫存。⑶零基礎(chǔ)預(yù)算。在項(xiàng)目的生產(chǎn)運(yùn)行期，可以對(duì)費(fèi)用控制實(shí)行零基礎(chǔ)預(yù)算。費(fèi)用主要是指管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用，費(fèi)用的多少直接影響利潤(rùn)的高低。費(fèi)用支出有逐年上升的特點(diǎn)，因此在對(duì)費(fèi)用進(jìn)行控制時(shí)，費(fèi)用的預(yù)算不要以上年預(yù)算或上年實(shí)際支出額為基礎(chǔ)，而是以零為基礎(chǔ)，對(duì)各項(xiàng)支出嚴(yán)格把關(guān)，有利于降低費(fèi)用、消減冗員，直接增加利潤(rùn)。

2、生產(chǎn)運(yùn)行期的質(zhì)量控制

投資項(xiàng)目產(chǎn)品質(zhì)量的好壞，直接關(guān)系到整個(gè)項(xiàng)目的成敗，科學(xué)的質(zhì)量管理可以大大降低項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)過程控制是生產(chǎn)過程中保證產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率的一種重要質(zhì)量控制方法。

控制圖是統(tǒng)計(jì)過程控制最基本的工具，是生產(chǎn)過程中進(jìn)行質(zhì)量控制的主要手段。人們對(duì)控制圖的評(píng)價(jià)是：“質(zhì)量控制始于控制圖，亦終于控制圖”。由于它把產(chǎn)品質(zhì)量控制從事后檢驗(yàn)改為事前預(yù)防，為提高產(chǎn)品質(zhì)量開辟了廣闊的前景，因此得到了廣泛的應(yīng)用?？刂茍D的主要用途有：⑴分析判斷生產(chǎn)過程的穩(wěn)定性，統(tǒng)計(jì)控制狀態(tài)。⑵及時(shí)發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)過程中異?，F(xiàn)象和緩慢變異，預(yù)防不合格品的發(fā)生。⑶查明生產(chǎn)設(shè)備和工藝裝備的實(shí)際精度，以便作出正確的技術(shù)決定。⑷為評(píng)價(jià)產(chǎn)品質(zhì)量提供依據(jù)。

3、項(xiàng)目后評(píng)估

項(xiàng)目后評(píng)估是指在投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)并生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)了一段時(shí)間后，對(duì)投資活動(dòng)的全過程（項(xiàng)目的立項(xiàng)決策、建設(shè)目標(biāo)、設(shè)計(jì)施工、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等）進(jìn)行系統(tǒng)綜合分析，以及對(duì)項(xiàng)目實(shí)際產(chǎn)生的財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)效益和影響進(jìn)行全面、客觀的再評(píng)價(jià)，是判斷項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的一種評(píng)價(jià)方法。

項(xiàng)目后評(píng)估階段的風(fēng)險(xiǎn)管理主要體現(xiàn)在大量的資料和數(shù)據(jù)是否詳實(shí)和準(zhǔn)確；項(xiàng)目后評(píng)估的范圍是否全面、內(nèi)容是否完整；專家評(píng)估小組成員的自身素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平是否過硬；后評(píng)估確立的標(biāo)準(zhǔn)是否合理，確定的評(píng)估方法是否科學(xué)；后評(píng)估對(duì)工程項(xiàng)目得失是否做出恰當(dāng)?shù)姆从场?/p>

由于項(xiàng)目后評(píng)估在項(xiàng)目投資控制中處于承前啟后的位置，對(duì)項(xiàng)目周期其它階段具有制約作用，是投資、計(jì)劃和管理的極為重要的階段，也是整個(gè)項(xiàng)目管理的一種延伸，能有效促進(jìn)投資決策的科學(xué)化和項(xiàng)目投資控制，并提高以后工程項(xiàng)目管理水平。它是回避投資的重要依據(jù)，有利于提高項(xiàng)目管理的綜合水平、有利于投資項(xiàng)目的最優(yōu)控制、有利于提高項(xiàng)目投資決策的科學(xué)性。

（作者就職于中國(guó)藍(lán)星集團(tuán)股份有限公司）