互聯(lián)網(wǎng)金融的處境和出路

“破4”，影響的是心情而不是收益

互聯(lián)網(wǎng)金融的“寶寶”們能夠快速得到大眾市場認(rèn)可并實(shí)現(xiàn)普及，與它給消費(fèi)者營造的“高收益”形象密不可分。

“寶寶”們出現(xiàn)初期，其宣稱的年化收益率一路從6%飆升至7%、8%，而在“寶寶”們被神化的過程中，不斷有打著年化收益超過10%甚至逼近15%的新明星“寶寶”誕生。而在其跌落神壇的過程中，以老大余額寶為例，其背后的天弘增利寶貨幣基金7日年化收益一度跌至4.18%，瀕臨破4%的境地。

暫不論“寶寶”的家長們是否通過支付比率、單利表“注水”等手段粉飾“寶寶”，如今余額寶年化收益率出現(xiàn)近乎腰斬的情況，讓“互聯(lián)網(wǎng)金融退潮”、“寶寶夭折”的言論甚囂塵上。事實(shí)上，“寶寶”們年化收益率的變化，對(duì)于用戶而言，其心理影響要遠(yuǎn)大過收益影響。

“寶寶”們雖然增速驚人，但其本身總量同傳統(tǒng)銀行業(yè)相比還是太小。對(duì)于用戶本身而言，以5萬元資金為例，余額寶年化收益從最高到最低，一年下來影響不過200元，而且大多數(shù)人本身不會(huì)將數(shù)萬元甚至數(shù)十萬元資金投入到余額寶中。因此，“寶寶”們年化收益率數(shù)字在過山車浮動(dòng)的過程中，無非是給用戶帶來心跳加速的感覺，本身實(shí)際收益對(duì)大多數(shù)用戶并無太大影響。

再癲狂，也拗不過經(jīng)濟(jì)規(guī)律

互聯(lián)網(wǎng)金融的“寶寶”們跌下高收益率神壇的背后，終歸是經(jīng)濟(jì)規(guī)律的體現(xiàn)?！皩殞殹眰兊膶?shí)質(zhì)無非是利用互聯(lián)網(wǎng)手段進(jìn)行銷售和認(rèn)購的基金產(chǎn)品而已，不過這類基金產(chǎn)品以碎片化金融理財(cái)為切入點(diǎn)，并成功利用了長尾效應(yīng)崛起。從廣義上說，基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。同樣以人們熟知的余額寶為例，其本身對(duì)接的基金為天弘增利寶貨幣基金，余額寶將用戶碎片化的資金進(jìn)行整合，集中交由天弘增利寶貨幣基金進(jìn)行管理并通過金融投資手段獲取收益，除購買方式的創(chuàng)新外，按日結(jié)算的方式也得到大量用戶人認(rèn)可。

既然是基金，那其收益漲跌就純屬正常了，即使是虧損，也完全是合理的。天弘基金對(duì)虧損這個(gè)問題的解釋為—“增利寶（余額寶）是貨

幣基金，主要投資于銀行存款、有固定票息的債券等品種，風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別較低，歷史上國內(nèi)市場同類產(chǎn)品尚未出現(xiàn)過年度虧損”。

沒有出現(xiàn)并不等于絕對(duì)不會(huì)出現(xiàn)，貨幣市場基金本身屬于證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種，其預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)均低于債券型基金、混合型基金及股票型基金。但在歷史上，貨幣基金也是出現(xiàn)過當(dāng)日收益出現(xiàn)負(fù)值的情況，雖然最終7日年化收率為正，但其收益率已經(jīng)低于銀行三年期定期存款利率了。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的“寶寶”們收益走低的背后，無非是與其對(duì)接基金正逐漸回歸正常水平。追求穩(wěn)定的貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)雖然較低，其最終收益也不會(huì)太高，一段時(shí)間內(nèi)可能通過各種手段拉高短期年化收益率，但時(shí)間跨度周期較長時(shí)，收益率回歸正常水平也屬自然。

“寶寶”不可能獨(dú)美

互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，對(duì)以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了不小影響，“寶寶”們高高在上的年化收益率指標(biāo)對(duì)銀行活期存款用戶無疑具有極大吸引力。雖然“寶寶”們這樣的存儲(chǔ)搬家行為難以撼動(dòng)銀行存儲(chǔ)額度，但老牌的金融機(jī)構(gòu)也不會(huì)放任其快速成長為能夠撼動(dòng)其根基的“巨頭”。平安銀行的“平安盈”、工商銀行浙江分行的“天天益”加上正基金籌備代銷渠道“T+0”業(yè)務(wù)的交通銀行、建設(shè)銀行和多家股份制銀行，都顯示出銀行老牌金融機(jī)構(gòu)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”們的反擊。尤其是工銀瑞信推出的“現(xiàn)金寶”，7日年化收益率成一度達(dá)到6%。

銀行推出的類“寶寶”型產(chǎn)品大多也牽手貨幣型基金產(chǎn)品，其年化收益率同余額寶一類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品相差不會(huì)太大，雖然在信息傳播速度、大數(shù)據(jù)、交互共享和關(guān)聯(lián)廣泛性方面略遜于互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”，但銀行本身在金融運(yùn)作上的優(yōu)勢，和強(qiáng)大的線下渠道網(wǎng)店，絕對(duì)能夠?qū)ヂ?lián)網(wǎng)金融“寶寶”們形成沖擊，且與銀行的協(xié)議存款本身是貨幣市場基金主要的投資手段，隨著貨幣政策回歸穩(wěn)定以及銀行表內(nèi)需求旺盛和表外需求不足等問題的出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們的年化收益恐將持續(xù)走低。

除源自銀行等老牌金融機(jī)構(gòu)的競爭壓力外，政府機(jī)構(gòu)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)督同樣促使其回歸健康發(fā)展路線上。除收益日趨下滑回歸正常外，各種監(jiān)管意見、建議也讓互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們多少有些迷茫。缺乏監(jiān)管的市場本身是危險(xiǎn)的，由第三方支付深度介入的互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們通過碎片化金融找到了屬于自己的長尾市場，就好像在一個(gè)處于低地地帶的“拓荒地”，經(jīng)常有海水倒灌風(fēng)險(xiǎn)。所以，每家都需要筑一段堤壩，而整塊“拓荒地”的整體安全程度，并不等于每家為筑壩所付出努力之總和，而是取決于在堤壩最薄弱那家所付出的努力。

源自銀行和政策變動(dòng)的外部壓力，只是促使互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們回歸理智的外界因素，互聯(lián)網(wǎng)金融本身出現(xiàn)“退潮”現(xiàn)象，更多是高增長后自身問題的浮現(xiàn)。通過高年化收益率推廣的做法很容易聚集人氣，但隨著年化收益率的下降，一些用戶并沒有從互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”身上獲得超乎其想象的收益時(shí)，市場人氣逐漸下降也是必然。尤其是追逐高年化收益率的過程中，難免會(huì)有“寶寶”牽手一些股票或證券基金，以換取高收益率，但這背后，無疑大大擴(kuò)大了資金風(fēng)險(xiǎn)。在整體經(jīng)濟(jì)上行期或許不會(huì)有問題，可當(dāng)整體經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，這類“寶寶”們的風(fēng)險(xiǎn)很可能造成用戶資金損失。

收益低迷，安全問題走向前臺(tái)

年化收益降低甚至出現(xiàn)虧損的情況，只是互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們的正常形態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們的安全性問題才是其健康成長的關(guān)鍵。而當(dāng)收益率下降，安全問題就會(huì)被放大。

大數(shù)據(jù)、交互共享和關(guān)聯(lián)廣泛性成為互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”們推廣亮點(diǎn)的同時(shí)，也埋下了安全性問題。將用戶賬號(hào)信息存儲(chǔ)于網(wǎng)絡(luò)云端的做法是否安全值得商榷，且用戶上網(wǎng)痕跡能夠很容易被“有心人”截獲，足以對(duì)用戶互聯(lián)網(wǎng)資金造成威脅，一旦處理不好，絕對(duì)會(huì)出現(xiàn)類似國外信用卡盜刷的情況。

除賬號(hào)本身風(fēng)險(xiǎn)外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們資金量的提升，其流動(dòng)性壓力將會(huì)日益明顯。低門檻讓互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”用戶習(xí)慣資金的快進(jìn)快出，一旦遇到類似雙11這類時(shí)段，資金往往會(huì)在一天內(nèi)出現(xiàn)數(shù)百億的流通，基金贖回壓力不言而喻。

當(dāng)然，前面提到的監(jiān)管缺失也是互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們成長面臨的一大問題。沒有一個(gè)完善的監(jiān)管制度，服務(wù)豐富的互聯(lián)網(wǎng)金融體系，其風(fēng)險(xiǎn)將難以控制，從整合用戶碎片化資金到使用整合后的資金，完善的法律法規(guī)，是有利于行業(yè)規(guī)范并保護(hù)用戶利益的。

此外，除互聯(lián)網(wǎng)金融本身安全性問題外，其實(shí)施過程中，二維碼掃碼支付、快捷支付等支付手段，以及Wi-Fi網(wǎng)絡(luò)環(huán)境都可能降低互聯(lián)網(wǎng)金融交易過程中的安全性，需要整個(gè)生態(tài)鏈閉環(huán)共同的努力，才能最大程度保障用戶安全。

跨界帶來的差異化機(jī)會(huì)

“寶寶”們的出現(xiàn)，通過碎片資金管理，在金融領(lǐng)域成功開辟了屬于自己的藍(lán)海市場，其本身并不是一個(gè)以提供高投資回報(bào)率為目的的金融形態(tài)，而是對(duì)用戶碎片化的閑散資金剩余價(jià)值的挖掘。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，將信息和上網(wǎng)時(shí)間等眾多東西“碎片化”，若將碎片化的東西聚集起來，能匯集成巨大的商業(yè)價(jià)值，互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們無疑是這樣一個(gè)成功的案例。

無論是“T+0”的理財(cái)模式還是1元錢起購的理財(cái)門檻，都是其差異化的努力和嘗試，互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們不單單是讓用戶看到了碎片資金增值的可能，更讓企業(yè)看到了橫向發(fā)展的可能。相對(duì)擁有無可顛覆的制度性優(yōu)勢的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，阿里巴巴與京東等大型電子商務(wù)企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)已做出了一個(gè)標(biāo)桿，其依托的就是電商平臺(tái)。

從觀望、試探、狂喜、失落，再到回歸平靜，“寶寶”們的成長心路可謂一波三折，正是有了這樣一個(gè)過程，才更有助于終端用戶深入了解互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”。而互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”想要繼續(xù)健康成長，進(jìn)一步挖掘?qū)λ槠Y金的利用才是其機(jī)會(huì)所在。未來，互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們完全可以同保險(xiǎn)、打車與點(diǎn)餐等應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行深度合作，形成更為完善、豐富的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)，多樣化、全方位地滲透并融入用戶生活，進(jìn)而讓自身得以健康成長并發(fā)展壯大。

差異化能夠幫助互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”們成長，而這樣一個(gè)新興的金融形態(tài)想要在市場立足并發(fā)展，更需要上下游伙伴一同構(gòu)建一個(gè)完善的生態(tài)鏈。從余額寶到電商平臺(tái)，再到互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)園，都是即將鋪展開的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)鏈上的重要一環(huán)。