“三農(nóng)”政策組合將催生巨額“農(nóng)業(yè)金融紅利”

安邦智庫

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自中央農(nóng)村工作會議強(qiáng)調(diào)“必須堅持把解決好‘三農(nóng)問題作為全黨工作重中之重”，以及中央一號文件明確“把飯碗牢牢端在自己手上，是治國理政必須長期堅持的基本方針”，并提出八大類33項重點工作以來，中央各部委紛紛出臺2014年涉農(nóng)工作措施，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與財政和金融漸趨融合的框架體系正在逐步形成。

我們注意到，國家發(fā)改委在去年12月公布《全國高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)總體規(guī)劃》，規(guī)劃到2020年將建成集中連片、旱澇保收的高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田8億畝的基礎(chǔ)上，今年1月28日再次提出今年農(nóng)村工作的七大重點工作，尤其對新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體允許財政資金直投、設(shè)立融資性擔(dān)保公司、發(fā)展新型農(nóng)村合作金融組織、貸款擔(dān)保、政策性農(nóng)業(yè)保險以及流轉(zhuǎn)土地給予獎補(bǔ)等政策措施。此前，水利部在啟動3371億元冬春農(nóng)田水利基本建設(shè)計劃的同時，已決定加快建設(shè)一批具有輻射帶動作用的重大骨干水利工程，由此推動到2020年4萬億水利投資計劃開始規(guī)模落地。而農(nóng)業(yè)部也從九個方面對全年農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作進(jìn)行了部署。

近日，財政部也發(fā)文進(jìn)一步擴(kuò)大縣域金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款增量獎勵試點范圍。而此前，證監(jiān)會業(yè)已表示放寬適當(dāng)農(nóng)業(yè)企業(yè)上市財務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，支持符合條件的農(nóng)業(yè)企業(yè)利用資本市場做優(yōu)做強(qiáng)，同時表示要提升證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)服務(wù)“三農(nóng)”能力，穩(wěn)步發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨、期權(quán)以及商品指數(shù)等新品種新工具的研發(fā)上市。國家開發(fā)銀行2013年更已經(jīng)為城鎮(zhèn)化貸款近萬億元，占全部新增貸款近2/3；農(nóng)業(yè)銀行因支持涉農(nóng)貸款已經(jīng)成為中國17家公開上市的銀行中不良貸款率最高的一家。

在我們看來，如此宏大的政策和投資規(guī)劃，若無金融的支撐，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體以及農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展實際無法想象，不僅安邦（ANBOUND）此前指出的農(nóng)業(yè)經(jīng)營非糧化的趨勢將會加劇，眾多涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)如中國農(nóng)業(yè)銀行出現(xiàn)大量不良貸款只是時間問題。而這種現(xiàn)象中央業(yè)已考慮到了，各部委出臺的各種財政、產(chǎn)業(yè)和金融政策以及由此即將推出的金融衍生工具和資產(chǎn)證券化措施，實際已經(jīng)可以形成農(nóng)業(yè)金融資本運(yùn)作的閉環(huán)，新一輪的“農(nóng)業(yè)金融紅利”正在形成。供給嚴(yán)重不足的農(nóng)業(yè)有望成就產(chǎn)能過剩前“中國制造”的輝煌。

實際上，中國涉農(nóng)貸款業(yè)務(wù)正在不斷放大。據(jù)統(tǒng)計，2009年至2013年，全國涉農(nóng)貸款余額分別為9.1萬億元、11.8萬億元、14.6萬億元、17.6萬億元和20.8萬億元，同比增長32%、29%、24%、21%和18%，分別占當(dāng)年全國各項貸款余額的21%、23%、25%、26%、27%。這個趨勢在2014年中央一號文件指引下還將繼續(xù)強(qiáng)化。

不過，我們注意到，“農(nóng)業(yè)金融紅利”并非輕易可以成就，各部門的政策有些尚未配套。比如中央一號文件強(qiáng)調(diào)公共財政要堅持把“三農(nóng)”作為支出重點，但財政部的涉農(nóng)貸款增量獎勵政策明確排除對年末不良貸款率不符合要求的縣域金融機(jī)構(gòu)。近幾年超萬億元規(guī)模的農(nóng)業(yè)財政預(yù)算因無法與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)合起來，實際效率不高或者根本不敢用出去。這些工作都需要大量的銀行、基金、券商和保險中介等金融機(jī)構(gòu)參與，以更好地實現(xiàn)以財政撬動農(nóng)業(yè)投資，并在金融的幫助下實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合、糾正資產(chǎn)期限錯配并分散風(fēng)險。而中央一號文件更已經(jīng)表示鼓勵金融機(jī)構(gòu)積極創(chuàng)新為農(nóng)產(chǎn)品國際貿(mào)易和農(nóng)業(yè)走出去服務(wù)的金融品種和方式，給強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)服務(wù)“三農(nóng)”職責(zé)提供了更廣闊的國際視野。

我們分析認(rèn)為，中央農(nóng)業(yè)工作會議推動下的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與財政和金融漸趨融合的框架體系正在逐步形成，善于金融創(chuàng)新的金融機(jī)構(gòu)將在服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的過程中收獲豐厚“農(nóng)業(yè)金融紅利”。