對(duì)解決中小企業(yè)融資問題的一些思考

中小企業(yè)是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最具活力的組成部分，在繁榮經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)增長(zhǎng)、擴(kuò)大就業(yè)、推動(dòng)轉(zhuǎn)型、推進(jìn)創(chuàng)新等方面起著越來越重要的作用。新一屆運(yùn)城市委、市政府提出了建設(shè)“美麗河?xùn)|、大美運(yùn)城”的戰(zhàn)略決策，著力推動(dòng)工業(yè)新型化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、市域城鎮(zhèn)化、城鄉(xiāng)生態(tài)化和文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)施“八區(qū)聯(lián)動(dòng)”以及“大縣城”戰(zhàn)略，要實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，必須緊緊依靠廣大中小企業(yè)的支持，大力發(fā)展中小企業(yè)。

隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)展，內(nèi)部現(xiàn)金流量無(wú)法滿足自身發(fā)展需求，就需要通過外部融資的方式從其他途徑和渠道獲取企業(yè)所需的資金。在我國(guó)，中小企業(yè)是最具活力卻又融資最困難的企業(yè)，中小企業(yè)融資已成為近年來金融業(yè)面臨的一大難題。發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)、扶持中小企業(yè)已經(jīng)成為我市的重點(diǎn)之一。對(duì)于運(yùn)城市中小企業(yè)的融資環(huán)境與各主體，我有以下一些思考并提出了一些對(duì)策以供參考。

金融機(jī)構(gòu)

融資主體主要有資金使用者、供給者以及第三方機(jī)構(gòu)。資金供給者及第三方機(jī)構(gòu)一般為銀行、證券、擔(dān)保、貸款、投資公司等金融機(jī)構(gòu)，按規(guī)模分為大型和中小型金融機(jī)構(gòu)。

（一）大型金融機(jī)構(gòu)

我國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)整體對(duì)中小企業(yè)顯得積極性不夠，甚至只是為完成任務(wù)而完成任務(wù)，這是全球普遍存在的現(xiàn)象，通過研究歐美國(guó)家銀行貸款也可以發(fā)現(xiàn)，銀行規(guī)模與中小企業(yè)貸款存在負(fù)相關(guān)，即銀行規(guī)模越大，中小企業(yè)貸款占比越少。主要有以下原因：

1.大型金融機(jī)構(gòu)為了控制風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置了一系列較為嚴(yán)格的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，難以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)；

2.我國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)已逐漸市場(chǎng)化運(yùn)作、公司化經(jīng)營(yíng)，公司是以盈利為目標(biāo)的。中小企業(yè)的單位貸款成本要比大企業(yè)高，因此大型金融機(jī)構(gòu)更傾向于向大企業(yè)提供金融服務(wù)；

3.大型金融機(jī)構(gòu)的分支機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)更換比較頻繁且不是本地人，對(duì)地方上的中小企業(yè)難以了解，同時(shí)，大多金融機(jī)構(gòu)貸款權(quán)限在省級(jí)公司，各地分支機(jī)構(gòu)沒有直接貸款的權(quán)限。

4.政策性原因，CPI持續(xù)走高，央行收緊貨幣流動(dòng)性。

（二）中小金融機(jī)構(gòu)

中小金融機(jī)構(gòu)包含地下錢莊、私募基金、擔(dān)保公司、貸款公司等。與大型金融機(jī)構(gòu)不同，中小金融機(jī)構(gòu)更傾向于向中小企業(yè)提供融資服務(wù)，已成為中小企業(yè)融資的重要助力，原因如下：

1.中小金融機(jī)構(gòu)自身資金有限，無(wú)力承擔(dān)大企業(yè)的需求，只能將客戶目標(biāo)瞄準(zhǔn)中小企業(yè)；

2.中小金融機(jī)構(gòu)一般為地方性企業(yè)，在本地具有信息上的優(yōu)勢(shì)，在長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)發(fā)展中對(duì)地方上的中小企業(yè)了解程度比較高。

可見，中小金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)中小企業(yè)方面天然具有信息和成本優(yōu)勢(shì)。但是，我們要看到，由于存在著資金規(guī)模、牌照、專業(yè)性等進(jìn)入壁壘，運(yùn)城市目前中小金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量仍舊相對(duì)較少，而需求資金的企業(yè)比較多，這些企業(yè)在無(wú)法取得大型金融機(jī)構(gòu)貸款的情況下只能求助于中小金融機(jī)構(gòu)，使得中小金融機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)卣紦?jù)一定的壟斷地位，使得中小金融機(jī)構(gòu)的推動(dòng)作用未能充分發(fā)揮，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.中小金融機(jī)構(gòu)的壟斷性會(huì)導(dǎo)致中小金融機(jī)構(gòu)追求高額收益，從而使資金使用者負(fù)擔(dān)過重，資金使用者負(fù)擔(dān)過重容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)；

2部分中小金融機(jī)構(gòu)為追求高額收益偏離了主營(yíng)業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高。以擔(dān)保公司為例，擔(dān)保公司本身具有降低銀企交易成本、降低信息不對(duì)稱程度等優(yōu)勢(shì)。在發(fā)達(dá)地區(qū)，擔(dān)保公司為中小企業(yè)融資起到了非常重要的作用。但運(yùn)城市目前擔(dān)保公司未能發(fā)揮應(yīng)有的作用，融資性擔(dān)保公司由于風(fēng)險(xiǎn)可以轉(zhuǎn)嫁給政府財(cái)政，行政干預(yù)過多，管理人員專業(yè)性不強(qiáng)，責(zé)任心不夠，且資本有限，只能滿足少量需求。運(yùn)城市目前金融高級(jí)人才比較稀缺，商業(yè)性擔(dān)保公司的管理比較混亂，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，準(zhǔn)備金不足，甚至很多擔(dān)保公司偏離主營(yíng)業(yè)務(wù)，熱衷于高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn)的項(xiàng)目或是通過擔(dān)保套取銀行信貸資金進(jìn)行房地產(chǎn)投資或其他投資，而不是為中小企業(yè)服務(wù)。

中小企業(yè)

作為資金使用者和需求者，中小企業(yè)面臨種種困難，簡(jiǎn)單敘述如下：

（一）自身管理制度不完善、產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊。尤其是財(cái)務(wù)管理表現(xiàn)更為明顯，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真現(xiàn)象易出現(xiàn)，資金配置不合理，財(cái)務(wù)信息不公開、透明等；

（二）抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，大多中小企業(yè)科技含量不高，生產(chǎn)規(guī)模不大；

（三）融資成本高，由于上述原因，中小企業(yè)獲得銀行貸款一般要上浮30%以上利息，還要負(fù)擔(dān)擔(dān)保費(fèi)、保證金等。同時(shí)，民間融資比率過高，成本更高，風(fēng)險(xiǎn)較大。民間融資雖然容易取得，但是手續(xù)不規(guī)范，缺乏法律規(guī)范和管理，容易引起糾紛；

（四）可抵押財(cái)產(chǎn)少，制約了獲得貸款的能力。

政府對(duì)策

通過上述分析我們可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)于運(yùn)城市來說，要解決中小企業(yè)融資問題，應(yīng)把重點(diǎn)放在中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展及市場(chǎng)調(diào)控規(guī)劃上，充分發(fā)揮中小金融機(jī)構(gòu)的能動(dòng)性，從而帶動(dòng)中小企業(yè)技術(shù)更新、制度完善，而中小企業(yè)的發(fā)展又會(huì)提高自身的信用，也會(huì)從中小金融機(jī)構(gòu)獲取更多的貸款，增加中小金融更多的業(yè)務(wù)，形成相互促進(jìn)、相互扶持的良性循環(huán)。

運(yùn)城市是山西的南大門，背靠華北，輻射中原，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯、農(nóng)業(yè)資源豐富、交通條件便利、消費(fèi)市場(chǎng)廣闊、文化底蘊(yùn)深厚、優(yōu)惠政策集聚、發(fā)展前景廣闊。對(duì)于打造區(qū)域性金融中心有較大的地理優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，可以以此為契機(jī)，充分把握優(yōu)勢(shì)，勇于金融改革與創(chuàng)新，走在金融前沿。我認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行考慮。

（一）黨的十八屆三中全會(huì)重點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)體制改革，而經(jīng)濟(jì)體制改革的核心就是使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。

降低中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻、強(qiáng)化管理，用市場(chǎng)手段充分調(diào)動(dòng)中小金融機(jī)構(gòu)的積極性。只有越來越多的中小金融機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來，才能充分發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性，才能扭轉(zhuǎn)中小企業(yè)在融資中處于的弱勢(shì)地位。

1.鼓勵(lì)建立區(qū)域性銀行

區(qū)域性銀行不是一個(gè)嚴(yán)格的概念，它可以指一個(gè)市、一個(gè)縣，也可以指居民聚集區(qū)域，在發(fā)達(dá)國(guó)家，這類銀行占據(jù)90%以上。根據(jù)十八屆三中全會(huì)精神，允許設(shè)立中小型銀行，這是緩解中小企業(yè)融資難的治本之策。我們現(xiàn)在已經(jīng)有了農(nóng)村商業(yè)銀行、信用社的經(jīng)驗(yàn)，完全有實(shí)力和能力來引導(dǎo)和鼓勵(lì)民間設(shè)立一批區(qū)域性中小銀行，目前國(guó)家已經(jīng)開始建立存款保險(xiǎn)制度，能夠有效保障中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

2.推動(dòng)現(xiàn)有貸款公司轉(zhuǎn)制銀行

有的小額貸款公司已經(jīng)有一定的實(shí)力并且具備了銀行條件，要從人才、審批等方面扶持貸款公司轉(zhuǎn)制銀行，對(duì)于吸收資金和放貸規(guī)模會(huì)有質(zhì)的提升。同時(shí)，轉(zhuǎn)制銀行以后有了更為規(guī)范的制度，也能夠避免目前存在的不以主營(yíng)業(yè)務(wù)為主的情況，降低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.繼續(xù)大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)

相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)，運(yùn)城市的中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少，質(zhì)量低，而需求資金規(guī)模龐大，利潤(rùn)空間較大，一旦鼓勵(lì)支持，會(huì)有大量資本進(jìn)入中小金融機(jī)構(gòu)，從而會(huì)充分發(fā)揮市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，擴(kuò)大整個(gè)融資市場(chǎng)規(guī)模，提高融資效率，降低融資成本。

（二）建立區(qū)域性征信系統(tǒng)，降低企業(yè)評(píng)級(jí)門檻，提供差別化信貸服務(wù)，發(fā)揮信貸的巨大優(yōu)勢(shì)。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫認(rèn)為：“要想較好的為中小企業(yè)融資提供服務(wù)，必須大力發(fā)展信用貸款”。

外部融資的資金使用者與供給者之間存存信息不對(duì)稱，會(huì)產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，阻礙了融資的進(jìn)行。因此，如果能夠成功解決信息不對(duì)稱，就能存一定程度解決中小企業(yè)融資問題。信用評(píng)級(jí)是判斷貸款信用可信度的公認(rèn)市場(chǎng)化標(biāo)準(zhǔn)，有政府參與的信用評(píng)級(jí)機(jī)制有一定的準(zhǔn)確性和權(quán)威性，值得注意的是，一定要嚴(yán)格把信用評(píng)級(jí)結(jié)果與獲得的信貸資金結(jié)合起來，嚴(yán)懲違法違規(guī)行為，清楚不良個(gè)體，這樣才能提高企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)估的積極性，也能一定程度上減少避企業(yè)失信風(fēng)險(xiǎn)，逐步建立起讓中小金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可的區(qū)域性征信系統(tǒng)。建議考慮以下幾個(gè)方面：

1.企業(yè)信用與個(gè)人信用相結(jié)合，大多中小企業(yè)是獨(dú)資、合伙人、家族式企業(yè)；

2.結(jié)合以往年度的中小企業(yè)的還貸情況，這些信息可從金融機(jī)構(gòu)中獲??；

3.行業(yè)協(xié)會(huì)、工商、稅務(wù)、公安局、法院、檢察院、各金融機(jī)構(gòu)等單位的信息共享和聯(lián)合預(yù)警。

（三）拓寬融資渠道，引入風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資基金等

1.2013年11月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，IPO重啟，長(zhǎng)期來看是有利于資本市場(chǎng)健康發(fā)展的。應(yīng)鼓勵(lì)和支持中小企業(yè)以中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為重點(diǎn)目標(biāo)，使中小企業(yè)可以進(jìn)入資本市場(chǎng)直接融資，上市融資成本小且規(guī)模大，一旦有中小企業(yè)上市，對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的帶動(dòng)效應(yīng)非常大。運(yùn)城市目前上市企業(yè)少，且均為大企業(yè)，可以優(yōu)選科技企業(yè)或工業(yè)企業(yè)重點(diǎn)扶持上市。

2.與風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）、私募股權(quán)投資（PE）、投資銀行等機(jī)構(gòu)展開合作，適當(dāng)引入風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)投不僅僅為企業(yè)帶來資金，更為企業(yè)帶來的一系列增值服務(wù)，體現(xiàn)在去幫助被投資的企業(yè)在人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)等各個(gè)方面實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)作和可持續(xù)發(fā)展，從而幫助企業(yè)做大做強(qiáng)。鼓勵(lì)知名VC、PE在運(yùn)城設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，可以在稅收、房租、行政服務(wù)等方面提供優(yōu)惠。

（四）進(jìn)行金融創(chuàng)新

1結(jié)合地方特色、行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)發(fā)展階段等探索開發(fā)多種形式的金融產(chǎn)品，比如綠色信貸，訂單質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等，擴(kuò)大貸款抵押擔(dān)保物范圍。

2.積極嘗試和探索中小企業(yè)通過發(fā)行集合債券、集合票據(jù)、高收益?zhèn)饶Ｊ絹砘I集資金。

（五）合理利用財(cái)政扶持資金

1.可將扶持資金參與到擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制中，可以發(fā)揮資金的杠桿效應(yīng)；

2.通過補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)等形式引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)傾斜。

以商業(yè)銀行為例，運(yùn)城市目前財(cái)政資金存放商業(yè)銀行考核中中小企業(yè)貸款僅占10%，可以適當(dāng)增加中小企業(yè)貸款增量指標(biāo)及比例，減少貸款增量指標(biāo)，因?yàn)殂y行出于自身利益考慮，一般不會(huì)拒絕大企業(yè)及優(yōu)質(zhì)企業(yè)申請(qǐng)的貸款。

（六）提高政府管理人員專業(yè)素質(zhì)。

區(qū)域性金融中心的建立需要高素質(zhì)的專業(yè)性人才，而作為非發(fā)達(dá)城市，人才匱乏，對(duì)現(xiàn)有人員就需要加強(qiáng)培訓(xùn)與學(xué)習(xí)，可與高校展開合作。同時(shí)，適當(dāng)引進(jìn)有所成就的外部金融高級(jí)人才，可以從思想理念、專業(yè)技能等方面帶動(dòng)提高管理人員的整體金融素質(zhì)。

（七）中小企業(yè)自身方面

融資和公司管理是相互影響的、相互決定的。公司要想獲得更多的投資就必須加強(qiáng)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和管理，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的提高，這樣才會(huì)吸引更多的投資者，投資者的加入又會(huì)促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的完善，這是一個(gè)循環(huán)的過程，不是單方面的決定因素。

1.幫助、引導(dǎo)建立健全的內(nèi)部管理制度，特別是財(cái)務(wù)制度，樹立現(xiàn)代化經(jīng)營(yíng)理念，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

2.引導(dǎo)中小企業(yè)廣泛參與社會(huì)合作，如行業(yè)協(xié)會(huì)、信用合作組織等，加強(qiáng)交流，提高信用，拓展融資渠道。