化肥行業(yè)賺錢越來(lái)越難！

□《中國(guó)農(nóng)資》記者 張高科

中國(guó)農(nóng)資傳媒獨(dú)家分析化肥上市公司2013年年報(bào)

化肥行業(yè)賺錢越來(lái)越難！

□《中國(guó)農(nóng)資》記者 張高科

2013年企業(yè)平均凈利潤(rùn)同比下滑46.79%

截至4月30日，A股上市公司2013年年報(bào)披露收官。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)滬深兩市共有2473家公司披露2013年年報(bào)，凈利潤(rùn)總額為2.24萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.68%。與2012年相比，2013年A股業(yè)績(jī)大幅好轉(zhuǎn)。其中，1338家公司2013年凈利潤(rùn)同比上漲，逾五成公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

但從《中國(guó)農(nóng)資》記者統(tǒng)計(jì)的22家化肥上市公司的年報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，河池化工雖然利潤(rùn)同比大增289.75%，但利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要是源于處置所持有的部分國(guó)海證券股權(quán)產(chǎn)生較高的投資收益，2013年扣除非經(jīng)常性損益后虧損2.15億元，受到行業(yè)整體低迷的影響，公司的化肥業(yè)務(wù)并未出現(xiàn)改觀，2014年一季報(bào)顯示公司虧損3638.84萬(wàn)元；云天化也同樣如此，雖然業(yè)績(jī)?cè)龇_(dá)到212.32%，但公司業(yè)績(jī)的提升并不是經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，而是公司2013年進(jìn)行了兩次資產(chǎn)重組。

業(yè)績(jī)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)的公司僅有金正大、史丹利、芭田股份3家公司，僅占14.25%；而2013年全年出現(xiàn)虧損的企業(yè)卻達(dá)到了5家，占比達(dá)到23.81%，分別為：華昌化工、柳化股份、化錦股份、瀘天化、川化股份。

2013年，22家化肥上市公司的凈利潤(rùn)為295451.33萬(wàn)元，較2012年下降了259883.56萬(wàn)元，下滑幅度高達(dá)46.79%；平均銷售毛利率則僅有14.59%，較2012年下降了2.83%。凈利潤(rùn)的大幅下滑和毛利率的下降表明了隨著化肥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的加劇，化肥企業(yè)賺錢越來(lái)越難了！

2013年化肥上市公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)排名

氮肥：行情下滑無(wú)利好支撐

2013年近400萬(wàn)噸新增尿素產(chǎn)能投放到市場(chǎng)，加劇了原有市場(chǎng)供需矛盾，且出口形勢(shì)的惡化也對(duì)國(guó)內(nèi)尿素行業(yè)形成影響。在2013年業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損的5家上市公司中，柳化股份、化錦股份、瀘天化、川化股份這4家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)均屬于氮肥生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

虧損在行業(yè)中蔓延

作為國(guó)內(nèi)具有先進(jìn)清潔煤氣化技術(shù)裝置的尿素生產(chǎn)企業(yè)，柳化股份的碳轉(zhuǎn)化率和粉煤成本優(yōu)勢(shì)顯著，但2013年業(yè)績(jī)也出現(xiàn)虧損。其年報(bào)顯示，2013年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4664.48萬(wàn)元左右。上年同期，公司凈利潤(rùn)為4100.06萬(wàn)元。柳化股份稱，2013年是公司最為困難的一年，大部分產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)延續(xù)2012年下跌趨勢(shì)，雖然四季度甲醇、雙氧水等產(chǎn)品價(jià)格有所回升，但公司主導(dǎo)產(chǎn)品尿素、硝酸銨的市場(chǎng)仍未有起色，對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

煤頭企業(yè)在尿素價(jià)格的持續(xù)下跌后，業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，氣頭企業(yè)在2013年的日子更是難過(guò)，無(wú)論是華錦股份、川化股份還是瀘天化，在2013年受到天然氣上漲及供應(yīng)不足的影響，業(yè)績(jī)同樣出現(xiàn)大幅虧損。

華錦股份2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入416億元,同比增長(zhǎng)15.4%,歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為-1.5億元，主要由于成品油滯銷以及尿素價(jià)格持續(xù)低迷。公司表示，2013年國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格低迷、原料天然氣漲價(jià)、公司新疆裝置擴(kuò)產(chǎn)改造的綜合作用下導(dǎo)致公司的尿素業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。

川化股份業(yè)績(jī)顯示，公司2013年虧損6.31億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。公司上年同期盈利1144.60萬(wàn)元。2013年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.11億元，同比下14.57%。公司稱，2013年經(jīng)過(guò)公司積極而又艱苦的協(xié)調(diào)，天然氣供應(yīng)較之往年有好轉(zhuǎn)，主要產(chǎn)品產(chǎn)量有所增加。但是，天然氣價(jià)格的持續(xù)上漲和國(guó)內(nèi)化肥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了非常大的困難，公司主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加，產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格卻持續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)效益受到嚴(yán)重影響；加之公司根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定擬對(duì)控股子公司——四川禾浦化工有限責(zé)任公司計(jì)提減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致公司出現(xiàn)了巨額虧損。

進(jìn)入2014年以來(lái)，尿素價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。截至4月底，尿素價(jià)格已經(jīng)跌破1400元/噸的大關(guān)，尿素行業(yè)的虧損面正在加大。上述4家公司的一季報(bào)同樣顯示，進(jìn)入一季度以來(lái)，各企業(yè)的虧損情況不但沒(méi)有改善，反而仍在持續(xù)加劇。

控制成本成為企業(yè)保持盈利的關(guān)鍵

尿素行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩是不爭(zhēng)的事實(shí)，2013年雖然有部分企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，但仍有企業(yè)能實(shí)現(xiàn)盈利，而這些企業(yè)除了擴(kuò)產(chǎn)外就是通過(guò)技改來(lái)降低成本。

作為國(guó)內(nèi)最大的尿素企業(yè)湖北宜華在2013年生產(chǎn)尿素326萬(wàn)噸，完成年計(jì)劃的98.78%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入192.8萬(wàn)元，完成年計(jì)劃的91.8%。公司表示，尿素未實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量目標(biāo)系內(nèi)蒙氣頭尿素天然氣供應(yīng)冬季受限所致，營(yíng)業(yè)收入未完成計(jì)劃是因?yàn)榛输N售價(jià)格下降所致。2013年，湖北宜華實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.15億元，同比下降85.47%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)0.68億元，同比下降92.16%。雖然公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)92.16%的下滑，但并未出現(xiàn)虧損，正是由于公司較早的將尿素產(chǎn)業(yè)逐漸轉(zhuǎn)向內(nèi)蒙、新疆等具有原材料、能源成本優(yōu)勢(shì)的西部地區(qū)，公司現(xiàn)有的320萬(wàn)噸尿素產(chǎn)能中有180萬(wàn)噸的成本顯著低于全國(guó)同行業(yè)平均水平，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

湖北宜華通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)降低成本，而魯西化工和華魯恒升則是通過(guò)設(shè)備技術(shù)改造，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

作為“調(diào)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)方式”典型企業(yè)，魯西魯化在加速工園區(qū)的基地建設(shè)、規(guī)?；ㄔO(shè)的同時(shí)，并通過(guò)延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈以實(shí)現(xiàn)資源的充分利用，這不但降低了生產(chǎn)成本，而且提高了效益。2013年魯西化工營(yíng)業(yè)收入110.56億元，同比增長(zhǎng)8.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.06億元，同比下降9.90%；報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到110.56億元，同比增加8.29億元。公司表示，2013年尿素業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)大幅下滑，但在延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈后，尤其是丁辛醇項(xiàng)目投產(chǎn)后新增營(yíng)業(yè)收入14.05億元，這是保證公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。

華魯恒升作為業(yè)績(jī)最好的氮肥上市公司，其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于領(lǐng)先的煤氣化技術(shù)。公司與國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)煤頭尿素企業(yè)相比,成本差距一直保持在200-400元/噸。公司依托煤氣化平臺(tái),積極發(fā)展多聯(lián)產(chǎn),構(gòu)筑化學(xué)肥料、有機(jī)胺、醋酸及其衍生品、新材料相關(guān)產(chǎn)品四大主業(yè)板塊,正在打造煤化工行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)集群。華魯恒升年報(bào)顯示,2013年前實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入84.69億,同比上升20.94%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.90億,同比上升8.41%;實(shí)現(xiàn)每股收益0.51元,同比上升8.23%。公司表示，2013年公司尿素產(chǎn)能提升至180萬(wàn)噸,銷量亦同比增長(zhǎng)15.69%至166.16萬(wàn)噸,但尿素市場(chǎng)行情低迷,平均價(jià)格同比下降超過(guò)15%,毛利率下降5.8%，雖然公司的煤氣化能力提升,但是尿素毛利率下滑,制約了公司盈利的增長(zhǎng)。2013年對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)的主要產(chǎn)品為醋酸,全年銷量44.92萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)20.85%,同時(shí)盈利能力回升較大,毛利率由去年的-0.99%提升至今年13.61%,貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。另一方面,三季度公司20萬(wàn)噸多元醇項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī),四季度順利滿產(chǎn)滿銷,全年對(duì)公司收入貢獻(xiàn)超過(guò)7億元。

磷肥：凈利潤(rùn)出現(xiàn)超預(yù)期下滑

受2013年5月-10月磷肥出口窗口期內(nèi)磷肥出口價(jià)格大幅下降且出口量萎縮、磷肥國(guó)內(nèi)價(jià)格大幅下降等因素影響，雖然磷肥上市公司業(yè)績(jī)沒(méi)有出現(xiàn)虧損，但凈利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅下滑，超出市場(chǎng)預(yù)期。

云天化公布2013年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入558.9億元，較上年同期下降4.8%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)5.92億元，較去年同期增長(zhǎng)212.32%。公司業(yè)績(jī)的提升并未是經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，而是公司2013年進(jìn)行了兩次資產(chǎn)重組，分別注入磷礦選采和磷復(fù)肥相關(guān)資產(chǎn)和剝離玻纖資產(chǎn)。其中剝離虧損玻纖業(yè)務(wù)是公司扭虧為盈的主要原因。公司向控股股東云天化集團(tuán)出售玻纖資產(chǎn)，云天化集團(tuán)以公司股份作為對(duì)價(jià)購(gòu)買，玻纖業(yè)務(wù)凈資產(chǎn)賬面值合計(jì)30.56億元。該業(yè)務(wù)2012年和2013年上半年合計(jì)虧損分別約3.64億元和2.54億元，剝離后有助于公司提振業(yè)績(jī)。

對(duì)于虧損原因，公司表示主要是受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響。去年一季度PMI指數(shù)連續(xù)3個(gè)月環(huán)比走低，化肥市場(chǎng)持續(xù)低迷，特別是2月份國(guó)內(nèi)因春節(jié)因素造成制造業(yè)市場(chǎng)低迷的態(tài)勢(shì)持續(xù)了兩個(gè)月，公司主要產(chǎn)品磷酸二銨銷售價(jià)格同比下降約15%，磷酸一銨和尿素銷售價(jià)格同比下降約17%，主要產(chǎn)品銷售量的減少，導(dǎo)致產(chǎn)品銷售毛利下降較大；同時(shí)子公司云天化國(guó)際和聯(lián)合商務(wù)商貿(mào)采購(gòu)業(yè)務(wù)的增加導(dǎo)致流動(dòng)資金需求增加，以及綜合資金成本上升8%，導(dǎo)致利息支出增加；另外，鐵路運(yùn)費(fèi)上漲，導(dǎo)致公司銷售費(fèi)用同比增加。雖然公司狠抓生產(chǎn)裝置的安全和穩(wěn)定運(yùn)行，優(yōu)化采購(gòu)，切實(shí)加強(qiáng)可控費(fèi)用控制，但是產(chǎn)品成本和費(fèi)用的下降幅度遠(yuǎn)小于產(chǎn)品銷售價(jià)格的下降幅度，導(dǎo)致最終虧損額度同比上年增加1.78億元。

一直以高、精、尖發(fā)展磷化工產(chǎn)業(yè)為戰(zhàn)略目標(biāo)，重視礦電磷一體化產(chǎn)業(yè)鏈延伸的澄星股份利潤(rùn)也出現(xiàn)超預(yù)期下滑。2013年公司完成年計(jì)劃收入的94.62%；完成年計(jì)劃營(yíng)業(yè)總成本的96.15%；由于公司加強(qiáng)管理，嚴(yán)控各項(xiàng)費(fèi)用支出，三項(xiàng)期間費(fèi)用實(shí)際只占年計(jì)劃的84.99%。但受市場(chǎng)因素影響，公司主導(dǎo)產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，造成公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)降低。其年報(bào)顯示，2013年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入24.6億元，比上年同期下降7.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2362.38萬(wàn)元，同比下降14.26%。公司表示，2013年，磷化工行業(yè)總體呈現(xiàn)市場(chǎng)需求不振、產(chǎn)品價(jià)格下行的不利局面，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩矛盾依然突出，公司上游黃磷產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)成本由于原輔材料及電耗成本居高不下而大幅增加，下游磷酸和磷酸鹽產(chǎn)品因市場(chǎng)需求持續(xù)低迷以及受濕法磷酸低價(jià)競(jìng)銷影響，競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格始終維持在相對(duì)平穩(wěn)的區(qū)間，并未隨上游產(chǎn)品生產(chǎn)成本同步大幅上漲，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅回落，產(chǎn)品盈利空間進(jìn)一步受到擠壓。

通過(guò)傳統(tǒng)肥料向新型肥料的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)、通過(guò)加速生產(chǎn)型企業(yè)向營(yíng)銷型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)型的六國(guó)化工，受市場(chǎng)低迷、價(jià)格下滑等因素影響，公司效益同樣出現(xiàn)大幅下降。年報(bào)顯示，公司2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1418.98萬(wàn)元，同比下降80.15%；公司2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.15億元，同比下降3.84%。

2014年，世界經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力依然存在，磷肥行業(yè)發(fā)展成本繼續(xù)上升，市場(chǎng)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)有增無(wú)減，磷化工行業(yè)仍將面臨產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩矛盾突出的問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)情況仍將面臨困境。

鉀肥：暴利時(shí)代或?qū)⒔K結(jié)

2013年合作近8年之久的BPC銷售聯(lián)盟，因?yàn)槎砹_斯烏拉爾鉀肥公司單方面發(fā)表公告退出而破裂，隨之，國(guó)際鉀肥現(xiàn)貨價(jià)格一路下滑，一年內(nèi)報(bào)價(jià)下跌超過(guò)100美元/噸。各大鉀肥供應(yīng)商還在不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2017年全球鉀鹽產(chǎn)能預(yù)計(jì)將從當(dāng)前的近5000萬(wàn)噸增長(zhǎng)到5960萬(wàn)噸，產(chǎn)能過(guò)剩不可避免，這也預(yù)示著鉀肥的暴利時(shí)代或?qū)⒔K結(jié)。

作為記者統(tǒng)計(jì)的唯一一家鉀肥上市公司，鹽湖股份在2014年底達(dá)產(chǎn)400萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上，未來(lái)公司的鉀肥產(chǎn)能將擴(kuò)大為年產(chǎn)500萬(wàn)噸。這也將逐漸改變國(guó)內(nèi)鉀肥的供應(yīng)格局。2013年鹽湖股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80.95億元,同比減少2.13%,實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)10.52億元,同比減少58.32%。

公司表示，2013年氯化鉀價(jià)跌量升,收入同比下降11.91%。公司鉀肥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入62.45億元,同比下降11.91%,貢獻(xiàn)毛利43.15億元。2013年受下游客戶去庫(kù)存及烏拉爾鉀肥退出BPC等事件的影響,鉀肥價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑,公司氯化鉀平均銷售價(jià)格1904.22元/噸(不含稅),較去年同期下降568.83元/噸。2013年9月新增100萬(wàn)噸氯化鉀項(xiàng)目投產(chǎn),使得公司氯化鉀產(chǎn)銷量有較大幅度提升,2013年公司生產(chǎn)氯化鉀326.57萬(wàn)噸,實(shí)現(xiàn)銷售327.96萬(wàn)噸,將去年同期增加41.37萬(wàn)噸。值得注意的是,由于新產(chǎn)能的投產(chǎn),公司氯化鉀生產(chǎn)成本由2012年的680元/噸下降至2013年的588元/噸,規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯,因而鉀肥毛利率僅下降3.41%至69.09%。

雖然鉀肥業(yè)務(wù)收入下降并不大，但化工項(xiàng)目虧損拖累業(yè)績(jī)。公司表示，2013年公司化工產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入18.50億元,同比增長(zhǎng)56.65%,主要是綜合利用項(xiàng)目建設(shè)及試車實(shí)現(xiàn)新突破。綜合利用化工一期、ADC發(fā)泡濟(jì)項(xiàng)目、碳酸鋰項(xiàng)目合計(jì)虧損11.97億元,其中資產(chǎn)減值損失5.95億元,比去年增加4.42億元,主要是公司化工產(chǎn)品計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。我們比較了聯(lián)二脲、甲醇、PVC、氫氧化鉀幾個(gè)項(xiàng)目, 2012年幾個(gè)項(xiàng)目虧損6.67億元,隨著項(xiàng)目開(kāi)工率的提升,2013年的虧損為2.19億元,減虧明顯。

目前全球鉀肥需求依然平穩(wěn)增長(zhǎng),由于全球人口增長(zhǎng)、新興市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)和中國(guó)化肥施用結(jié)構(gòu)改變3項(xiàng)因素支撐。鉀肥行業(yè)多年來(lái)由寡頭壟斷,行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩不會(huì)改變。近年鉀肥新增過(guò)剩產(chǎn)能成本高，未來(lái)鉀肥成本曲線將變得十分平緩，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)盈利空間縮窄，而鹽湖作為典型的低成本產(chǎn)能擁有很強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)。目前鉀肥價(jià)格基本已經(jīng)探底，判斷未來(lái)鉀肥價(jià)格將反映企業(yè)完全成本，估計(jì)在300-350美元/噸之間，到2018年將上升至380美元/噸,如果寡頭之間發(fā)生價(jià)格戰(zhàn),鉀肥價(jià)格可低至250美元,如果寡頭壟斷秩序得到加強(qiáng),價(jià)格可上升至420美元以上。

復(fù)合肥：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難掩產(chǎn)能消化隱患

2013年的化肥行業(yè)整體呈現(xiàn)低迷，但部分復(fù)合肥上市公司的業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。從《中國(guó)農(nóng)資》記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，芭田股份、史丹利、金正大的凈利潤(rùn)和銷售毛利率同比均出現(xiàn)增長(zhǎng)。

產(chǎn)品與服務(wù)發(fā)展方向定位于專用肥料與水肥一體化的芭田股份,在2013年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.33億元,同比下降1.60%,實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)1.37億元,同比大增53.27%。公司表示，2013年復(fù)合肥上游原材料價(jià)格大幅下跌,公司復(fù)合肥產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)下降,銷售均價(jià)由2012年的3016元/噸下降到2788元/噸,但公司產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)基本抵消了價(jià)格下降的影響, 2013年公司實(shí)現(xiàn)復(fù)合肥銷售75.51萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)9.72%。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.37億元,同比增長(zhǎng)53.27%,延續(xù)了全年的增長(zhǎng)勢(shì)頭,主要原因?yàn)槭芤嬗谠牧蟽r(jià)格下跌,公司毛利率由去年同期的12.88%上升至16.82%,提升了3.94%。

史丹利2013年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司2013年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.45億元,同比去年增長(zhǎng)5.71%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.07億元,同比增長(zhǎng)39.62%。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快原因是銷量增加,成本下降,毛利率提升。報(bào)告期內(nèi),公司產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)12.85%,由于國(guó)內(nèi)上游單質(zhì)肥價(jià)格下跌,尿素、磷酸二銨等單質(zhì)肥價(jià)格較低,公司產(chǎn)品單位成本下降14.08%,也相應(yīng)下調(diào)了產(chǎn)品價(jià)格,銷售單價(jià)同比降低7.62%,幅度小于成本下降幅度,導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率增加約5.4%至19.40%,創(chuàng)下歷史新高。

金正大2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入119.92億元,同比增加16.95%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)6.64億元,同比增加21.39%。2013年公司控釋肥、硝基肥營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到38.54、11.74億元,同比增加23.59%、115.76%,隨著公司產(chǎn)能的投放及營(yíng)銷能力的加強(qiáng), 2013年公司普通復(fù)合肥收入基本穩(wěn)定,而控釋肥、硝基肥收入出現(xiàn)明顯增長(zhǎng),同時(shí)控釋肥、硝基肥的毛利率分別達(dá)到20.50%和18.79%,高于普通復(fù)合肥的15.51%,高毛利率產(chǎn)品銷售收入的提高帶來(lái)公司利潤(rùn)增速高于收入增速。

盡管復(fù)合肥上市公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)逆勢(shì)持續(xù)增長(zhǎng)，但不可否認(rèn)的是，這些企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)均來(lái)自產(chǎn)能的擴(kuò)張，而且這種擴(kuò)張還在持續(xù)。

芭田股份的緩釋肥、灌溉肥項(xiàng)目將在2015年全面投產(chǎn)，在此之前，部分裝置會(huì)有小部分的量產(chǎn)，其中“20萬(wàn)噸高塔全溶灌溉復(fù)合肥項(xiàng)目”已于2014年3月19日建成并成功投產(chǎn)。

金正大新增產(chǎn)能將在2014年集中釋放,在緩控釋肥領(lǐng)域保持龍頭地位,硝基肥和水溶肥領(lǐng)域也將躍升為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的企業(yè)。一季度預(yù)計(jì)將有臨沭基地10萬(wàn)噸/年水溶肥、貴州基地60萬(wàn)噸/年硝基復(fù)合肥、菏澤基地60萬(wàn)噸/年硝基復(fù)合肥等項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn),至2014年底公司總產(chǎn)能將增加150萬(wàn)噸/年至600萬(wàn)噸/年。

2013年，史丹利公司河南遂平80萬(wàn)噸/年新型復(fù)合肥項(xiàng)目、湖北當(dāng)陽(yáng)80萬(wàn)噸/年新型復(fù)合肥項(xiàng)目已于2013年6月底投產(chǎn);山東平原二期32萬(wàn)噸/年新型復(fù)合肥項(xiàng)目、廣西貴港一期9萬(wàn)噸/年新型復(fù)合肥項(xiàng)目已于年底投產(chǎn),合計(jì)新增約200萬(wàn)噸產(chǎn)能; 2014年,山東臨沭80萬(wàn)噸/年新型作物專用緩釋肥項(xiàng)目、廣西貴港二期20萬(wàn)噸/年新型復(fù)合肥項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2014年6月底投產(chǎn),將新增100萬(wàn)噸/年復(fù)合肥產(chǎn)能,公司總產(chǎn)能將達(dá)到約540萬(wàn)噸/年。

在數(shù)十萬(wàn)噸甚至上百萬(wàn)的增量面前，其實(shí)各企業(yè)仍面臨產(chǎn)能的消化的難題。在2013年，央視天氣預(yù)報(bào)的廣告席位已經(jīng)被復(fù)合肥企業(yè)占去一半席位，這也顯示了企業(yè)在擴(kuò)產(chǎn)背后的銷售壓力之大，為了增加市場(chǎng)的占有率在加大市場(chǎng)營(yíng)銷投入方面可謂是一擲千金。

雖然大手筆的廣告投入在一定程度上提高了復(fù)合肥的品牌影響力，但銷售的競(jìng)爭(zhēng)壓力仍無(wú)法回避。不單是大企業(yè)之間的相互競(jìng)爭(zhēng)，隨著原料價(jià)格的下滑，區(qū)域性的小型復(fù)合肥企業(yè)也有了生產(chǎn)空間，以至于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日益激烈。

從整個(gè)復(fù)合肥行業(yè)來(lái)看，雖然多數(shù)人認(rèn)為隨著氮、磷、鉀原材料價(jià)格的下跌，將會(huì)利好復(fù)合肥行業(yè),但是原材料價(jià)格的下跌必將伴隨著復(fù)合肥產(chǎn)品價(jià)格的下跌,產(chǎn)品的下跌將導(dǎo)致經(jīng)銷商的謹(jǐn)慎采購(gòu)心態(tài),從而導(dǎo)致市場(chǎng)的需求趨于平穩(wěn);而且在原材料價(jià)格下跌的過(guò)程中,復(fù)合肥的原材料以及成品庫(kù)存都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。所以面對(duì)未來(lái)，復(fù)合肥企業(yè)也應(yīng)該思考擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的隱患。