夏季備肥堪憂 尿素失利看空

□楊盧義

夏季備肥堪憂 尿素失利看空

□楊盧義

時下，距離芒種節(jié)氣還有半個月，傳統(tǒng)意義上的芒種也被解釋為忙種，即指農(nóng)民忙于夏收、夏種的時期，更是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)較為重要的一個階段。同樣對于廣大化肥企業(yè)來說，夏肥銷售是機會也是挑戰(zhàn)。以往市場早在五一長假過后便會啟動夏季備肥，雖說此時用肥量遠不及春耕需求，但下游經(jīng)銷商也會積極響應(yīng)。同時，再配合著廠家借助一些利好因素進行炒作，尿素價格勢必反彈。而對照當(dāng)前，國內(nèi)尿素市場可謂無章可依。山東、河北企業(yè)普遍1400元/噸的尿素出廠報價已是歷史罕見，況且不乏1370-1380元/噸的低端成交價。這一切非但沒能刺激到夏季備肥行情，而且經(jīng)銷商從始至終的觀望態(tài)度不得不說是對尿素觸底價的漠然應(yīng)對。提及現(xiàn)階段的利好因素，業(yè)內(nèi)人士含糊其辭。無論說內(nèi)需，還是談外貿(mào)，尿素行情均承受著不同以往的壓力。這或許就是夏肥行情難以啟動甚至被大家看空的主要原因。

煤頭氣頭成本皆倒掛

如今，國內(nèi)尿素價格跌至不足1400元/噸的水平已使行業(yè)顯露窘態(tài)，特別是一些老廠，成本倒掛不言而喻。半數(shù)以上的尿素企業(yè)糾結(jié)于停車與不停車之間。從農(nóng)時角度而言，理應(yīng)挺過這一銷售季；但從利潤角度而言，也只是賠本賺吆喝罷了。據(jù)了解，當(dāng)前河北、山東以無煙塊煤為原料的尿素生產(chǎn)企業(yè)，每噸尿素的主流完全成本仍能達到1500-1600元/噸，有些甚至更高。雖有為數(shù)不多大廠可以憑借新裝置拉低一部分成本，但這絕非長久之計。相較于煤頭尿素企業(yè)，氣頭尿素企業(yè)也是一言難盡。畢竟走低的煤價可以緩解一部分成本壓力，而天然氣一直堅挺的報價著實夠嗆。如果按1.3元/立方米氣價計算，尿素完全成本也已接近1500元/噸。況且氣頭尿素企業(yè)主要分布于西北、西南地區(qū)，運輸成本偏高?？峙落N售同樣難逃成本倒掛的命運?？陀^看待成本倒掛也可以解釋為價格競爭的無奈表現(xiàn)。我國尿素行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，正所謂供需決定價格，勢必要靠競價搶占有限的市場份額。大部分尿素企業(yè)在承受著倒掛壓力的同時均在期待行業(yè)開工率能因其它企業(yè)停車而有所下降，到頭來卻落得個鷸蚌相爭之果。

國際市場短期看空

全球尿素市場因缺少需求支撐，仍顯低迷。與往年同期相比，整體尿素走勢不夠明朗，新單成交量過低，并有傳言稱尿素價格有望在6月下旬探底。雖然6月是國際市場傳統(tǒng)的季節(jié)性需求淡季，但訂單的銳減不得不讓人們聯(lián)想到我國7月施行的尿素淡季出口關(guān)稅政策。事實證明，這種猜想是正確的。據(jù)了解，基于對淡季稅率的認可，很多貿(mào)易商開始以中國7月份的尿素貨源向國際市場報價。這樣一來，也給未來行情帶去了一個較低的價格預(yù)期。本周中國尿素離岸價維持在283-285美元/噸，較低的港口報價已令集港價跌至1450-1460元/噸。由于對后期尿素出口仍被業(yè)內(nèi)看空，最新的集港訂單也只是在國內(nèi)商家之間易手，而并沒有外商接盤。這種不夠明朗的現(xiàn)狀也預(yù)示著后期尿素出口仍要經(jīng)歷一番價格博弈。

總體來說，當(dāng)前國內(nèi)尿素行情確實缺少利好支撐，內(nèi)需疲軟加之外貿(mào)停滯，使得原本走低的尿素行情再添幾分寒意。另一方面，供求過剩的情況并沒有因為廠家成本倒掛而緩解。事實上，筆者了解到5月中旬以來，由于夏季用肥行情不斷受到業(yè)內(nèi)關(guān)注，一些前期停車的尿素企業(yè)有不同程度的復(fù)產(chǎn)情況，這也使全國尿素企業(yè)開工率在前期降至65%以后再度回升到了70%的水平。不可否認，一旦夏肥行情不及預(yù)期，價格戰(zhàn)不可避免，接下來恐怕又將演繹新一輪的跌價、停車。當(dāng)然，看到工廠之間的競價，尿素也是幾番觸底，正所謂“鷸蚌相爭，漁翁得利”，經(jīng)銷商確實可以適量抄底采購了。至于對風(fēng)險的理解，雖說當(dāng)前尿素價格是近10年的歷史低位，但在缺少反彈動力的情況下，很難預(yù)測后期的利潤空間。因此，筆者仍建議商家采用隨采隨銷或是與廠家聯(lián)儲聯(lián)銷的方式操作。

尿素周評

尿素價格繼續(xù)探底

市場動態(tài)

本周（5月16日-21日），進入5月下旬，尿素價格延續(xù)下滑趨勢，繼續(xù)探底。根據(jù)記者統(tǒng)計的68家尿素企業(yè)的出廠價來看，本周尿素的出廠均價為1506元/噸，較上周下跌5元/噸。下跌的地區(qū)主要有山東、江蘇、河南、湖北等地，分別下滑10-30元/噸不等。山東地區(qū)現(xiàn)主流出廠報價1400元/噸，實際成交多在1370-1380元/噸；河北地區(qū)工農(nóng)業(yè)需求平淡，部分廠家報價下調(diào)10元/噸，現(xiàn)地銷報價多為1370-1400元/噸；山西地區(qū)本地需求極少，產(chǎn)品或外發(fā)江蘇等地，或暫不定價發(fā)港口，目前山東、河北一些港口的高端接貨價約1450元/噸；西北地區(qū)進入需求淡季，新疆尿素新廠雖開工略不足，仍在向江蘇等地發(fā)貨，部分區(qū)域尿素的批發(fā)價僅1330-1400元/噸；四川等地經(jīng)銷商備肥基本結(jié)束，廠家地銷出廠報價走低至1470-1480元/噸。

后市預(yù)測

目前國內(nèi)尿素需求清淡，前期檢修的大廠已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，尿素行業(yè)的整體開工率提高至70%，供求矛盾仍在加劇。雖然目前煤頭、氣頭尿素企業(yè)均出現(xiàn)虧損運營，并且新增產(chǎn)能如果計入財務(wù)費用的話也已沒有成本優(yōu)勢，但為了維持現(xiàn)金流，均在被動生產(chǎn)。國際方面對于7月份尿素的價格預(yù)期不理想，我國港口庫存量偏多，所以尿素市場上的支撐因素較少，預(yù)計短期內(nèi)尿素價格仍將維持低位運行。

國內(nèi)部分氯化銨廠家出廠價(單位:元/噸)