中國(guó)民辦鐵路公司的嘗試

| 文 · 仲繼銀

1911年清朝政府把民辦鐵路收歸國(guó)有，掐死了通過(guò)鐵路股票而發(fā)展出的公眾廣泛參與的資本市場(chǎng)，也阻斷了中國(guó)人通過(guò)鐵路公司發(fā)展引入現(xiàn)代型大企業(yè)管理的道路

后發(fā)國(guó)家的鐵路

現(xiàn)代社會(huì)從鐵路的到來(lái)開(kāi)始。鐵路從資本集聚上，跨越了普通工商業(yè)者資本的自我積累或是數(shù)量有限的親朋好友集資，直接進(jìn)入到了需要利用資本市場(chǎng)，從千千萬(wàn)萬(wàn)人手中融集資本的“公眾股份公司”階段；另一方面，鐵路建設(shè)和運(yùn)營(yíng)所必須的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和專業(yè)人員管理，開(kāi)啟了現(xiàn)代型大企業(yè)的管理和內(nèi)部控制模式。

英國(guó)是第一個(gè)工業(yè)化國(guó)家，鐵路的發(fā)展在工業(yè)革命之后，有著充足的私人資本，可以將整個(gè)鐵路領(lǐng)域留給私人企業(yè)。對(duì)于后發(fā)展國(guó)家，鐵路的建設(shè)要么是伴隨著工業(yè)化，要么是在工業(yè)化之前，私人資本很少或是很小心，動(dòng)員私人資金的機(jī)制也很缺乏，或者很初級(jí)。中國(guó)的鐵路問(wèn)題則更為復(fù)雜，不僅僅是資本籌集和管理控制等經(jīng)濟(jì)方面的問(wèn)題，還首先是個(gè)如何對(duì)待鐵路的文化問(wèn)題，隨后又成為“利權(quán)”名義之下的政治問(wèn)題。

驕傲自大了幾千年的“中央之國(guó)”，對(duì)西洋新生事物總是先要百般抵制，這與日本的全力仿效形成鮮明對(duì)比。中國(guó)的第一條鐵路是1876年英國(guó)商人偷偷建成的凇滬短程鐵路，在勉強(qiáng)維持了一年之后，被政府買去拆掉了。只有七英里長(zhǎng)的第二條鐵路（開(kāi)平鐵路）是李鴻章于1881年建成、用來(lái)運(yùn)輸唐山礦的煤，被迫用馬來(lái)拉以避免反對(duì)（怕震動(dòng)到了先皇的陵墓）。日本的第一條鐵路，東京到橫濱，1872年10月14日正式開(kāi)通。年輕的明治天皇穿著傳統(tǒng)宮廷服裝參加慶典，并親自乘坐首班火車從東京到橫濱往返一圈。

對(duì)于現(xiàn)代巨型公司的威力，中國(guó)人的認(rèn)識(shí)時(shí)間并不晚。梁?jiǎn)⒊?903年時(shí)就指出，“不及百年，全世界之政治界，將僅余數(shù)大國(guó)；不及五十年，全世界之生計(jì)界將僅余數(shù)十大公司?！敝袊?guó)人的認(rèn)識(shí)誤差出現(xiàn)在現(xiàn)代巨型公司的生成機(jī)理上，以為通過(guò)政府之手直接做出大公司就可以了。這在鐵路問(wèn)題上，有著最為明顯的表現(xiàn)，也有著最大的損害：既阻礙了中國(guó)鐵路的發(fā)展，也阻礙了中國(guó)資本市場(chǎng)和中國(guó)公司制度的發(fā)展。

由于堅(jiān)持鐵路要政府控制，官府隨意干涉民辦鐵路公司內(nèi)部事務(wù)，并最終以不合理的價(jià)格收繳民辦鐵路，致使中國(guó)民間商業(yè)力量不能通過(guò)鐵路公司而得到有效的歷練和壯大。相比之下，日本在1872-1882年的10年中，通過(guò)政府主辦推動(dòng)鐵路發(fā)展，并給民間資本做出示范。隨后民間資本開(kāi)始大舉進(jìn)入鐵路領(lǐng)域，到1898年時(shí)，私營(yíng)鐵路已經(jīng)占到開(kāi)通鐵路總里程的77.5%（斯蒂文.J.埃里克森著《汽笛的聲音——日本明治時(shí)代的鐵路與國(guó)家》第8頁(yè)，江蘇人民出版社2011年第一版）。在這樣的基礎(chǔ)上，1906年日本實(shí)行鐵路國(guó)有化政策后，退出的民間資本還可以轉(zhuǎn)入其他行業(yè)得到有效的發(fā)展。

商辦鐵路：斗爭(zhēng)中產(chǎn)生

1889年張之洞提議修建京漢鐵路，堅(jiān)持要國(guó)家興辦。1895年，因籌集到的鐵路資金被慈禧太后60壽辰揮霍或被轉(zhuǎn)用于中日甲午戰(zhàn)爭(zhēng)后，清庭轉(zhuǎn)而贊同民辦鐵路。但是京漢鐵路經(jīng)過(guò)區(qū)域的兩位地方大吏張之洞和王文韶，都堅(jiān)持鐵路官辦，商民可以參與，但必須是在政府的控制之下。

1896年張之洞提名盛宣懷出任新成立的中國(guó)鐵路總公司督辦，開(kāi)始貫徹用外國(guó)貸款修筑鐵路的戰(zhàn)略。清庭沒(méi)有建立起有效稅收體系，政府財(cái)力軟弱，又沒(méi)有發(fā)展出國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，只能依靠國(guó)外借款。張之洞懷疑中國(guó)商人貢獻(xiàn)資本的能力和愿望，也懷疑他們的道德和品質(zhì)，為了保持對(duì)外國(guó)貸款修筑鐵路的個(gè)人控制，他與外國(guó)銀行直接談判。官辦鐵路名義上是清政府的，實(shí)際上是外國(guó)人的，鐵路建設(shè)由此成為了中外利權(quán)之爭(zhēng)的政治問(wèn)題。

1897年，湖南、湖北、廣東三省紳商倡儀集股修筑鐵路，呈請(qǐng)?jiān)O(shè)立湘粵鐵路公司，張之洞與盛宣懷反對(duì)。在奏請(qǐng)向美國(guó)借款獲準(zhǔn)以后，盛宣懷立即通知駐美公使伍廷芳與美國(guó)美華合興公司簽訂借款合同。1898年和1900年，清政府與美國(guó)美華合興公司簽訂了《粵漢鐵路借款合同》15款及《粵漢鐵路借款續(xù)約》26款。

1903年年底清庭頒布了《鐵路簡(jiǎn)明章程》，向民間資本開(kāi)放了鐵路建設(shè)；1904年又頒布了《公司律》，對(duì)合乎條件并完成注冊(cè)的公司予以保護(hù)。中國(guó)民間資本開(kāi)始進(jìn)入鐵路，并以公司的形式創(chuàng)立。1903年出現(xiàn)中國(guó)第一家商辦鐵路公司——潮汕鐵路公司，由印尼華僑張煜南兄弟集股300萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦。隨后，湖南鐵路公司、江西鐵路公司和安徽鐵路公司等商辦鐵路公司也都紛紛成立。

商辦鐵路是晚清民間投資最多的行業(yè)。截至1911年, 全國(guó)商辦鐵路資本總額為7,200萬(wàn)元，相當(dāng)于棉紡織業(yè)（2,200萬(wàn)元）的三倍，接近于采礦業(yè)（3,800萬(wàn)元）的兩倍。在興辦商辦鐵路的全國(guó)16個(gè)省中，只有浙江、江蘇、廣東、湖北四個(gè)工商業(yè)相對(duì)繁盛省份所設(shè)的鐵路公司，是完全以商股作資本的，其余各省都不能不以征租加稅作為主要的集資手段，而以商股作為補(bǔ)充（閔杰“浙路公司的集資與經(jīng)營(yíng)”，《近代史研究》1987年第3期）。

這些商辦鐵路公司普遍規(guī)模都比較小，資本規(guī)模超過(guò)1,000萬(wàn)元的僅有四川鐵路、粵漢鐵路和浙江鐵路等三家。四川鐵路集資以租稅為主，商股為輔，管理上一直由官府直接委派人員，董事會(huì)、查帳員和股東會(huì)等公司治理機(jī)制都無(wú)從談起。官僚的貪腐和管理無(wú)能，使這個(gè)資本總額最大的所謂商辦鐵路公司“款懸路?！?，1903-1911年8年間僅筑路10余公里。

在股本籌集上，粵漢鐵路公司首創(chuàng)了以小面額股票從廣泛公眾手中集資的現(xiàn)代方法。從1872年的輪船招商局，到1906年的啟新洋灰有限公司，每股的金額都是100兩銀子，股票的面值過(guò)高，把中小投資者和大眾排除在外了。商辦粵漢鐵路公司采取了小面額廣泛籌資的方法——5元面值股票，并可按1元、1.5元和2.5元在一年半內(nèi)分期支付。收回利權(quán)的政治運(yùn)動(dòng)中，通過(guò)喚醒民眾的民族自豪感和對(duì)西方侵略的義憤，粵漢鐵路公司的創(chuàng)辦者們成功地組織起來(lái)了普遍的公眾認(rèn)股活動(dòng)。1906年4月25日，鄭觀應(yīng)當(dāng)選為公司首任總辦，6月21日獲得了99年商辦期限的官方批準(zhǔn)。

粵路商股主要是華僑投資，負(fù)責(zé)集資的廣東地方團(tuán)體九大善堂的各善董、七十二行各行主，以代理人的身份加入了董事會(huì)。在政治運(yùn)動(dòng)中燃起了熱情的股東們，在公司問(wèn)題上也是宗派林立，內(nèi)斗不斷。小股東被動(dòng)員起來(lái)，以人數(shù)多來(lái)恫嚇?lè)磳?duì)派，偽造股票，擠滿會(huì)議廳，以便吼倒和擊敗反對(duì)派。經(jīng)理人和董事中的腐敗接踵而來(lái)，于是當(dāng)民辦鐵路公司喪失公眾支持時(shí)，政府插手進(jìn)來(lái)加以強(qiáng)力控制。自1906年開(kāi)辦，到1909年止，筑路僅45公里，耗款卻達(dá)800萬(wàn)元。

相比之下，只有湯壽潛領(lǐng)導(dǎo)下的浙江鐵路公司，在成功地進(jìn)行了公眾融資的同時(shí)，也遵照股份公司治理規(guī)范運(yùn)作，并取得了有效的發(fā)展，成為民辦鐵路公司的典范。

湯壽潛與浙路公司

湯壽潛（1856-1917）1890年發(fā)表《危言》，提出了許多維新變法思想，是晚清著名立憲派代表人物。1892年會(huì)試中榜，在翰林院呆了三年。1895年3月到安徽青陽(yáng)上任知縣，但不過(guò)三個(gè)月就辭官回鄉(xiāng)了。

1905年7月24日，浙江紳商、全浙11府代表、京官同鄉(xiāng)代表以及留日浙籍學(xué)生代表共161人在上海集會(huì)，公舉湯壽潛為籌組中的商辦浙江鐵路公司總理，劉錦藻為副理。兩天后，清廷商部奏準(zhǔn)浙江紳商自辦鐵路；8月浙江鐵路公司正式成立。湯壽潛和劉錦藻制定了《浙江全省鐵路議略》、《浙江鐵路公司股東會(huì)章程》和《浙江鐵路公司董事會(huì)章程》等，同時(shí)公開(kāi)招股，募集資金。到1906年5月已集資400萬(wàn)元，當(dāng)年10月，開(kāi)始修筑從上海到杭州的鐵路。

1907年，浙路公司也采用了粵漢鐵路公司首創(chuàng)的小面額股票方法，從廣泛公眾中集資——也是5元面值的股票并可分5年分期支付。截至1910年底，浙江鐵路公司在浙江全省11個(gè)府和浙江省外的全國(guó)19個(gè)省分別籌集了787萬(wàn)元和162萬(wàn)元的股本資金。

按入股金額大小，浙江鐵路公司的股東共分為三個(gè)等級(jí)。第一等級(jí)是投資5,000元以上的股東，稱為大股東，共333人，投資額計(jì)300萬(wàn)元，占公司資本總額1,024萬(wàn)元（截至1912年）的29%。第二等級(jí)是投資100元以上、5,000元以下的股東，稱之為整股股東（因公司股票以100元為一整股）。整股股東共15,997人，投資額為596萬(wàn)元，占公司資本總額的60%。第三等級(jí)是投資5元以上、100元以下的股東，稱之為零股股東（公司股票以5元為一零股），或小股東。小股東總?cè)藬?shù)為51,361人，投資額為128萬(wàn)元，占公司資本總額的11%（閔杰“浙路公司的集資與經(jīng)營(yíng)”，《近代史研究》1987年第3期）。

按大清公司律，浙江鐵路公司股東選舉產(chǎn)生了公司的11位董事和5位查帳人。這11位董事和5位查帳人都是持股5千元及以上的公司大股東，除1位董事外，其他人都是工商界人士。公司董事中有1位持股20萬(wàn)元，1位持股10萬(wàn)元，其他9人均持股1萬(wàn)元。公司5位查帳人每人持股額都是5千元。公司總理湯壽潛持股1萬(wàn)元。

遵照大清公司律，股東選舉產(chǎn)生并實(shí)際都是公司大股東的浙路公司董事會(huì)是公司最高決策機(jī)構(gòu)，公司總理承擔(dān)行政職責(zé)。

湯壽潛依據(jù)日本鐵路規(guī)章制度，擬出了《奏準(zhǔn)商辦全浙鐵路有限公司章程》，具體規(guī)范了文書、建筑、營(yíng)業(yè)、會(huì)計(jì)、庶務(wù)五個(gè)職能局的職責(zé)權(quán)限，對(duì)其中最易產(chǎn)生弊竇的承包科、材料科等對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往部門，規(guī)定了嚴(yán)格的獎(jiǎng)懲辦法。湯壽潛以身作則，按公司章程辦事?！笆卣鲁套钥偢崩硎??？偢崩碛胸鲇谡鲁讨庹? 在職員可訟言也。公司亦無(wú)多求于職員，求各謹(jǐn)持此章程而已?！?/p>

浙江鐵路公司查帳人5人，每人持股額都是5千元

浙江鐵路公司董事會(huì)，11名董事，總計(jì)持股39萬(wàn)元

浙路董事會(huì)成員以滬、浙兩地工商業(yè)者為主，具有較深的企業(yè)經(jīng)營(yíng)閱歷和經(jīng)驗(yàn)，有能力為公司提出富有遠(yuǎn)見(jiàn)的戰(zhàn)略方針，為公司遭遇的各種困難找到切實(shí)可行的紓解之策。浙路公司董事會(huì)議決通過(guò)的附設(shè)銀行、鐵路學(xué)校和開(kāi)設(shè)煤礦三大戰(zhàn)略決策，分別為公司發(fā)展中的資金、人才和燃料動(dòng)力三大問(wèn)題提供了有效的解決方案。這些都是其他民辦鐵路公司事先未曾考慮，以后打算實(shí)行而終未實(shí)行的。浙路公司于1907年附設(shè)浙江興業(yè)銀行，作為其股本接收、儲(chǔ)存和金融周轉(zhuǎn)的樞紐。浙江興業(yè)銀行第一期股本25萬(wàn)元，公司投資12.5萬(wàn)元，另招同額股本，由公司董事胡煥任總理。1907年鐵路學(xué)校開(kāi)辦，設(shè)繪測(cè)、營(yíng)業(yè)兩個(gè)?？?。1907-1908年間在浙江江山一帶開(kāi)設(shè)煤礦。

浙路公司董事會(huì)還為公司解決了材料采辦這個(gè)中國(guó)商辦鐵路經(jīng)營(yíng)中的突出難題。盛宣懷控制的漢陽(yáng)鐵廠，是浙路公司的鋼軌供應(yīng)基地。浙路公司成立不久， 即向漢陽(yáng)鐵廠投資6.95萬(wàn)元。1907年, 盛宣懷將漢陽(yáng)鐵廠、大冶鐵礦、萍鄉(xiāng)煤礦合并為漢冶萍公司, 急需新招商股1.5萬(wàn)元。浙路公司總理湯壽潛、董事胡煥、沈銘清等人均擔(dān)任了漢冶萍公司新商股的發(fā)起人，在江浙大力招股。1907年，浙路公司又聯(lián)合浙江籍漢口商人宋煒臣及漢陽(yáng)鐵廠，共同創(chuàng)辦揚(yáng)子機(jī)器公司，以制造鋼橋、岔道、客貨車廂等鐵路建筑的各種配件材料。

1909年，滬杭鐵路全線通車。其中浙路公司單獨(dú)承筑的杭州至嘉興一段，全長(zhǎng)140公里，占滬杭全線的三分之二，相當(dāng)于當(dāng)時(shí)全國(guó)商辦鐵路通車?yán)锍痰亩种?。杭嘉路段的建筑費(fèi)用，包括機(jī)車在內(nèi)，平均每公里3.7萬(wàn)元，創(chuàng)全國(guó)鐵路建筑的最低成本。相比之下，官辦的京漢線為6萬(wàn)余元，京奉線更高達(dá)9萬(wàn)余元。浙路公司的成功運(yùn)營(yíng)，使其在成為其他地方民辦鐵路公司榜樣的同時(shí)，也成為了清庭中那些“借外債、官辦路”主張者們的眼中釘，湯壽潛也因此而被大清皇帝“越權(quán)”免職。“浙路既成，于是吾國(guó)之言路政者，始有把握。人人爭(zhēng)攘臂而謀自辦矣。孰知正唯以先人成功之故，乃深招政府之忌，痛心疾首，必欲破壞之而后快?！保ㄩh杰“浙路公司的集資與經(jīng)營(yíng)”，《近代史研究》1987年第3期）。

浙路公司對(duì)抗大清皇帝

最初清庭對(duì)湯壽潛和民辦浙江鐵路公司是持積極支持態(tài)度的。1898年中國(guó)鐵路總公司督辦盛宣懷曾與英商怡和洋行簽訂了《蘇杭甬鐵路草約》，這是浙江鐵路公司的一個(gè)障礙。1905年9月23日，清庭發(fā)出上諭：“浙江全省鐵路，業(yè)經(jīng)商部奏準(zhǔn)，由紳民自辦。所有前與英商訂立蘇杭甬草合同，著責(zé)成盛宣懷趕緊磋商，務(wù)期收回自辦，勿得藉詞延宕?！弊鳛閷?duì)公司倡辦者的獎(jiǎng)勵(lì)，清廷還授予湯壽潛四品卿銜，總理全浙鐵路事宜。

可是，由于英方壓力，軟弱的清庭沒(méi)有能力完全廢止借款協(xié)議。在英方壓力和浙路公司的抵制之間，清庭選擇了一種妥協(xié)方法，由郵傳部借款，再轉(zhuǎn)給鐵路公司使用。這種借款辦法實(shí)際上仍是把路權(quán)讓于英商。浙路公司在杭州召開(kāi)股東大會(huì)，抗議借款：“款本足，無(wú)待借；路已成，豈肯押？”浙江旅滬同鄉(xiāng)會(huì)又在上海召開(kāi)拒款集股大會(huì)，上海的名伶、杭州的挑夫、紹興的餅師乃至各佛寺的僧人和拱宸橋旁的妓女，莫不爭(zhēng)相認(rèn)購(gòu)路股。浙路公司援引《公司律》第103條據(jù)理力爭(zhēng)：“公司有重大事件（如增加股本及與他公司合并之類），招集股東舉行特別會(huì)議決行，限一個(gè)月復(fù)行會(huì)議一次，以實(shí)其事，議畢施行。”清庭曾以任命湯壽潛為云南按察使、江西提學(xué)使等辦法將之調(diào)離，每一次都被湯壽潛拒絕，同時(shí)公司董事會(huì)也拒絕再選舉其他人出任總理。

浙江鐵路公司有富裕的浙江鄉(xiāng)紳、商人及公眾作為股東的支持，有富有經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的董事和查帳人，同時(shí)幸有湯壽潛這樣一位優(yōu)秀的經(jīng)理人，取得了成功。其他地方的民辦鐵路公司則沒(méi)有這么幸運(yùn)，要么如四川鐵路公司那樣，商股融集困難，要靠官府征租加稅，從而徒有民辦之名、實(shí)際落入官府控制，要么如粵漢鐵路那樣，股東內(nèi)斗、形不成合力，董事會(huì)能力不足，公司缺乏合適、稱職的經(jīng)理人，從而導(dǎo)致公司發(fā)展緩慢。

在民辦鐵路發(fā)展的同時(shí)，官辦鐵路也在發(fā)展，并且總體上還是官辦鐵路發(fā)展得更快。1907年，郵傳部完成了對(duì)各條官辦鐵路的整頓。從1908年起，各地的商辦鐵路公司開(kāi)始成為整頓對(duì)象。6月25日，清廷上諭指出：“近年來(lái)官辦鐵路皆能 期竣工，成效昭著，而紳商集股請(qǐng)?jiān)O(shè)公司，奏辦有年，多無(wú)起色，坐失大利，尤礙交通?！睂?duì)各地商辦鐵路限期完工，否則將改為官辦。這一時(shí)期里，日本通過(guò)鐵路國(guó)有化，快速完成了全國(guó)路網(wǎng)建設(shè)的做法開(kāi)始成為清廷仿效的對(duì)象，官辦鐵路的說(shuō)服力日增，“鐵路之縱橫四達(dá)，則非國(guó)家出以全力斷難辦到”。

1910年8月23日，清庭任命一直主張鐵路官辦的盛宣懷為郵傳部尚書。湯壽潛認(rèn)識(shí)到鐵路國(guó)有化會(huì)加速到來(lái)的威脅，致電軍機(jī)處反對(duì)該項(xiàng)任命，并指責(zé)盛宣懷為中國(guó)鐵路發(fā)展緩慢的罪魁禍?zhǔn)?。清庭大怒，立即發(fā)布一道上諭，指責(zé)湯壽潛“狂悖之極，著即行革職，不準(zhǔn)干預(yù)路事”。郵傳部下令浙路公司另定總理。浙路公司董事會(huì)集議此事，認(rèn)為湯壽潛是浙路公司總理的最佳人選，朝廷無(wú)權(quán)撤換公司總理。全體董事及查賬人致電郵傳部，不接受朝廷的做法：“浙路公司完全商辦……按照《公司律》，總理之選舉撤職，權(quán)在股東，朝廷向不干預(yù)……若使朝廷可以自由撤職，恐中國(guó)商辦公司從此絕跡！”1,200多位股東在上海召開(kāi)股東特別會(huì)議，援引《公司律》第77條作出決議，皇上也無(wú)權(quán)解除正當(dāng)選出的公司高級(jí)職員的職務(wù)：“公司總辦或總司理人、司事人等均由董事局選派，如有不勝任及舞弊者，亦由董事局開(kāi)除，其薪水酬勞等項(xiàng)均由董事局酌定?！惫蓶|們集會(huì)不斷，有些會(huì)議演變?yōu)槿罕娛就?，有一次群眾示威人?shù)達(dá)到一萬(wàn)多人。

浙路公司與浙江巡撫和省咨儀局交涉。作為省的預(yù)備立憲團(tuán)體的咨儀局，同意浙路公司的看法，認(rèn)為政府不能不顧自己制定的法律，特別是處于皇上正在鼓勵(lì)立憲政府這個(gè)時(shí)候。巡撫最后也同意把咨儀局的決定轉(zhuǎn)給郵傳部。郵傳部于9月24日給了答復(fù)：鐵路涉及國(guó)權(quán)，因而包括那些具有商辦地位的鐵路公司，都要按一種特殊關(guān)系，受政府約束，雖然《公司律》第77條給予私人公司以選舉和罷免公司高級(jí)職員的權(quán)力，但鐵路公司的總理和協(xié)理在選出后，仍由部里正式任命。郵傳部議定：鐵路公司是“官治公司”，解職的成命不能收回。浙路公司股東再次開(kāi)會(huì)，選出了一個(gè)代表團(tuán)上京陳情，但還是無(wú)功而返。這時(shí)，公司唯一可以依賴的權(quán)力——公眾支持，卻在逐漸消失。為防止突然爆發(fā)激烈的群眾集會(huì)示威，政府又公布了一些新的公司丑聞，這些消息使公眾的情緒由支持變?yōu)椴粷M。

1911年5月9日，清廷發(fā)布《鐵路干路國(guó)有定策》：“昭示天下，干路均歸國(guó)有，定為政策。所有宣統(tǒng)三年以前，各省分設(shè)公司、集股商辦之干路，延誤已久，應(yīng)即由國(guó)家收回。”湖南、湖北、廣東、四川等省掀起了保路運(yùn)動(dòng)。辛亥革命后，湯壽潛擔(dān)任了兩個(gè)月的中華民國(guó)浙江省都督，之后又接著經(jīng)管鐵路公司。1914年9月，北洋政府把江浙鐵路全部收歸國(guó)有，湯壽潛的民辦鐵路夢(mèng)徹底破碎。1917年6月6日，湯壽潛在家中去世，享年61歲。

籌集公眾股份，董事會(huì)管理公司，職業(yè)經(jīng)理人擔(dān)負(fù)執(zhí)行之責(zé)，依公司法成立、按公司章程進(jìn)行內(nèi)部治理和運(yùn)作，浙江鐵路公司已經(jīng)是一個(gè)“現(xiàn)代股份公司”了。但是因?yàn)橥獠凯h(huán)境，政府不遵守自己制定的規(guī)則，公司賴以存在的“法”變了，使其失去了繼續(xù)存在和發(fā)展下去的根基。

法律賦予公司法人生命，真正公司的存在和發(fā)展，需要真正的法治。真正的法治，不是政府依法管理社會(huì)，而是社會(huì)依法管理政府。政府依法為社會(huì)提供公共服務(wù)，但不能隨意改變社會(huì)之法。