信托公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)難以為繼

信托公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)難以為繼

中融信托、平安信托、安信信托近日相繼公布的“成績(jī)單”顯示，今年上半年，三家信托公司的凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)2.3%、88.22%和390%，差異明顯。對(duì)此，信托業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于往年高費(fèi)率項(xiàng)目大量在今年到期，今年信托公司的收入將與去年基本持平，而在明年高費(fèi)率產(chǎn)品到期之后，信托公司收入可能出現(xiàn)“斷崖式”下行。

一、今年收入有望與去年持平

中國(guó)平安發(fā)布的公告顯示，今年上半年，平安信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.27億元，同比增長(zhǎng)6.93億元，增幅達(dá)56%；凈利潤(rùn)為6.74億元，同比增長(zhǎng)3.16億元，增幅高達(dá)88%。安信信托亦在公告中表示：“經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2014年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與去年同期相比，將增加390%左右”。

相比之下，中融信托的“成績(jī)單”則略遜一籌。經(jīng)緯紡機(jī)發(fā)布的公告顯示，中融信托今年上半年?duì)I業(yè)收入為25.85億元，相比去年同期的26.26億元，小幅減少0.41億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為11億元，較去年同期的10.75億元小幅增加2.3%。

對(duì)此，有信托研究員認(rèn)為，安信信托今年凈利潤(rùn)的大幅增加與其基數(shù)小有關(guān)。安信信托去年半年報(bào)顯示，其去年上半年歸屬上市公司股份的凈利潤(rùn)僅為1.1億元。從總體來(lái)看，今年上半年，信托行業(yè)以往業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的情形將難以維持。

某信托公司高管認(rèn)為，今年大多數(shù)信托公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⑴c中融信托的情況類(lèi)似，即信托公司的收入基本與去年持平據(jù)記者表示，信托公司的收入主要取決于兩三年前成立項(xiàng)目的情況。在2012年和2013年成立的產(chǎn)品中，有很大一部分是費(fèi)率在千分之五至千分之三的高費(fèi)率通道類(lèi)產(chǎn)品，甚至有產(chǎn)品的費(fèi)率為千分之七，在這些高費(fèi)率產(chǎn)品的支撐下，今年信托的收入不會(huì)太差，基本與去年持平。

二、明年或現(xiàn)斷崖式下跌

“費(fèi)率對(duì)信托公司收入的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于規(guī)模?！鼻笆鲂磐泄靖吖軗?jù)記者透露，從2013年以后，信托的通道費(fèi)率已經(jīng)降至千分之一，集合信托的相關(guān)費(fèi)率也有所下降，再加之信托規(guī)模增速亦出現(xiàn)下滑，所以最早從明年開(kāi)始，信托公司的收入將現(xiàn)斷崖式下跌。據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年，信托業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模雖然再創(chuàng)歷史新高，但增速已有趨緩之勢(shì)，發(fā)展開(kāi)始顯現(xiàn)疲態(tài)。就同比增速而言，2013年為46.00%，較2012年55.27%的增速下降9.27個(gè)百分點(diǎn)，首次結(jié)束自2009年以來(lái)連續(xù)4年超過(guò)50%的同比增長(zhǎng)率。

在這種情況下，信托公司的分化將越發(fā)明顯，一些開(kāi)展業(yè)務(wù)較早、資質(zhì)較多的信托公司的業(yè)績(jī)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于新成立的信托公司。而對(duì)于信托公司內(nèi)部來(lái)說(shuō)，不同業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)之間的業(yè)績(jī)分化也將進(jìn)一步增大，那些成員從業(yè)時(shí)間較長(zhǎng)團(tuán)隊(duì)的業(yè)績(jī)將明顯好于新人，而這或?qū)?dǎo)致新一輪的信托人員離職潮。