節(jié)前熟料報(bào)價(jià)好于預(yù)期 水泥價(jià)格下降幅度有限

節(jié)前熟料報(bào)價(jià)好于預(yù)期 水泥價(jià)格下降幅度有限

隨著春節(jié)臨近，各地建筑工程已陸續(xù)停工，水泥市場進(jìn)入休市階段。短期內(nèi)水泥價(jià)格呈下滑態(tài)勢，不過業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，下降幅度將十分有限。

在目前水泥價(jià)格明顯高于去年的情況下，今年一季度水泥企業(yè)盈利可望實(shí)現(xiàn)大幅增長。同時(shí)，今年多個(gè)有利因素將支持水泥市場繼續(xù)景氣向好，行業(yè)的整體估值有望獲得明顯提升。

最新數(shù)據(jù)顯示，1 月 20～25 日全國水泥均價(jià)環(huán)比前周繼續(xù)小幅回落 0.65%。價(jià)格出現(xiàn)下跌的區(qū)域主要在上海、江蘇、浙江、安徽和湖南等地，不同地區(qū)低標(biāo)水泥價(jià)格下調(diào)幅度在每噸 20～40 元，高標(biāo)水泥價(jià)格比較平穩(wěn)。長三角熟料價(jià)格上周出現(xiàn)淡季下調(diào)每噸 50～70元，這預(yù)示著節(jié)后水泥價(jià)格或有一次明顯回落。

對于此次熟料價(jià)格回落，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能是對旺季價(jià)格大幅上漲的季節(jié)性修正，使熟料價(jià)格一次性調(diào)整到位。市場進(jìn)入需求淡季，價(jià)格出現(xiàn)回落屬正?，F(xiàn)象，價(jià)格一次性調(diào)整到位，可以刺激下游經(jīng)銷商和粉磨站采購量，另外也可以擠壓外部熟料進(jìn)入量。

從市場角度來看，去年四季度水泥價(jià)格一直保持較高水平。進(jìn)入今年一季度淡季，價(jià)格回落成必然趨勢，但下跌幅度和時(shí)間或多或少都會對全年走勢產(chǎn)生影響。一方面要保持價(jià)格不回落到最低點(diǎn)，同時(shí)又要為節(jié)后再次走出上漲趨勢創(chuàng)造有利環(huán)境。所以主導(dǎo)企業(yè)傾向，在春節(jié)前將價(jià)格一次性調(diào)整到位，這樣也可以避免節(jié)后出現(xiàn)持續(xù)下跌的情況。此外，即使目前熟料價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，但每噸價(jià)格仍高于去年同期 60～80 元，主導(dǎo)企業(yè)保持較好盈利空間。

近期多家水泥龍頭企業(yè)預(yù)告 2013 年業(yè)績大幅增長，顯示行業(yè)景氣仍處于回升階段。而行業(yè)出現(xiàn)的一些新特點(diǎn)，值得投資者的關(guān)注，這將是預(yù)判行業(yè)未來走向的重點(diǎn)。首先，在行業(yè)集中度快速提升的情況下，國內(nèi)前幾大水泥生產(chǎn)廠商紛紛簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，預(yù)示著行業(yè)將從低價(jià)惡性競爭時(shí)代逐步走向價(jià)格合理的競合時(shí)代；其次，隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的更加嚴(yán)格及《大氣污染防治目標(biāo)責(zé)任書》的簽訂，未來幾年各地在淘汰過剩產(chǎn)能和嚴(yán)控新產(chǎn)能方面將更加嚴(yán)格，過剩產(chǎn)能問題將得到有效化解。此外，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)將大大激發(fā)轉(zhuǎn)移人口的消費(fèi)潛力，包括對住房及城市配套設(shè)施等需求將會明顯放量，進(jìn)而支撐水泥需求的穩(wěn)定增長。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，上述有利因素將支撐行業(yè)景氣繼續(xù)向好，并預(yù)計(jì)在不考慮水泥新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的情況下，今年水泥產(chǎn)量仍將保持穩(wěn)定增長 6%～7%，行業(yè)利潤將維持較高水平。同時(shí)，水泥區(qū)域市場的格局劃分會進(jìn)一步清晰，主導(dǎo)企業(yè)對市場的影響力將持續(xù)加強(qiáng)，而目前市場對水泥行業(yè)的較低估值，也有望獲得提升。

來源：上海證券報(bào)