中小企業(yè)融資問題淺析

無論在發(fā)達國家還是在發(fā)展中國家，中小企業(yè)是現(xiàn)代市場經(jīng)濟必不可少的重要組成部分，它在創(chuàng)造社會財富、增加稅收、促進科技進步、緩解失業(yè)、擴大出口等方面有著特殊的地位與作用。近年來，從我國情況看，目前在工商注冊登記的中小企業(yè)早已經(jīng)超過4000萬家，占全國注冊企業(yè)總數(shù)的99.8%，其工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實現(xiàn)利稅、出口總額已分別占全國的60%、57%、40%和60%左右；流通領(lǐng)域中小企業(yè)占全國零售網(wǎng)點的90%以上，中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。由此可以看出，中小企業(yè)對于我國國民經(jīng)濟的發(fā)展有著重大的推動作用。然而，在實際中，支持和促進中小企業(yè)成長的各種制度與環(huán)境還很不健全，尤其是中小企業(yè)的融資渠道相對嚴重不足。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的融資面臨著很大的困難。

中小企業(yè)融資情況現(xiàn)狀

中小企業(yè)資金需求量大，但是資金匱乏、融資艱難，現(xiàn)在資金的來源很大部分是內(nèi)部企業(yè)發(fā)展所帶來的資金剩余，從銀行或者市場募集的資金非常少，也就說，企業(yè)內(nèi)部資金占的比重過大而外部資金相對匱乏。對于中小企業(yè)來說，銀行是主要募集資金渠道，但是銀行信貸發(fā)放對于大企業(yè)過分傾斜，使得從朋友、親戚集資或者民間貸款對中小企業(yè)變得十分重要。

（一）我國中小企業(yè)目前的融資來源

目前我國中小企業(yè)融資渠道狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)融資呈內(nèi)部融資比重大，外源融資低的現(xiàn)狀。銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外源融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金，而很少提供長期信貸。同時抵押貸款和擔保貸款成為銀行給中小企業(yè)最主要的貸款方式，因此資信質(zhì)量高的企業(yè)就成為各金融機構(gòu)爭奪的對象，一些有發(fā)展?jié)摿Φ荒芴峁┳銐蛐刨J保證或者剛開始發(fā)展規(guī)模小無有效抵押物質(zhì)的中小企業(yè)，由于銀行不能有效識別其發(fā)展?jié)摿Χ艿嚼渎?。所以現(xiàn)在我國中小企業(yè)通過信貸獲得資金的可能性就存在了兩極分化?，F(xiàn)在親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。但由于各地經(jīng)濟發(fā)展水平以及民間信用體系的差異，非正規(guī)金融在不同的地區(qū)發(fā)育程度差異極大，也使很多中小企業(yè)發(fā)展受到了更大的阻礙。

（二）我國中小企業(yè)融資的需求量難以滿足

通過對2000多家中小企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)：只有59%的中小企業(yè)有過融資經(jīng)歷，有六成以上從未獲得過1-3年的中長期貸款，銀行依然是中小企業(yè)融資的最主要渠道，銀行融資占所有中小企業(yè)融資的86%。然而，中小企業(yè)所獲得的主要是短期貸款，62%的企業(yè)認為其用于擴大規(guī)模的中長期資金需求難以滿足。而這種畸形的融資局面使得占企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)僅獲得全國總貸款數(shù)量的20%。

（三）中小企業(yè)對所融資金特征

不同于大企業(yè)，中小企業(yè)對資金的需求時間非常短、頻率非常高、所需資金非常迅速、但是需求量不大。這樣，如果從銀行取得貸款的話，銀行非常復雜而漫長的審批程序?qū)е沦Y金會錯失需要的時機，無達到貸款的目標；同時，中小企業(yè)貸款收回的成本高、貸款要求過度頻繁、每次需求量又不大，這會增加銀行的管理難度和運營難度，使其喪失對中小企業(yè)貸款的積極性。

（四）中小企業(yè)的資金來源途徑問題

一般而言，企業(yè)的資金來源可分為兩種，一種是內(nèi)源融資，如企業(yè)的自主投資、盈余積累和固定資產(chǎn)折舊等；二是外部融資，包括銀行貸款、股票市場募資、發(fā)行公司債券等。但是這都是大企業(yè)的渠道，小企業(yè)的渠道相對來說十分局限。從郭斌、劉曼路等人對中小企業(yè)資金來源的分析中可以看出：自有的資金為60%、親朋好友參股的為9%、政府資金為2%、銀行信貸為27%、其他來源為3%。由此可見，企業(yè)的資金主要來源于內(nèi)源資金，外部占的比例最大的是銀行信貸。這種資本結(jié)構(gòu)說明，我們的企業(yè)還是原始的家族企業(yè)模式，從傳統(tǒng)的家族工廠產(chǎn)生而來，權(quán)力高度集中，社會化程度非常低、企業(yè)主本人和相近的各種親友關(guān)系能最大限度了解企業(yè)主，從而信息不對稱程度相對較低；而對于信息不對稱情況相對嚴重的外部融資，往往對此望而生畏。也就是說，在中小企業(yè)內(nèi)部融資活動中，信息不對稱問題幾乎可以忽略不計。因此，本文主要考察中小企業(yè)外源融資活動中的信息不對稱問題以及信息不對稱對中小企業(yè)融資方式的影響。

中小企業(yè)融資難的主要原因

（一）融資渠道狹窄

由于我國中小企業(yè)難以進入公開的證券市場，因此我國中小企業(yè)難以進行直接融資，間接融資成為中小企業(yè)融資的主要渠道，而在間接融資中銀行貸款則成為中小企業(yè)融資最經(jīng)常運用的形式。由于中小企業(yè)在運營中的高風險性和我國銀行嚴格控制不良資產(chǎn)率，取得銀行貸款并不是一件容易的事情。

（二）銀根一緊再緊，貸款難上加難

在獲取貸款的過程中，大型企業(yè)通常會得到銀行的優(yōu)先考慮。相對于一些大型企業(yè)動輒獲得數(shù)億或者數(shù)十億的貸款，中小企業(yè)獲得的貸款規(guī)模通常很低并且不能滿足自身發(fā)展的需要。實際上，在我國現(xiàn)階段，占企業(yè)總量不足0.5%的大型企業(yè)，其貸款數(shù)已占貸款總數(shù)的50%，而占企業(yè)總量88.1%的小型企業(yè)，則還不足20%。這是為什么呢？ 因為這些銀行不愿意和中小企業(yè)打交道。由于一無抵押，二無擔保，三無真實、規(guī)范的財務報表，加之貸款數(shù)額較少，銀行擔心貸款給他們，壞賬風險大，管理成本也大！于是，銀行趨利避險的商業(yè)屬性便將中小企業(yè)擋在了門外，特別是在國家銀根不斷緊縮，銀行變得更加挑剔的這種大背景下，中小企業(yè)貸款也就難上加難。

（三）中小企業(yè)還面臨融資貴的問題

現(xiàn)在中小企業(yè)遇到的問題不僅是融資難，還有一個就是融資貴。因為現(xiàn)在借貸成本太高，在山東某些較大城市中小企業(yè)貸款利率最高上浮到五成，民間借貸利率更貴從1分-5分甚至更高比比皆是，這就使一些求發(fā)展中小企業(yè)“鋌而走險”求助于民間借貸，最后促使的是成本增加風險增加產(chǎn)品價格升高，假如中小企業(yè)破產(chǎn)無力償還民間借貸還有可能產(chǎn)生社會不穩(wěn)定因素出現(xiàn)。這又帶來一個問題，當利率貴的時候，往往那些最鋌而走險的人，才敢借利率比較高。到最后，這些客戶可能就是最有冒險家精神的人，那么最后的風險也就更高。對企業(yè)來說，貸款成本越低當然負擔越輕，不過現(xiàn)實操作中往往發(fā)生成本高于預期的事情，那么貸款究竟有多少隱性成本呢？ 貸款者在利率之外還會有以下5種隱性支出：信息公證成本、銀行確權(quán)成本、辦理中間業(yè)務成本、公關(guān)成本、時間和機會成本。這些成本無疑給貸款者雪上加霜。

中小企業(yè)融資難問題其對策

（一）提高中小企業(yè)自身素質(zhì)，加強信用制度建設(shè)

提高企業(yè)內(nèi)源融資能力能為外源融資創(chuàng)造更為有力的融資條件。企業(yè)不僅要加強自身發(fā)展、制度建設(shè)還要強化企業(yè)的資金管理機制，特別要提的就是信用機制，良好的信用是贏得融資的必要條件，不僅會獲得金融機構(gòu)低門檻的貸款優(yōu)惠而且還能利用信用再擔保機構(gòu)，打造擔保機構(gòu)與金融機構(gòu)之間的利益共同體。

（二）加大對中小企業(yè)的財稅扶持力度

加大財政資金支持力度，逐步擴大中央財政預算扶持中小企業(yè)發(fā)展的專項資金規(guī)模，重點支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排、開拓市場、擴大就業(yè)，以及改善對中小企業(yè)的公共服務。同時地方財政也要落實和完善稅收優(yōu)惠政策。進一步減輕中小企業(yè)社會負擔。另外還可以通過財政撥款建立中小企業(yè)發(fā)展基金、創(chuàng)業(yè)投資基金，用于為中小企業(yè)新產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)培訓和管理咨詢等提供貸款、貼息和擔保，發(fā)揮財政資金的杠桿放大效應。

（三）加快中小企業(yè)技術(shù)進步和結(jié)構(gòu)調(diào)整

第一，支持中小企業(yè)提高技術(shù)創(chuàng)新能力和產(chǎn)品質(zhì)量。支持中小企業(yè)加大研發(fā)投入，開發(fā)先進適用的技術(shù)、工藝和設(shè)備，研制適銷對路的新產(chǎn)品，提高產(chǎn)品質(zhì)量。加強產(chǎn)學研聯(lián)合和資源整合，加強知識產(chǎn)權(quán)保護，重點在輕工、紡織、電子等行業(yè)推進品牌建設(shè)，引導和支持中小企業(yè)創(chuàng)建自主品牌。第二，支持中小企業(yè)加快技術(shù)改造。按照重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃要求，支持中小企業(yè)采用新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備、新材料進行技術(shù)改造。第三，推進中小企業(yè)節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)。促進重點節(jié)能減排技術(shù)和高效節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品、設(shè)備在中小企業(yè)的推廣應用。按照發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的要求，鼓勵中小企業(yè)間資源循環(huán)利用。鼓勵專業(yè)服務機構(gòu)為中小企業(yè)提供能源管理、節(jié)能設(shè)備租賃等服務。第四，提高企業(yè)協(xié)作配套水平。鼓勵中小企業(yè)與大型企業(yè)開展多種形式的經(jīng)濟技術(shù)合作，建立穩(wěn)定的供應、生產(chǎn)、銷售等協(xié)作關(guān)系。鼓勵大型企業(yè)通過專業(yè)分工、服務外包、訂單生產(chǎn)等方式，加強與中小企業(yè)的協(xié)作配套，積極向中小企業(yè)提供技術(shù)、人才、設(shè)備、資金支持，及時支付貨款和服務費用

（四）地方性商業(yè)銀行應加大與本地中小企業(yè)之間的合作

一是因為地方性商業(yè)銀行比較熟悉本地中小企業(yè)的發(fā)展情況，對本地中小企業(yè)經(jīng)營的情況和管理層都比較了解，容易建立一種互幫互助的關(guān)系。

二是兩者發(fā)展規(guī)模和能力相適應，可以克服中小企業(yè)存在信息不對稱、不透明等弊端，這樣兩者更愿意建立一種長期的合作關(guān)系。

三是兩者發(fā)展階段相一致，地方性商業(yè)銀行與中小企業(yè)有諸多相同點，比如：體制機制靈活、反應靈敏、成立時間較短等。因為中小企業(yè)一般需求資金具有量小、頻率高、時間急等特點，而國有大型商業(yè)銀行由于組織機構(gòu)龐大，決策層比較多，對企業(yè)貸款存在層層審批、手續(xù)繁瑣等問題，往往錯過了中小企業(yè)的商機。

（五）從中小企業(yè)自身看，不要把銀行貸款作為融資的唯一渠道

中小企業(yè)要根據(jù)自身的比較優(yōu)勢與發(fā)展階段的特點，尋求擔保、股權(quán)融資、集資、典當?shù)榷喾N形式的融資，盡力度過發(fā)展中的融資困難階段。中小企業(yè)在發(fā)展過程中也需要不斷提升資質(zhì)與管理水平，及早轉(zhuǎn)型，躍升到更高級的產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)品上。這樣也有助于中小企業(yè)獲得外部資金的支持。

（六）要加強對民間借貸的監(jiān)管，引導其陽光化、規(guī)范化發(fā)展，發(fā)揮其積極作用

現(xiàn)階段民間借貸的火爆現(xiàn)象并非偶然，投資需求的旺盛和銀根收緊、融資渠道貧乏是驅(qū)動民間借貸的兩個發(fā)動機。民間借貸具有靈活、便捷、快速的特點，這對于那些中小企業(yè)和個人來說，是最好的選擇。因此，在正規(guī)金融不可能包打天下的情況下，民間借貸自有其存在的空間和合理性，但是，當民間借貸的利率飆升到高不可及的時候，幾乎沒有什么實業(yè)還能夠支付如此昂貴的資金成本，民間借貸也陷入了借新還舊、越滾越大的惡性循環(huán)中。一旦資金鏈斷裂，很多中小企業(yè)主只能選擇“一走了之”的應對方式，導致了“跑路”現(xiàn)象的頻發(fā)。大力整頓金融秩序，采取有效措施遏制高利貸化傾向，依法打擊非法集資，妥善處理企業(yè)之間擔保、企業(yè)資金鏈斷裂問題，努力做到早發(fā)現(xiàn)、早處置，防止風險擴散蔓延，防范區(qū)域性風險。對已經(jīng)發(fā)生的風險事件，要妥善處置，保護人民群眾的合法權(quán)益，增強市場信心。這就需要有關(guān)部門要完善民間借貸管理制度，立法使其規(guī)范，同時堅決打擊違法犯罪金融活動。