關(guān)于金融全球化下金融功能的認(rèn)識(shí)

郭琳慧

（山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院，山西太原030006）

關(guān)于金融全球化下金融功能的認(rèn)識(shí)

郭琳慧

（山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院，山西太原030006）

金融在經(jīng)濟(jì)中始終扮演著重要的角色，它對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響主要是通過金融功能來實(shí)現(xiàn)的.而隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融功能的內(nèi)涵也在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不斷豐富，起初只有金融基礎(chǔ)功能，后來發(fā)展出金融的主導(dǎo)功能.20世紀(jì)80年代興起的金融全球化加深和擴(kuò)大了金融對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響程度和范圍，本文通過介紹金融功能的發(fā)展過程，詳細(xì)分析了金融全球化下的金融功能.

金融全球化；基礎(chǔ)功能；主導(dǎo)功能；衍生功能

金融危機(jī)使世人認(rèn)識(shí)到了金融的巨大威力，迫使人們重新審視金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系.金融全球化背景下，任何一個(gè)國家的“零件”出現(xiàn)問題，都會(huì)產(chǎn)生“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的影響.各國經(jīng)濟(jì)之所以對(duì)金融如此依賴，主要是由于金融的功能在發(fā)揮著越來越重要的影響.

金融功能是指金融市場(chǎng)上金融組織及個(gè)人利用金融工具對(duì)經(jīng)濟(jì)生活施加的影響.我們特別關(guān)注金融，其實(shí)是重視金融和經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，二者相互聯(lián)系、相互影響.金融功能的內(nèi)涵是不斷發(fā)展的，現(xiàn)在金融功能大致可以分為：基礎(chǔ)功能、主導(dǎo)功能和衍生功能[1].基礎(chǔ)功能包括服務(wù)功能和中介功能，主導(dǎo)功能指資源配置功能、經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能.對(duì)金融功能的演進(jìn)過程進(jìn)行簡單分析將有助于我們最終認(rèn)清金融全球化背景下的金融功能.

1 基礎(chǔ)功能的形成

工業(yè)革命之前，人類社會(huì)主要處于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，受制于當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀況，金融作為經(jīng)濟(jì)的附屬而存在，主要為滿足經(jīng)濟(jì)最基本的需要，金融功能主要是圍繞貨幣展開的，即工業(yè)革命之前金融主要是發(fā)揮了基礎(chǔ)功能的作用.

1.1 金融的服務(wù)功能

金融的服務(wù)功能就是貨幣為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供的最基本服務(wù)，例如支付、兌換等功能.貨幣與生俱來的兩大職能——價(jià)值尺度和流通手段，就是金融最基礎(chǔ)的服務(wù)功能.隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣又增添了支付功能和儲(chǔ)藏功能，人們依靠貨幣金融完成了勞動(dòng)力工資的支付并且把貨幣當(dāng)做財(cái)富儲(chǔ)藏起來，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的積累.服務(wù)功能是金融最早形成的功能，同時(shí)也是金融功能中最基礎(chǔ)的功能.金融的服務(wù)功能滿足了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)金融的最基本需求，它是金融對(duì)經(jīng)濟(jì)最基礎(chǔ)的作用.

1.2 金融的中介功能

金融的中介功能是指金融充當(dāng)了資金融通的“橋梁”.金融中介功能最早的表現(xiàn)形式是資金盈余的人充當(dāng)貸款者向資金短缺者提供資金，這使貸款者可以獲得利息，借款者則可以獲得資金擴(kuò)大生產(chǎn)，所以有利于商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展.隨著匯票和支票等新的金融工具的誕生，金融中介功能的內(nèi)容也日益豐富，這適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的需求，促進(jìn)了當(dāng)時(shí)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展.

工業(yè)革命之前，銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)，股票、債券和保險(xiǎn)等金融市場(chǎng)也已成雛形，但在當(dāng)時(shí)這些金融要素限于落后的生產(chǎn)力發(fā)展較慢且不充分，并沒有能夠充分發(fā)揮其功能，對(duì)人們的經(jīng)濟(jì)生活影響還很有限.

2 主導(dǎo)功能的形成

從18世紀(jì)60年代到20世紀(jì)70年代的這200余年，相比人類幾千年的歷史雖很短暫，但在人類文明史上卻是濃墨重彩的一筆.200余年間共發(fā)生三次經(jīng)濟(jì)革命，金融在經(jīng)濟(jì)革命的刺激下發(fā)展迅速，金融的主導(dǎo)功能也逐漸形成.

2.1 金融的資源配置功能

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最優(yōu)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，金融中介功能使資金在盈缺二者間融通，這是金融配置資源功能的雛形.在進(jìn)入工業(yè)化社會(huì)后，企業(yè)的競爭程度加劇，而貨幣資本成為企業(yè)家競爭的主要資源，因?yàn)閾碛胸泿刨Y本是擁有其他資本的先決條件，有了貨幣資本才能購買原材料，機(jī)器設(shè)備等進(jìn)行生產(chǎn).隨著商業(yè)銀行和證券市場(chǎng)的發(fā)展，直接融資和間接融資的規(guī)模越來越大，金融配置資源的能力也就變得越來越強(qiáng).金融影響著社會(huì)資源的配置，也就很大程度上支配著經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，因此資源配置功能也被稱為金融的核心功能.

2.2 金融的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能

工業(yè)革命以來人們注意到金融資源配置功能在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起到的積極作用，但同時(shí)也發(fā)現(xiàn)在歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中金融或扮演“受害者”又或扮演“行兇者”的角色，因此我們對(duì)于金融的利用要做到趨利避害.世界上第一家中央銀行——英格蘭銀行應(yīng)該是對(duì)于金融管理的早期探索，到20世界初主要資本主義國家都建立起形式多樣的中央銀行以及一些政策性金融機(jī)構(gòu)，他們的主要職能就是運(yùn)用貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)節(jié).

2.3 金融的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能

經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)中風(fēng)險(xiǎn)是無處不在的，早期金融機(jī)構(gòu)對(duì)于貨幣的保管也可以看成是金融的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能，只是不論從規(guī)模上還是影響上，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能并不突出.19世紀(jì)后隨著股份公司和證券市場(chǎng)的發(fā)展，金融的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能逐漸顯現(xiàn)，股份公司可以通過發(fā)售股份來分散風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)業(yè)的產(chǎn)生更是金融規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的重要標(biāo)志.

3 金融全球化下金融功能的發(fā)展

始于20世紀(jì)80年代的金融全球化雖然僅僅經(jīng)歷了30余年的發(fā)展，但已經(jīng)深刻影響了金融功能.金融全球化是在各國金融市場(chǎng)開放的條件下，金融功能突破地域限制，資本能在各金融市場(chǎng)更加自由流動(dòng)，最終使世界金融市場(chǎng)形成一體化.在金融全球化的影響下，金融原先擁有的功能內(nèi)涵更加豐富，同時(shí)還形成一些新的具有國際性的金融衍生功能.

3.1 金融基礎(chǔ)功能與主導(dǎo)功能的加強(qiáng)和國際化

3.1.1 基礎(chǔ)功能的加強(qiáng)和國際化

這一時(shí)期在信息技術(shù)進(jìn)步的支持下，電子貨幣發(fā)展迅猛，貨幣的支付結(jié)算等基礎(chǔ)功能逐漸傾向于電子化方向，這大大提高了金融服務(wù)功能的效率.而且金融全球化的發(fā)展會(huì)推動(dòng)貨幣朝統(tǒng)一化方向發(fā)展，使金融的服務(wù)功能更加方便快捷，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化，歐元的成功發(fā)行就是在這一方面的探索.

跨國銀行在全球各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，擴(kuò)展自己的“觸角”，各國證券市場(chǎng)也加快向國外投資者開放，這使得金融中介功能突破了國界的限制，資金融通能在世界范圍內(nèi)更方便的實(shí)現(xiàn).

3.1.2 主導(dǎo)功能的加強(qiáng)和國際化

經(jīng)濟(jì)發(fā)展早期，金融資源配置功能局限于一國或一定地區(qū)范圍.而信息技術(shù)的進(jìn)步以及金融工具的創(chuàng)新使金融配置資源更加便利，成本相對(duì)較低，經(jīng)濟(jì)效果也更加顯著.金融全球化背景下，通過國際外匯市場(chǎng)和證券市場(chǎng)資金可以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模大范圍的轉(zhuǎn)移，在利益的驅(qū)動(dòng)下資金會(huì)流向全球獲利更高的“沃土”，在資金的帶動(dòng)下其他相關(guān)生產(chǎn)要素也會(huì)流入，最終實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)資料在全球的優(yōu)化配置.

金融全球化中實(shí)現(xiàn)金融的調(diào)節(jié)功能變得更加困難和復(fù)雜，同時(shí)也變得更加緊迫，1997年亞洲金融危機(jī)已使世人認(rèn)識(shí)到了金融對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的深刻影響.這時(shí)期各國政府和中央銀行通過國際性的會(huì)議和論壇加強(qiáng)交流和溝通合作，以期實(shí)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展.一些國際金融機(jī)構(gòu)，如世界銀行和國際貨幣基金組織，也在協(xié)調(diào)各國金融貨幣政策方面發(fā)揮了更加積極的作用.

生產(chǎn)和貿(mào)易的全球化在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸積累和放大.而金融全球化中衍生出的新的金融工具也在適應(yīng)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易全球化的需求，使之更加安全有效，如對(duì)外貿(mào)易中廣泛用到的匯票，信用證等有利于規(guī)避進(jìn)出口貿(mào)易中的風(fēng)險(xiǎn).期貨合約，期權(quán)合約以及互換協(xié)議等衍生工具的廣泛使用，能盡可能使金融風(fēng)險(xiǎn)被金融系統(tǒng)本身所吸收.如今金融領(lǐng)域衍生工具發(fā)展迅速，現(xiàn)在市場(chǎng)上衍生工具產(chǎn)品已有2000余種，這對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避起到了重要作用[2].

3.2 金融全球化下的金融衍生功能

3.2.1 發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“推進(jìn)器”

發(fā)達(dá)國家利用不合理的國際經(jīng)濟(jì)舊秩序長期在經(jīng)濟(jì)全球化中處于主導(dǎo)和有利的地位，而發(fā)展中國家則是缺少資金，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，“南北差距”有擴(kuò)大的趨勢(shì).在金融全球化背景下資本流動(dòng)不僅更加自由而且規(guī)模也更大，發(fā)展中國家通過逐步放寬本國金融管制，與國際金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)對(duì)接，可以吸引更多的國外投資，而不必受限于國內(nèi)的儲(chǔ)蓄水平.例如發(fā)展中國家通過國際外匯市場(chǎng)籌集外匯，然后用于進(jìn)口先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，從而促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，縮小與發(fā)達(dá)國家的差距.亞洲“四小龍”的崛起很大程度上就是充分利用了國際資本，從20世紀(jì)末起越來越多的發(fā)展中國家施行“金融先行”的戰(zhàn)略，希望借助金融增強(qiáng)本國的綜合實(shí)力.

3.2.2 世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“穩(wěn)定器”

金融全球化下，金融一方面是改善各國經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)力，而另一方面如果對(duì)它利用不慎，金融危機(jī)會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊，美國次貸危機(jī)引發(fā)的世界性經(jīng)濟(jì)社會(huì)危機(jī)就是如此，所以經(jīng)濟(jì)社會(huì)能否穩(wěn)定發(fā)展一定程度上也取決于金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范.防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)根本上還是要靠“內(nèi)因”，即金融制度本身的創(chuàng)新.金融制度創(chuàng)新主要是指對(duì)各國金融市場(chǎng)，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化組合，并對(duì)相關(guān)的國際金融規(guī)章制度做合理的修改和完善以適應(yīng)金融全球化的需要.通過制度創(chuàng)新可以加強(qiáng)對(duì)各金融市場(chǎng)主體的利益約束，盡早切斷全球金融風(fēng)險(xiǎn)的傳遞鏈條，對(duì)金融的利用最終實(shí)現(xiàn)趨利避害，使金融成為世界經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)定器”.

3.2.3 國際合作的“催化劑”

當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)超越地域限制，以其強(qiáng)烈的傳染性和“乘數(shù)效應(yīng)”而產(chǎn)生超強(qiáng)的破壞力時(shí)，一國的金融監(jiān)管部門面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)“捉襟見肘”，應(yīng)對(duì)辦法不多.針對(duì)金融全球化下金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)具有隱蔽性和復(fù)雜性，各國政府和監(jiān)管部門都在努力深化國際協(xié)調(diào)與合作.世界銀行、IMF和G20峰會(huì)等國際性組織和會(huì)議論壇已成為各國金融和經(jīng)濟(jì)合作的重要平臺(tái)，產(chǎn)生了許多積極的效果.

在金融拓展到國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域且相互聯(lián)系緊密時(shí)，其他任何一個(gè)行業(yè)的波動(dòng)都可能對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生影響，尤其是國民經(jīng)濟(jì)的支柱行業(yè)（能源化工、機(jī)械電子和汽車制造等產(chǎn)業(yè)），比如歷次石油能源危機(jī)都使得國際證券市場(chǎng)的波動(dòng)幅度增大.所以各國在加強(qiáng)金融領(lǐng)域的合作時(shí)也必然會(huì)深化經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中其他產(chǎn)業(yè)的合作，這使得金融成為擴(kuò)大和深化國際合作的“催化劑”.

3.3 金融衍生功能的“二重性”

金融功能的“二重性”是指金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用既有積極的一面也有消極的一面.任何事物都是矛盾的集合體，金融功能也不例外.這是由于風(fēng)險(xiǎn)作為金融的“影子”，有金融的地方必然會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，而且金融影響越大，其“影子”就越長，即風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大.

無論是金融的基礎(chǔ)功能還是主導(dǎo)功能都具有消極的作用，只是因影響范圍小和程度輕人們對(duì)其重視程度并不高.但金融愈發(fā)展，金融功能的另一面就愈加突出.伴隨著金融全球化，各國金融市場(chǎng)聯(lián)系日益緊密，金融風(fēng)險(xiǎn)傳染性之強(qiáng)，影響力之廣，破壞力之深已超過了歷史上任何一個(gè)時(shí)期，如1997年亞洲金融危機(jī)和2008年金融危機(jī).所以如果我們不能夠合理的利用金融功能，有可能使金融的積極作用向相反方向轉(zhuǎn)化，使得發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的差距拉大，或由金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)，最終影響世界穩(wěn)定與安全.

總之，金融全球化下的金融衍生功能實(shí)質(zhì)是對(duì)主導(dǎo)功能的擴(kuò)展，我們?cè)诶媒鹑诠δ艽罅Πl(fā)展經(jīng)濟(jì)和造福人類的同時(shí)，還必須深刻認(rèn)識(shí)到金融功能的“二重性”.在金融全球化中，我們必須要積極完善金融功能，對(duì)其做到趨利避害，為全球經(jīng)濟(jì)和金融可持續(xù)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造條件.

〔1〕白欽先，譚慶華.論金融功能的演進(jìn)與發(fā)展[J].金融研究，2006（7）：41～52.

〔2〕譚燕芝.國際金融衍生品交易[M].北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2012.14～31.

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