“互聯(lián)網(wǎng)金融”提法并不科學(xué)

戴險(xiǎn)峰

“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念自2013年以來(lái)一直被熱炒。一方面是互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)金融業(yè)務(wù)的積極涉足，另一方面則是傳統(tǒng)金融行業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的日益重視。尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司以其一貫生猛的營(yíng)銷方式，強(qiáng)勢(shì)介入人們的日常金融活動(dòng)，讓人耳目一新。這也就促生出一個(gè)模模糊糊的“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念。

迄今為止，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融的影響都集中于技術(shù)層面，這在中國(guó)更是如此。“互聯(lián)網(wǎng)金融”并不是一個(gè)科學(xué)的提法。

在互聯(lián)網(wǎng)和金融都最為發(fā)達(dá)的美國(guó)，金融業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因互聯(lián)網(wǎng)而發(fā)生了翻天覆地的變化，但其學(xué)術(shù)界和業(yè)界都從沒(méi)出現(xiàn)過(guò)“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個(gè)說(shuō)法（用谷歌對(duì)Internet Finance進(jìn)行搜索，你會(huì)發(fā)現(xiàn)其結(jié)果全部是有關(guān)中國(guó)的）。原因就在于互聯(lián)網(wǎng)作為一種技術(shù)，盡管提高了效率，但并沒(méi)有產(chǎn)生新金融。將二者放在一起談所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”，從而將之當(dāng)成一種新的金融形態(tài)的分析，是中國(guó)獨(dú)有的。而在中國(guó)，之所以會(huì)有大批所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”公司的存在，根本原因是金融管制形成的監(jiān)管套利空間。

更廣泛來(lái)看，在互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化發(fā)展的20多年的歷史中，互聯(lián)網(wǎng)能真正產(chǎn)生沖擊的都是渠道。那些因渠道被沖擊而消失的企業(yè)，也都是那些經(jīng)營(yíng)著已經(jīng)商品化了的無(wú)差異產(chǎn)品的企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)可以將更多的內(nèi)容提供者帶入市場(chǎng)，也可將產(chǎn)品推向更多使用者。所謂顛覆式創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)公司，也集中于渠道。比如谷歌，就依靠搜索而獲得巨大成功。相對(duì)于一個(gè)特定商業(yè)領(lǐng)域的核心功能來(lái)說(shuō)，消費(fèi)者關(guān)心的終究是內(nèi)容。渠道本身并不能產(chǎn)生內(nèi)容。

以互聯(lián)網(wǎng)沖擊最大的領(lǐng)域音樂(lè)為例，互聯(lián)網(wǎng)的下載功能改變了音樂(lè)的銷售渠道。但對(duì)一個(gè)歌手（或唱片公司）而言，創(chuàng)作出受歡迎的音樂(lè)永遠(yuǎn)是獲取成功的關(guān)鍵。在金融的支付領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)使支付變得快捷方便，但它依賴的還是以中央銀行為核心的整個(gè)支付系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施（比特幣就因?yàn)楂@得不了中央銀行的支持而屢遭挫折）。而支付背后的經(jīng)濟(jì)關(guān)系（如債務(wù)的產(chǎn)生和消除）更不會(huì)因互聯(lián)網(wǎng)本身而改變。

媒體方面，互聯(lián)網(wǎng)使新聞的傳播更為快捷和民主，但當(dāng)新聞已經(jīng)同質(zhì)化后，媒體最終賴以生存的還是內(nèi)容。好的內(nèi)容和分析才會(huì)真正吸引顧客，這從美版的《華爾街日?qǐng)?bào)》和《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的演化就可以看出。

對(duì)一種組織形式或商業(yè)流程來(lái)說(shuō)，產(chǎn)生一個(gè)與實(shí)體相對(duì)應(yīng)的虛擬的互聯(lián)網(wǎng)概念是可能的，因?yàn)樗鼈儽舜说拇_有一定的替代性。但對(duì)某一特定商業(yè)功能，比如金融的資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，互聯(lián)網(wǎng)本身很難有什么創(chuàng)新。比如ATM的出現(xiàn)，使存取款變得方便，但是存款作為商業(yè)銀行資金來(lái)源的業(yè)務(wù)本質(zhì)沒(méi)有任何改變。ATM改變的只是渠道及其帶來(lái)的業(yè)務(wù)便利性。

中國(guó)當(dāng)今“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念下的商業(yè)模式，無(wú)一不是傳統(tǒng)金融在監(jiān)管之外的一種存在形態(tài)。它們利用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，但在實(shí)際上做著與傳統(tǒng)金融并無(wú)根本差異的事情。互聯(lián)網(wǎng)目前還沒(méi)有催生出任何新金融。就像當(dāng)年的電報(bào)電話以及電腦技術(shù)的運(yùn)用沒(méi)有催生出“電話金融”或“電腦金融”一樣。endprint