深化金融改革 提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力

王朝陽(yáng)

革開放30余年來(lái)，中國(guó)金融業(yè)取得巨大的發(fā)展成就，為未來(lái)改革奠定了良好的基礎(chǔ)。但是，按照服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的標(biāo)準(zhǔn)和要求，中國(guó)金融業(yè)除在總體水平、人力資本、激勵(lì)機(jī)制和對(duì)中小企業(yè)的扶持等方面存在明顯差距外，還存在著內(nèi)部行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、區(qū)域結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)等現(xiàn)象。特別是中國(guó)金融區(qū)域布局的中心與外圍發(fā)展不對(duì)等，地區(qū)之間同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)明顯，差異化互補(bǔ)不足，并且在金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融生態(tài)環(huán)境等方面也需要進(jìn)一步優(yōu)化。

中國(guó)金融尚待加強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力

中國(guó)金融在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力或者說(shuō)影響力需要加強(qiáng)。其一，從各國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織（IMF）中的投票權(quán)來(lái)看，排在前五位的依次是美國(guó)、日本、德國(guó)、法國(guó)和英國(guó)，中國(guó)以3.81%的投票權(quán)比例排在第六位。IMF治理的一個(gè)重要方面體現(xiàn)在配額和投票比例上，其合法性和有效性取決于成員運(yùn)用投票權(quán)的制度框架，每個(gè)成員的投票權(quán)和貸款權(quán)由它的注資份額決定。其二，美元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣基礎(chǔ)地位仍很牢固。從各國(guó)官方外匯儲(chǔ)備中的貨幣結(jié)構(gòu)來(lái)看，近10余年來(lái)，盡管美元的比例在下滑，但其比重仍超過60%。事實(shí)上，以美元為基礎(chǔ)的金融市場(chǎng)已經(jīng)形成世界經(jīng)濟(jì)的循環(huán)體系。經(jīng)濟(jì)發(fā)展中長(zhǎng)期形成的功能完備的美元金融市場(chǎng)，在短期內(nèi)是任何其他貨幣無(wú)法替代的。其三，美元是國(guó)際貿(mào)易和金融交易的主要媒介、主要的國(guó)際計(jì)價(jià)貨幣和外匯市場(chǎng)交易對(duì)象，并成為盯住匯率制國(guó)家的錨幣。相比之下，人民幣還不是自由兌換貨幣，距離國(guó)際貨幣的目標(biāo)仍相去甚遠(yuǎn)。盡管環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）的統(tǒng)計(jì)表明人民幣在2013年最后兩個(gè)月連續(xù)成為全球十大支付貨幣之一，但其市場(chǎng)占有率在12月份僅為1.12%（第8位），并且以人民幣為支付貨幣的地區(qū)仍集中在香港（占比約74%）。

就目前來(lái)看，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也并不樂觀，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的諸多矛盾反映出現(xiàn)行金融體制與經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求出現(xiàn)了較大的偏差。舉例來(lái)說(shuō)，貨幣發(fā)行量不斷增加，但難以進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域；金融供給和需求之間難以對(duì)接，特別是民營(yíng)企業(yè)在獲取資金方面的成本普遍偏高；民間高利貸等各類不規(guī)范金融活動(dòng)活躍；中國(guó)金融發(fā)展規(guī)模日益擴(kuò)大，但在國(guó)際上的影響力和競(jìng)爭(zhēng)力仍然不強(qiáng)等問題都揭示出，現(xiàn)行金融體制和金融業(yè)的構(gòu)成在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面還需要進(jìn)一步加強(qiáng)。

深化金融改革就是“使市場(chǎng)

在資源配置中起決定性作用”

“使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”是深化金融改革的第一要點(diǎn)。任何金融體系，它的主要功能都是為了在一個(gè)不確定的環(huán)境中幫助不同主體在不同的時(shí)間配置和使用經(jīng)濟(jì)資源。要充分發(fā)揮好資源配置能力，只能按照市場(chǎng)化的原則操作。雖然貨幣和金融在市場(chǎng)化之后也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面因素，比如貨幣供應(yīng)波動(dòng)引起的通貨膨脹或通貨緊縮，再如金融過度發(fā)展脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)并引發(fā)各種形式的危機(jī)，但毫無(wú)疑問，在正面和負(fù)面之間，首要的是以市場(chǎng)化手段實(shí)現(xiàn)其正面功能，其次才是以管制和監(jiān)管抑制其負(fù)面因素。

與金融市場(chǎng)化最直接相關(guān)的兩個(gè)價(jià)格是利率和匯率，目前這兩者在我國(guó)都還存在不同程度的管制。金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制已全面放開，而如何放開以及何時(shí)放開存款利率，目前有不同的聲音。個(gè)人認(rèn)為，放開價(jià)格管制是有前提的，換言之，金融要按照市場(chǎng)化方式運(yùn)轉(zhuǎn)并且能夠較好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是需要配套條件的。這其中，幾個(gè)較為重要的條件是金融市場(chǎng)特別是農(nóng)村金融市場(chǎng)要有較為合理的格局，金融機(jī)構(gòu)要有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和管理能力，小型金融機(jī)構(gòu)有必要限制跨區(qū)經(jīng)營(yíng)，有較為完善的存款保險(xiǎn)制度和金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出制度。

體制改革是宏觀層面的問題，但其成功與否則取決于微觀基礎(chǔ)。中共十八屆三中全會(huì)作出的《決定》提出：“擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開放，在加強(qiáng)監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)?！卑凑者@一精神，國(guó)有資本、非公經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)資本都能在一個(gè)平等的條件下進(jìn)入銀行業(yè)，這對(duì)于豐富金融服務(wù)供給和加快實(shí)現(xiàn)金融的普惠性具有積極意義。這里面有幾個(gè)關(guān)鍵詞值得關(guān)注。一是從以往改革的情況來(lái)看，金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放相對(duì)較多，對(duì)內(nèi)開放不足，這次提出“擴(kuò)大對(duì)內(nèi)對(duì)外開放”，將二者并列甚至是優(yōu)先“對(duì)內(nèi)”。二是之前盡管有不少民營(yíng)資本參與金融業(yè)，但主要是在證券、保險(xiǎn)等行業(yè)，在銀行業(yè)則相對(duì)較少，且主要是參股或者并購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)，這次明確提出可以“發(fā)起設(shè)立”，是一個(gè)很大的進(jìn)步。當(dāng)然其前提是“依法”，即符合相關(guān)管理規(guī)定，特別是要符合資本方面的要求。三是明確提出了中小型銀行可以作為民間資本進(jìn)入的對(duì)象。

中國(guó)金融走出去并體現(xiàn)出國(guó)際的競(jìng)爭(zhēng)力同樣需要讓市場(chǎng)起“決定性”作用，也同樣需要改革前提和配套條件。比如就人民幣國(guó)際化來(lái)說(shuō)，這是提升中國(guó)金融競(jìng)爭(zhēng)力的目標(biāo)和保障，但應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，人民幣國(guó)際化是一個(gè)地域（從區(qū)域到全球）和功能（從結(jié)算貨幣到儲(chǔ)備貨幣）逐步拓展的長(zhǎng)期過程，不能急于求成。人民幣國(guó)際化需要與金融市場(chǎng)的培育、監(jiān)管體系和調(diào)控體系的完善相結(jié)合，需要與資本流動(dòng)渠道、匯率形成機(jī)制和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變相適應(yīng)。特別是，人民幣流出和回流渠道的建設(shè)需要在與資本項(xiàng)目逐步開放進(jìn)程相適應(yīng)的條件下逐步完善。