投資自然
——實現(xiàn)財富和生態(tài)的共贏

楊瀟 大自然保護(hù)協(xié)會

投資自然
——實現(xiàn)財富和生態(tài)的共贏

楊瀟 大自然保護(hù)協(xié)會

近年興起的“影響力投資”概念，把一直以來被認(rèn)為是不能得到投資回報的自然保護(hù)與追求利潤的金融投資聯(lián)系到了一起。大自然保護(hù)協(xié)會（以下簡稱“TNC”）正在向資本市場推出一些代表性的影響力投資項目，到期后TNC將100%返回投資本金，同時付出相當(dāng)于市場上中等的回報利率。這些投資與傳統(tǒng)投資不同的是，除了一定的資金回報，還會帶來巨大的保護(hù)效果。

自然保護(hù)事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展需要全社會的廣泛關(guān)注和大量資金的投入。在數(shù)十年來環(huán)保事業(yè)的進(jìn)程中，資金主要來自國家撥款和慈善捐款，所以很多人認(rèn)為環(huán)境保護(hù)是國家政策制定者、政府主管部門以及慈善機(jī)構(gòu)的事情。雖然越來越多的企業(yè)和投資者開始重視并關(guān)注自然環(huán)境的改善，但大都認(rèn)為那是耗資大，投入資金“有去無回”的賠本買賣，對環(huán)保投入敬而遠(yuǎn)之。然而近年興起的“影響力投資”概念，卻將一直以來被認(rèn)為是投入資金無法得到回報的自然保護(hù)與追求利潤的金融投資直接聯(lián)系在一起。

什么是“影響力投資”

“影響力投資”是近五年來新崛起的一個投資方向，指的是在追求金錢回報的同時，對環(huán)境和社會也產(chǎn)生積極影響的投資行為。傳統(tǒng)的投資行為僅追求最大的資金回報，往往沒有或較少考慮對資源的可持續(xù)利用上可能產(chǎn)生的影響。而傳統(tǒng)的慈善行為主要關(guān)注社會影響，卻很少追求資金的回饋。

“影響力投資”則將人們對環(huán)境保護(hù)和社會發(fā)展的需求與對投資回報的追求結(jié)合起來。它通過對自然和社會的投資，不僅追求財務(wù)回報，同時追求對社會和環(huán)境改善。對社會的影響力包括創(chuàng)造更多的工作機(jī)會，使資源更加高效率的使用，增加累積資產(chǎn)，改善人民生活等。而對環(huán)境的改善則體現(xiàn)在避免過去生產(chǎn)中對環(huán)境的負(fù)面影響和進(jìn)一步改善現(xiàn)有的生態(tài)環(huán)境。

“影響力投資”的領(lǐng)域遍及環(huán)境保護(hù)、農(nóng)業(yè)、水資源、住房、教育、健康、能源和金融服務(wù)等各個領(lǐng)域。JP Morgan（摩根大通）的調(diào)查報告指出，影響力投資的市場潛力是巨大的。在未來10年里，影響力投資的資本范圍從4千億美金到近1萬億美金，將獲得1830億至6670億美金的利潤，顯示出了卓越的成長潛質(zhì)。根據(jù)基金會中心2011年的研究報告，美國排名前20的基金會都非常歡迎影響力投資，其中有11家已經(jīng)開展了這方面的投入，但這些投資項目大部分都是近5年內(nèi)發(fā)生的?？梢姡m然影響力投資是一個非常新的概念，卻有著廣闊的市場機(jī)遇。

世界各地正在進(jìn)行的生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作，很大程度上依賴于政府撥款，以及通過慈善途徑收集的贈款和捐助。但是這不足以提供自然保護(hù)所需的全部資金。根據(jù)瑞士銀行和麥肯錫咨詢公司的報告，目前全球投入在自然保護(hù)方面的資金大約518億美元，其中政府和公益慈善機(jī)構(gòu)投入414億美元，保護(hù)投資104億美元。隨著未來對環(huán)境保護(hù)需求的增大，投入也會越來越大，據(jù)預(yù)測，全球?qū)ΡＷo(hù)的投入在未來20～30年中，需要有3000～4000億美元的資金投入，即使未來政府投入增加一倍，資金的缺口仍顯而易見。因此，投資自然的未來需求是巨大的。

在“影響力投資”成長為投資界主流之前，已經(jīng)有一批先鋒企業(yè)家和組織行動起來。eBay創(chuàng)始人彼埃爾·奧米迪亞（Pierre Omidyar）從2004年開始在社會影響力投資方面超過了5億美元，其中投入到盈利和非盈利部分的資金基本上各占50%。美國在線公司(American Online)前CEO史蒂夫·凱斯（Steve Case）、華爾街著名債券大王邁克爾·米爾肯(Michael Milken)等企業(yè)家也都投身于影響力投資這一新生投資方式之中。

自然保護(hù)是“影響力投資”的重點(diǎn)方向，并漸漸成為了保護(hù)資金的重要來源。從時間的發(fā)展序列看，從1997年到2010年，公益慈善行業(yè)對自然保護(hù)的投入基本上持平，年均增長約2%。而“影響力投資”方面卻增長迅猛，年均增長達(dá)到20%。影響力投資雖然是新興的資金來源途徑，它的金額在總的保護(hù)資金中卻已經(jīng)占到了10%。在這種趨勢下，環(huán)境保護(hù)組織可以成為引入“影響力投資”的重要力量。

為了更好地進(jìn)行滇金絲猴保護(hù)，TNC在滇金絲猴部分棲息地開展社區(qū)保護(hù)地與社區(qū)可持續(xù)發(fā)展項目，以促進(jìn)社區(qū)居民在獲得更多收益的同時，長期支持滇金絲猴保護(hù)。TNC/供圖

TNC遍地開花的投資實踐

TNC成立于1951年，是國際上最大的非營利性自然環(huán)境保護(hù)組織之一，一直致力于在全球保護(hù)具有重要生態(tài)價值的陸地和水域。近幾年，TNC正在向資本市場推出一些代表性的影響力投資項目，投資期限是10年，到期后TNC將100%返回投資本金，同時付出相當(dāng)于市場上中等的回報利率。與傳統(tǒng)投資不同的是，它除了一定的資金回報，還會帶來巨大的環(huán)境保護(hù)效果。

TNC在世界各地都開展了影響力投資項目，從北美到非洲，從海島到城市，都有TNC使用“影響力投資”資金來保護(hù)生態(tài)環(huán)境的項目。

在北美，TNC啟動了投資大尺度景觀的保護(hù)項目。通過購買美國西部最具保護(hù)價值的大宗土地，開展合理的土地經(jīng)營，一方面使投資者獲得經(jīng)濟(jì)收益，另一方面實現(xiàn)對土地的保護(hù)。

在非洲，TNC引入資金開展了對肯尼亞北部草原的保護(hù)：通過和土著居民合作開展可持續(xù)的放牧，發(fā)展牲畜市場，實現(xiàn)對土地的保護(hù)。TNC幫助生產(chǎn)者把符合保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)的家畜推向高端市場，通過適度經(jīng)營保護(hù)了土地，同時獲取利益，反饋給社區(qū)以及投資者。

TNC還將“影響力投資”引入到各個方面的自然保護(hù)活動之中：哥倫比亞的家畜基金、為大中城市設(shè)計的綠色基礎(chǔ)設(shè)施、澳大利亞的水市場、密西西比河減緩洪水危害和綠色解決方案、亞馬遜環(huán)境信用交易、美國緬因州的捕魚權(quán)、全球范圍的水基金等等項目都注入了影響力投資的血液。這些案例充分說明了影響力投資在環(huán)保領(lǐng)域中正起到越來越重要的作用。

我國正在探索自然投資

總之，影響力投資是一個非常新的概念。J.P Morgan、洛克菲勒基金會以及全球影響力投資聯(lián)盟正在定期發(fā)布有關(guān)“影響力投資”方面的報告。

在我國，社會影響力投資研究和實踐處于剛剛起步的階段，近兩三年來誕生了一些公益創(chuàng)投基金等專門孵化社會企業(yè)的平臺，包括今年由萬向信托發(fā)起的大自然公益信托，開始了自然投資領(lǐng)域的初探。我國慈善行業(yè)正處于初期發(fā)展階段，相比無償捐助這種參與公益的方式，我們深信，“影響力投資”在未來會有很大發(fā)展，并有可能成為后來居上的慈善發(fā)展方式。