內(nèi)蒙古金融發(fā)展支持經(jīng)濟(jì)增長的問題研究

文/鞏紅禹 馮利英

一、問題提出

自國家提出并實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略至今，經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對落后的內(nèi)蒙古依靠相關(guān)政策和自身努力，在區(qū)域內(nèi)迅速形成投資、人才和技術(shù)集聚，經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，特別是2002年至2009年，內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)以平均18.5%的增速一度領(lǐng)跑全國，被稱為“內(nèi)蒙古現(xiàn)象”。但內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在很多突出問題，比如經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依靠資源型投資拉動、各盟市間發(fā)展極不平衡、經(jīng)濟(jì)增長方式粗放等，這種發(fā)展模式不可能持續(xù)。2010年以來，內(nèi)蒙古將轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)作為首要目標(biāo)，提出了“8337”發(fā)展戰(zhàn)略。要實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，提升金融業(yè)對經(jīng)濟(jì)的支持力度成為內(nèi)蒙古亟待解決的問題。本文運用區(qū)位商分析法分析內(nèi)蒙古金融產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢地位，通過格蘭杰因果檢驗發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一定的促進(jìn)作用，最后給出了可供有關(guān)部門參考的政策建議。

二、文獻(xiàn)研究綜述

國外很早就開始了關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究。Schumpeter（1912）認(rèn)為，金融中介對經(jīng)濟(jì)增長具有重要的推動作用，特別是金融中介提供的服務(wù)，它在項目評估、調(diào)動儲蓄、監(jiān)督管理、風(fēng)險管理以及推動交易等方面發(fā)揮著不容忽視的作用，進(jìn)而促進(jìn)了技術(shù)革新和經(jīng)濟(jì)增長。Goldsmith（1969）研究金融深化指標(biāo)時發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長與金融支持之間是協(xié)調(diào)進(jìn)行的，經(jīng)濟(jì)增長時期與金融高速發(fā)展時期同步。Fingleton（2001）基于經(jīng)濟(jì)地理學(xué)觀點，建立經(jīng)濟(jì)增長溢出效應(yīng)的結(jié)構(gòu)模型，并對相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的空間相關(guān)性與溢出效應(yīng)進(jìn)行了測定。

中國的資本市場起步較晚，國內(nèi)學(xué)者從實證角度對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系進(jìn)行了一定的研究和探索。談儒勇（1999）通過研究發(fā)現(xiàn)，中國金融中介體發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間有顯著的、很強的正相關(guān)關(guān)系，這意味著我國金融中介體的發(fā)展有可能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，同時也意味著金融中介體的發(fā)展不能滯后于經(jīng)濟(jì)增長；而股票市場對中國經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用是非常有限的。韓廷春和夏金霞（2005）對中國1981～2002年間的時間序列數(shù)據(jù)分析表明，在1981～1991年，金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間的因果關(guān)系不夠顯著，但在1992～2002年，金融發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)增長的直接原因，銀行體系的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長起到了一定的促進(jìn)作用。冉光和等（2006）基于西部和東部的省級數(shù)據(jù)，運用面板單位根檢驗和面板協(xié)整檢驗方法研究表明，西部地區(qū)金融發(fā)展支持經(jīng)濟(jì)增長具有單向因果關(guān)系，而東部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長具有雙向因果關(guān)系。馬正兵（2007）基于中國31個省市區(qū)金融面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，金融結(jié)構(gòu)擴張、效率、結(jié)構(gòu)優(yōu)化3個要素的提升有助于經(jīng)濟(jì)增長。方先明等（2010）借助空間計量模型，對1998～2008年的數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)出顯著的空間集聚特征，省域金融支持經(jīng)濟(jì)增長的空間作用已使中國各省域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間集聚特征非常明顯。以銀行貸款余額、股票總市值和保費收入所表示的銀行體系、資本市場和保險市場對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)存在明顯差異。趙華偉（2012）運用VAR模型，對1989～2011年我國金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系進(jìn)行的實證研究表明，我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著相互促進(jìn)、相互影響的關(guān)系。

表1 2012年全國GDP結(jié)構(gòu)與內(nèi)蒙古GDP結(jié)構(gòu)比較 億元

三、內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)發(fā)展概況

內(nèi)蒙古自治區(qū)自國家實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略以來，從2002年開始連續(xù)8年經(jīng)濟(jì)增長速度居全國第一。截至2012年底，內(nèi)蒙古自治區(qū)的經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展壯大，地區(qū)生產(chǎn)總值GDP由1999年的居全國第25位躍升到第2012年的第15位；人均生產(chǎn)總值升至全國第5位。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年，內(nèi)蒙古全區(qū)實現(xiàn)生產(chǎn)總值15988.34億元，按可比價格計算，增長11.7%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值1447.43億元，增長5.8%；第二產(chǎn)業(yè)增加值9032.47億元，增長14%；第三產(chǎn)業(yè)增加值5508.44億元，增長9.4%。人均生產(chǎn)總值達(dá)到64319元，增長11.3%，按年均匯率計算折合為10189美元。全區(qū)生產(chǎn)總值中一、二、三次產(chǎn)業(yè)比例為9.1∶56.5∶34.4。盡管內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，在全國位于前列，但其第三產(chǎn)業(yè)特別是金融業(yè)在全國還不具有優(yōu)勢地位。

四、內(nèi)蒙古金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長實證研究

（一）區(qū)位商分析

我們引入?yún)^(qū)位商系數(shù)，對內(nèi)蒙古金融業(yè)的發(fā)展水平和所處地位進(jìn)行分析。區(qū)位商系數(shù)是衡量區(qū)域內(nèi)部某一行業(yè)發(fā)展水平和優(yōu)劣地位的重要指標(biāo)，其計算公式為LQ=p/P。其中，p為區(qū)域內(nèi)某行業(yè)的產(chǎn)值在本地區(qū)國內(nèi)總產(chǎn)值中的比重，P為該行業(yè)的總產(chǎn)值占全國總產(chǎn)值的比重。LQ大于1時，表明該行業(yè)專業(yè)化程度較高。一般來說，區(qū)位商越大，該行業(yè)在該區(qū)域的優(yōu)勢地位越高；區(qū)位商等于或小于1，則說明該行業(yè)在該區(qū)域的優(yōu)勢地位比較低。

圖1 1985～2012年內(nèi)蒙古金融機構(gòu)歷年的存貸折線圖

表2 1985～2012年內(nèi)蒙古金融機構(gòu)存貸表 億元

從表1中三次產(chǎn)業(yè)增加值來看，內(nèi)蒙古目前是二、三、一的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，第二產(chǎn)業(yè)占相對優(yōu)勢地位，區(qū)位商系數(shù)最高；第一產(chǎn)業(yè)則處于相對劣勢地位；第三產(chǎn)業(yè)的區(qū)位商系數(shù)最低，只有0.79，金融業(yè)的區(qū)位商系數(shù)僅是0.53，明顯低于全國GDP比重結(jié)構(gòu)。這些數(shù)據(jù)說明，內(nèi)蒙古的產(chǎn)業(yè)還處于比較低的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段，第三產(chǎn)業(yè)所占的比重還不高，特別是金融業(yè)還沒有形成比較優(yōu)勢，處于相對滯后的發(fā)展態(tài)勢。

表3 2004～2012年內(nèi)蒙古GDP、第三產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)比較表

（二）金融相關(guān)比率分析

我們引入金融相關(guān)比率進(jìn)行分析。金融相關(guān)比率是一個規(guī)模指標(biāo)，指某一時點上現(xiàn)存金融資產(chǎn)總額與國民財富（實物資產(chǎn)總額加上對外凈資產(chǎn)）之比，通?？珊喕癁榻鹑谫Y產(chǎn)總量與GDP之比，這一指標(biāo)能大致反映出金融業(yè)對地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持程度。其計算公式為：FIR=（c+d）/GDP。式中，F(xiàn)IR表示金融相關(guān)比率；c代表存款額；d代表貸款額；GDP為地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值。一般情況下，金融相關(guān)比率越高，說明金融聚集程度越高，金融資源越豐富。

內(nèi)蒙古金融資產(chǎn)現(xiàn)在主要集中在以銀行為代表的金融機構(gòu)，金融機構(gòu)最主要的金融工具是存款和貸款，而股票和企業(yè)債券在金融資產(chǎn)的比重結(jié)構(gòu)很小，所以選用金融機構(gòu)存貸款規(guī)模作為內(nèi)蒙古金融資產(chǎn)的替代指標(biāo)。

由表2和圖1看出，1985～2012年內(nèi)蒙古金融機構(gòu)存貸款余額呈現(xiàn)出一種加速上升的態(tài)勢，由1985年的146.6億元上升至2012年的24896.226億元，與2006年的存貸款余額7241.75億元相比，短短6年間，增加了將近3倍。金融相關(guān)比率在2006年緩慢下降，2009年開始回升，但回升緩慢。這說明內(nèi)蒙古GDP增長速度很快，但金融資源聚集程度不高，金融活動的規(guī)模比較弱小。相對于內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，內(nèi)蒙古的金融發(fā)展明顯滯后。

圖2 1985～2012年lnfir、lnGDP時序圖

從表3中可以看出，內(nèi)蒙古金融業(yè)在GDP和第三產(chǎn)業(yè)中所占的比重相對較低，明顯低于全國平均水平。從發(fā)展趨勢看，內(nèi)蒙古金融業(yè)增加值在快速增長，但經(jīng)濟(jì)總量與所占有的金融資源比較，就不相匹配。這說明雖然內(nèi)蒙古金融業(yè)增加值在GDP和第三產(chǎn)業(yè)中所占的比重逐年提升，但其所擁有的金融資源相對不足，金融業(yè)還沒有成為拉動地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的主要力量。

（三）實證檢驗：格蘭杰因果檢驗

1.變量的平穩(wěn)性檢驗。選取代表金融發(fā)展的金融相關(guān)比率fir和代表經(jīng)濟(jì)增長的GDP做格蘭杰因果檢驗。首先將金融相關(guān)比率fir和地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP取對數(shù)lnfir、lnGDP。由此做得的數(shù)據(jù)時序圖如圖2。從圖2中可以看出，lnGDP呈上升趨勢，而lnfir比較穩(wěn)定，初步判定lnGDP序列是不平穩(wěn)的。

2.單位根檢驗。通常當(dāng)時間序列不平穩(wěn)時，建立計量模型來進(jìn)行回歸分析就可能出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象。因此，在此之前必須對該時間序列進(jìn)行單位根檢驗，以確定序列的平穩(wěn)性。本文采用ADF檢驗方法來檢驗時間序列的平穩(wěn)性，若ADF檢驗值在一定的置信水平下大于臨界值，則接受原假設(shè)，即時間序列為非平穩(wěn)序列；若ADF檢驗值在一定的置信水平下小于臨界值，則拒絕原假設(shè)，即時間序列為平穩(wěn)序列。運用Eviews7.0軟件做ADF檢驗，結(jié)果見表4。

由表4可知，一階差分序列△lnGDP和△lnfir都在1%的顯著性水平下通過平穩(wěn)性檢驗，即代表金融發(fā)展的fir和經(jīng)濟(jì)增長的GDP都是一階單整的，可在此基礎(chǔ)上做格蘭杰因果檢驗。

3.格蘭杰因果關(guān)系檢驗。為了明確表明內(nèi)蒙古金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間確實存在因果關(guān)系，所以繼續(xù)對fir和GDP之間進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗，檢驗結(jié)果見表5。

由表5可看出，當(dāng)滯后期為3時，在0.05的顯著性水平下，金融發(fā)展是GDP的格蘭杰原因，即金融發(fā)展對GDP有促進(jìn)作用，但GDP不是金融發(fā)展的格蘭杰成因。

五、政策建議

基于以上結(jié)論，本文對內(nèi)蒙古金融發(fā)展提出如下建議。

（一）爭取國家“一行三會”（即中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會）對內(nèi)蒙古的支持

具體包括以下幾點：一是加大對內(nèi)蒙古“三農(nóng)三牧”的扶持力度，請中國銀監(jiān)會支持內(nèi)蒙古農(nóng)村信用聯(lián)社改制，設(shè)立內(nèi)蒙古農(nóng)村商業(yè)銀行，對在區(qū)內(nèi)設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村資金互助組織給予政策傾斜。二是為加大對內(nèi)蒙古小微企業(yè)發(fā)展的扶持力度，緩解融資難問題，請中國人民銀行和中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)包商銀行開展小微金融創(chuàng)新試點，并賦予開展試點的相關(guān)政策。三是推動金融市場化發(fā)展，請中國人民銀行和中國證監(jiān)會支持內(nèi)蒙古企業(yè)擴大債券市場融資規(guī)模，支持符合條件的企業(yè)上市融資，積極支持在呼和浩特建立期貨交易所，將內(nèi)蒙古農(nóng)牧業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)品列為期貨交易品種。四是為加快內(nèi)蒙古保險市場發(fā)展，考慮到內(nèi)蒙古是農(nóng)畜產(chǎn)品的主產(chǎn)區(qū)，請中國保監(jiān)會支持內(nèi)蒙古組建農(nóng)牧業(yè)保險專營公司。

表4 lnGDP和lnfir的ADF單位根檢驗結(jié)果

表5 fir和GDP之間進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗

（二）加大農(nóng)村金融對土地流轉(zhuǎn)的金融支持

應(yīng)創(chuàng)新土地金融產(chǎn)品和服務(wù)體系，為金融支持土地流轉(zhuǎn)創(chuàng)造運行條件。一方面要根據(jù)農(nóng)村區(qū)域資源特點，以資源開發(fā)為基礎(chǔ)，以市場需求為導(dǎo)向，以經(jīng)濟(jì)效益為核心，因地制宜，培育好信貸載體，把觸角延伸到土地流轉(zhuǎn)的各個環(huán)節(jié)，尋求面向“三農(nóng)”與商業(yè)運作的最佳契合點。另一方面，探索“基金擔(dān)保+農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押”和直接以農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)為抵押等方式，解決農(nóng)民對土地規(guī)?；_發(fā)的資金需求。

（三）切實增強金融對轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的促進(jìn)和引導(dǎo)功能

要充分利用金融市場機制引導(dǎo)金融資源向有利于提高自主創(chuàng)新能力、有利于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、有利于形成新的經(jīng)濟(jì)增長點、有利于節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境、有利于提高生產(chǎn)要素效率的領(lǐng)域流動。要不斷加大對高新科技、中小企業(yè)、生態(tài)環(huán)保、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、消費等方面的信貸投入，不斷提高貨幣信貸政策執(zhí)行績效，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，推動內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展真正步入全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的軌道。

（四）加強內(nèi)蒙古的金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)

良好的金融生態(tài)環(huán)境能夠吸納更多的資金流入，提高區(qū)域金融的整體競爭力。應(yīng)把金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)作為地方政府自身的一項基礎(chǔ)性工作來抓，把改善金融生態(tài)環(huán)境放在與改善投資環(huán)境同等重要的位置；要進(jìn)一步加強法治建設(shè)，營造有利于保障融資活動市場化的法制環(huán)境，依法行政，公平執(zhí)法，嚴(yán)厲打擊各種金融犯罪和逃廢銀行債務(wù)行為，依法保護(hù)金融資產(chǎn)；要全面推進(jìn)信用體系建設(shè)，不斷優(yōu)化社會信用環(huán)境；推動各類金融機構(gòu)參與金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，自覺成為金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的主體力量。

（五）積極爭取將“鄂爾多斯金融改革試驗區(qū)”升格為國家級金融綜合改革試驗區(qū)

我國已有廣東珠三角、浙江溫州市和福建省泉州等國家級金融改革試驗區(qū)，并賦予其相應(yīng)的“先行先試”特殊政策，為我國金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)探索新模式。這是我國“以點帶面”推進(jìn)金融改革的重要措施，符合條件的地區(qū)可以積極爭取。鄂爾多斯應(yīng)該立足自身優(yōu)勢，應(yīng)爭取將自治區(qū)批準(zhǔn)的“鄂爾多斯金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)”升格為國家級金融綜合改革試驗區(qū)。

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