陳文圖： A股2014先抑后揚

王源浩

中國股市已經(jīng)低迷了54個月，到2月份就是55個月，55個月是一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，所以大盤低點有可能在2014年的2月份出現(xiàn)，然后3月份在筑底之后，4月份開始往上走，當然了大盤上行要靠藍籌股來拉動

上證綜指又接近了2000點，有股民說又回到了當年1000點的時候；在股市一片哀鴻的大背景下，1月8日兩只新股發(fā)行，拉開了IPO重啟的閘門，不少投資者對打新蠢蠢欲動，能否如愿以償分得新股一杯羹呢？2014年的A股會有哪些投資機會？大盤趨勢能有個預(yù)判嗎？這些問題相當不容易回答，尤其是對散戶來說，不容易把握住機會！

這些類似的問題，記者在2012年的11月底曾采訪過CCTV證券資訊頻道培訓(xùn)中心首席講師、步步盈投資公司總經(jīng)理陳文圖，當時國內(nèi)的A股市場截止到2012年11月份已經(jīng)連跌了40個月，各路專家都在預(yù)測A股的鉆石底，當記者弱弱的問陳文圖，你認為A股接下來會有何走勢呢？“12月份一定會漲，有不少的投資機會。”他果斷回答，當時記者心中充滿了疑惑。可佐證的是，12月上旬，本刊雜志還沒出刊，上證綜指已經(jīng)一路暴漲了495點。

股民對三根連續(xù)上升的紅色k線都很熟悉，這是股價抬頭的重要參考標志“紅三兵”?！啊t三兵是我1996年創(chuàng)意提出，很多股民以為是三根連續(xù)紅色k線，其實是以訛傳訛，我的使用條件是個股漲幅在5%以上且連續(xù)三天，才是真正的紅三兵，這時這個股票才會大漲，個股漲幅在3。5%或大盤漲幅不超過1%的都是假線?！标愇膱D在自己的培訓(xùn)課中極其認真。

陳文圖在1983年進入臺灣股市，30年來在國際、港臺及內(nèi)地股市的起起落落中練就了一雙火眼金睛。2007年在臺灣退休了，2009年來到內(nèi)地，他說，當前中國的散戶是很需要幫助的，他們百分之九十多都是傷兵，他希望醫(yī)好散戶的傷……

2014年1月9日，記者再次就A股走勢和散戶投資機會采訪了陳文圖。

大盤走勢 先抑后揚

記者：上證綜指從2011年的2800點開始振蕩下行，到昨天已經(jīng)是2044點，我們展望2014年的A股市場，你認為大盤會有什么樣的走勢？

陳文圖：2014年的大盤走勢應(yīng)該是一個先下跌再上揚，先抑后楊的格局，因為第一季度可能在IPO的影響之下，大盤會有一個向下探底兼筑底的動作；過了清明節(jié)后，大盤會向一個年度的高位行進，這個高位距離我們估計大概有600-700點的距離，我們團隊估算大盤大概在2000點左右形成一個底部，尤其是第二季過后到第三季、第四季，大盤可能有比較強勁的發(fā)力，因為到時候大家對IPO的影響已漸漸適應(yīng)，那就回歸到市場上板塊的流動，下半年大盤運行可能過2600，因為目前來說股價是四年多來一個相對低位，尤其藍籌股，所以上證綜指向下的空間也不大，倘若有一個利多的因素刺激，藍籌股的上揚空間還是比較大的，因它可以推升指數(shù)向上過關(guān)卡，目前最近的關(guān)卡大概在2240點，只要這個關(guān)卡突破以后呢，上行空間還是比較寬闊的。

記者：春節(jié)臨近，大盤的整體趨勢會向下嗎？

陳文圖：年前是在盤整，也不會跌多少了，因為這個2000點邊緣再往下的空間有限，底部區(qū)域它是一個概念，是一個區(qū)間，不是個點位，所以我們一般是不買底部最低點的，而是買一個區(qū)域，這個區(qū)域有時間和空間的概念，這個空間可能是100點，時間可能是3個禮拜。

記者：上行能突破2240點的話，上行空間還是比較寬闊的。這是不是和相關(guān)政策利好、利多有關(guān)呢？比如十八屆三中全會的相關(guān)內(nèi)容，以及證監(jiān)會重啟IPO等。

陳文圖：第一季的下行跟IPO是有關(guān)系的，第二季、第三季就會反映政治上的利多而向上行，這是有息息相關(guān)的，比如上海自貿(mào)區(qū)的改革開放、網(wǎng)路試機、寬帶提速、油氣改革、土地流轉(zhuǎn)、電子支付、綠色照明等，這些都會促使一個結(jié)構(gòu)的調(diào)整，找到一個新的投資方向，促使重啟一次相關(guān)板塊股票來兌現(xiàn)政策的利多。

記者：上次采訪你的時候，你說過中國股市有個10年周期。逢年份尾數(shù)字是1、2、3的年份，大盤走勢反復(fù)筑底，漲半年跌半年；4、5、6、7沖鋒前進，8崩盤，9反彈，10回到原點。按照你這個理論，2014年A股應(yīng)該有相當不錯的走勢，這符合目前的經(jīng)濟規(guī)律嗎？

陳文圖：是這樣的。從美國欲退出量化寬松來看，代表他的失業(yè)率已經(jīng)被控制住，道瓊斯指數(shù)也創(chuàng)歷史新高，可是中國A股還接近歷史低點附近，股市再漲2000點都不會太高，這個差別太大，國際資金會去尋求更安全的投資點，他們看好比較長周期的行情，一年或一年半的周期，所以我預(yù)期應(yīng)該很多國際資金，就等政府一聲令下，進入中國股市。所以股市漲跌是一種循環(huán)，必然的規(guī)律，當它循環(huán)到谷底的時候，我們反而要正面的思考，更樂觀的看待未來，沒有永遠的冬天，冬天結(jié)束，春天就來。

IPO重啟影響有限

記者：很多股民都在期盼IPO重啟，這樣就有了打新的機會。昨天2只新股發(fā)行，隨后兩天可能有6只新股發(fā)行，2014年進入了一個新股密集發(fā)行期。在你看來，IPO重啟對大盤是短暫的負面影響嗎？

陳文圖：短暫的負面影響是一定的，因為打新股嘛，新股的凍結(jié)資金也相當龐大，會影響到這個二級市場的交易動能，股價是沒有量就沒有價，量價相隨，沒有量就沒有價，這是必然的。

在我的學(xué)生中，他們打新的欲望并不強，有參與，但都是試試看，碰碰運氣。因為一般人都打不到，或者打到也只有500股，大部分的股民可能還是參與性或試探性的玩，所以我們預(yù)估這個影響周期大概就是一個季度，大概3月份之后打新的族群就會慢慢淡出，又會回到二級市場去尋找真正的投資機會，因為很多藍籌股只是缺少利多因素影響，真正創(chuàng)造財富還是要在二級市場找到成長型的股票，這樣才能長久。

記者：藍籌股有利多因素就會有好的增長嗎？

陳文圖：畢竟中國很多藍籌股在世界的資本市場上是處于價值的洼地，是一個低谷的狀態(tài)。我們看到德國、美國股市又創(chuàng)了新高，中國股市已經(jīng)低迷了54個月，到2月份就是55個月，55個月是一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，所以大盤低點有可能在2014年的2月份出現(xiàn)，然后3月份在筑底之后，4月份開始往上走，當然了大盤上行要靠藍籌股來拉動。endprint

記者：長期看來，IPO重啟對大盤有何影響？

陳文圖：長期來看，有利多因素。外資有可能大幅度被中國政府開放，就是允許它進入A股，加速重啟IPO，把盤子再給放大一點點，有可能為了應(yīng)對未來大量資金進場，因為中國的股市盤子市場在國際市場上并不是很大，如果你放國際資金進來在資本市場運作的話，這些籌碼是不太夠用的，所以IPO的再度開閘，可能也為了我們的資本市場國際化，再向前鋪墊一步，目前來看，是為了迎來國際市場的資金。而持續(xù)巨量資金進入A股，對大盤走高有積極意義。

記者：這些IPO重啟的股票上市后會不會有一個好的走向呢？

陳文圖：會的，新股審批是比較嚴謹?shù)?，所以它的漲升幅度應(yīng)該是可觀的。另外，新股還帶動了中小板、創(chuàng)業(yè)板目前向上走高。

記者：這些IPO上市的新股會不會因為臨近春節(jié)，受短期資金面緊張影響走低呢？

陳文圖：不會影響，因為年前新發(fā)也就這么幾只，不會超過10只新股，那么多股民在搶，新股價位一定會上去。從二級市場的中小板、創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)創(chuàng)新高來看，已經(jīng)在預(yù)期這些新股，90%是一定往上走的，它不理會春節(jié)這個資金緊不緊的問題。

中小板創(chuàng)業(yè)板 機會不少

記者：IPO重啟對中小板、創(chuàng)業(yè)板會有不小的拉動嗎？

陳文圖：肯定上升，因為資金太充沛了，目前整體市場的資金是不匱乏的，盡管去年鬧了3次錢荒，但民間資金是非常充沛的，它缺乏是信心，IPO重啟提升了大家對股市的信心。

另一方面，從元旦過后，中小板的漲勢就非常凌厲，已經(jīng)快破新高點了，它會形成一個正面的向上的追逐效應(yīng)，所以再回到中小板和創(chuàng)業(yè)板，機會點還是很多，當然股票未來的振蕩空間還是比較大，畢竟他們跟藍籌股相比，風險還是偏高的。

記者：對于散戶來說，你能給一些春節(jié)后的操作建議嗎？

陳文圖：創(chuàng)業(yè)板、中小板這邊板塊流動要掌控好。網(wǎng)絡(luò)游戲，這是目前的一個潮流；寬帶提速，這一塊的產(chǎn)業(yè)也會啟動；上海自貿(mào)區(qū)就會更為落實；電子支付，這個也挺重要的；最后是綠色照名，這六個版塊可能在3月份以前是比較活躍的幾個版塊，3月份過后面臨年報公布，市場就會消停一陣子，然后4月中下旬應(yīng)該就會有比較好的驅(qū)動，因為4月份年報公布才會下來呢，所以我們看酒類、煤炭，去年都很衰，所以它的年報肯定會非常難看，所以在這個最后一季出來以后，買一堆酒類和煤炭的都會被迫看出來，他們這些股票就會出現(xiàn)最低點，最低點就會在今年的4月出現(xiàn)，當這些最弱勢的股票都跌停以后，整個大盤再望上走的保障性就更強了。

弱勢股喋喋不休，這個大盤還上不去，代表還有未爆彈沒有拆除，你不小心就會踩到地雷，所以等地雷全部拆完以后，我們就可以大步前進了；弱勢股止跌，強勢股臨漲，這個盤子就是保證回升的一種方式。4月份大盤走好是大概率事件，到時候再來修整可能就比較全面，市場上的資金會更為充沛。

記者：這個全面性的意思，是基本看好藍籌股，還是各方面都有輪流走好的機會呢？

陳文圖：都有機會，有些股票不見得它基本面很好，只因為它跌深了就是機會，它一個小小反彈就40%。從50塊掉到了8塊，8塊隨便一個反彈，11塊2毛就是40%了。

記者：最近綠色照明就走勢不錯，能延續(xù)一個長周期嗎？

陳文圖：一些國家推動的政策板塊通常會持續(xù)相當長一個周期，比如說最近的綠色照明，在歐美取消白熾燈泡的政策下，會加大這方面的需求，所以最近綠色照明的這個板塊就非常強勁，它幾乎不理會錢荒，也不理會這個春節(jié)年關(guān)資金緊缺的問題，甚至它不怕IPO的沖擊，繼續(xù)走新高，在綠色照明里面有三分之二的個股走勢都相當不錯，強勁走勢延續(xù)半年時間應(yīng)該沒有問題。

記者：綠色照明板塊的強勁走勢能延續(xù)半年時間的理由是什么？

陳文圖：因為歐盟市場、美國市場、中國都在逐漸取消白熾燈泡的使用，也就是要綠色照明，這個市場很龐大，當這三大市場同時對一個產(chǎn)業(yè)有拉動作用時，他的成長性是可以期待的。最近我們的大盤不穩(wěn)，IPO重啟，市場資金緊張，對這一版塊沒有影響，它在逆勢之中往前走，預(yù)示著應(yīng)該有一個相當長的周期。

記者：1月7日，保監(jiān)會下發(fā)了《中國保監(jiān)會關(guān)于保險資金投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票等有關(guān)問題的通知》，以前監(jiān)管部門視創(chuàng)業(yè)板為保險資金的投資禁區(qū)，而今IPO開閘在即，保險資金可以投資創(chuàng)業(yè)板意味著什么？難道保險資金要進入這個領(lǐng)域分一杯羹嗎？

陳文圖：應(yīng)該不是分一杯羹，保險資金胃口不會這么小，它應(yīng)該是長期的，有兩個意義：一是代表了政府穩(wěn)定股市的一個決心，開閘放水，讓更多資金進來股市，所以也預(yù)期了我的展望，有可能在半年后或者九個月之后，再開放國際資金進中國股市，所以先行讓保險資金進股市，同時允許它買中小板，由此可見政府力挺股市的決心，從證監(jiān)會到保監(jiān)會已經(jīng)是一個連鎖狀態(tài)，希望把股市激活的政策決心是不會改變的。

另一個意義是，因為中小板都是民營企業(yè)，所以我們可以看到政策也是向民營企業(yè)傾斜，給它資金的政策已逐漸被落實，而不是口號了，可以看到政府對中小企業(yè)、民營企業(yè)的資助是真金白銀實彈資源的，不是空包彈資源的，以前都是國企央企獨大。

由此可見，中國A股的冬天已經(jīng)快要過去，春天很近了。未來A股應(yīng)該是一波又一波的長周期好的走勢，2014年、2015年、2016年、2017年這樣一個長周期牛市。

記者：如果大量外資進入股市，它們會看好并投資創(chuàng)業(yè)板和中小板嗎？

陳文圖：這個不太可能，相反會走進藍籌股，因為他們資金量太大，需要比較大盤子的股票才容易進出，中小板、創(chuàng)業(yè)板太小了，所以他們可能會著重在藍籌股發(fā)力，這也是下半年指數(shù)推高的一個可能性推理，因為藍籌股占眾嘛。

記者：是不是可以這樣認為呢，上半年保險資金先行進入創(chuàng)業(yè)板和中小板，創(chuàng)業(yè)板和這個中小板漲的幾率比較大，下半年在資金的全面帶動下還是看好藍籌股？

陳文圖：是的，如果全面帶動起來，肯定就是藍籌股啟動。

記者：此前，私募經(jīng)理趙丹陽說，現(xiàn)在A股2000點，實際上相當于回到了當年1000點的時候，到了抄底A股的好時機，你如何認為？

陳文圖：理論上應(yīng)該是雷同了，是撿便宜的時候，就是看你的資金怎么分配進去抄底，如何在這三個月或者半年內(nèi)去買，把買進成本控制在最低區(qū)域，這是關(guān)鍵，絕不是一直買進。距離好的機會還有幾個月時間，所以不用急的嘛，如何把買進的成本壓到最低點附近，這個是一個資金戰(zhàn)略。

記者：如何站在散戶的角度看資金操作，你是不是可以說的更具體些？

陳文圖：可以，買入方法，又叫逆勢加倉，怎么能把買進成本壓到最低點，一般我們就分兩次，在股價下跌的一段等距離的地方買50%，跟上一段距離1.38%的地方再買50%，這兩個地方就是一個年度的最低點。

顯然在資金管理方面比較復(fù)雜，不是本篇稿件所能闡述清楚。轉(zhuǎn)眼間一個小時過去了，陳文圖看了看表，在向記者暗示約定的時間已到。正如陳文圖所說，中國的散戶90%都是傷兵，他們需要療傷，言猶未盡，匆匆結(jié)束了采訪。endprint