港口海工企業(yè)排名躍升

編 制 說 明

《2013年中國港航船企市值排行榜》列舉了所有在中國大陸、香港和臺灣證券市場上市的主營業(yè)務(wù)為航運(yùn)、港口、船舶及相關(guān)行業(yè)的上市公司，并按照總市值大小進(jìn)行排名。排名方法為：以企業(yè)在2013年12月27日收盤時的總市值為標(biāo)的，并以此標(biāo)的來進(jìn)行排名；總市值計算方法為：分別計算上市公司的人民幣市值（A股）、港元市值（H股）、美元市值（B股）和新臺幣市值（臺股），并進(jìn)行累加排序。各貨幣市值計算方法為：單位股票價格×該貨幣發(fā)行股份數(shù)量。為方便統(tǒng)計，得到的非人民幣市值全部被轉(zhuǎn)換成人民幣，港幣、美元與人民幣的匯率兌換以當(dāng)日中國人民銀行外匯交易中心發(fā)布的《人民幣匯率中間價公告》為依據(jù)。新臺幣與人民幣的匯率兌換以臺灣銀行當(dāng)日公布的新臺幣與人民幣兌換中間價為依據(jù)。

特別說明：本次榜單中，增加了船舶及海工配件制造商——亞星錨鏈，其2013年12月27日總市值為31.4億元，排名第48位。秦皇島港股份有限公司則在2013年12月12日正式在香港證券交易所上市，其港口貨物裝卸、堆存、倉儲、運(yùn)輸?shù)葮I(yè)務(wù)占其收入比重接近100%，因此本次榜單將其排入，其2013年12月27日總市值為29.59億元，排名第51位。

有人說，如果2012年是航運(yùn)業(yè)的危機(jī)之年，那么2013年無疑是一個血光之年，許多港航船企甚至相關(guān)上市公司都面臨抑或鳳凰涅槃抑或萬丈深淵的境地。這一年，海南泛洋航運(yùn)有限公司、STX Pan Ocean、臺灣海陸運(yùn)輸公司（TMT）相繼申請破產(chǎn)保護(hù)，熔盛重工、長航鳳凰、德勤集團(tuán)等知名航運(yùn)、造船企業(yè)也深陷債務(wù)漩渦，處境艱難。

然而愈是黑暗可能也愈意味著黎明不遙遠(yuǎn)。2013年，最讓業(yè)內(nèi)人士感到鼓舞的，就是運(yùn)價和新船訂單雙雙觸底回升。BDI在2012年的均值僅為920點(diǎn)，創(chuàng)下25年來最低水平，但在2013年下半年卻強(qiáng)勢反彈至2200點(diǎn)左右。2013年前11月，中國造船企業(yè)承接新船訂單5186萬載重噸，同比增長204%，11月底，手持船舶訂單11923萬載重噸，比2012年底增長11.5%。

受此影響，資本市場投資者對港航船企上市公司的負(fù)面情緒也有所緩解。根據(jù)本刊發(fā)布的《2013年中國港航船企市值排行榜》統(tǒng)計，截至2013年12月27日，在中國大陸、香港和臺灣上市的74家港航船企上市公司市值總計9044.71億元，剔除兩家新增的上市企業(yè)，與去年同口徑的上市公司市值為8983.72億元，較2012年增長1507.82億元，同比增長20.2%。

根據(jù)榜單，2013年中國港航船企中市值最大的公司為上港集團(tuán)，其總市值達(dá)1190.1億元，一舉超越2012年市值第1位的中海油服榮列榜首，中海油服以941.85億元總市值屈居第2，中國重工位列第3，總市值為861.86億元，公共港口運(yùn)營商招商局國際以565.85億元總市值依然位列榜單第4。原先市值前五強(qiáng)里唯一的航運(yùn)企業(yè)中國遠(yuǎn)洋2013年市值縮水達(dá)85.19億元，排名跌出前五至第8位。海工企業(yè)中集集團(tuán)和海油工程則超越中國遠(yuǎn)洋，分別以371.89億元和336.91億元的總市值分列榜單第5和第6位。

綜合來看，主要港口企業(yè)2013年的市值普遍增幅較大，排名得到提升，除了奪得頭把交椅的上港集團(tuán)外，深赤灣的排名提升幅度最大，由第31位上升至第21位，市值增加33.7億元；鹽田港由第25位上升至第17位，市值增加41.49億元。船舶海工企業(yè)的市值排名提升也較大，市值榜前五強(qiáng)中，船舶海工企業(yè)占據(jù)三席，其中海油工程由第12位上升至第6位；廣船國際由第33位上升至第20位。航運(yùn)企業(yè)則由于虧損依舊，在市值榜上的排名普遍下滑。

值得一提的是，2013年在中國資本市場（包括大陸、香港和臺灣）成功IPO的僅有秦皇島港股份有限公司一家，融資額為37.49億港元，為歷年最低水平。港航船企通過IPO融資的途徑繼續(xù)被封死。

航運(yùn)企業(yè)排名繼續(xù)下滑

作為整個航運(yùn)業(yè)的核心，航運(yùn)企業(yè)2013年依然受到行業(yè)低迷影響，業(yè)績虧損家數(shù)有所擴(kuò)大。這也影響了投資者對航運(yùn)企業(yè)的熱情，導(dǎo)致市值縮水。

根據(jù)截至2013年10月31日的三季度財報，在中國大陸上市的11家航運(yùn)企業(yè)凈利潤虧損共計約66.94億元。除從事液體瀝青、液體化學(xué)品等特種貨物運(yùn)輸?shù)闹泻：Ｊ⒂?.78億元之外，其余10家企業(yè)皆為虧損。

2012年虧損95億元戴上ST帽子的中國遠(yuǎn)洋，在2013年瘋狂變賣資產(chǎn)的情況下也未能實(shí)現(xiàn)扭虧。2013年前9月，中國遠(yuǎn)洋實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入460.83億元，同比減少14%；凈利潤虧損20.34億元，虧損額同比減少43.68億元，同比下降68%，其中三季度虧損10.44億元（2012年同期為15.31億元），虧損額稍有減少。持續(xù)的虧損使得中國遠(yuǎn)洋的市值較2012年同期縮水85.19億元至326.37億元，下降20.7%，排名下降兩位至第8位。據(jù)了解，中國遠(yuǎn)洋業(yè)績虧損的主要原因依然是受干散貨業(yè)務(wù)的拖累。作為中國最大的散貨船運(yùn)營商，中國遠(yuǎn)洋在2013年前三季度完成干散貨運(yùn)量5080.6萬噸，同比下降9.5%，其中國際航線貨運(yùn)量同比減少7.8%至13462萬噸。

靠變賣資產(chǎn)于2012年年底勉強(qiáng)扭虧的另一家中國集運(yùn)業(yè)巨頭中海集運(yùn)，2013年依然深陷虧損泥潭。其2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入248.14億元，同比微增0.87%；凈利潤為虧損16.7億元，同比大降475.87%，EPS為-0.14元。其中，2013年三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入89.57億元，同比下降3.47%；凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損4.04億元，同比大降140.76%（2012年同期為盈利9.91億元）。這使得中海集運(yùn)2013年的市值縮水3億元，排名由2012年的第9位跌至第10位。

2012年盈利的東方海外國際2013年可能重回虧損，其2013年前9月集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入同比下跌6%至42.08億美元，貨運(yùn)量則同比下跌1.3%，其中三季度集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入為14.36億美元，同比下跌10.1%，平均每TEU的收入同比下跌。這使得東方海外國際的市值縮水59.62億元至193.6億元，排名由第11位下降至第12位。endprint

中海發(fā)展2013年的業(yè)績嚴(yán)重下滑。其2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入81.72億元，同比減少3.7%；凈利潤虧損11.95億元，同比下降197%。其中，三季度凈利潤虧損2.47億元，同比下降372%，創(chuàng)下近年來三季度最差業(yè)績。中海發(fā)展在2013年三季報中表示，預(yù)計全年業(yè)績虧損，這將是中海發(fā)展上市12年來首次出現(xiàn)年度虧損。但是中海發(fā)展的市值沒有因?yàn)樵愀獾臉I(yè)績而縮水。根據(jù)榜單，其市值比2012年增加22.49億元，但排名維持第13位。

其他航運(yùn)企業(yè)的市值縮水與名次下跌則更為明顯，長榮海運(yùn)的市值縮水2.2億元，排名由第14位跌至第16位；2013年前三季度虧損2億元的招商輪船市值縮水5億元至113.77億元，排名由第16位下降至第18位；萬海航運(yùn)由第23位下降至第30位；中遠(yuǎn)航運(yùn)由第29位下降至第35位。

不過也并不是所有的航運(yùn)企業(yè)排名都出現(xiàn)下降，2013年上半年實(shí)現(xiàn)盈利8551萬美元的中外運(yùn)航運(yùn)被投資者看好，市值增加30億元至91.76億元，排名由第30位大幅躍升至第23位。海豐國際則由第36位上升至第32位。

港口企業(yè)享受政策紅利

在航運(yùn)企業(yè)普遍虧損的同時，港口企業(yè)卻一改頹勢，許多港口企業(yè)2013年三季度業(yè)績由2012年的“負(fù)增長”重新轉(zhuǎn)為“高增長”，再加上自貿(mào)區(qū)概念的助陣，主要港口企業(yè)受到投資者的青睞，市值增加，在榜單中的排名也普遍出現(xiàn)上升。

在業(yè)績上并無太多亮點(diǎn)的上港集團(tuán)借助上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的政策紅利，2013年9—10月受到投資者瘋狂追捧，市值增加608億元至1190.1億元，同比翻了一番還多。其在榜單中的排名也由第3位上升至第1位。

上港集團(tuán)2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入211.27億元，同比下降1.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤39.63億元，同比增長12.43%。其中，三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73.93億元，同比下降5.12%；凈利潤為14.12億元，同比增長11.09%。

長江證券分析認(rèn)為，上港集團(tuán)2013年三季度集裝箱吞吐量同比上漲5.7%，而其集裝箱營業(yè)收入下降5.12%。主要原因有二：一是上港集團(tuán)的全資子公司上海港務(wù)工程公司改制后不再并表，2012年的收入基數(shù)因此偏高；二是2013年內(nèi)需表現(xiàn)優(yōu)于外需，費(fèi)率更低的內(nèi)貿(mào)箱占比上升使平均單箱裝卸費(fèi)出現(xiàn)下降。

與此同時，上港集團(tuán)的營業(yè)成本同比大幅下降10.35%，帶動單季毛利率回升至兩年內(nèi)最高的35.85%，導(dǎo)致2013年三季度毛利同比增加1.49億元，貢獻(xiàn)業(yè)績增量的106%。

受益于粵港澳自貿(mào)區(qū)概念，珠三角的兩家港口企業(yè)深赤灣和鹽田港無疑是本次榜單中排名上升較快的企業(yè)。深赤灣市值增加33.7億元至95.39億元，排名由第31位上升至第21位。鹽田港的排名則由第25位上升至第17位。

在業(yè)績上，深赤灣和鹽田港擺脫連續(xù)三年下滑的窘境，2013年凈利潤開始出現(xiàn)同比大幅增長。深赤灣2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.19億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.47億元，同比增長21.93%。鹽田港2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.24億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.9億元，同比增長5.69%。

2012年遭遇業(yè)績增幅下滑的環(huán)渤海地區(qū)港口，2013年又重拾往日風(fēng)光，除天津港外，其余港口凈利潤增幅均達(dá)到兩位數(shù)。

天津港2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入115.89億元，同比增長26.17%；實(shí)現(xiàn)凈利潤8.4億元，同比增長4.79%。受益于天津自貿(mào)區(qū)概念，其市值較2012年增加40.63億元，排名由第18位上升至第14位。

錦州港2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.12億元，同比增長46.31%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.43億元，同比增長17.96%。其排名由第35位上升至第28位。

不過也并非所有業(yè)績增長的港口企業(yè)排名都得到上升，唐山港、日照港、營口港、連云港等企業(yè)的市值排名出現(xiàn)了不同程度的下滑。

值得一提的是，2013年前9月業(yè)績增長僅為2.42%的寧波港，其市值較2012年減少了12.8億元，排名由第6位下降至第9位，與上港集團(tuán)形成鮮明反差。

寧波港在2013年三季報中表示，公司主營業(yè)務(wù)收入增長的主要原因：一是業(yè)務(wù)量增長；二是“營改增”收入確認(rèn)口徑變化引起代理業(yè)務(wù)收入增加；三是自2013年1月1日起獲得太倉武港和浙江興港貨代的控制權(quán)，核算納入合并報表范圍。

中銀國際研究員江映德認(rèn)為，寧波港由于營業(yè)稅改征增值稅導(dǎo)致的收入確認(rèn)口徑改變，公司原油中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)收入大幅增長并帶動主營業(yè)務(wù)收入大幅增長，但是這些業(yè)務(wù)的利潤率很低，拖累公司的綜合毛利率下行。但是公司加大成本控制力度，使得同口徑下成本增幅僅5.4%，取得明顯效果。此外，隨著在建項(xiàng)目陸續(xù)轉(zhuǎn)固，利息費(fèi)用化增加使得財務(wù)費(fèi)用上行也對利潤產(chǎn)生一定壓力。

據(jù)了解，2013年前11月，全國規(guī)模以上港口完成貨物吞吐量97.49億噸，同比增長9.3%。

船舶海工企業(yè)依然靠前

2013年二季度后全球新船訂單大幅增長，很多處于困境中的造船企業(yè)看到了一絲曙光，再加上海洋能源開發(fā)和軍工概念，資本市場的投資者也普遍對船舶海工企業(yè)重燃投資熱情。在榜單前五位中，船舶海工企業(yè)就占據(jù)三席。

受益于收購龍穴造船、搬遷補(bǔ)償和業(yè)績回升，廣船國際的市值較2012年末增長了38.38億元至99.94億元，排名由第33位躍升至第20位。其2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.62億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤6575萬元，同比增長51.55%，EPS為0.102元，其中三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1042萬元，同比增長123%。

中國最大上市造船企業(yè)——中國重工2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入354.36億元，同比下滑21.43%；實(shí)現(xiàn)凈利潤26.27億元，同比下滑27.48%（2012年同期為36.23億元），其中三季度凈利潤11.71億元，同比上升11.53%。雖然業(yè)績下滑，但其市值較2012年增加197.12億元，排名由第2位下降至第3位。

平安證券認(rèn)為，中國重工三季度業(yè)績的大幅提升預(yù)示著其業(yè)績已經(jīng)進(jìn)入一個拐點(diǎn)，2013年有望實(shí)現(xiàn)正增長。近期企業(yè)公告的1000億元新接訂單表明其四季度利潤大幅度增長，而2012年同期則是虧損的。此外，中國重工2013年三季度的毛利率也有所增長，達(dá)到20.4%，同比增加7個百分點(diǎn)；凈利率達(dá)11.3%，同比增加6.7個百分點(diǎn)。

中國船舶2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入150.03億元，同比下降34.64%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1530.29萬元，同比下降97.24%。雖然業(yè)績下降嚴(yán)重，但其市值增加了40.82億元，排名維持第7位。

受罷工和資金鏈斷裂等負(fù)面消息困擾的熔盛重工2013年的日子比較難熬，其2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.29億元，同比下降67.2%；凈利潤虧損12.53億元，同比下降5925.2%。這使得其市值縮水8.32億元，排名由第26位下降至第31位。

在船舶業(yè)訂單回升的同時，海工裝備制造企業(yè)也繼續(xù)保持著業(yè)績高增長。由于原油價格保持堅挺，全球海洋油氣開發(fā)持續(xù)活躍，2013年上半年，全球海工裝備訂單總額達(dá)到330億美元，同比增長22.2%。2013年以來，中集來福士、中遠(yuǎn)船務(wù)、大船重工等屢獲重要合同，中國企業(yè)新簽訂單額達(dá)到80億美元，僅次于韓國企業(yè)的140億美元。

受此影響，中國海工制造企業(yè)的市值大幅躍升，中海油服雖然在排名上由第1位下降至第2位，但其市值增加了264.55億元至941.85億元。其2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入203.11億元，同比增長24.41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤53.63億元，同比增長40%。

海工企業(yè)中，排名提升最快的是2013年扭虧的海油工程，其排名由第12位上升至第6位，市值增加了116.22億元，其2013年前9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入129.27億元，同比增長68.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤13.29億元，同比增長188.45%。

中集集團(tuán)排名由第8位上升至第5位；振華重工排名維持第15位不變。endprint