合理國際貨幣體系倒逼人民幣國際化

一些機(jī)構(gòu)和媒體對人民幣國際化的“熱捧”給人一種感覺，似乎人民幣國際化就要挑戰(zhàn)美元地位，實(shí)際并非如此，人民幣國際化是中國金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，也是促進(jìn)國際收支平衡的迫切需要，是現(xiàn)行不合理的國際貨幣體系倒逼的結(jié)果。我想就這個問題談?wù)勛约旱目捶ā?/p>

戴相龍，全國社會保障基金理事會黨組書記、國際金融論壇理事長、中國人民銀行前行長?！吨袊绫Ｖ贫软氁龤W債前車之鑒》、《管好人民每一文“養(yǎng)命錢”》、《國際金融體制變革不可逆轉(zhuǎn)》等論述在社會引起巨大反響。

美元不斷貶值、美國政府債務(wù)率居高不下令人擔(dān)憂導(dǎo)致了美元以外其他貨幣的廣泛使用，這也是人民幣國際化步伐加快的原因之一。

人民幣國際化路徑

人民幣要成為廣泛使用的國際貨幣，要經(jīng)歷一個較長時期的、分階段的過程，但不同階段有不同的特點(diǎn)。我認(rèn)為人民幣國際化大體經(jīng)歷3個階段。一是使人民幣成為國際結(jié)算貨幣，使人民幣的定價、交易、結(jié)算功能相應(yīng)增強(qiáng)。二是使人民幣成為投資貨幣。企業(yè)和個人可用人民幣到境外投資。第三，使人民幣成為國際上重要的儲備貨幣，人民幣在全球外匯儲備總額中占有較大比例。

十八屆三中全會《決定》指出，經(jīng)濟(jì)體制改革的核心問題是處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好地發(fā)揮政府作用。據(jù)此人民幣國際化的途徑，應(yīng)堅(jiān)持市場化推進(jìn)，并更好發(fā)揮政府作用，人民幣走出去，要根據(jù)外匯市場需要。首先，從周邊國家和地區(qū)開始，再擴(kuò)展到亞洲地區(qū)和“金磚”國家，最后發(fā)展到歐美發(fā)達(dá)國家。人民幣國際化的市場推進(jìn)，要通過離岸中心來實(shí)現(xiàn)，這里香港是天然的選擇。人民幣國際化通過市場進(jìn)行，但也要發(fā)揮政府的作用，主要可通過我國的中央銀行與其他國家、地區(qū)的央行和貨幣當(dāng)局通過本幣互換來實(shí)現(xiàn)。

加快資本項(xiàng)目可兌換

當(dāng)前推進(jìn)人民幣國際化最重要的措施是加快資本項(xiàng)目可兌換。十八屆三中全會《決定》提出“加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”?！边@是中國政府對加快人民幣國際化步伐發(fā)出的最積極、最權(quán)威的信號。根據(jù)三中全會《決定》，建議從下列幾個方面盡快推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。

一是推進(jìn)個人“香港股票直通車”。允許個人對外投資，把開放個人對境外投資作為貫徹落實(shí)三中全會提出的“加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”的第一條實(shí)際措施。

二是擴(kuò)大境內(nèi)企業(yè)和有關(guān)機(jī)構(gòu)對境外的投資。改善當(dāng)前雙向直接投資嚴(yán)重不對稱的現(xiàn)狀。過去，我們有外匯但對外直接投資少，是因?yàn)闆]有強(qiáng)有力的跨國公司和先進(jìn)技術(shù)、品牌、管理能力。現(xiàn)在企業(yè)對外投資能力不斷加強(qiáng)，在一些部門已有較強(qiáng)實(shí)力，應(yīng)支持加大對外投資。目前，全國社?；饡芾碣Y產(chǎn)有1.2萬億元，建議有關(guān)部門把全國社?；鸬木惩馔顿Y范圍從股票和債券擴(kuò)大到對股權(quán)的直接投資。

三是擴(kuò)大境內(nèi)外合格投資機(jī)構(gòu)的投資額度。一年前，時任證監(jiān)會主席說，境外對A股投資只占1%，今后可逐步擴(kuò)大到10%。最近，周小川行長說，可以擴(kuò)大境內(nèi)外合格機(jī)構(gòu)投資者的投資額度，直至取消額度限制。我非常贊同。印度吸引外商直接投資少，但吸引外資投資股票規(guī)模很大。他們對境外合格投資機(jī)構(gòu)沒有核定投資限額，只是分別規(guī)定一個、多個境外合格投資機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)一個上市公司股份的最高比例。這方面的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。

防范各種金融風(fēng)險

推進(jìn)人民幣國際化，最重要的基礎(chǔ)工作就是正確評估和不斷改善國際收支平衡?！笆濉卑l(fā)展規(guī)劃指出，到2020年，實(shí)現(xiàn)“國際收支趨向基本平衡”。改善國際收支平衡的前提是要對現(xiàn)在國際收支狀況的利弊有一個合理的評估。我認(rèn)為今后幾年努力的目標(biāo)是，使貨物進(jìn)出口和國際資本雙向流動，保持基本平衡。在人民幣國際化程度有較大提高后，爭取經(jīng)常項(xiàng)目收支有一定逆差，資本項(xiàng)目收支有一定順差。同時，將外匯儲備規(guī)模調(diào)整到一個合理水平。endprint