央企在新能源領(lǐng)域的收縮戰(zhàn)略值得警覺

中投顧問產(chǎn)業(yè)與政策研究中心 ■ 蕭函

8月19日，*ST天威發(fā)布的半年報顯示，截至2014年6月，上半年公司凈利潤為2.63億元，較上一期的虧損12億元已大有改善。今年對天威來說是關(guān)鍵的一年，因其2011～2013年連續(xù)3年虧損，若今年不能扭虧將面臨退市。而天威上半年盈利的背后，是其沉重的財務(wù)負擔。天威半年報顯示其負債合計86.9億元，資產(chǎn)合計90億元，負債率高達96.6%。由于對包括國開行在內(nèi)的多家銀行的違約行為，天威已經(jīng)被多家銀行同時起訴，3.52億股股票被輪候凍結(jié)，目前已經(jīng)無法從銀行獲得貸款。

而天威陷入困境的主要原因在于其此前在新能源領(lǐng)域擴張?zhí)?。為了保殼，天威打算剝離其新能源業(yè)務(wù)，回歸傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。而成都市政府也參與到天威保殼中來，市政府正在主導天威新能源成都生產(chǎn)基地的出售。而同在四川的通威集團和光伏龍頭企業(yè)天合光能都參與到其資產(chǎn)的處置中，一位通威集團內(nèi)部人士表示，政府對本地企業(yè)的信任更多，而目前最大的阻礙在于債務(wù)處置。

筆者認為，天威在新能源領(lǐng)域的布局有很大問題，過快過猛的發(fā)展策略并未考慮到市場環(huán)境的急劇變化，行業(yè)由頂峰跌入谷底之時能源巨頭也無力支撐，剝離新能源業(yè)務(wù)是唯一選擇，更是無奈之舉。同時，國企央企陸續(xù)拋棄風電和光伏領(lǐng)域的做法值得關(guān)切，行業(yè)格局、市場競爭焦點、盈利方式都在發(fā)生巨大變化，新能源領(lǐng)域較之前有明顯不同，國企央企的撤退會進一步加劇行業(yè)困境，投資者的投資熱情和投資信心必然會受到打擊。

反思以往的失準策略或能對企業(yè)今后發(fā)展有所幫助。盲目擴張非主營業(yè)務(wù)應(yīng)當慎之又慎，即便是國企央企也需要提前做好規(guī)劃和調(diào)研工作，涉足自身不熟悉領(lǐng)域?qū)⒚媾R更多的市場風險，政策性風險在得到控制的前提下也無法逆勢增長。多晶硅業(yè)務(wù)、組件業(yè)務(wù)尤為如此，光伏產(chǎn)業(yè)大發(fā)展時全國上下興起了發(fā)展光伏業(yè)的浪潮，各地方政府將光伏業(yè)定義為地方支柱性產(chǎn)業(yè)，財稅政策、信貸政策、土地政策都給予全面優(yōu)惠，以期能幫助光伏企業(yè)做大做強。在此政策強力助推下，國內(nèi)確實出現(xiàn)了幾個知名的光伏巨頭，但中小企業(yè)卻如雨后春筍般出現(xiàn)，產(chǎn)能過剩、結(jié)構(gòu)失衡問題爆發(fā)出來，海外市場政策收縮后全球光伏業(yè)遭受滅頂之災。

若單從企業(yè)角度來看，退出光伏業(yè)務(wù)、剝離多晶硅業(yè)務(wù)并無不可取之處，如果徹底回歸主業(yè)對企業(yè)長期發(fā)展有利，則央企的此戰(zhàn)略值得肯定。但是，資源浪費、業(yè)務(wù)虧損、主業(yè)受制所帶來的巨大負面影響恐短期內(nèi)難以徹底根除。央企在戰(zhàn)略決策時還需更加謹慎，財務(wù)審核、發(fā)展趨勢研判等工作還需更加有效。否則，類似天威涉足多晶硅領(lǐng)域的案例仍將不斷上演。

中投顧問《2014～2018年中國多晶硅產(chǎn)業(yè)投資分析及前景預測報告》指出，多晶硅企業(yè)要在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級中求得生存，首先，最根本的是提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)和裝備水平，重點加強企業(yè)的系統(tǒng)集成、能耗綜合利用、低電耗還原、副產(chǎn)物綜合利用、硅烷法、流化床法等裝置及工藝技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，促進相關(guān)設(shè)備和配套材料的國產(chǎn)化，增強企業(yè)自主創(chuàng)新能力，以提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低成本為核心，加快技術(shù)升級；其次，推進產(chǎn)業(yè)的合理布局，鼓勵企業(yè)向能源成本低廉地區(qū)轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)資源有效配置，向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，降低經(jīng)營風險。