2014年的世界經(jīng)濟

徐秀軍

2013年的世界經(jīng)濟延續(xù)了上一年的下行趨勢，多數(shù)國際經(jīng)濟機構(gòu)一年來數(shù)次下調(diào)對世界經(jīng)濟增長的預(yù)期。2013年10月，國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2013年世界經(jīng)濟增速為2.9%，為2010年以來的最低水平。

展望2014年，國際金融危機的負(fù)面影響依然存在，國際經(jīng)濟環(huán)境仍將復(fù)雜多變，世界經(jīng)濟運行仍將充滿諸多的不確定性。

影響2014年世界經(jīng)濟走勢的主要因素

總體來看，影響2014年世界經(jīng)濟走勢的主要因素有六個方面。

一是美國的“退出”政策的溢出效應(yīng)仍難以估測，很可能加劇資本流動，引起資產(chǎn)價格、匯率和國際收支的變動，從而引發(fā)全球經(jīng)濟的動蕩；

二是部分系統(tǒng)重要性國家主權(quán)仍存在債務(wù)風(fēng)險上升的可能性，這不僅直接影響相關(guān)國家的經(jīng)濟復(fù)蘇，也會拖累全球增長；

三是未觸及深層次結(jié)構(gòu)改革，以及難以化解深重老齡化問題的安倍經(jīng)濟學(xué)能否繼續(xù)帶來良好經(jīng)濟表現(xiàn)，仍存疑問；

四是很可能在2014年完成談判的跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）、跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)定（TTIP）談判、區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系（RCEP）談判等區(qū)域貿(mào)易安排會成為影響雙邊和多邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的因素；

五是大宗商品價格總體企穩(wěn)，但仍會在一定時期和條件下出現(xiàn)波動，全球石油供應(yīng)受阻的風(fēng)險仍將存在；

六是伊核問題的解決進程、朝鮮半島局勢等地區(qū)安全問題和自然災(zāi)害等突發(fā)事件，也可能對全球經(jīng)濟表現(xiàn)產(chǎn)生影響。

基于2013年世界經(jīng)濟運行的總體情況以及上述影響因素，可以看出，2014年的世界經(jīng)濟將行進在曲折復(fù)蘇的道路上，增長、就業(yè)、物價、貿(mào)易、公共債務(wù)等方面的改善幅度將十分有限。

經(jīng)濟增速有望提升

目前，多數(shù)主要國際經(jīng)濟機構(gòu)對2014年世界經(jīng)濟增長的預(yù)測高于2013年的增長水平，最保守的預(yù)測也達到了3.0%，這反映出人們對2014年全球增長擁有較為樂觀的預(yù)期。

全球主要經(jīng)濟體經(jīng)濟呈現(xiàn)改善勢頭。2013年第四季度以來，美國國內(nèi)消費者信心明顯改善，信貸緊縮問題有所緩和，經(jīng)濟增長日益企穩(wěn)。歐元區(qū)的債務(wù)危機問題總體上有所緩解，金融市場繼續(xù)改善，企業(yè)信心趨于穩(wěn)定，消費增長大幅提升，GDP同比收縮幅度逐漸下降，并在年末結(jié)束了長達7個季度的經(jīng)濟衰退。

但2014年法國、意大利等歐元區(qū)國家經(jīng)濟運行走勢值得關(guān)注。日本經(jīng)濟在“安倍經(jīng)濟學(xué)”的刺激下回升明顯，進入低速增長通道。隨著新興市場國家工業(yè)化、城市化、結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的不斷推進，新興市場國家的內(nèi)需增長的空間將會擴大，要素供給質(zhì)量將相應(yīng)得到提高，從而創(chuàng)造一些新的增長拉動因素。不過，印度、巴西等部分新興市場國家經(jīng)濟仍存在硬著陸風(fēng)險。

值得注意的是，隨著預(yù)測時間的推移，2013年各機構(gòu)對世界經(jīng)濟增速預(yù)測值呈下降趨勢。比如，2013年4月IMF預(yù)測2014年按購買力平價（PPP，即購買力水平）計算的世界經(jīng)濟增長率為4.0%，10月將其下調(diào)至3.6%；2013年5月經(jīng)合組織（OECD）預(yù)測值為4.0%，11月將其下調(diào)至3.6%；2013年5月聯(lián)合國預(yù)測值為3.8%，12月將其下調(diào)至3.0%。

可見，世界經(jīng)濟的下行風(fēng)險仍不可低估。

就業(yè)改善空間有限

進入2013年下半年，隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇的進一步鞏固，就業(yè)市場總體呈現(xiàn)逐步改進的發(fā)展態(tài)勢。

美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，2013年11月美國失業(yè)率為7.0%，比1月下降0.9個百分點，而與此次金融危機后的最高點相比，則下降高達3.1個百分點。

2013年10月，歐元區(qū)失業(yè)率由上月的12.2%降至12.1%，依然維持在較高水平，這表明經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭傳導(dǎo)到就業(yè)市場尚需時日，同時青年失業(yè)率仍居高不下，為24.4%。

日本總務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，2013年1月至11月，日本失業(yè)率由上年的4.4%進一步下降至4.0%，相比其他主要發(fā)達經(jīng)濟體，表現(xiàn)最好。

新興市場國家就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，但部分國家仍維持較高的失業(yè)水平。其中，2013年南非失業(yè)率超過24%，但預(yù)計較上年略有回落。

隨著經(jīng)濟的進一步回暖，2014年全球就業(yè)有望得到繼續(xù)改善，但改善幅度將十分有限。IMF預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2014年發(fā)達經(jīng)濟體的失業(yè)率為8.0%，較2013年下降0.1個百分點。

物價水平低位運行

2014年發(fā)達經(jīng)濟體受經(jīng)濟復(fù)蘇改善、需求上升等因素影響，通貨膨脹水平將扭轉(zhuǎn)上一年的下行趨勢，但仍將維持在較低水平。

其中值得注意的是，得益于“無限期”的數(shù)量寬松政策，日本的通貨緊縮狀況將得到較大程度的緩解。2013年11月，日本核心消費者物價指數(shù)（CPI）同比上漲1.2%，創(chuàng)五年來的新高，2014年日本通貨膨脹水平還有望得到小幅上漲。

而對于新興市場與發(fā)展中經(jīng)濟體，由于全球流動性收緊以及一些高通脹國家實施的穩(wěn)定物價措施，2014年的通貨膨脹壓力將會有所緩解。盡管新興市場的通脹水平總體上仍高于發(fā)達經(jīng)濟體，但兩者之間的差距將會減小。

IMF預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2014年發(fā)達經(jīng)濟體的CPI上漲率為1.8%，較上年增加0.4個百分點。2014年新興市場與發(fā)展中經(jīng)濟體的CPI上漲率為5.7%，較上年減少0.5個百分點。

貿(mào)易增長緩慢回升

2013年9月WTO預(yù)測數(shù)據(jù)，2013年全球貨物貿(mào)易額增長約2.5%，低于4月預(yù)測的3.3%。其中，發(fā)達經(jīng)濟體的出口和進口分別增長1.5%和-0.1%，發(fā)展中經(jīng)濟體的出口和進口分別增長3.6%和5.8%。

WTO預(yù)測數(shù)據(jù)收窄，表明貿(mào)易增長缺乏穩(wěn)定的支持因素。

展望2014年，困擾全球貿(mào)易增長的一些不利因素正在得到逐漸緩解，美國進口需求上升、歐洲經(jīng)濟結(jié)束衰退、新興經(jīng)濟體經(jīng)濟回暖等因素將對2014年全球貿(mào)易增長帶來正面影響。endprint

IMF預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2014年全球貿(mào)易增長4.9%，較上年增加2.0個百分點。其中，發(fā)達經(jīng)濟體的出口增長4.7%，進口增長4.1%，分別較上年增加2.3個和3.1個百分點；新興市場與發(fā)展中經(jīng)濟體出口增長5.7%，進口增長6.0%，分別較上年增加2.4個和0.7個百分點。

但貿(mào)易保護主義仍是一個不可忽視的因素，并且貿(mào)易保護主義的形式很可能變得更加隱蔽，這將對全球貿(mào)易起到抑制作用。

由于貿(mào)易增長回升，全球主要經(jīng)濟體的外部經(jīng)濟失衡也會隨之小幅增加。

公共債務(wù)風(fēng)險依舊

金融危機以后，主要發(fā)達經(jīng)濟體的財政狀況急劇惡化，沉重的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)和高企的財政赤字成為威脅其經(jīng)濟穩(wěn)定的首要因素。

在美國，隨著私人部門去杠桿化，政府部門的去杠桿化勢頭仍在繼續(xù)，政府債務(wù)占GDP比例從2007年的66.5%急劇飆升至2012年的102.7%，預(yù)計2014年將上升至107%以上。盡管2013年10月美國兩黨在給予聯(lián)邦政府臨時撥款和提高公共債務(wù)上限問題上達成妥協(xié)，但美國的債務(wù)問題并未得到根本解決，全球金融市場的穩(wěn)定因此而充滿變數(shù)。

鑒于部分經(jīng)濟體嚴(yán)峻的經(jīng)濟衰退與政治緊張局勢，歐盟放緩了成員國的財政整頓，這可能會進一步推高歐洲的現(xiàn)有債務(wù)水平。IMF預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2014年歐元區(qū)政府債務(wù)與GDP比例為96.1%，高于上一年的95.7%。

日本雖然沒有爆發(fā)類似于歐洲的主權(quán)債務(wù)危機，但其政府債務(wù)風(fēng)險正在不斷累積，給日本未來經(jīng)濟運行增加了很大的不確定性。日本財務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，截至2013年上半年，日本中央政府債務(wù)占GDP的比例高達247%。2014年，日本的債務(wù)水平仍將維持高位。公共債務(wù)居高不下使發(fā)達經(jīng)濟體公共財政的可持續(xù)性面臨巨大挑戰(zhàn)，極大地侵蝕了財政政策的調(diào)整空間，也無疑為其未來經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇埋下了重大隱患。

新興市場國家的財政狀況顯著好于發(fā)達經(jīng)濟體，公共債務(wù)水平總體維持在較低水平。但印度等新興市場國家的財政赤字與公共債務(wù)水平不可輕視。

綜上所述，2014年全球經(jīng)濟復(fù)蘇道路仍將十分曲折，經(jīng)濟大幅回暖的可能性不大，但相比2013年，經(jīng)濟增速很可能會出現(xiàn)小幅上揚，也就是說，按購買力水平計算的話，經(jīng)濟增長率為3.2%。

（作者系中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所副研究員）endprint