項(xiàng)目資金自平衡：企業(yè)值得挑戰(zhàn)的管控目標(biāo)

魏丞君

近年來，施工企業(yè)的項(xiàng)目運(yùn)行模式呈現(xiàn)多元化的發(fā)展局面，隨著PPP、EPC+F等模式的興起，建筑行業(yè)也日漸規(guī)范。施工企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展對(duì)資金管理方面提出更高的要求，企業(yè)日益壯大的規(guī)模與有限資源間的矛盾日漸突出，如何做到項(xiàng)目資金自平衡管理，突破財(cái)務(wù)困境成為亟待解決的問題。

自國家實(shí)現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以來，隨著各地公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中PPP模式和EPC+F模式的推廣，施工企業(yè)投、墊資項(xiàng)目占比逐年提高，企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流管控風(fēng)險(xiǎn)日益突出。

鐵路施工項(xiàng)目由于線路長，管理跨度大，施工周期長，施工過程中材料價(jià)格、人工費(fèi)、機(jī)租費(fèi)等都會(huì)隨市場(chǎng)行情發(fā)生變化。主材價(jià)差、現(xiàn)場(chǎng)設(shè)計(jì)變更、調(diào)概等審批辦理流程長導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)過程中資金嚴(yán)重短缺。另外，地材地料價(jià)差只在總承包風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)里統(tǒng)籌包干不單獨(dú)調(diào)差，在以前的普通鐵路施工中還可基本持平，但當(dāng)前高速鐵路建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)高，地材地料使用量大，且符合標(biāo)準(zhǔn)的砂石料產(chǎn)能有限，高鐵項(xiàng)目開建后受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，地材地料價(jià)格成倍增長，由此造成的成本超支將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出總承包風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)。上述種種原因帶來的資金缺口，已經(jīng)成為影響鐵路項(xiàng)目正常進(jìn)行的部分因素。

房建項(xiàng)目也逐漸由以往的純施工項(xiàng)目轉(zhuǎn)變?yōu)橥秹|資項(xiàng)目，隨著國家宏觀政策的調(diào)整，片區(qū)集中開發(fā)、新地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)大都以PPP、EPC+F等模式運(yùn)行，房建項(xiàng)目的墊資規(guī)模也由以往的正負(fù)零開始結(jié)算付款變成目前主流的全周期投融資結(jié)算模式。

目前，施工項(xiàng)目資金的時(shí)空錯(cuò)配，也對(duì)施工企業(yè)的現(xiàn)金流量管控提出了更高的要求。為了進(jìn)一步強(qiáng)化經(jīng)營性現(xiàn)金流管控水平，促使工程項(xiàng)目資金收支平衡，保持施工期間業(yè)主支付資金與成本支出之間的現(xiàn)金收支平衡及竣工后經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量與利潤相匹配，促進(jìn)施工企業(yè)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展，施工企業(yè)必須苦練內(nèi)功，深挖潛力，根據(jù)自身情況結(jié)合經(jīng)濟(jì)及政策環(huán)境全面實(shí)行資金自平衡管理。

開源節(jié)流、多措并舉努力提升企業(yè)資金存量。隨著我國經(jīng)濟(jì)規(guī)模高速增長，施工企業(yè)規(guī)模也快速擴(kuò)張，但快速擴(kuò)張、粗放發(fā)展帶來的后果是企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量欠佳，資金存量低。目前施工企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)占比較大，資產(chǎn)負(fù)債率偏高。為保證施工企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，需要持續(xù)發(fā)力解決資產(chǎn)結(jié)構(gòu)問題，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、合同資產(chǎn)轉(zhuǎn)化率，將賬面資產(chǎn)加速轉(zhuǎn)變?yōu)檎娼鸢足y，切實(shí)提高企業(yè)資金存量。

量力統(tǒng)籌、合理布局EPC+F等投融資項(xiàng)目與傳統(tǒng)施工項(xiàng)目占比，保障經(jīng)營性現(xiàn)金流。隨著施工企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，PPP、EPC+F模式等投融資項(xiàng)目在施工企業(yè)項(xiàng)目中已占據(jù)半壁江山，為了加強(qiáng)資金有效流轉(zhuǎn)、合理配置資源，施工企業(yè)要對(duì)滿足條件的項(xiàng)目實(shí)行資金集中管理。

首先，要保證資金池有合理充足的資金量，同時(shí)施工企業(yè)應(yīng)全面統(tǒng)籌布局，打破以往的固有思維模式?，F(xiàn)有的經(jīng)營模式勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)“十口鍋配不齊十個(gè)鍋蓋”的現(xiàn)象，怎樣用少量的鍋蓋做好十口鍋的飯菜就要考驗(yàn)經(jīng)營者的統(tǒng)籌規(guī)劃能力了。一要保證項(xiàng)目模式符合企業(yè)經(jīng)營發(fā)展方向，保證項(xiàng)目質(zhì)量。二要根據(jù)項(xiàng)目施工組織策劃方案統(tǒng)籌協(xié)調(diào)項(xiàng)目進(jìn)度。三要量入為出，看鍋下菜，留有余量。不合理的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)可能會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流短缺，甚至對(duì)企業(yè)正常盈利的項(xiàng)目造成影響。施工企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身人力資源、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)配置、融資能力等規(guī)模適當(dāng)承接投融資項(xiàng)目，避免墊資過度導(dǎo)致資金鏈斷裂。

注重標(biāo)前合同評(píng)審，考察建設(shè)方資信對(duì)資金回流的影響。工程項(xiàng)目應(yīng)在投標(biāo)階段加大對(duì)項(xiàng)目情況、建設(shè)方融資能力及資信履約能力等方面的了解。財(cái)務(wù)、工程經(jīng)濟(jì)、法律事務(wù)、工程技術(shù)等專業(yè)人士對(duì)招標(biāo)文件、合同、設(shè)計(jì)各環(huán)節(jié)全程參與，著重關(guān)注墊資額度、回款周期、合同支付比例、違約風(fēng)險(xiǎn)等補(bǔ)償條款內(nèi)容，對(duì)于建設(shè)方資信不足、建設(shè)資金來源不明確的項(xiàng)目進(jìn)行源頭把控，當(dāng)斷則斷，提升施工企業(yè)中標(biāo)質(zhì)量。

加強(qiáng)施工企業(yè)內(nèi)部控制體系建設(shè)，保障項(xiàng)目盈利能力。施工企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)初期實(shí)行策劃先行，量價(jià)雙軌并行控制措施。將編制責(zé)任成本與時(shí)效納入考核機(jī)制，建立責(zé)任成本編制成果回頭看制度，讓責(zé)任成本管理制度發(fā)揮作用。結(jié)合項(xiàng)目所在地物資設(shè)備及分包隊(duì)伍等支付規(guī)則差別化制定相應(yīng)付款比例，并將付款比例嵌入工程項(xiàng)目成本管理系統(tǒng)中，嚴(yán)格按照既定付款比例支付。以項(xiàng)目盈利為最終目標(biāo)，確保公司整體資金正流向。

編制全周期資金策劃，實(shí)行資金平衡線管理。資金平衡直接反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)生存能力，通過分析項(xiàng)目資金回流與資金占用的動(dòng)態(tài)關(guān)系，從而判斷資金來源的可靠性與資金占用的合理性。任何一項(xiàng)平衡關(guān)系失衡都會(huì)造成項(xiàng)目運(yùn)行困難。

項(xiàng)目策劃階段即實(shí)行全周期資金策劃，根據(jù)收款比例、目標(biāo)成本利潤率、平均付現(xiàn)成本率測(cè)算資金平衡線。利用資金收支平衡線測(cè)算現(xiàn)金流自平衡臨界點(diǎn)。資金收支平衡線是項(xiàng)目全周期現(xiàn)金流自平衡策劃的關(guān)鍵點(diǎn)，可對(duì)項(xiàng)目資金管理起到指導(dǎo)性作用。資金收支平衡線主要根據(jù)項(xiàng)目平均利潤水平及對(duì)分包方、供應(yīng)商的平均支付比例測(cè)算而成，是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行考核的基準(zhǔn)線，它代表施工項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收支平衡的基準(zhǔn)收款比例。當(dāng)新承接的項(xiàng)目合同收款比例低于資金收支平衡線需要融資。在資金收支平衡線以上的項(xiàng)目，必須實(shí)現(xiàn)收支自平衡，并確保利潤指標(biāo)。

施工企業(yè)應(yīng)根據(jù)資金平衡線與收款比例進(jìn)行動(dòng)態(tài)比較（如圖例所示），合理規(guī)劃各項(xiàng)支出分布，對(duì)專業(yè)分包、勞務(wù)分包、物資采購、機(jī)械租賃、項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)、資金成本等分項(xiàng)管理，還需注意稅金支出對(duì)資金的占用，另外對(duì)可變動(dòng)部分優(yōu)化處理，盡量縮短資金缺口期，收款比例≥平均付現(xiàn)率×（1-目標(biāo)責(zé)任利潤率）即可實(shí)現(xiàn)自平衡管理。

減少資金占用，提高資源配置效率。合理運(yùn)用金融工具，降低資金成本。自平衡項(xiàng)目資金缺口要實(shí)行分類管理。對(duì)短期資金短缺、業(yè)主暫時(shí)性回款滯后、適當(dāng)儲(chǔ)存因規(guī)避地材單價(jià)浮動(dòng)的存貨等情況帶來的時(shí)間性缺口，合理運(yùn)用銀行承兌等流動(dòng)性強(qiáng)、手續(xù)費(fèi)低、保證金少的金融工具，可以緩解暫時(shí)性資金壓力，保證項(xiàng)目正常運(yùn)行，提升企業(yè)履約能力。

有效搭配保函業(yè)務(wù)，減少項(xiàng)目各類保證金的資金占用，可以辦理履約保函、農(nóng)民工工資保函、質(zhì)量保證金保函等，多渠道溝通降低資金占用，對(duì)提高資金存量、資源優(yōu)化配置提供有效保障。

加強(qiáng)雙清管理。資金回流的及時(shí)性是項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)自平衡管理的必要條件，項(xiàng)目應(yīng)按期辦理、及時(shí)計(jì)價(jià)，履行確權(quán)手續(xù)。對(duì)建設(shè)單位長期違約、滯后撥款等情況，要加強(qiáng)清款力度，轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，努力扭轉(zhuǎn)不良局面。加大對(duì)收尾項(xiàng)目的雙清管理也是影響項(xiàng)目最終利潤和資金來源的重要內(nèi)容。施工企業(yè)只有加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的全程管控、監(jiān)督考核，才能真正做好自平衡管理。