市場(chǎng)線報(bào)

Trend 市場(chǎng)動(dòng)向

里昂證券第18屆中國論壇舉辦

第18屆里昂證券中國投資論壇5月13日在京開幕，為期三天的活動(dòng)中云集了來自全球21個(gè)國家的超過300位機(jī)構(gòu)投資者、110家中國企業(yè)的高管代表以及27位專家。里昂證券各領(lǐng)域研究部主管對(duì)目前中國各行業(yè)發(fā)展講出了自己的研究成果。里昂證券亞洲地區(qū)保險(xiǎn)行業(yè)分析師鄭愛晶在演講中指出，中國的銀行業(yè)過于強(qiáng)大，限制了其他金融業(yè)發(fā)展，制約了其他融資方式的增長(zhǎng)。

平安銀行舉辦2013銀財(cái)合作論壇

由平安銀行主辦的“2013年銀財(cái)合作論壇暨金橙俱樂部頒牌儀式” 5月10日在北京舉行。論壇吸引了國內(nèi)26家大型企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司參與，包括神華財(cái)務(wù)公司、三峽財(cái)務(wù)公司、中國航空集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、中交財(cái)務(wù)公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理在內(nèi)的50余位特邀嘉賓出席現(xiàn)場(chǎng)活動(dòng)。平安銀行行長(zhǎng)邵平則攜多名高管一同參加活動(dòng)并致辭。

此次論壇以“開放？發(fā)展？合作？共贏”為主題，深入研討了在新的金融形勢(shì)下商業(yè)銀行與財(cái)務(wù)公司間合作的契機(jī)與發(fā)展方向。邵平表示，平安銀行在兩行整合完成后已輕裝上陣，管理架構(gòu)也初步調(diào)整完畢，下一步將通過產(chǎn)品創(chuàng)新、流程優(yōu)化、服務(wù)提升，打造“平安銀行，真的不一樣”的品牌形象，通過具體的行動(dòng)方案與業(yè)務(wù)舉措，切實(shí)改善客戶體驗(yàn)，讓客戶、監(jiān)管、同業(yè)、投資者等社會(huì)各界真正感受和體驗(yàn)到平安銀行的“不一樣”。

2000億RQFII正式開閘

2000億元RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）額度審批已正式開閘。易方達(dá)基金香港子公司5月12日公告稱，易方達(dá)人民幣固定收益基金繼第二輪獲批8億人民幣額度后，于4月28日第三度獲國家外匯管理局發(fā)放額外10億元RQFII投資額度。截至5月10日，易方達(dá)人民幣固定收益基金總額度達(dá)到29億元，成為全港RQFII固定收益基金中第一個(gè)三次獲批投資額度的明星產(chǎn)品。根據(jù)彭博資料，自2012年2月28日成立日至2013年4月26日，易方達(dá)人民幣固定收益基金I 類單位的累計(jì)總回報(bào)達(dá)7.58%。

券商集合理財(cái)主打“穩(wěn)健”牌

自去年10月證監(jiān)會(huì)取消券商集合計(jì)劃行政審批并實(shí)施“報(bào)備制”之后，券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行隨后出現(xiàn)井噴。今年4月份，新產(chǎn)品推廣數(shù)量及成立數(shù)量均創(chuàng)出歷史新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月份共有141只券商集合理財(cái)進(jìn)行推廣，由于市場(chǎng)短期內(nèi)基本面難見改善、市場(chǎng)仍將以震蕩為主，此背景使得債券型產(chǎn)品以79只位居券商集合理財(cái)發(fā)行榜榜首。從產(chǎn)品發(fā)行種類來看，穩(wěn)健型產(chǎn)品依然唱“主角”。

以日信證券為例，該公司于5月20日正式發(fā)行旗下第二只集合理財(cái)產(chǎn)品——日鑫多利集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。該計(jì)劃主要投資于固定收益類資產(chǎn)，投資比例占資產(chǎn)凈值的0～100%，其中參與債券正回購融入資金余額不得超過集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的40%；投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例占資產(chǎn)凈值的0～20%，其中權(quán)證不超過集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的3%。此外，該產(chǎn)品還可投資現(xiàn)金類資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金、期限為7天以下包括7天的債券逆回購、到期日在一年以內(nèi)的國債等，占資產(chǎn)凈值的比例為0～100%，開放期內(nèi)不低于資產(chǎn)凈值的5%。在投資策略方面，主要考慮資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性、預(yù)期收益等因素，合理配置固定收益類、權(quán)益類和現(xiàn)金類資產(chǎn)，充分發(fā)掘單個(gè)投資品種的獲利機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)集合計(jì)劃的穩(wěn)健增值。

QFII新軍募集完畢投入運(yùn)作

去年底，QFII牌照首次向內(nèi)地基金行業(yè)開放，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）公司和嘉實(shí)國際資產(chǎn)管理公司成為首批兩家獲得QFII資格的內(nèi)地基金公司海外分支機(jī)構(gòu)。據(jù)了解，部分基金公司香港子公司近期可能將獲得第二批QFII牌照。與此同時(shí)，易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）公司于2月28日獲批的1億美元QFII額度已于近日募集完畢，資金已全部到賬并開始投入運(yùn)作。此筆1億美元額度以主動(dòng)股票類型專戶形式在境外募集，將投資于A股市場(chǎng)。隨著基金公司香港子公司QFII資格的大面積獲批，將有助于為A股市場(chǎng)引入新的資金。

View point 市場(chǎng)觀點(diǎn)

華安：浮動(dòng)費(fèi)率首選固收產(chǎn)品

涉及浮動(dòng)費(fèi)率的基金創(chuàng)新產(chǎn)品答辯會(huì)近日在北京舉行，包括華安基金等率先申報(bào)相關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)品的基金公司參加了首批答辯。華安表示，此次參與答辯的產(chǎn)品為今年1月正式上報(bào)的“華安年年紅定期開放債基”。該基金的一大特色在于，在管理費(fèi)收取模式上引入了“支點(diǎn)費(fèi)率浮動(dòng)”機(jī)制，通過管理費(fèi)“雙向浮動(dòng)、對(duì)稱提取”的收費(fèi)結(jié)構(gòu)安排，實(shí)現(xiàn)有利于基金管理人與投資者之間的利益捆綁。

景順：資源不再是制約瓶頸的時(shí)代

5月9日，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，數(shù)據(jù)預(yù)警顯示制造業(yè)通縮危險(xiǎn)，給今年的股市再次帶來一絲不安。而自今年春節(jié)以來，受經(jīng)濟(jì)整體環(huán)境及房產(chǎn)、黃金等板塊下跌影響，A股呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)與內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)基金經(jīng)理王鵬輝表示，在此背景下，在選股過程中，他更側(cè)重上市公司基本面，堅(jiān)持基本面投資理念，更多的關(guān)注企業(yè)的素質(zhì)和成長(zhǎng)，不為市場(chǎng)波動(dòng)所影響。他表示看好A股市場(chǎng)表現(xiàn)，資源不再是制約瓶頸的時(shí)代，成長(zhǎng)顯得越發(fā)重要，因此特別關(guān)注那些管理優(yōu)秀的成長(zhǎng)企業(yè)。

鵬華：債券投資最大風(fēng)險(xiǎn)來自資產(chǎn)配置

基金行業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，一季度新成立的債券基金數(shù)量共40只，而債基整體份額卻縮水超110億份。鵬華基金固定收益投資總監(jiān)、鵬華雙債加利基金經(jīng)理初冬表示，債券投資最大的風(fēng)險(xiǎn)是來自資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)，這就要求在研究上有扎實(shí)的功底，通過及時(shí)有效的研究分析，前瞻性地判斷市場(chǎng)變化，提前調(diào)倉以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于固定收益類基金，投資者對(duì)正回報(bào)的預(yù)期會(huì)更強(qiáng)。

建信：最終消費(fèi)總量已達(dá)25萬億

直接受惠消費(fèi)升級(jí)主題行業(yè)群組中的優(yōu)勢(shì)上市公司，同時(shí)兼顧消費(fèi)升級(jí)間接拉動(dòng)行業(yè)群組中的投資機(jī)會(huì)正在受到越來越多的關(guān)注。建信消費(fèi)升級(jí)混合基金擬任基金經(jīng)理邱宇航近日表示，目前我國居民消費(fèi)已進(jìn)入由簡(jiǎn)單的數(shù)量增長(zhǎng)演變?yōu)閿?shù)量增長(zhǎng)和質(zhì)量提高并行的階段，消費(fèi)升級(jí)對(duì)產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響巨大，期間蘊(yùn)含著無限商機(jī)和投資機(jī)會(huì)。從中國最終消費(fèi)增長(zhǎng)速度來看，自1978年改革開放以來我國最終消費(fèi)以15%的年化速度高度增長(zhǎng)。截至2012年，我國最終消費(fèi)總量已達(dá)25.96萬億。

融通：轉(zhuǎn)債將成下半年好品種

“一季度是今年債市投資最好的時(shí)候，而二季度經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)弱復(fù)蘇，加上債券供給會(huì)趨于增加，債券市場(chǎng)收益率或?qū)⒄鹗幧闲??！本哂惺晖顿Y經(jīng)驗(yàn)的融通基金固定收益部總監(jiān)、融通通泰保本擬任基金經(jīng)理韓海平認(rèn)為，上半年貨幣市場(chǎng)和信用債券投資機(jī)會(huì)較大。

近期轉(zhuǎn)債市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的調(diào)整，轉(zhuǎn)債的投資價(jià)值開始回歸。下半年隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)、企業(yè)盈利的改善和宏觀政策的明朗，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)債將會(huì)在下半年成為較好的投資品種。