銀行“曲線救國(guó)” 三途徑處置非標(biāo)資產(chǎn)

銀監(jiān)會(huì)“8號(hào)文”攪動(dòng)的不僅是銀行理財(cái)市場(chǎng)，還將券商、基金、信托等機(jī)構(gòu)“拉扯”進(jìn)來(lái)。

“8號(hào)文”原稱《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》，重點(diǎn)是規(guī)范非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)（下稱“非標(biāo)資產(chǎn)”），對(duì)理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)的余額設(shè)定了比例限制。

文件下發(fā)后一度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，A股銀行板塊受挫明顯。但是兩個(gè)月后再看其影響，似乎已經(jīng)不那么大了，對(duì)于完成指標(biāo)要求，各銀行也各有招數(shù)。

非標(biāo)資產(chǎn)遭熱搶

自3月底銀監(jiān)會(huì)下發(fā)“8號(hào)文”后，在證券公司營(yíng)業(yè)部工作的張浩（化名）比以往更忙碌。

“要找銀行的非標(biāo)資產(chǎn)啊?！睆埡普f(shuō)。

根據(jù)“8號(hào)文”內(nèi)定義，非標(biāo)資產(chǎn)是指未在銀行間市場(chǎng)及證券交易所市場(chǎng)交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購(gòu)條款的股權(quán)性融資等。

因?yàn)榍皫啄陮?duì)信貸額度和流向的緊張控制，表內(nèi)融資需求被迫轉(zhuǎn)向表外，非信貸融資開(kāi)始繁榮，非標(biāo)資產(chǎn)水漲船高。

在“8號(hào)文”發(fā)布前，非標(biāo)資產(chǎn)是構(gòu)成銀行理財(cái)資產(chǎn)池的重要部分，游離于資產(chǎn)負(fù)債表外，同時(shí)與理財(cái)產(chǎn)品資金的投向也沒(méi)有做到一一對(duì)應(yīng)，故存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。為控制風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范業(yè)務(wù)，“8號(hào)文”應(yīng)運(yùn)而生。

對(duì)此，很多券商、基金公司子公司認(rèn)為這是一個(gè)“商機(jī)”。

“幫助銀行為非標(biāo)資產(chǎn)做包裝，我們從中也能賺些費(fèi)用?！睆埡普f(shuō)。

多年來(lái)，券商資管一直沒(méi)有更多的金融創(chuàng)新，很多時(shí)候都是搶做銀行不方便做的業(yè)務(wù)?；鸸咀庸疽?yàn)槭切鲁闪?，還沒(méi)有更多的業(yè)務(wù)內(nèi)容可做，因此對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)同樣感興趣。

相較而言，以往在非標(biāo)資產(chǎn)方面與銀行早就有合作的信托，在“8號(hào)文”下發(fā)后，因?yàn)槿?、基金子公司的加入，合作?yōu)勢(shì)大為削弱。

值得一提的是，對(duì)于非標(biāo)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，一些自營(yíng)資金和風(fēng)險(xiǎn)資本額度寬裕的銀行也很有興趣。

“對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)感興趣的機(jī)構(gòu)不少，在拜訪客戶時(shí)經(jīng)常能碰到其他機(jī)構(gòu)的人。”張浩說(shuō)。

不過(guò)，因?yàn)閾?dān)保問(wèn)題，也有部分機(jī)構(gòu)對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度。

8號(hào)文中第八條規(guī)定：商業(yè)銀行不得為非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)或股權(quán)性資產(chǎn)融資提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔(dān)?；蚧刭?gòu)承諾。

“不能提供擔(dān)保，如果發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)呢？我們不能去冒這個(gè)險(xiǎn)?！鄙虾Ｒ晃蝗倘耸勘硎?。

但張浩認(rèn)為無(wú)礙?！拔覀冎皇翘峁┩ǖ?，不負(fù)責(zé)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)诤贤瑮l款中設(shè)有退出機(jī)制?！?/p>

三種達(dá)標(biāo)途徑

無(wú)論如何，非標(biāo)資產(chǎn)超標(biāo)的銀行都要想辦法達(dá)標(biāo)。張浩告訴記者：“達(dá)標(biāo)不難。”

首先，一部分非標(biāo)資產(chǎn)因?yàn)槠谙薅蹋绕渥匀坏狡诹私Y(jié)即可，這部分不需要太過(guò)操心。

第二是通過(guò)其他機(jī)構(gòu)渠道包裝，比如券商。“做法很簡(jiǎn)單，就是我們把非標(biāo)資產(chǎn)打包，通過(guò)資產(chǎn)管理計(jì)劃包裝成一個(gè)小集合，然后讓銀行理財(cái)資金來(lái)認(rèn)購(gòu)?！睆埡品Q。

將非標(biāo)資產(chǎn)包裝成集合資產(chǎn)管理計(jì)劃即轉(zhuǎn)換成了有期限、可流通的標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，同時(shí)銀行理財(cái)資金認(rèn)購(gòu)時(shí)也實(shí)現(xiàn)了理財(cái)產(chǎn)品與投資資產(chǎn)的對(duì)應(yīng)，規(guī)避了“8號(hào)文”第二條規(guī)定“商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)現(xiàn)每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)（標(biāo)的物）的對(duì)應(yīng)，做到每個(gè)產(chǎn)品單獨(dú)管理、建賬和核算?！?/p>

以往理財(cái)產(chǎn)品資金投向模糊，不知所終，經(jīng)過(guò)包裝后，投資者自然認(rèn)為資金是投向了具體的資產(chǎn)管理計(jì)劃，但事實(shí)上，內(nèi)容還是過(guò)去那些。

除了包裝成集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，另外一種可用方法就是包裝成中小企業(yè)私募債，“但是這個(gè)量很小，試點(diǎn)還沒(méi)有擴(kuò)展開(kāi)?！睆埡票硎尽?/p>

其他機(jī)構(gòu)渠道做法與券商類似，無(wú)非是充當(dāng)一個(gè)通道作用?！巴ǖ蕾M(fèi)在千分之三到五，并不高?！睆埡普f(shuō)。

第三是銀行內(nèi)部以及銀行之間的消化?！岸鄶?shù)非標(biāo)資產(chǎn)質(zhì)量不錯(cuò)，收益也不錯(cuò)，假借他人之手，平白讓出部分收益也有些可惜?！币晃怀巧绦匈Y產(chǎn)管理部門人士表示。

因此有的銀行就用自營(yíng)資金買自家理財(cái)賬戶中的非標(biāo)資產(chǎn)，但是如此做法又會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額度占用。

于是，有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額度偏緊的銀行選擇和其他銀行互買，即互相購(gòu)買對(duì)方的非標(biāo)資產(chǎn)，這種做法較自營(yíng)資金購(gòu)買來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額度占用較小。

監(jiān)管目的未落空

既然銀行有辦法化解難題，順利實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)，那么是否意味著監(jiān)管目的落空？

銀行業(yè)內(nèi)人士對(duì)此不認(rèn)同，認(rèn)為“8號(hào)文”更推進(jìn)了金融創(chuàng)新的發(fā)展。

興業(yè)銀行董秘唐斌在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為，在8號(hào)文中對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)明確定義，實(shí)際上是進(jìn)一步明確了銀行能夠從事的非標(biāo)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的范圍，它囊括了近年來(lái)銀行所從事的非標(biāo)業(yè)務(wù)的主要種類，相當(dāng)于為銀行過(guò)去所從事的各類非標(biāo)業(yè)務(wù)正名。

“這些年來(lái)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展得很快，但許多非標(biāo)產(chǎn)品作為表外理財(cái)?shù)幕A(chǔ)資產(chǎn)，始終沒(méi)有明確的名分。實(shí)踐表明，理財(cái)業(yè)務(wù)是為了滿足客戶的理財(cái)需求而產(chǎn)生的，是利率市場(chǎng)化的產(chǎn)物。此次‘8號(hào)文’表明了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)近年來(lái)銀行創(chuàng)設(shè)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)踐的肯定，以規(guī)范文件的形式予以認(rèn)可。換句話說(shuō)，這類非標(biāo)業(yè)務(wù)可以在規(guī)范的基礎(chǔ)上進(jìn)一步發(fā)展?！碧票蟊硎尽?/p>

“處理非標(biāo)資產(chǎn)最好的做法我覺(jué)得還是要走資產(chǎn)證券化，‘8號(hào)文’對(duì)資產(chǎn)證券化發(fā)展有一定催化作用?！鼻笆錾虾Ｈ倘耸糠Q。

該人士還透露，已經(jīng)有銀行和券商開(kāi)始合作，嘗試將非標(biāo)資產(chǎn)證券化。